Apa itu USDe?

USDE, diperkenalkan oleh Ethena Labs, adalah stablecoin USD sintetis baru yang terinspirasi oleh konsep yang diusulkan oleh pendiri BitMEX, Arthur Hayes. Dalam artikelnya tahun 2023 “Dust on Crust,” Hayes menguraikan gagasan tentang “Satoshi Dollar” yang didukung oleh kombinasi posisi long spot BTC dan posisi short futures. Ethena Labs memperkenalkan konsep ini dengan memilih ETH sebagai aset dasar utama untuk posisi spot dan futures, akhirnya meluncurkan USDE.

USDE mempertahankan patokan 1: 1 terhadap dolar AS melalui strategi lindung nilai delta dan mekanisme penebusan mint. Ini bertujuan untuk menawarkan solusi keuangan crypto-native, tahan sensor, terukur, dan stabil. Pengguna dapat mencetak USDE dengan menjaminkan Ethereum atau token liquid staking. Token yang dijamin ini kemudian dilindung nilai melalui kontrak yang sesuai untuk mengimbangi keuntungan dan kerugian dari fluktuasi harga token, sehingga memastikan stabilitas USDE. Selain itu, imbal hasil yang mendasari dari jaminan dan potensi pendapatan biaya dari produk kontrak memposisikan USDE sebagai stablecoin "seperti obligasi" yang mampu menghasilkan pendapatan.

Menurut data Etherscan, per 15 November 2024, jumlah USDE yang dikeluarkan oleh Ethena Labs telah melebihi 3 miliar token. Artikel ini akan memandu Anda melalui strategi penghasilan umum untuk USDE dan membagikan bagaimana meningkatkan yield tahunan USDE hingga lebih dari 45% melalui Gate.io.

Catatan: Untuk informasi lebih lanjut tentang mekanisme dan risiko USDE, silakan merujuk ke artikel kami sebelumnya "Apa itu USDe? Mengungkapkan berbagai metode penghasilan dari USDe“

Berbagai Metode Penghasilan USDE

Sebagai stablecoin dengan potensi hasil bunga internal, USDE memberikan para pengguna kripto peluang baru untuk mendapatkan penghasilan melalui strategi stablecoin yang menghasilkan bunga. Mari kita jelajahi beberapa cara umum untuk menghasilkan keuntungan dengan USDE.

1. Konversi ke sUSDE untuk Pengembalian

Dalam desain Ethena Labs, USDE harus dipertaruhkan sebagai sUSDE untuk berbagi dalam pendapatan protokol yang disebutkan di atas. Pendapatan sUSDE terutama berasal dari imbalan pertaruhan dan arbitrase tingkat pendanaan. Detailnya termasuk:

• Reward Staking Ethereum: Saat melakukan staking USDE, sebagian dana digunakan untuk melakukan staking Ethereum (misalnya stETH). Reward dari mekanisme proof-of-stake Ethereum mengalir ke pemegang sUSDE, secara bertahap meningkatkan nilai dari waktu ke waktu.
• Arbitrase Tingkat Pendanaan dan Perdagangan Dasar: Ethena menggunakan strategi delta hedging, memanfaatkan pasar derivatif untuk melindungi risiko aset yang dipatok. Karena tingkat pendanaan di pasar derivatif umumnya positif, Ethena memperoleh keuntungan dari posisi jangka pendek, memberikan hasil tambahan kepada pemegang sUSDE.

Strategi ini lebih cocok untuk transaksi yang lebih besar, karena pengguna harus menghubungkan dompet Web3 untuk mencetak sUSDE di Ethereum mainnet - proses yang dapat menimbulkan biaya gas puluhan dolar selama kemacetan jaringan. Selain itu, periode tunggu 7 hari untuk penebusan membuatnya kurang ideal bagi mereka yang membutuhkan likuiditas tinggi. Sebagian dari hasil tingkat pengembalian berasal dari pendapatan tingkat pendanaan, yang fluktuasinya dengan kondisi pasar. Misalnya, reli harga Bitcoin baru-baru ini telah menghasilkan pendapatan biaya kontrak tinggi dari posisi jangka pendek aset kripto, yang menghasilkan tingkat pengembalian tahunan rata-rata 29% minggu ini. Namun, jika melihat kerangka waktu yang lebih lama, tingkat pengembalian rata-rata bulanan berada di sekitar 16,6%, sedangkan rata-rata tiga bulan sekitar 12,8%.

2. Penambangan Likuiditas dan Pengumpulan Biaya

Seperti aset DeFi lainnya, USDE digunakan dalam kolam likuiditas untuk meningkatkan likuiditas pasar. Pengguna dapat menghasilkan biaya perdagangan dan imbalan dengan membuat pasangan perdagangan USDE dengan token lain dan menyediakan likuiditas di pertukaran terdesentralisasi (DEX) atau dalam kolam likuiditas. Imbalan ini biasanya diberikan dalam bentuk token asli platform atau sebagai persentase dari biaya transaksi.

