[TL;DR]:

自 9 月下旬中国发布一系列Thông tin tốt新政以来，A 股与港股双双bơm lớn，Khối lượng giao dịch与涨幅接连破历史记录。

作为资金流动晴雨表的 USDT 溢价率，近期持续折价，反映出了thị trường tiền điện tử市场资金确实有外流的迹象。

Thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán có sự khác biệt về biến động, yếu tố thúc đẩy thị trường và tâm lý nhà đầu tư, nhưng Tính tương quan giữa hai thị trường này đang ngày càng tăng lên.

Giới thiệu

Từ khi áp dụng chính sách mới vào ngày 24 tháng 9, thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông đã trải qua một chuỗi bơm lớn kỷ lục đang diễn ra cho đến bây giờ, dẫn đầu thị trường tài chính toàn cầu. Đồng thời, thị trường tài sản tiền điện tử, lĩnh vực luôn nổi tiếng với độ biến động cao, đang trải qua một tình hình tương đối yên bình.

Bài viết này sẽ đi sâu vào hiệu suất mới nhất của thị trường cổ phiếu hạng A, cũng như những thay đổi tinh tế được kích hoạt bởi thị trường tiền điện tử và khám phá xem ngọn lửa nhiệt tình đối với cổ phiếu A có thể lan sang thị trường tiền điện tử hay không.

A 股与港股绝地bơm lớn，引发theo dõi

Từ khi Chính phủ Trung Quốc ra mắt một loạt các chính sách nặng ký như giảm RRR, giảm Lãi suất chính sách từ ngày 24 tháng 9 năm nay, thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông đã chứng kiến một đợt bơm lớn hiếm gặp, kích thích mạnh mẽ sự tham gia của thị trường.

Hình 1 Nguồn: Thông tin công khai

Tính đến ngày 30/9, chỉ số Shanghai Composite đã tăng hơn 15% và tăng 17,39% trong một tháng trong tháng 9, mức tăng hàng tháng lớn nhất trong cùng kỳ trong gần 15 năm.

Hình 2 Nguồn: Thông tin công khai

Dựa trên Khối lượng giao dịch, ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ 11 của thị trường chứng khoán Trung Quốc đã rất sôi động với nhiều dữ liệu phá vỡ kỷ lục lịch sử, đặc biệt là khối lượng giao dịch trong một ngày đạt 2,61 nghìn tỷ Nhân dân tệ đã phá vỡ kỷ lục lịch sử, và trong ngày giao dịch đầu tiên của tháng 10, Khối lượng giao dịch gần 3,5 nghìn tỷ Nhân dân tệ, tiếp tục phá vỡ kỷ lục lịch sử mới.

Tính từ chỉ số tâm lý, chỉ số tâm lý thị trường chứng khoán Trung Quốc được xây dựng dựa trên Tỷ lệ doanh thu, số lượng cổ phiếu mới của quỹ cổ phiếu định hướng và tỷ lệ mua cổ phiếu bằng vay chiếm tỷ lệ cao nhất trong năm 9, chỉ sau tháng 3 năm nay.

Ngoài ra, chỉ số chuyển nhượng ròng của Ngân hàng Công thương trong tháng 9 đạt 1,51, lần đầu tiên trong 5 tháng qua xuất hiện giá trị dương, cho thấy dòng vốn của các nhà đầu tư đổ vào thị trường chứng khoán, trong đó chỉ số của nhà đầu tư cá nhân lên tới 1,47, tâm trạng tham gia thị trường cao.

Trên thực tế, trước thềm sự bùng nổ của thị trường, tỷ lệ giá trên sổ sách trung bình của các công ty cổ phiếu hạng A đã dưới 2 lần trong một thời gian dài, ở mức thấp trong 15 năm qua, trong khi định giá của chỉ số ChiNext là dưới 8%, điều này rõ ràng cung cấp hỗ trợ cơ bản cho các quỹ đầu cơ với sự trợ giúp của các chính sách thuận lợi và cải thiện cận biên trong dữ liệu kinh tế.

Và thị trường chứng khoán Hồng Kông cũng đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, tạo nên kỷ lục thu nhập tốt nhất trong gần 10 năm. Từ cuối tháng 9 đến nay, chỉ số Hang Seng đã có xu hướng tăng mạnh, các điểm nóng chủ yếu tập trung vào công nghệ, tài chính, tiêu dùng và các vùng khác. Trong đó, cổ phiếu công nghệ được theo dõi chặt chẽ do hưởng lợi từ sự phục hồi của ngành công nghệ toàn cầu và sự nâng giá trị đánh giá của cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán Hồng Kông. Cổ phiếu ngân hàng cũng đạt được kết quả xuất sắc nhờ vào sự tăng mạnh của thị trường chứng khoán Hồng Kông và lòng tin của nhà đầu tư vào ngành tài chính.

Hình 3 Nguồn: Thông tin công khai

Với lượng giao dịch cao tương tự như trên thị trường chứng khoán A, trong thời gian từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10, khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán Hồng Kông tăng đáng kể. Lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong cả tháng 9 là 1692 tỷ đô la Hồng Kông, tăng 77% so với 955 tỷ đô la Hồng Kông của tháng 8.

Mặc dù thị trường chứng khoán A và chứng khoán Hồng Kông đã có sự điều chỉnh giảm trong tuần này, nhưng xu hướng tăng chung vẫn không thay đổi, đồng thời, tình hình sôi động trên thị trường chứng khoán cũng đã gây ra sự quan tâm về việc mã hóa tiền điện tử.

