Trong bối cảnh tài sản ảo đang tiếp tục phát triển, hiểu các thuật ngữ liên quan và khung pháp lý là rất quan trọng đối với các bên tham gia ngành. Ở Hồng Kông, có hai thuật ngữ quan trọng thường được nhắc đến trong ngữ cảnh này - “Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo” (VASP = Virtual Asset Service Provider) và “Nền tảng giao dịch tài sản ảo” (VATP = Virtual Asset Trading Platform). Mặc dù hai thuật ngữ này có liên quan nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. VASP là một khái niệm rộng, bao gồm nhiều thực thể liên quan đến hoạt động tài sản ảo, trong khi VATP chỉ đề cập đặc biệt đến các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Phân biệt hai khái niệm này là rất quan trọng, vì nó trực tiếp影响到不同实体在香港法律下的监管方式. Ủy ban giám sát chứng khoán và hàng hóa tương lai Hồng Kông (SFC) đã đưa ra các hướng dẫn giám sát cụ thể đối với VATP và các VASP khác. Vì VATP trực tiếp tham gia giao dịch và quản lý tài sản ảo, nên nó được giám sát chặt chẽ hơn, đặc biệt là trong các biện pháp an ninh, phòng chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư. Trên một khía cạnh khác, các VASP như quản lý quỹ tài sản ảo và cố vấn cũng được giám sát, nhưng trọng tâm của giám sát là Quản lý rủi ro, tiết lộ khách hàng và tính trung thực trong hoạt động.
Trước khi nghiên cứu sâu hơn về sự khác biệt giữa VASP và VATP, hãy cùng nhau xem lại định nghĩa về “tài sản ảo” ở Hong Kong:
Theo Nghị định sửa đổi về Chống rửa tiền và Chống tài trợ cho khủng bố năm 2022 (AMLAO), tài sản ảo được định nghĩa là:
Tài sản tiền điện tử là dạng biểu hiện của giá trị số hóa được bảo vệ bằng mật mã, có thể được chuyển giao, lưu trữ hoặc giao dịch qua phương tiện điện tử và có thể được sử dụng cho mục đích thanh toán hoặc đầu tư, như các loại tài sản trong thế giới ảo và tiền điện tử.
Một dạng biểu hiện số hóa được bảo vệ bằng mật mã, có thể trao quyền quản lý, quản trị vụ và quyền truy cập cho bất kỳ hình thức biểu hiện số hóa giá trị được bảo vệ bằng mật mã, như mã thông báo quản trị.
Lưu ý: Theo AMLAO, những điều sau đây không được định nghĩa là tài sản ảo:
由Ngân hàng trung ương或政府phát hành的价值数字化表现形式
Token số hóa có giới hạn sử dụng
Chứng khoán hoặc hợp đồng tương lai
Bất kỳ số tiền nào hoặc tiền gửi dồi dào liên quan đến cơ sở lưu trữ
Vậy tại sao định nghĩa trên lại quan trọng đến vậy? Tầm quan trọng của nó nằm ở việc AMLAO hạn chế định nghĩa tài sản ảo trong "không phải chứng khoán", không bao gồm tài sản ảo được định nghĩa dựa trên Luật Chứng khoán và Hàng hóa (SFO) .
Thường thì, khi chúng ta nghĩ về giấy phép loại 1 của SFC, chúng ta biết rằng nó liên quan đến hoạt động liên quan đến "giao dịch chứng khoán". Do đó, định nghĩa "tài sản ảo" trên đã vượt ra khỏi phạm vi quản lý của SFC ban đầu. Tuy nhiên, trong chế độ quản lý tài sản ảo mới của Hồng Kông, nếu bạn có giấy phép SFC và hoạt động của bạn liên quan đến tài sản ảo, bạn sẽ phải tuân theo cùng một lúc các quy định liên quan đến chứng khoán và không chứng khoán. Điều này có nghĩa là bạn cần tuân thủ Luật chứng khoán và hàng hóa năm 2022 (AMLAO) cùng với các quy định và hướng dẫn liên quan khác.
Ở Hồng Kông, bạn có thể nghe thấy thuật ngữ “đa quản lý” (dual-regulation), và các quy định đã được đề cập ở trên chính là nội dung mà “đa quản lý” đề cập đến. Điều này có nghĩa là SFC áp dụng hình thức đa quản lý đối với các tổ chức môi giới tài sản ảo để đảm bảo:
Quản lý tài sản ảo được phân loại là chứng khoán (qua SFO); và
Điều chỉnh tài sản ảo không phải là chứng khoán (qua AMLAO).
