Introducción

Bitcoin tokenizado, un concepto revolucionario, ha surgido como una solución para cerrar la brecha entre la criptomoneda líder en el mundo, Bitcoin, y el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), alojado principalmente en Ethereum. Esta innovación introduce una nueva forma de representar y utilizar el valor de Bitcoin en varias redes blockchain, ofreciendo oportunidades para mejorar la liquidez, la interoperabilidad y el acceso a una gama más amplia de productos y aplicaciones financieras. Este artículo profundiza en el funcionamiento, los métodos, los tipos, los desafíos y las consideraciones relacionadas con Bitcoin tokenizado, brindando información sobre su potencial como inversión y los desarrollos recientes en el panorama criptográfico en rápida evolución.

¿Qué es Bitcoin tokenizado?

Los Bitcoins tokenizados son representaciones digitales del activo original (Bitcoin) que se crean en una red blockchain, lo que permite a los usuarios utilizar el valor y las funcionalidades del activo subyacente dentro de aplicaciones descentralizadas y contratos inteligentes. Bitcoin tokenizado mantiene una vinculación directa con el valor del activo original, en este caso, y permite interacciones fluidas entre diferentes redes blockchain.

Bitcoin, la criptomoneda pionera introducida por Satoshi Nakamoto en 2009, ocupa un lugar especial en la evolución de blockchain. Su resiliencia y prominencia, a pesar de su naturaleza volátil, han solidificado su posición como la moneda digital líder por capitalización de mercado y valor. Sin embargo, a medida que evolucionó el panorama de las criptomonedas, surgió la necesidad de abordar la interoperabilidad de la cadena y brindar a los usuarios la oportunidad de aprovechar el enfoque innovador que ofrecen las finanzas descentralizadas (DeFi), y la mayoría de estos ocurren en Ethereum debido a su funcionalidad de contrato inteligente.

Básicamente, la introducción del Bitcoin tokenizado buscó cerrar esta brecha ofreciendo una solución que mejoraba la liquidez y la accesibilidad de la criptomoneda original. Con el auge de otras monedas digitales y la expansión de las aplicaciones DeFi, las limitaciones tradicionales de la utilidad de Bitcoin se hicieron cada vez más evidentes. Bitcoin tokenizado surgió como un medio para extender la funcionalidad de Bitcoin más allá de su marco original, permitiéndole integrarse perfectamente con una gama más amplia de aplicaciones descentralizadas y productos financieros. Este desarrollo fue impulsado por el reconocimiento de la creciente demanda de instrumentos financieros más versátiles y adaptables dentro del ecosistema financiero digital.

Además, la innovación ha promovido la interoperabilidad entre cadenas, facilitando la transferencia fluida de valor entre diferentes redes blockchain y ampliando el panorama general de las finanzas digitales.

Tipos de tokenización de Bitcoin

Una ventaja peculiar de la tecnología blockchain es la gran cantidad de innovaciones que se producen constantemente. Cómo una entidad como Bitcoin, que está confinada a una cadena particular, puede transformarse en un token negociable en diferentes cadenas es un proceso que debe estudiarse; sorprendentemente, por más técnico que parezca este proceso, involucra métodos simples y se agrupa en dos. tipos principales.

Cuando se trata de la tokenización de Bitcoin, existen diferentes enfoques y varían en términos de su grado de descentralización y los riesgos subyacentes de cada método. Estos enfoques se dividen principalmente en dos categorías: métodos de tokenización con custodia y sin custodia.

Tokenización de custodia

La tokenización de custodia, como su nombre indica, se basa en un custodio centralizado para gestionar el proceso de tokenización. En este enfoque, el custodio es responsable tanto de la custodia del Bitcoin original como de la emisión de versiones tokenizadas en una cadena de bloques diferente. Si bien este método puede considerarse más seguro debido a la participación de una entidad confiable, introduce un riesgo de contraparte significativo. Este riesgo surge de la necesidad de confiar en la capacidad del custodio para salvaguardar las reservas de Bitcoin y mantener el valor fijo. Ejemplos de soluciones de tokenización de custodia incluyen plataformas populares como Wrapped Bitcoin (WBTC) y BitGo. El WBTC se explicará en detalle en las secciones siguientes.

