作者：Nancy，PANews

以往Polkadot的財報公佈總能引發爭議，這次也不例外。近日，Polkadot在官方治理論壇發佈的2024年上半年波卡Treasury財報惹得投資者怨聲載道，儘管官方聲稱國庫的資金儲備足夠支撐兩年，但高達8700萬美元的大額支出仍引發社區質疑。

上半年支出超過去兩年總和，推廣費佔****42%

根據Polkadot社區公佈的波卡資產負債表顯示，Treasury管理着高達2.45億美元（3800萬枚 DOT）的資產。波卡區塊瀏覽器顯示，截至7月2日，Treasury持有超3650萬枚DOT，較歷史峯值下降近22.5%。

其中1.88億美元（2900萬枚DOT）爲流動資產，包括800萬美元的穩定幣 USDT和USDC，主要分佈在Relaychain、AssetHub和Hydration上；4700萬美元（730萬枚DOT）指定資產由財政部用於特定用途；640萬美元（100萬枚DOT）專用於Omnipool（Hydration旗艦AMM）；370萬美元（58萬枚DOT）應收貸款爲DeFi生態項目提供1年期貸款。

報告指出，與傳統實體相比，Polkadot國庫的資產負債表非常出色，擁有充足的盈餘。從資金支出來看，僅2024年上半年，Polkadot國庫的支出金額達到8700萬美元（1100萬枚DOT），這一數字遠超2022年和2023年兩年共計4600萬美元的支出之和。

從具體支出類別來看，主要用在推廣（42.4%）、開發（26.7%）、經濟（17.6%）、人才與教育（6.4%）、運營（4.4%）和研究（2.5%）六大類別。

其中，推廣支出3700萬美元，主要爲廣告和媒體、線上線下社區建設活動以及大型會議等，廣告費花費了2100萬美元（包括贊助費1000萬美元、營銷和公關類公司490萬美元、數字廣告400萬美元）以及活動費用爲790萬美元（包括爲各項活動支出450萬美元、商務拓展390萬美元、媒體制作320萬美元）；

開發支出2300萬美元，包括510萬美元用於Polkadot協議和SDK功能開發、410萬美元用於數據服務和索引、390萬美元流入SubWallet、Talisman和Nova錢包以及230萬美元用於治理投資等；

經濟支出1500萬美元，DEX Hydration和Stellaswap各獲得的100萬枚DOT將在一年內分發；

人才與教育支出550萬美元，用於Polkadot區塊鏈學院、黑客馬拉松等；

運營支出380萬美元，涵蓋治理和法律包裝等；

研究方面花費210萬美元。

報告指出，以當前支出速度計算，Polkadot國庫約有兩年資金儲備。然而，Polkadot國庫中DOT的佔比達76.7%，其波動性也意味着這一預測存在不確定性。

大手筆營銷遭社區討伐，多項數據出現下降趨勢

上述財報一經發布後，立刻引起Polkadot社區的討伐。

有社區成員認爲，Polkadot如此大手筆花費在營銷上卻並未取得明顯成效。例如@trading_axe發文表示，Polkadot似乎向KOL提供每月30萬美元的市場營銷費用，但卻看不到任何有實質性或價值的內容被髮布。這種營銷模式本身存在着缺陷，除了一些10萬+關注者的賬號並不意味着擁有活躍粉絲外，很多KOL並非是因爲看好項目發帖，更多的是爲了收入。

Pink Brains聯合創始人Ignas也表示，Polkadot花費3700萬美元來推廣吸引新用戶、開發者和企業，然而在X等平臺上仍鮮爲人知。例如，Polkadot爲IndyCar賽車手Conor Daly贊助190萬美元、美國足球俱樂部Inter Miami CF簽訂價值680萬美元的體育贊助協議等。

Polkadot花費190萬美元贊助IndyCar賽車手Conor Daly

Ignas認爲，按照Polkadot目前的燒錢速度，不到兩年就會面臨破產。而根據Polkadot公佈的數據顯示，其在今年上半年的收入僅爲17.1萬枚DOT（當前價值超109.3萬美元），完全無法覆蓋支出，僅佔支出金額的1.5%。且根據Dune數據顯示，自2023年7月以來，Treasury的資金流入就開始出現負增長，並在今年呈現擴大之勢，僅在二季度就流出超1091萬枚DOT。

除了資金支出問題外，當前Polkadot也正面臨多重考驗，例如通貨膨脹率較高被認爲將阻礙Polkadot發展。Ignas指出，DOT代幣的供應量每年以10%的速度增發，而大部分通脹代幣都用於資助質押獎勵。若按照100億美元的市值計算，每年有10億美元將流向質押者，對於Polkadot網絡安全來說是筆昂貴的成本支出。然而，Polkadot降低通脹的提議卻被否決了。今年4月，Polkadot社區發起“#706降低通脹”提案投票，將DOT總供應量固定爲21億枚，然而該提案以反對票居多不了了之。

而從數據來看，Polkadot在今年的交易活躍度也出現下滑。Dune數據顯示，Polkadot在6月的月交易筆數達1697萬筆，僅爲今年年初的51.8%，月活躍賬戶數也從年初的51.6萬個下滑53.2%至如今24.1萬個。當然，這或與之前的銘文熱度下降有關。

總的來說，Polkadot這份財報暴露其財政支出混亂、效率低下等問題，更凸顯問責制引入的重要性。