Phân loại dưới tán dù lớn: Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP)
Khái niệm VASP được định nghĩa trong hướng dẫn của Nhóm Hành động Tài chính (FATF), và Hồng Kông cũng tuân theo hướng dẫn này. Theo hướng dẫn của FATF, VASP bao gồm bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào tham gia hoặc thực hiện một hoặc nhiều hoạt động sau đây cho hoặc thay mặt cho người khác:
Trong việc đổi đồng tiền ảo và tiền tệ pháp định;
Trao đổi giữa một hoặc nhiều tài sản ảo;
Chuyển giao tài sản ảo (trong ngữ cảnh này, 'chuyển giao' đề cập đến giao dịch được thực hiện bởi một cá nhân hoặc tổ chức khác, chuyển đổi tài sản ảo từ một địa chỉ hoặc tài khoản tài sản ảo sang một địa chỉ hoặc tài khoản khác)；
Công cụ để lưu giữ hoặc quản lý tài sản ảo hoặc cho phép người dùng kiểm soát tài sản ảo;
Dịch vụ tài chính liên quan đến việc tham gia và phát hành và bán tài sản ảo với người phát hành.
Từ định nghĩa rộng này, có thể thấy rằng nó bao gồm nhiều thực thể, bao gồm nhưng không giới hạn trong:
Quản lý quỹ tài sản ảo;
Cố vấn tài sản ảo;
Người quản lý tài sản ảo;
Nhà cung cấp ví tiền ảo; và
与phát hành、发售或销售虚拟资产相关的Dịch vụ tài chính提供者，例如 ICO 项目中的服务提供者。
Mỗi thực thể trong hệ sinh thái tài sản ảo đóng vai trò đặc biệt và phải tuân theo các yêu cầu quản lý khác nhau dựa trên hoạt động cụ thể của nó.
Ví dụ, quản lý Quản lý rủi ro bền vững Quản lý rủi ro một quỹ tài sản ảo chứa tài sản ảo yêu cầu triển khai một khung việc chắc chắn để bảo vệ nhà đầu tư. Họ cũng phải cung cấp cho khách hàng thông tin rõ ràng và chính xác về rủi ro tài sản ảo. Tương tự, các cố vấn tài sản ảo cung cấp lời khuyên đầu tư tài sản ảo được mong đợi tuân thủ các chuẩn mực cao và đảm bảo lời khuyên của họ phù hợp với nhu cầu của khách hàng. Người giữ quyền tài sản ảo, đại diện cho người khác sở hữu tài sản ảo, phải triển khai các biện pháp bảo mật nghiêm ngặt để ngăn chặn việc mất cắp hoặc mất mát tài sản này.
Ngoài ra, định nghĩa của VASP còn bao gồm các giao dịch và hoạt động liên quan đến hai loại sau:
Giao dịch ảo với ảo; và
Giao dịch giữa tiền tệ ảo và tiền tệ hợp pháp.
Các giấy phép khác cũng có thể được yêu cầu tùy theo tính chất của hoạt động kinh doanh. Ví dụ, thực thể tham gia giao dịch hợp đồng tương lai cần phải xin giấy phép loại 2, trong khi thực thể cung cấp tư vấn tài chính cho doanh nghiệp cần phải xin giấy phép loại 6.
Trọng tâm dưới chiếc ô nhỏ: Nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP)
Vì chúng ta đã biết rõ VASP là gì, vậy VATP lại là gì?
VATP có thể được mô tả là một loại VASP tập trung vào việc thúc đẩy giao dịch, trao đổi và thường là trung gian của tài sản ảo. VATP, với vai trò trung gian, kết nối các bên mua bán tài sản ảo với nhau, giúp họ có thể giao dịch trong một môi trường an toàn và được giám sát.
VATP đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tài sản ảo, cung cấp thanh khoản và thúc đẩy việc phát hiện giá của các loại tài sản ảo khác nhau. Tại Hồng Kông, VATP được quy định cụ thể bởi SFC. Nếu VATP tham gia giao dịch ít nhất một loại tài sản ảo được coi là chứng khoán, nó phải có giấy phép tại Hồng Kông. Điều này có nghĩa là, một khi VATP cung cấp giao dịch Token chứng khoán, nhà điều hành nền tảng sẽ cần có các giấy phép sau tại Hồng Kông:
Giấy phép loại 1 (giao dịch chứng khoán); và
Loại giấy phép số 7 (Dịch vụ giao dịch tự động).