Tokenización sin custodia

Por el contrario, los métodos de tokenización sin custodia funcionan sin la necesidad de un custodio centralizado. En cambio, los procesos automatizados en cadena se encargan de toda la acuñación y quema de tokens. Los activos colaterales, como Bitcoin, están bloqueados en la cadena de bloques original y los tokens correspondientes se acuñan en otra cadena de bloques a través de mecanismos predefinidos en la cadena.

Un ejemplo destacado de un enfoque de tokenización sin custodia es el protocolo descentralizado RenVM, que facilita la creación de renBTC, una representación tokenizada de Bitcoin en la cadena de bloques Ethereum. Si bien las soluciones sin custodia eliminan el riesgo de contraparte asociado con los modelos de custodia, asignan toda la responsabilidad de la seguridad a los usuarios. Cualquier error o vulnerabilidad en las operaciones de los usuarios o en la implementación de contratos inteligentes podría provocar una pérdida irreversible de fondos.

¿Cómo funciona la tokenización de Bitcoin?

Para tokenizar bitcoins, los usuarios deben elegir una plataforma adecuada (con custodia o sin custodia) que admita la creación de versiones tokenizadas de bitcoin, depositando Bitcoin en la plataforma elegida que guarda de forma segura el bitcoin depositado y emite una cantidad equivalente de bitcoin tokenizado a cambio. . Una vez que se deposita el bitcoin, digamos en un custodio, la plataforma de tokenización acuña la cantidad correspondiente de bitcoin tokenizado.

Es importante tener en cuenta que estos tokens suelen estar vinculados al valor de Bitcoin en una proporción de 1:1, lo que garantiza que su valor refleje el del Bitcoin original. El Bitcoin tokenizado puede luego transferirse a otras redes blockchain, como Ethereum, para comerciar o utilizar en varias dApps. Esta transferencia entre cadenas permite a los usuarios aprovechar los beneficios del activo tokenizado dentro de diferentes ecosistemas de blockchain. Si lo desea, el Bitcoin tokenizado se puede canjear por el Bitcoin original invirtiendo el proceso de tokenización. Este proceso de canje implica quemar los tokens y retirar la cantidad equivalente de bitcoins de la plataforma de tokenización. Siguiendo estos pasos, los usuarios pueden transferir sin problemas el valor de Bitcoin a otras redes blockchain, lo que permite una mayor accesibilidad e interoperabilidad entre diversas aplicaciones descentralizadas y servicios financieros.

Además, para quienes no son custodios, en su lugar, bloquearían el bitcoin en la cadena de bloques original mediante procesos automatizados en la cadena. Esto garantizará la seguridad y transparencia del proceso de tokenización sin depender de una autoridad central. Una vez que el Bitcoin está bloqueado, la plataforma sin custodia acuña automáticamente la cantidad equivalente de Bitcoin tokenizado en otra cadena de bloques a través de mecanismos predefinidos en la cadena, lo que garantiza que el valor vinculado siga siendo consistente con el Bitcoin original.

Ejemplos de Bitcoin tokenizado

renBTC y WBTC ofrecen distintos enfoques para el proceso de tokenización. renBTC opera sin KYC obligatorio, empleando un modelo descentralizado sin custodia. Por el contrario, WBTC requiere KYC, adoptando un sistema de custodia para una vinculación 1:1 con Bitcoin, y debido a su centralización, representa una mayor amenaza y se considera poco confiable en comparación con renBTC. Fuente: Coingecko

Estas formas tokenizadas de Bitcoin, a menudo denominadas tokens envueltos, activos sintéticos o representaciones tokenizadas, presentan nuevas oportunidades y funcionalidades para el ecosistema criptográfico más amplio y, como tales, deben revisarse. La elección del bitcoin tokenizado se seleccionó para su revisión en función de su clasificación de capitalización de mercado y su popularidad. Para mayor claridad y comprensión adecuada, se diferenciará según los métodos de tokenización.