Misalnya, di Curve dan Uniswap V3, USDE sering dipasangkan dengan stablecoin lainnya.DeFiLlamadata menunjukkan pasangan-pasangan ini menawarkan pengembalian rata-rata 30 hari sebesar 0,17% hingga 16,54%, terutama di Ethereum mainnet. Namun, karena hasil berasal dari biaya perdagangan dan imbalan, mereka fluktuatif dengan volume perdagangan dan kurang stabil. Selain itu, memasangkan dengan token lain menghadapkan penyedia likuiditas kepadakerugian sementara.

3. Pendle YT dan PT

Pendleadalah protokol pembagian aset terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna untuk membagi kepemilikan mereka (termasuk stablecoin) menjadi dua komponen: Token Kepemilikan (OT) dan Token Hasil (YT), yang dapat diperdagangkan secara terpisah. Untuk USDE, Pendle menawarkan cara untuk membagi pendapatan, menciptakan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.

Misalnya, dengan mendepositkan USDE untuk memperoleh PT di Pendle, pengguna dapat menebusnya 1:1 untuk USDE saat jatuh tempo, dengan pengembalian tahunan sekitar 18,25%. Pengembalian sUSDE bisa mencapai 20,84%.

YT, yang mewakili hak yield, seringkali volatil dan dianggap sebagai aset perdagangan berisiko tinggi. Seperti di pasar sekunder, hal itu mencerminkan harapan yield. Pengguna dapat membeli YT ketika harapan yield (dan harga) rendah dan menjualnya ketika harga naik. Untuk strategi perdagangan YT yang terperinci, lihatDokumentasi Pendle.

Pendle menawarkan pemegang USDE opsi pendapatan tetap dan mengambang, tetapi kompleksitas mekanisme perdagangan ini datang dengan kurva belajar yang curam bagi pengguna.

4. Airdrops Potensial

Pendle yang disebutkan sebelumnya juga memamerkan produk bernama USDE (Karak), yang melibatkan strategi untuk staking USDE di Karak. Seperti EigenLayer, Karak adalah protokol re-staking. Pengguna dapat mendapatkan poin proyek dengan memberikan dukungan keuangan awal, yang kemudian dapat mereka tukar dengan token selama Token Generation Event (TGE) proyek tersebut. Hadiah airdrop potensial ini menawarkan sumber pendapatan tambahan bagi pemegang USDE. Namun, sementara proyek lain juga menerima USDE sebagai aset insentif tahap awal, waktu acara TGE seringkali tidak dapat diprediksi, sehingga pengguna harus menunggu dalam jangka waktu yang lama. Selain itu, karena aturan airdrop tim proyek, hasil dari airdrop tersebut kadang-kadang bisa sangat rendah.

5. Pengembalian Pinjaman

Banyak protokol pinjaman sekarang mendukung layanan pinjaman USDE. Menyimpan USDE untuk peminjam menghasilkan pendapatan bunga. Menurut data DefiLlama, yield tahunan rata-rata selama 30 hari untuk protokol pinjaman berkisar antara 0,04% hingga 6,7%.

6. Produk Keuangan Berbasis Pertukaran

Sementara strategi keuangan on-chain menawarkan peluang, mereka bisa kompleks dan menghadapi hasil yang volatile. Untuk mengatasi hal ini, Ethena Labs bekerja sama dengan beberapa bursa terpusat untuk meluncurkan produk keuangan terkait, dengan tujuan untuk menyederhanakan pengelolaan kekayaan bagi pengguna bursa. Saat ini, bursa seperti Bitmart, Bybit, dan Bitget telah meluncurkan produk-produk keuangan ini. Pada tanggal 15 November 2024, hasil staking fleksibel tahunan untuk USDE di Bitmart sekitar 4% (untuk deposit di atas 500 USDE), sementara Bitget menawarkan return tahunan 6% untuk investasi jangka tetap 30 hari.

Tidak dapat dipungkiri, Gate.io baru-baru ini meluncurkan rangkaian keuangan USDE yang komprehensif (juga dikenal sebagai USDE Bucket“) menawarkan hasil tahunan hingga 45%. Kesempatan ini terbuka bagi pengguna tanpa memandang besarnya investasi mereka. Ketika dikombinasikan dengan fitur “pinjaman beragunan” Gate.io, hasil tahunan potensial bisa melampaui 50%. Pada bagian berikutnya, kita akan menggunakan Gate.io sebagai studi kasus untuk mengeksplorasi strategi keuangan inovatifnya dan menunjukkan bagaimana mencapai tingkat pengembalian tahunan yang sangat tinggi melalui fungsionalitas “pinjaman beragunan”-nya.

