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MakerDAO 近期更名為 Sky Protocol，並推出了新的穩定幣 USDS 和治理代幣 SKY。這一升級旨在尋求其在 DeFi 領域的增長與突破。

Sky Protocol 的推出引發了關於去中心化、合規性與品牌更名的廣泛討論，尤其是新穩定幣 USDS 可能引入的凍結功能，普遍引發了社區的擔憂和批評。

未來，Sky Protocol 能否在 DeFi 生態中承接並強化其原有競爭優勢，將取決於其如何應對監管要求、滿足社區需求以及推動技術創新的能力。

引言

經過兩年的精心籌備，MakerDAO 本週終於宣佈按 Endgame 計劃邁入新階段，正式更名為 Sky Protocol，並推出 USDS 穩定幣與治理代幣 SKY。

這場轉型雖引人矚目，然而也引發了關於去中心化、合規與品牌變遷的多元探討。本文將深度剖析本次升級下的新機遇和挑戰，以饗讀者。

MakerDAO 升級為 SKY，將推出新的穩定幣和治理代幣

本週，已醞釀兩年的老牌 DeFi Lending 協議 MakerDAO 宣佈正式更名為 Sky Protocol，旨在推動 DeFi（去中心化金融）的普及與用戶體驗的簡化。

此番品牌升級最突出的就是推出了新的穩定幣 USDS 及治理代幣 SKY。根據規則，USDS 與 DAI 按 1:1 比例兌換，MKR 與 SKY 的比例則是 1:24,000，而現有 DAI 穩定幣與 MKR 治理代幣將繼續流通，用戶可自願選擇升級。

圖 1 來源：sky.money

同時，MakerDAO 的 SubDAO 更名為 Sky Stars，而每個 Sky Star 子 DAO 都將能夠自主發佈治理代幣、管理其財務和社區。首個項目 subDAO Spark 為基於 Sky 的 DeFi Lending 平臺，目前 TVL 達到$2.42B，在 DeFi 借貸協議中居第 3 位。

圖 2 來源：DefiLlama

此外，項目方將於 9 月 18 日推出新產品 Sky.money 以及新 DeFi 應用程序，以承擔 Sky Protocol 的關鍵功能，並推出多鏈解決方案 Skylink，用於支持 USDS、SKY 等新代幣遷移至主要 L2 網絡。

為配合此次升級，項目方還開展了相關獎勵活動。參與 USDS 持有的用戶將獲得 SKY 代幣獎勵，年分配量為 6 億枚。Sky 還推出了雙倍“早鳥”獎勵活動，至 9 月 18 日前，用戶在 Sky.money 通過向 Sky Token 獎勵模塊提供 USDS 可獲得雙倍獎勵。

除了上述這些舉措外，MakerDAO 還將優化智能合約、完善治理機制並增強系統可擴展性等，這裡就不再對此做贅述。

社區褒貶不一，幣價表現一般

儘管此番品牌升級引發了市場關注，但代幣 MKR 價格並沒有在升級前夕受到買入炒作，反而在升級之後跟隨了市場整體的下跌態勢，價格表現並不令人滿意。

圖 3 來源：Gate.io

這與去年 MakerdaoDAO 涉足 RWA 賽道時被追捧的情形截然相反，可見市場對本次升級並沒有買賬。

目前社區最主要的批評是新穩定幣 USDS 將引入凍結功能。在多數用戶看來，此舉將使 USDS 更接近於中心化穩定幣如 USDT 和 USDC 等，從而削弱其抗審查性和免許可特性，將直接觸動 DeFi 堅持的去中心化的核心原則。

MakerDAO 的聯合創始人 Rune 對此做了澄清。他指出 USDS 在上線初期並不具備凍結功能，並強調該功能的實施將基於未來的治理決策，旨在防範風險並遵循司法管轄區的法律要求。同時，他重申了 DAI 的穩定性和不變性，以及 USDS 作為可選升級的存在。

圖 4 來源：@RuneKek

此外，Sky 官網對部分地區的訪問限制及 VPN 使用禁令，USDS 的辨識度遠不如 DAI，加之原官方推特賬號處理不當等問題，進一步加劇了社區的擔憂，使得用戶對新幣遷移的積極性並不高。

總之，社區對此番升級的負面評價更多於正面認可，而 MKR 是否會有提振的表現也許要到 9 月中旬待 Sky.money 推出後做進一步觀察。

Sky 能否為 MakerDAO 增長乏力破局?

在筆者看來，此番升級更多地源於 MakerDAO 對其在去中心化穩定幣領域瓶頸的突破嘗試，而其在迎合監管方面的探索中也觸碰了社區去中心化的理念，從而導致大家對此番升級的貶大於褒。

事實上，儘管 DAI 在 DeFi 領域佔據重要地位，但其應用場景並不廣泛，長期以來一直受到 USDT 等中心化穩定幣的份額擠壓。

根據 DefiLlama 的數據，截至撰文日，DAI 在穩定幣板塊市值佔第 3 位，但 USDT、USDC 的市場份額分別達到 69.71%、19.97%，而 DAI 佔比僅有 3.09%。

圖 5 來源：DefiLlama

DAI 佔比的下降，主要源於 USDT 的連續增發導致的此消彼長，但 DAI 近一年時間內市值徘徊不前也是重要原因。DAI 自 2022 年 8 月達到$7.1B 的最高市值後，便一路持續下滑至最低$3.9B，而目前維持在$5.3B 附近已有一年之久，這無疑凸顯了在機構資金入市 ETF 和降息潮帶來收益下降的背景下，MakerDAO 無法擴大 DAI 採用的困境。

圖 6 來源：THEBLOCK

由此我們也不難發現，MakerDAO 此番升級意在使用 USDS 來支持 RWA 使用，開啟與 Tether、Circle 的同位競爭，而同時保留 DAI 以不至於削弱自己在 DeFi 去中心化穩定幣賽道的優勢，由此做到攻防兼備。

總的來說，MakerDAO 向 Sky 的轉型是一次全面的品牌與產品升級，但其設計的 USDS 凍結功能、屏蔽部分地區訪問等過於迎合監管的動作，又暴露了其在與社區溝通、升級規劃不完備等方面的問題。而 SKY 是否能強化其原有市場優勢並推動整個 DeFi 生態中實現更多的增長、創新和參與，將取決於其如何應對監管要求、滿足社區需求以及推動技術創新的能力。

作者：Carl Y.

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