Một trong những cơ hội lớn nhất trong Web3

Ra đời vào năm 2008 với tư cách là một Tiền kỹ thuật số, BTC ban đầu được sử dụng cho mục đích thanh toán và theo thời gian, nó đã phát triển thành một công cụ lưu trữ giá trị. Với sự gia tăng của Lớp 1 và ETH Lớp 2 tập trung vào bán lẻ, tiện ích của BTC đang phải đối mặt với một thời điểm đột phá. Hiện tại có 240 tỷ đô la "tiền nóng" BTC (gấp 3,4 lần tổng số tiền bị khóa trong toàn bộ hệ sinh thái ETH) có sẵn để nắm bắt và xây dựng.

BTC = 个人投资者

Người ta thường nghĩ rằng, so với Ethereum, Bitcoin được các tổ chức sử dụng nhiều hơn. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy tình hình không phải như vậy, Bitcoin chủ yếu được đầu tư bởi các nhà đầu tư cá nhân, 57% nguồn cung được cá nhân nắm giữ, trong khi chỉ có 9,7% được các tổ chức (bao gồm Người khai thác) nắm giữ. Định nghĩa của tôi về "nhà đầu tư cá nhân" là những người không chuyên nghiệp và cá nhân, họ có khả năng cao hơn để trở thành người dùng ứng dụng Bitcoin do tính chất đầu cơ của thị trường mới.

Hiện tại, có 2400 tỷ USD 'tiền nóng' đang tồn tại trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và ETF, điều này đại diện cho cơ hội lớn để bắt giữ giá trị thông qua việc xây dựng lớp Khả năng lập trình trên BTC. So với đó, tổng số tiền nóng của ETH trên CEX là 760 tỷ USD. Vốn của CEX là một chỉ số tốt cho 'tiền nóng', vì 'tiền lạnh' thường được lưu trữ trong ví tiền lạnh như là vốn lưu trữ dài hạn. ETF cũng có thể được coi là 'tiền nóng', vì cả BlackRock và VanEck đều cho biết hơn 80% dòng tiền ETF đến từ các nhà đầu tư không chuyên nghiệp sử dụng tài khoản môi giới trực tuyến. Dưới giả định trường hợp giảm giá, thậm chí khi giảm 50%, vẫn có 1200 tỷ USD 'tiền nóng' của BTC có thể triển khai. Do đó, vốn lớn của các nhà đầu tư cá nhân có thể được triển khai vào các ứng dụng Dapp gốc của BTC.

Số lượng BTC trên CEX và ETF

BTC là tài sản kỹ thuật số phổ biến nhất trên toàn cầu, với hơn 4,6 tỷ Ví tiền độc lập. Kể từ khi Ordinals và chữ khắc (inions) xuất hiện, nhu cầu về BTC đã tăng đáng kể. Vào ngày 19 tháng 12 năm 2022, chữ khắc đầu tiên trên BTC được khắc trên Dick Butt (hình ảnh trên). Từ đó, tỷ lệ sử dụng memory pool của BTC trung bình vượt quá 50% (hình ảnh dưới), cao hơn nhiều so với trước đây, thậm chí gấp đôi chu kỳ thị trường tăng trưởng của năm 2021. Điều này cho thấy nhu cầu về Khối BTC rất mạnh mẽ, nhưng cũng dẫn đến việc Rửa tiền tăng lên đến mức khó cho người dùng thông thường sử dụng chuỗi.

Tình trạng sử dụng bộ nhớ mempool của Bitcoin

Tiền nóng của BTC đã tăng lên 23% trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2024. Trong thời gian này, nguồn cung BTC trên CEX giảm từ 2,9 triệu đến 2,7 triệu, trong khi nguồn cung BTC trên ETF tăng lên 890.000 đơn vị, dẫn đến tăng thêm 680.000 đơn vị BTC. Theo thống kê của người nắm giữ ETF và luồng dòng tiền nóng trên CEX, điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi vốn đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân.