WBTC

Muestra el proceso de tokenización. El usuario envía su BTC a un custodio, y el custodio acuña una cantidad equivalente de tokens WBTC en Ethereum. Los tokens WBTC se envían a la dirección de la billetera Ethereum del usuario. Luego, el usuario puede usar sus tokens WBTC en cualquier aplicación DeFi basada en Ethereum. Fuente: Blog de liquidez

El 26 de octubre de 2018, el anuncio de Wrapped Bitcoin marcó el paso preliminar antes de su lanzamiento oficial el 31 de enero de 2019. Como token ERC-20, el bitcoin envuelto (WBTC) sirve como un activo centralizado respaldado por Bitcoin en la cadena de bloques Ethereum. WBTC ofrece varias ventajas, aprovechando los rápidos tiempos de confirmación de la cadena de bloques Ethereum para mejorar la velocidad de las transacciones, reducir los intermediarios a través de intercambios atómicos y protocolos de intercambio descentralizados, garantizar la seguridad a través del control por parte del usuario de claves privadas y custodios centrados en la seguridad, promoviendo la transparencia al permitir el acceso público a los datos simbólicos. en un explorador de blockchain y aumentar la liquidez en los intercambios descentralizados al cerrar la brecha entre BTC y otros tokens ERC-20.

El proceso de tokenización de WBTC generalmente se logra a través de un modelo de custodia, donde los usuarios depositan Bitcoin en un custodio. Una vez verificado a través de KYC, el custodio acuña una cantidad equivalente de tokens WBTC en la cadena de bloques Ethereum, asegurando una vinculación 1:1 entre WBTC y Bitcoin. El custodio mantiene el Bitcoin original de forma segura, actuando como intermediario confiable responsable de emitir y canjear tokens WBTC según las demandas de los usuarios. Este proceso permite a los poseedores de Bitcoin acceder a los beneficios del ecosistema Ethereum.

La integración de Bitcoin envuelto agiliza las operaciones de los intercambios, billeteras y sistemas de pago basados en Ethereum. En lugar de administrar nodos separados para las redes Ethereum (ETH) y Bitcoin (BTC), estas plataformas pueden optimizar sus procesos manejando todas las transacciones empaquetadas de Bitcoin (WBTC) a través de un único nodo Ethereum. Esta integración mejora la eficiencia y accesibilidad de Bitcoin empaquetado dentro del ecosistema Ethereum, facilitando transacciones y actividades entre cadenas más optimizadas.

Además, el WBTC enfrenta problemas comunes, incluidas limitaciones de escalabilidad en la red Ethereum, altas tarifas de gas, dependencia de la confianza de la institución de custodia y desafíos de gobernanza en la toma de decisiones. La implementación de WBTC involucra varios roles clave, incluidos custodios, comerciantes, usuarios y miembros de WBTC DAO, y sigue un proceso de acuñación y quema de dos pasos con procedimientos específicos para la acuñación y quema de tokens de WBTC. A pesar de los beneficios y los intentos de abordar los desafíos, la naturaleza centralizada del WBTC y su dependencia del fideicomiso de custodia introducen ciertos riesgos de centralización y posibles complejidades regulatorias.

renBTC

renBTC se crea a través de RenVM, una red descentralizada de nodos llamada Darknodes. Los usuarios envían su BTC a una dirección dedicada verificada por RenVM, que protege el BTC en su red y acuña una cantidad equivalente de renBTC en Ethereum. Los usuarios reciben renBTC en su billetera Ethereum y pueden usarlo en cualquier aplicación DeFi. Para convertir renBTC nuevamente a BTC, los usuarios queman los tokens, lo que solicita a RenVM que libere el BTC correspondiente de la custodia. Fuente: CryptoCoinExpert

RenBTC es una versión tokenizada de Bitcoin que se puede utilizar en la red Ethereum. Lo acuña y quema RenVM, una red descentralizada de nodos llamada Darknodes. Para acuñar renBTC, los usuarios envían su BTC a una dirección Bitcoin dedicada generada por una dApp y verificada por RenVM. Luego, RenVM asegura el BTC en su red descentralizada y acuña una cantidad equivalente de tokens renBTC en Ethereum. Estos tokens renBTC luego se envían a la dirección de billetera Ethereum del usuario. Luego, los usuarios pueden usar sus tokens renBTC en cualquier aplicación DeFi basada en Ethereum. Para canjear su renBTC por BTC, los usuarios simplemente queman los tokens renBTC y RenVM liberará el BTC correspondiente de la custodia.

renBTC es un componente clave del Proyecto Ren, diseñado para promover la interoperabilidad entre varias cadenas de bloques mediante el establecimiento de un puente seguro y sin permisos para transferencias de activos dentro de diferentes ecosistemas DeFi. La naturaleza descentralizada de RenBTC elimina la necesidad de intermediarios, otorgando a los usuarios acceso a las ventajas de Bitcoin mientras aprovechan las capacidades de la cadena de bloques Ethereum, como la funcionalidad de contrato inteligente y una amplia gama de aplicaciones descentralizadas. Además, RenBTC facilita la transferencia fluida de liquidez de Bitcoin al ecosistema Ethereum, contribuyendo a una mayor liquidez y un acceso más amplio a servicios financieros descentralizados.