USDT xuất hiện áp giá âm, vốn thị trường mã hóa rút lui mạnh?

Trong khi thị trường chứng khoán A và chứng khoán Hồng Kông tiếp tục tăng nhiệt, thị trường tiền điện tử lại trở nên ảm đạm hoàn toàn khác. Đặc biệt là sau khi Bitcoin chạm đến mức cao 66.500 đô la vào ngày 27 tháng 9, giá tiền điện tử đã dao động giảm, đến ngày viết bài đã rơi xuống mức 60.000 đô la.

Là một chỉ số thể hiện luồng vốn, tỷ giá USDT hiện đang cho thấy dấu hiệu rõ ràng về luồng vốn ra ngoài gần đây. Theo dữ liệu công khai, tỷ giá đô la hiện tại là 7.01, trong khi giá báo của nhiều sàn giao dịch OTC chỉ là 6.94, tỷ lệ chênh lệch âm lên đến 1.1%.

Hình 4 được lấy từ BTC126.COM

So-called USDT premium refers to the deviation between the market price of USDT and its true US dollar value. When the market experiences a 'negative premium', it often occurs against the backdrop of weakened market demand or limited Thanh khoản, usually indicating significant selling pressure in the market.

Không khó để suy đoán rằng sự xuất hiện của USDT với áp giá âm có thể liên quan đến việc các nhà đầu tư đang vội vàng bán phá giá USDT để chuyển sang thị trường chứng khoán A. Họ phải bán USDT với giá rẻ hơn để nhanh chóng thu Thanh toán pháp định, dẫn đến giá thị trường của USDT giảm và tạo ra áp giá âm.

Tuy nhiên, với lượng cung tiền ổn định, trong năm gần đây đã tăng thêm tổng cộng 36,25%, trong khi từ cuối tháng 9 đến nay chỉ có ít hơn 10 tỷ đô la Mỹ rút ra net, chiếm tỷ lệ dưới 0,6%, xu hướng thanh khoản mã hóa vẫn chưa thay đổi.

Hình 5 được lấy từ：CoinMarketCap

Thị trường chứng khoán có thể chưa đỉnh, thị trường tiền điện tử vẫn có triển vọng

Nhìn chung, dựa trên phân tích đặc điểm đáy giai đoạn của thị trường chứng khoán A trong 20 năm qua, sức mạnh của tín hiệu chính sách thường vượt quá dự đoán của thị trường, tất cả những điều này đều trở thành yếu tố quan trọng và cần thiết để ổn định thị trường chứng khoán A.

Mặc dù các cơ sở của chuỗi chính sách hiện tại chưa được thể hiện, nhưng sự bơm lớn ngắn hạn của thị trường chủ yếu do kỳ vọng và dòng tiền đầu vào thúc đẩy, dẫn đến tâm lý thị trường quá nóng và các thị trường có biến động cao thường đi kèm với phản ứng quá mức, do đó, sự rút lui của bơm lớn lịch sử cũng đáp ứng được yêu cầu kỹ thuật và hợp lý.

Nhìn chung, từ kinh nghiệm trước đó, sự điều chỉnh gần đây có thể được coi là điều chỉnh chứ không phải là kết thúc xu hướng, điểm đỉnh của thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông vẫn chưa đến.

Trong khi đó, thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán có sự khác biệt về biến động, yếu tố động lực thị trường và tâm lý nhà đầu tư, nhưng tính tương quan giữa hai thị trường dần tăng lên. Trong quá trình liên kết với thị trường TradFi, thị trường tiền điện tử cũng ngày càng tăng tính liên quan với ETF Giao ngay, dự án pháp lý mã hóa và quá trình tuân thủ. Điều này dẫn đến nhiều cổ phiếu khái niệm về mã hóa không chỉ bị ảnh hưởng bởi các tài sản như BTC, mà còn bị ảnh hưởng bởi sự xáo trộn của toàn bộ thị trường chứng khoán.

Hình 6 Nguồn: Thông tin công khai

Ngoài ra, mặc dù thị trường tiền điện tử hiện tại đang trải qua thời kỳ suy thoái, tuy nhiên tăng trưởng 40% trong năm nay cho thấy BTC vẫn là một trong những tài sản xuất sắc. Có thể hy vọng rằng, trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu ngày càng tăng và sự ưa chuộng rủi ro cũng ngày càng gia tăng, giá trị của BTC sẽ được khám phá dần dần.

Tóm lại, với sự hỗ trợ chính sách và việc tiếp tục đầu tư lớn, triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông được đánh giá cao, trong khi thị trường tiền mã hóa, mặc dù đang đối mặt với sự không chắc chắn hiện tại, nhưng vẫn có tiềm năng dài hạn. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi tình hình thị trường, đưa ra quyết định cẩn trọng, và theo dõi tác động của tình hình kinh tế toàn cầu, tâm lý thị trường và thay đổi chính sách đối với cả hai.

Tác giả: Charle Y.

Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm của tác giả và không cung cấp bất kỳ lời khuyên giao dịch nào.

Nội dung bài viết này là nguyên tác, bản quyền thuộc về Gate.io, nếu muốn sao chép vui lòng ghi rõ tác giả và nguồn gốc, nếu không sẽ chịu trách nhiệm trước pháp luật.