美國總統大選結果出爐，川普回鍋白宮，是否將影響聯準會貨幣政策引發市場關注，野村證券分析師最新預測，聯準會將在 12 月的利率會議上暫停降息，成為自川普勝選後，首家暗示聯準會將暫停降息的大型券商。 （前情提要：鮑爾放鷹「不急降息」比特幣下殺 $86,600、美股全倒，10月PPI顯示通膨仍具黏性） （背景補充：今晚CPI公布》聯準會官員卡什卡利：若通膨意外回升，12月或暫停降息） 聯準會今年 9 月起已降息 3 碼，將利率降至 4.50%-4.75% 之間，不過野村證券最新預計，聯準會將在 12 月的利率會議上暫停降息，並僅會在 2025 年 3 月和 6 月各降息 1 碼，這使該券商對利率的預測維持在明年 4.125% 的水平不變。 野村證券估 12 月不降息 野村證券成為自川普勝選後，首家暗示聯準會將暫停降息的大型券商，包括高盛、摩根大通在內的其他全球券商，則預測聯準會下個月將降息 1 碼。 野村證券表示，隨著美國經濟持續成長和通膨可能進一步走升，聯準會決策者近期發表鷹派言論，表明聯準會並不急於降息，這代表可能會在下個月暫停降息周期。 這與川普勝選後帶來的影響相呼應，聯準會對降息的猶豫不決也隨之加劇，川普推動減稅、更高的關稅及加強移民管制，令華爾街預期通膨在未來一年恐進一步升溫。 野村證券預計，關稅將在明年夏季前推高已降溫的通膨，聯準會可能會更快、更長一段時間暫停降息，在 2025 年 6 月降息後，美國降息將進入長期暫停期，直到 2026 年 3 月。 根據芝加哥商業交易所集團（CME Group）的 FedWatch 工具，目前市場預期，聯準會在 12 月暫停降息的可能性為 41%。 國泰世華銀行估明年 6 月前降 3 碼 不過針對聯準會利率政策是否會因川普而轉向，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超昨日表示，川普明年才上任，對聯準會的利率政策尚未有影響力，降息趨勢不變的情況下，預測聯準會仍將於今年 12 月降息 1 碼，明年 3、6 月聯準會則再各降 1 碼。 這意味著在明年 6 月以前，美國預計累計降息幅度為 3 碼，聯邦利率將降至 4％，至於明年下半年的降息趨勢，林啟超表示，聯準會仍會觀察經濟動態、川普上任後的關稅新政後而定，目前不是很明朗。 林啟超指出，聯準會明、後年降息幅度，將受兩大因素影響，首先是川普政府關稅對產業的衝擊，其次是移民政策將引發勞動力缺口，進一步推高通膨風險，政策的不確定性恐導致市場情緒波動，川普明年 1 月上任，關稅牽涉一連串談判過程，上半年對金融市場影響不大，下半年的變數就比較大了。 國泰美國多重收益平衡基金經理人范姜佩瑩則表示，雖然鮑爾上周喊出不急於降息，引發市場出現震盪，但從 Fed Watch 資料來看，明年 6 月的利率會議前，聯準會都還有望再降息 2 碼，降息周期持續，對美債中長期表現仍有利。 范姜佩瑩指出，市場可能過於擔憂川普政見對通膨的影響，但實際的結果還是要看川普上任後關稅政策執行度而定，美國也需要考量這些政策對成長或其他總經數據的潛在影響，財政政策、經濟走勢等因素，都會影響美國未來利率走勢。 兆豐金控警告：川普政策恐讓Fed升息 兆豐金控董事長董瑞斌則警告，川普政見如果落實，恐會造成通膨加劇，美國可能會升息，貨幣政策可能不像外界預期今年 12 月開始降息、明年再降 4 碼。 董瑞斌提到，川普各項政見最主要的目的就是要提高就業率，包含對中國與亞洲等國家提高關稅、降低國內個人與企業所得稅率，最主要目的就是提高就業，因此不要紅色供應鏈、要台積電到美國投資。 在董瑞斌看來，提升關稅可能會造成輸入性通膨，因此川普提出開採石油，抵銷部分通膨，還可增加鐵票區就業，以及遣返 1100 萬名非法移工，未來應對升息所造成的失業率，可有就業空缺填補，不致於惡化。 相關報導 鮑爾硬起來：川普強逼也不會辭職，大選不影響聯準會利率決策…但12月降息有變？ 摩根大通警告：川普勝選＝通膨風暴再起，聯準會12月恐暫停降息 20國央行本週公布利率決策！Fed 降息撞上美國大選，市場滔天巨浪將至？ 〈野村證券預言：Fed 12 月暫停降息，明年僅降2碼…川普上任帶來不確定性〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。