Básicamente, RenBTC es un puente vital que une los ecosistemas de Bitcoin y Ethereum, brindando a los usuarios un medio seguro, transparente y eficiente para acceder a los beneficios de ambas redes. Su enfoque descentralizado garantiza una interoperabilidad sin confianza, mientras que su integración con los protocolos DeFi amplía la utilidad y accesibilidad de Bitcoin dentro del panorama en constante evolución de las finanzas descentralizadas.

Sin embargo, a pesar de su diseño descentralizado, la seguridad de renBTC es susceptible a riesgos potenciales derivados de vulnerabilidades en contratos inteligentes, nodos de red o puntos de integración externos. La aparición de violaciones o exploits de seguridad podría socavar la confianza del usuario y exponer la plataforma a diversas amenazas, incluidos ataques y pérdidas financieras.

RSK-Bitcoin (RBTC)

Los usuarios inician la tokenización RSKBTC bloqueando su BTC en una billetera de firmas múltiples controlada por la Federación, lo que garantiza transacciones seguras con múltiples aprobaciones. La función de la Federación implica asegurar el BTC bloqueado, y un proceso de vinculación bidireccional transparente permite a los usuarios convertir sin problemas entre BTC y RSKBTC, mientras la Federación mantiene reservas y facilita los canjes verificando los tokens RSKBTC quemados y liberando el BTC correspondiente. Fuente: Mohamed Fouda

Ethereum es la cadena de bloques más popular que alberga varias dApps debido a su funcionalidad de contrato inteligente, con más de 3000 dApps en su último informe de 2022. Sin embargo, existe otra red blockchain que permite la tokenización de Bitcoin; esa es la cadena de bloques RSK. RBTC es una representación sin custodia de Bitcoin en la cadena de bloques RSK, que opera como una cadena lateral de la red Bitcoin. Los usuarios pueden convertir su Bitcoin en RBTC a través de un mecanismo de vinculación bidireccional, lo que les permite aprovechar las capacidades del ecosistema RSK para finanzas descentralizadas y funcionalidades de contratos inteligentes sin la necesidad de un custodio centralizado.

Desafíos del Bitcoin tokenizado

Activos tokenizados alternativos

Uno de los posibles desafíos del crecimiento y expansión del Bitcoin tokenizado son sus alternativas. El principal impulsor del Bitcoin tokenizado es su capacidad para unir las dos cadenas más poderosas, Bitcoin y Ethereum, brindando a los poseedores de Bitcoin más opciones comerciales. Si otras soluciones persiguen el mismo objetivo, ¿tokenizar Bitcoin seguiría siendo relevante? Afortunadamente, existen varias soluciones notables que impulsan activamente objetivos similares, cada una con su propio enfoque y propuesta de valor únicos.

Aquí hay opciones alternativas al Bitcoin tokenizado:

Cadenas laterales: las cadenas laterales son cadenas de bloques independientes que se ejecutan en paralelo a la cadena de bloques principal, lo que permite la ejecución de contratos inteligentes y el desarrollo de aplicaciones descentralizadas con funcionalidades específicas que pueden no ser compatibles directamente con la cadena principal.

Intercambio atómico: algo de DeFi Los protocolos permiten el intercambio directo entre pares de activos digitales a través de diferentes cadenas de bloques sin necesidad de intermediarios. Al facilitar transferencias de activos seguras y sin confianza, los intercambios atómicos ofrecen un método descentralizado y eficiente para que los usuarios intercambien Bitcoin y otras criptomonedas directamente, promoviendo una experiencia comercial entre cadenas más fluida y accesible.

Plataformas DeFi entre cadenas: proporcionan marcos de infraestructura que permiten la interoperabilidad de diversas redes blockchain. Estas plataformas facilitan la transferencia segura de activos y datos entre diferentes blockchains.

Si bien estas soluciones alternativas contribuyen al avance de la interoperabilidad entre cadenas y las opciones comerciales para los titulares de Bitcoin, la relevancia del Bitcoin tokenizado dependerá de su capacidad continua para proporcionar una integración entre cadenas eficiente y segura, provisiones de liquidez y acceso fácil de usar a una amplia gama de servicios financieros descentralizados en diferentes ecosistemas blockchain.

