在透過 X（前 Twitter）分享的綜合分析中，Galaxy 公司範圍研究主管 Alex Thorn 深入研究了當前比特幣市場週期的複雜性，回答了「我們在這個比特幣週期中處於什麼位置？」的問題。隨著比特幣在62,000 美元左右強勁交易，昨天顯著飆升至64,000 美元，加密貨幣格局正在見證前所未有的動態，其特點是ETF 流入激增、企業實體的戰略收購以及投資者情緒對數字資產的明顯轉變。

索恩強調了這個週期的差異：

實際上，2017 年和 2020 年的牛市在比特幣供應計劃的現階段尚未開始。

第二次減半前 52 天（2016 年 7 月 9 日）BTCUSD 455.22 美元（ATH 的-59.86%）

第三次減半前 52 天（20 年 5 月 11 日）BTCUSD 6,174 美元（ATH 的-68.56%）

第四次減半前 52 天（2024 年 4 月 20 日）BTCUSD 59,330 美元（ATH 的-12.16%）

為什麼這個比特幣週期不同

他分析的核心是創紀錄的資金湧入現貨比特幣ETF，Thorn 強調，「昨天（2 月27 日星期二），BTC ETF 淨流入了5.76 億美元的比特幣，僅貝萊德就流入了5.2 億美元。 ，這是有史以來最大的一天。”這項重大資金流動不僅凸顯了機構對比特幣日益增長的興趣，也標誌著加密貨幣邁向主流金融認可之旅的關鍵時刻。

Thorn 分析的一個關鍵方面是比特幣長期持有者基礎的堅定不移，他估計這些持有者持有比特幣總供應量的 75% 左右。索恩指出：「長期持有者大多仍持有強勢。」他強調了社群的韌性和對比特幣長期價值主張的信心。這一群體以「鑽石手」為特徵，在穩定市場和緩衝加密貨幣領域的波動方面發揮著至關重要的作用。

比特幣：HODLers 持有的供應量百分比 |來源：X @intangiblecoins 索恩進一步闡述了可洞察比特幣市場行為的分析工具和指標。他介紹了 MVRV Z 分數，這是一種透過比較比特幣市場價值與其實現價值來理解比特幣價格行為週期性的新穎方法。該指標提供了一個了解比特幣在任何給定點的高估或低估情況的視窗。目前，MVRV Z 得分接近 2，而在先前的週期頂部，該指標飆升至 8（2021 年），甚至超過 12（在先前的減半週期中）。

比特幣 MVRV Z 得分 |來源：X @intangiblecoins 在談到有關比特幣週期加速的猜測時，索恩堅定地消除了市場過早見頂的擔憂。他反對我們「加速『週期』」的觀點，而是斷言比特幣 ETF 在美國的出現代表了具有深遠影響的變革性轉變。索恩斷言：“這次不同了”，他指出 ETF 對傳統比特幣價格週期的破壞及其對投資者行為和加密貨幣內部動態的影響。

現貨比特幣 ETF 效應

Thorn 強調了比特幣 ETF 的變革性影響，並認為我們僅僅處於比特幣獲取和投資方式重大轉變的開始，特別是機構部門。他表示：「儘管交易量和流量令人難以置信，但我們有充分的理由相信比特幣 ETF 的故事才剛開始。」他指出了財富管理領域尚未開發的潛力。

Galaxy 在 2023 年 10 月題為「調整比特幣 ETF 市場規模」的報告中，為比特幣 ETF 的未來成長提出了令人信服的案例。該報告強調，財富管理機構和財務顧問代表了這些工具的主要淨新市場，為將客戶資本分配給比特幣曝險提供了以前無法實現的途徑。

這個尚未開發的市場規模龐大。根據 Galaxy 的研究，銀行和經紀商/交易商約有 40 兆美元的資產管理規模 (AUM) 尚未啟動現貨 BTC ETF。其中包括經紀自營商管理的27.1 兆美元、銀行管理的11.9 兆美元以及註冊投資顧問管理的9.3 兆美元，截至2023 年10 月，美國財富管理資產管理規模總計達48.3 兆美元。這些數據強調了比特幣ETF 滲透的巨大潛力深入金融生態，催化新一波投資流入比特幣。

Thorn 進一步推測了即將到來的 4 月 ETF 推出後 13F 文件，這表明這些文件可能會揭示投資界一些最大的公司的大量比特幣配置。 「四月份，我們還將收到第一輪 ETF 推出後的 13F 申請，並且（我只是在這裡猜測……）我們可能會看到一些大牌已經分配給比特幣，」Thorn 預計。他認為，這種發展可能形成一個回饋循環，新平台和投資會推高價格，進而吸引更多投資。

這種回饋循環的影響是深遠的。隨著越來越多的財富管理平台開始提供比特幣 ETF 的服務，新資本的湧入可能會對 BTC 的價格動態、流動性和整體市場結構產生重大影響。這一轉變代表了比特幣作為一種資產類別成熟的關鍵時刻，從投機性投資轉變為財務顧問和財富管理機構管理的多元化投資組合的主要組成部分。

我們還早

索恩的樂觀情緒超越了直接的市場指標，延伸到了比特幣融入金融主流的更廣泛影響。他預計比特幣在短期內將創下歷史新高，受到多種因素的推動，包括 ETF 的勢頭、比特幣作為合法資產類別的接受度不斷提高，以及圍繞即將到來的減半事件的預期熱潮。 「這就是我對這個緊迫問題的回答——我們處於週期的哪個階段？ – 我們甚至還沒有開始達到可能達到的高度，」他總結道。

索恩的分析最終對比特幣做出了看漲預測。隨著社區正處於比特幣第四次減半的風口浪尖，索恩的見解提供了一個令人信服的願景，即在技術創新、監管演變和全球經濟潮流變化的共同推動下，市場將實現前所未有的成長。 「比特幣現在正處於黃金時代，雖然可能難以置信，但事情才剛開始變得令人興奮，」索恩宣稱，捕捉到了新時代即將到來的市場的本質。

截至發稿時，BTC 交易價格為 62,065 美元。

BTC價格，1週圖表 |資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSD 免責聲明：本文僅供教育目的。不代表NewsBTC是否購買、出售或持有任何投資的意見，投資自然有風險。建議您在做出任何投資決定之前進行自己的研究。使用本網站提供的資訊的風險完全由您自行承擔。