Strategi Keuangan Gate.io

Seperti pertukaran lainnya, Gate.io menawarkan produk keuangan yang fleksibel, memungkinkan pengguna untuk melakukan staking USDE dengan sekali klik dan menarik kembali USDE yang distake kapan saja. Namun, Gate.io menonjol dengan memberikan hasil yang lebih tinggi. Dengan sejumlah tertentu USDE yang distake, pengguna dapat mendapatkan tingkat pinjaman dasar (4,38%, tergantung pada kondisi pasar) dan bonus tambahan hingga 45% yang diberikan oleh Gate.io.

Selain produk “Simple Earn”, Gate.io juga menawarkan program “USDE Staking”, yang memungkinkan pengguna memasang USDE dan mendapatkan pengembalian on-chain yang nyata melalui Gate.io. Produk ini memiliki batas minimum yang sangat rendah, hanya memerlukan pemangkasan minimum sebesar 10 USDE. Antarmuka pemangkasan terintegrasi dalam aplikasi untuk pemangkasan satu-klik yang lancar, memudahkan pengelolaan aset.

Perlu dicatat, ketika kedua program USDE ini aktif, biaya transaksi untuk pasangan perdagangan spot USDE/USDT tidak dikenakan biaya, sehingga lebih hemat biaya untuk membeli USDE di Gate.io dibandingkan dengan bursa lainnya.

Pertumbuhan Peminjaman dan Hasil
Selama periode promosi USDE, Gate.io menghilangkan biaya transaksi untuk perdagangan spot USDE/USDT. Ini membuat Gate.io menjadi platform yang lebih menarik untuk memperoleh USDE daripada bursa lain, menawarkan opsi yang hemat biaya bagi pengguna.

Dengan memanfaatkan dua strategi di atas, imbal hasil tahunan untuk USDE dapat dengan mudah mencapai 45%. Jika dikombinasikan dengan Pinjaman Kriptoproduk, hasil tahunan untuk USDE bisa melebihi 50%. Crypto Loan memungkinkan pengguna untuk menjamin aset kripto yang tidak digunakan untuk pinjaman, dengan dana pinjaman yang tersedia untuk perdagangan spot/margin/derivatif atau mendapatkan hasil melalui produk keuangan. Jaminan untuk produk ini mencakup aset tidak digunakan tradisional dan mendukung aset di produk Simple Earn sebagai jaminan.

Ini berarti pengguna dapat melakukan staking aset di Simple Earn untuk mendapatkan yield tahunan 45% dan menggunakan pendapatan yang dihasilkan untuk meminjam sejumlah USDT dengan tingkat bunga hanya 9,50% - 10,29%. USDT yang dipinjam kemudian dapat digunakan untuk membeli USDE, yang juga dapat disimpan di Simple Earn untuk mendapatkan yield 45%. Ketika jumlah USDE di Simple Earn meningkat, pengguna dapat meminjam lebih banyak USDT. Dalam model 'pinjaman melingkar' ini, total pengembalian dapat dengan cepat melampaui 50%. Namun, pendekatan ini memerlukan manajemen hati-hati terhadap rasio jaminan dan memiliki risiko likuidasi yang melekat pada produk peminjaman.

Kesimpulan

Secara ringkas, strategi staking USDE asli on-chain menghadapi keterbatasan akibat biaya jaringan dan periode penebusan. Sementara itu, strategi perdagangan, peminjaman, dan pertambangan likuiditas PT dan YT dari Pendle sebagian mengatasi masalah ini, namun memperkenalkan risiko-imbal hasil mereka sendiri. Produk keuangan berbasis pertukaran menawarkan alternatif yang lebih nyaman, menghilangkan biaya jaringan yang berlebihan dan keterlambatan penebusan. Namun, produk-produk ini sering kali memiliki pembatasan tertentu dan biasanya menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah daripada staking sUSDE langsung. Namun, strategi Gate.io mencolok dengan menawarkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi daripada pertukaran lain, mencapai hingga 45%. Dengan produk peminjaman yang dijamin, pengguna dapat mencapai imbal hasil tahunan yang rendah risiko melebihi 50%. Saat ini, Gate.io menyediakan strategi USDE komprehensif yang unggul dalam hal tingkat risiko, imbal hasil, dan kenyamanan.

Tentu saja, setiap strategi memiliki risiko sendiri, seperti risiko protokol dan likuidasi. Pembaca diimbau untuk memilih berdasarkan toleransi risiko individual mereka!


Penafian:
Konten ini hanya untuk tujuan berbagi pengetahuan profesional dan tidak merupakan tawaran, permintaan, atau rekomendasi. Anda harus selalu mencari saran profesional independen sebelum membuat keputusan investasi. Harap dicatat bahwa Gate.io dapat membatasi atau melarang beberapa atau semua layanan di wilayah yang dibatasi. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Perjanjian Pengguna di:https://www.gate.io/zh/user-agreement.