BTC của sàn giao dịch tập trung

Nắm bắt cơ hội đầu tư cá nhân

BTC có thể đang ở giai đoạn bắt đầu một chu kỳ đầu cơ, chu kỳ này ban đầu bắt đầu từ Ordinals, với tổng khối lượng đạt 117 tỷ đô la. Kết hợp với Dapps gốc của BTC và 240 tỷ đô la tiền nóng, chu kỳ đầu cơ của BTC dự kiến sẽ dài hơn và quy mô lớn hơn so với chu kỳ mà Ethereum và Solana đã trải qua vào đầu năm 2024. Ngoài ra, sự chấp nhận của các nhà đầu tư cá nhân đối với BTC về mặt sử dụng chỉ mới bắt đầu. Theo nghiên cứu, có 57% BTC được nắm giữ bởi cá nhân và chỉ có 3.4% được nắm giữ bởi các nhà khai thác thường bán BTC để kiếm lợi nhuận.

Phân phối Bitcoin

Giải pháp mở rộng hiện tại

Hiện tại, hầu hết các giải pháp mở rộng không thể phục vụ hiệu quả cho nhóm nhà đầu tư cá nhân quy mô lớn của BTC, vì chúng entweder chậm và đắt đỏ hoặc tập trung vào tổ chức. Ví dụ, @Stacks là một trong những BTCSidechain đầu tiên, vẫn mất 30 phút để hoàn thành giao dịch sau khi Nakamoto được nâng cấp. @Lightspark (Lighting Network) đang xây dựng một giải pháp thanh toán từ doanh nghiệp đến người tiêu dùng dựa trên mạng lưới Lightning, tập trung vào sự chấp nhận của các doanh nghiệp và tổ chức, chứ không phải nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân hiện tại. Các giải pháp này vẫn đang ở giai đoạn sớm trong quá trình chấp nhận BTC. Trong tương lai, chúng ta có thể thấy các giải pháp Tài chính phi tập trung cao cấp như sàn giao dịch có sẵn cho BTC, giao thức vĩnh viễn và thị trường dự đoán.

Một câu chuyện thành công của ứng dụng tiền nóng BTC là @Bounce \ _bit, một giao thức tập trung vào lợi suất tiền nóng CEX, đạt 1 tỷ đô la BTC TVL trong vòng sáu tháng kể từ khi ra mắt. Điều này cho thấy người dùng CEX rất muốn tận dụng BTC.

Hiệu ứng mạng: Rollup và Sidechain

Bitcoin là tài sản kỹ thuật số lớn nhất và phân phối rộng nhất, do đó có hiệu ứng mạng mạnh nhất trong Web3. Tiền nóng của Bitcoin là 3.4 lần TVL của hệ sinh thái Ethereum. Chúng ta có thể đang chứng kiến sự ra đời của một máy tính toàn cầu mới.

Từ năm 2019, các Sidechain của ETH như Wanchain, Neo và Ziliqa đã được tạo ra như là các giải pháp thay thế. Trong đỉnh điểm, có hơn 700 Sidechain PoS và EVM. Tuy nhiên, do các hạn chế về kỹ thuật và kinh tế, những Sidechain này không thể tận dụng hiệu quả tác động mạng lưới của ETH và không thành công trong việc thu hút và giữ chân các nhà phát triển.

So với đó, @Optimism và @Arbitrum tập trung vào hiệu ứng mạng của ETH và hợp tác chặt chẽ với ETH để mở rộng lớp cơ bản của nó. Do đó, họ thành công hơn Sidechain EVM và trở thành các giải pháp mở rộng hàng đầu. Cùng một xu hướng cũng xuất hiện trong hệ sinh thái BTC, nhiều Sidechain đang được tạo ra. Nếu lịch sử có ý nghĩa để tham khảo, thì người chiến thắng thực sự trong hệ sinh thái BTC có thể là những giải pháp mở rộng giữ vững về kinh tế, an ninh và cơ chế khuyến khích với BTC. Điều này có nghĩa là sử dụng BTC gốc như gas (BTC có thể được sử dụng để thanh toán phí), bất kỳ trạng thái xác minh Nút toàn bộ BTC và rút tài sản một chiều về lớp cơ bản BTC.