Incertidumbre regulatoria

La incertidumbre regulatoria es un desafío importante para el Bitcoin tokenizado. Los gobiernos de todo el mundo todavía están luchando por comprender y regular las criptomonedas, y no existe un consenso claro sobre cómo se debe tratar el Bitcoin tokenizado. Esta incertidumbre puede dificultar que las empresas operen en el espacio criptográfico más amplio y puede disuadir a los inversores de invertir.

Riesgos de custodia

Dependiendo del modelo de tokenización utilizado, el Bitcoin tokenizado puede implicar la dependencia de servicios de custodia, lo que introduce riesgos de contraparte y la necesidad de confiar a entidades de terceros la custodia y gestión de las reservas subyacentes de Bitcoin. Ha habido una serie de hackeos y quiebras de alto perfil en el espacio DeFi, lo que ha puesto de relieve los riesgos asociados con las carteras de custodia. Por ejemplo, en 2021, Poly Network fue pirateada y perdió más de 613 millones de dólares.

¿Es el Bitcoin tokenizado una buena inversión?

El valor total bloqueado en los protocolos DeFi en Ethereum al 5 de noviembre de 2023 ascendía a 24,14 mil millones de dólares, según Theblock.co. lo que indica una liquidez sustancial y un potencial comercial. Aunque esta cifra representa una caída notable desde su pico de 2021, Ethereum aún mantiene el porcentaje más alto de TVL. Con el crecimiento continuo del mercado, se anticipa una mayor expansión de los protocolos DeFi. Esta tendencia genera una mayor demanda de Bitcoin tokenizado entre los usuarios que buscan aprovechar la infraestructura de Ethereum y acceder a una amplia gama de servicios financieros, incluidos préstamos, empréstitos y agricultura de rendimiento, que antes no estaban disponibles directamente con Bitcoin únicamente.

Sin embargo, algunos argumentan que las incertidumbres sobre el marco regulatorio para el comercio de bitcoins tokenizados, junto con la ausencia de regulaciones integrales y estandarizadas que regulen el uso, la emisión y el comercio de activos digitales, presentan riesgos significativos para la inversión en esta clase de activos. Por lo tanto, es importante realizar una investigación exhaustiva y la debida diligencia, así como buscar orientación de expertos financieros antes de realizar cualquier inversión.

Desarrollos recientes

Solana se prepara para introducir Bitcoin tokenizado

tBTC, el primer Bitcoin tokenizado en la cadena de bloques de Solana, abre nuevas oportunidades para DeFi. Se ha asociado con importantes plataformas y ahora opera en seis redes blockchain. Su uso exclusivo de criptografía de umbral permite una fácil conversión a BTC y garantiza liquidez y seguridad. También se ha integrado con plataformas destacadas como Orca, Meteora y Jupiter Exchange para mejorar su presencia en Solana y brindar más opciones a los comerciantes. Los planes futuros incluyen una acuñación perfecta y una mayor expansión.

Persisten los despliegues constantes de bóvedas tokenizadas tras la implementación de ERC-4626

ERC-4626 ha dado lugar a un aumento constante en el número de implementaciones de bóvedas tokenizadas, con más de 50 por semana. Este estándar de token ayuda a regularizar y aumentar la confianza en DeFi. La última versión de PoolTogether utiliza este estándar, lo que permite a los usuarios depositar tokens para ganar premios.

Conclusión

En medio de la naturaleza altamente volátil e impredecible del espacio criptográfico, permanece una constante: el continuo aumento de la innovación. El Bitcoin tokenizado es un testimonio de esta innovación, ya que facilita la armonización del ecosistema blockchain. Sin embargo, representa sólo una fracción de las posibles soluciones que seguirán explorando las posibilidades ilimitadas que surgen de la interoperabilidad de las cadenas de bloques.

Sin duda, la tokenización es un enfoque valioso para facilitar la transferencia del valor y la liquidez de Bitcoin a otras cadenas de bloques, mejorando su interoperabilidad y accesibilidad en diferentes ecosistemas descentralizados. Si bien la componibilidad de Bitcoin permite interacciones directas entre varios protocolos, la tokenización proporciona un método para representar el valor de Bitcoin en diferentes cadenas, lo que permite a los usuarios aprovechar sus beneficios y su inmenso valor.