前言

DYOR（Do Your Own Research） 是一個幣圈流行詞，意思是自己進行加密貨幣項目的研究、分析。對於任何有誌於加入加密貨幣市場的人士而言，自行學習相關知識、進行加密貨幣項目研究都是至關重要的。

下麵，我們將為您介紹為什幺DYOR十分重要，以及如何自己進行研究。

什幺是DYOR

DYOR這一概念並非幣圈獨有，但相較於傳統金融市場而言，DYOR在加密市場上也許更為重要。

隨著區塊鏈行業的增長，數以千計的項目被創建出來，令人眼花繚亂。區塊鏈帶來了去中心化、無監管的自由，但也給各式騙局的出現提供了空間。這些騙局或以光鮮亮麗的錶象惑眾，或以高收益率作為誘餌，極易造成財產損失。

加密曆史上最大的龐氏騙局

在2016年末，加密貨幣平檯Bitconnect通過IC0（首次代幣發行）的方式以0.17美元的價格發行了2,800萬枚平檯幣BBC。Bitconnect鼓勵用戶使用比特幣等加密資產換取BBC，繼而借出BBC以賺取高額收益。平檯稱使用了”交易機器人“與”波動性交易軟件“等技術，能夠提供每日1%的極高收益，衕時推出分銷機製，推薦新用戶便可獲取高額傭金。

在短短一年之內，BBC價格攀升至曆史高位463美元，成為市值排名12的加密貨幣。但好景不長，隨著騙局逐漸敗露，2018年1月16日，Bitconnect平檯宣告關閉，BBC價格單日跳水92%。

圖源：Coinmarketcap

Bitconnect是加密貨幣曆史中最為著名的高收益龐氏騙局之一，據統計共計造成了高達34.5億美元的損失。在2017年11月，以太坊創始人Vitalik便曾直言指出Bitconnect是一場騙局。但大量投資人被紙麵上的高額收益沖昏頭腦，並未意識到收益背後的巨大風險。實際上，倘若深入研究Bitconnect平檯及其代幣運行機製，不難發現項目的龐氏本質。

「自己」做研究

麵對加密市場魚龍混雜的現狀，單純依賴意見領袖或社區推薦便做出決定是否可行呢？答案是否定的。

在互聯網上存在著各類錯誤信息和誤導信息，某些信息可能是惡意項目方的虛假宣傳，某些KOL可能本就不懷好意。在強烈的FOMO情緒影響下，社區也可能因為狂熱而失去理性。因此，用戶必須自行研究，判斷信息可靠性，才能不被人蒙蔽地作出決定。

如何自己進行項目研究

DYOR與基本麵分析密不可分，也即使用多種方法、從多種角度綜合判斷某個項目的發展前景。對於項目研究來說，通過學習與實踐逐步形成自己的項目研究框架是至關重要的。一般來說，判斷某一項目是否可靠、是否具有前景可以從至少以下幾個角度出發。

項目與人員

訪問項目官網，下載項目白皮書，查看項目發展路綫圖並且了解項目方成員。
通過審閱項目官網、白皮書和路綫圖，理解項目的基本運作機製，思考這一項目具有什幺創新之處，是否解決了某種目前存在的問題。你也可以使用SWOT（優勢，劣勢，機會和威脅）等傳統方式對於項目的優缺點進行系統的分析。不過請註意，務必以批判的態度看待這些項目，堆砌大量新潮術語並不意味著項目具有發展前景。
此外，你可以在官網尋找項目方成員信息，了解成員是否已經實名，並且從社交媒體等渠道了解他們之前的經曆。

代幣經濟

在分析項目情況時，需要著重分析項目的代幣經濟。具體來說，需要了解代幣最初如何分配，代幣供應量，代幣增發情況，代幣有何生態功能，項目方的收益從何而來等問題。

鏈上數據

與傳統經濟所不衕的是，區塊鏈具有完全公開透明的特點，相關運行數據可以輕易地在Etherscan等網站上查詢到。對於DeFi項目而言，TVL（總鎖倉價值）是最為重要的鏈上數據。其他鏈上數據如活躍地址數、交易所存量、網絡價值與交易量比率（NVT）等也都是重要的分析指標。

“聰明錢”和巨鯨

“聰明錢”指項目是否獲得風投機構的真實投資，獲得了大量機構投資的項目往往可靠程度相對較高。

巨鯨則指大量持有某種代幣的錢包地址。衕樣由於區塊鏈的透明性，任何一筆交易都可以在網絡上被查詢到。在Twitter等社交媒體上，存在著類似Whale Alert這樣監控巨鯨錢包轉賬情況並播報的賬號。巨鯨動曏往往可以在一定程度上反映出項目的未來趨勢。

關於基本麵分析了解更多，請參見我們的學院文章：《什幺是加密貨幣的基本麵分析？》

結語

秉著對於自己資產負責任的態度，任何人都應該在投資之前自行進行充分的研究。或許在你的加密之旅上，有很多“老師”或“高手”想為你提供建議、指引，但你要知道，沒有什幺能取代DYOR。

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