So sánh với Ethereum

Tỷ lệ tiền nóng của BTC so với tổng giá trị tương tự như tổng TVL của ETH, thông qua việc triển khai tính lập trình trên BTC, phần giá trị này có thể được giải phóng. Tổng TVL của ETH L1 và L2 là 710 tỷ USD, chiếm 17% tổng giá trị ETH. Khác với ETH, hầu hết tiền nóng của BTC đang ở trạng thái không được tận dụng đầy đủ, chủ yếu được lưu trữ trong CEX và ETF. Có lý do để tin rằng các công cụ tài chính gốc từ BTC có thể tăng đáng kể tỷ lệ sử dụng của nó.

So sánh ví nóng BTC và Ethereum

Thách thức

1. Vị trí của BTC như là vàng kỹ thuật số rất khó thay đổi, dẫn đến tỷ lệ sử dụng các giải pháp mở rộng thấp.

Biện pháp giảm nhẹ: Câu chuyện được thúc đẩy bởi nhu cầu, dữ liệu hiện có cho thấy nhu cầu của các nhà đầu tư cá nhân vào BTC đang vượt quá. Vị trí của BTC như là vàng kỹ thuật số có thể dẫn đến hiểu lầm. Trong quá khứ, giá BTC không có liên quan gì đến giá vàng (hình dưới), mà lại có mối quan hệ mật thiết với các cổ phiếu công nghệ. Điều này cho thấy thị trường có xu hướng coi BTC như một sáng kiến công nghệ, chứ không phải là công cụ lưu trữ giá trị. Nguồn gốc của BTC cũng cho thấy tính kế hoạch cho tương lai, vì nó ban đầu được tạo ra như một Token tiện ích để thanh toán.

So sánh giá BTC và vàng

2. BTC sẽ chủ yếu hướng đến các tổ chức và sẽ được sử dụng làm lớp thanh toán cho Phi tập trung, ứng dụng gốc của BTC như Tài chính phi tập trung rất khó phát triển.

Biện pháp giảm nhẹ: Có 240 tỷ USD tiền nóng BTC trên CEX và ETF. Theo hệ sinh thái ETH, tỷ lệ sử dụng lịch sử ETH tăng lên theo số lượng ứng dụng.

3. Người dùng bán lẻ không muốn chi tiêu Bitcoin.

Biện pháp giảm nhẹ: Hợp đồng thông minh mở khóa BTC bằng cách mở rộng giải pháp, biến nó thành Tiền kỹ thuật số toàn cầu, chứ không chỉ là tài sản kỹ thuật số. Trước mùa Hè Tài chính phi tập trung năm 2020, tính khả dụng của ETH thấp, TVL dưới 10 tỷ USD. Nhưng với sự gia tăng của Tài chính phi tập trung, TVL đã tăng lên 100 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021.

Xu hướng trong tương lai

Trong 6-12 tháng tới, những yếu tố kích thích sau có thể khiến chúng ta tái hiện hiện tượng 'Mùa hè Tài chính phi tập trung' trên BTC giống như trên ETH:

1. OP_CAT (Technical Aspect): The new opcode in BTC programming language enables the verification of Bằng chứng không kiến ​​thức and cầu without trust, which is a missing component for creating native BTC extension solutions. In addition, covenants and vaults will also enhance the usability of BTC. This upgrade only requires a soft fork once, as the opcode already exists in BTC's codebase.

2. BitVM (khía cạnh kỹ thuật): Để thay thế cho OP \ _CAT, BitVM có thể thực hiện tính toán tùy ý trên chuỗi ngoài và nhận ra việc tạo ra cầu không tin cậy.

3. Chính sách tiền tệ của Mỹ（mặt tiền tệ）：Do sự thay đổi chính sách của Mỹ và JD Vance sau cuộc bầu cử tổng thống và dự đoán rằng trong 6 tháng tới, Lãi suất có thể giảm đến 50 điểm cơ bản, điều này sẽ thúc đẩy dòng vốn vào Bitcoin, là một trong những tài sản tiền điện tử được tin cậy nhất.

4. Thanh khoản Bitcoin：Thanh khoảnthế chấp được đẩy mạnh bởi @babylonlabs_io có thể mang đến làn sóng thanh khoản mới cho ứng dụng gốc của BTC. Ví dụ, @Lombard_Finance đã ra mắt vào tháng 9 và trong chưa đến một tuần đã thu hút hơn 2.6 tỷ đô la TVL của BTC.

Liên kết gốc