Nếu VATP không liên quan đến bất kỳ giao dịch tài sản ảo nào được phân loại là chứng khoán, nó vẫn phải tuân thủ các quy định liên quan khác (chẳng hạn như yêu cầu AML/CFT), nhưng không cần có giấy phép SFC theo khuôn khổ hiện tại.
Khi giám sát VATP tại Hồng Kông, SFC chủ yếu theo dõi việc quản lý các sàn giao dịch tài sản ảo tập trung thay vì giám sát các thị trường giao dịch điểm đến điểm mà các nhà đầu tư thường giữ quyền kiểm soát tài sản tiền tệ hoặc tài sản ảo của họ.
Nếu một thực thể nào đó nộp đơn xin giấy phép VATP của SFC, nhưng chỉ cung cấp dịch vụ định tuyến mà không cung cấp dịch vụ giao dịch tự động liên quan đến tài sản ảo thực sự, SFC sẽ không chấp nhận đơn xin cấp phép của họ.
Tổng kết luật sư Manquen
Đối với bất kỳ ai tham gia vào ngành tài sản ảo, hiểu được sự khác biệt giữa VASP và VATP là rất quan trọng. VASP là một thuật ngữ tổng quát, bao gồm các thực thể rộng rãi bao gồm quản lý quỹ tài sản ảo, cố vấn và người giám sát. Trong khi đó, VATP là một loại con cụ thể của VASP, tập trung vào việc thúc đẩy giao dịch tài sản ảo.
Sự khác biệt này rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến cách các thực thể khác nhau được quy định theo luật Hồng Kông. Do rủi ro cao về giao dịch và lưu ký tài sản ảo, VATP (nền tảng giao dịch tài sản ảo) phải tuân theo các yêu cầu quy định nghiêm ngặt. Các VASP khác (nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo) cũng được quy định, nhưng trọng tâm quy định của họ là Quản lý rủi ro, tiết lộ của khách hàng và đảm bảo tính toàn vẹn của hoạt động. Do đó, các đơn vị hoạt động ở Hồng Kông cần phát triển một chiến lược tuân thủ phù hợp dựa trên các dịch vụ cụ thể do VASP cung cấp, điều này có thể giúp đảm bảo rằng họ hoạt động an toàn và mạnh mẽ.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Đơn đăng ký giấy phép tiền ảo Hong Kong, sự khác biệt giữa VASP và VATP là gì? | Law Web3 của Man Kuen
Viết bởi: Bai Zhen, Văn phòng Luật sư Man Quan
Trong bối cảnh tài sản ảo đang tiếp tục phát triển, hiểu các thuật ngữ liên quan và khung pháp lý là rất quan trọng đối với các bên tham gia ngành. Ở Hồng Kông, có hai thuật ngữ quan trọng thường được nhắc đến trong ngữ cảnh này - “Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo” (VASP = Virtual Asset Service Provider) và “Nền tảng giao dịch tài sản ảo” (VATP = Virtual Asset Trading Platform). Mặc dù hai thuật ngữ này có liên quan nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. VASP là một khái niệm rộng, bao gồm nhiều thực thể liên quan đến hoạt động tài sản ảo, trong khi VATP chỉ đề cập đặc biệt đến các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Phân biệt hai khái niệm này là rất quan trọng, vì nó trực tiếp影响到不同实体在香港法律下的监管方式. Ủy ban giám sát chứng khoán và hàng hóa tương lai Hồng Kông (SFC) đã đưa ra các hướng dẫn giám sát cụ thể đối với VATP và các VASP khác. Vì VATP trực tiếp tham gia giao dịch và quản lý tài sản ảo, nên nó được giám sát chặt chẽ hơn, đặc biệt là trong các biện pháp an ninh, phòng chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư. Trên một khía cạnh khác, các VASP như quản lý quỹ tài sản ảo và cố vấn cũng được giám sát, nhưng trọng tâm của giám sát là Quản lý rủi ro, tiết lộ khách hàng và tính trung thực trong hoạt động.
Trước khi nghiên cứu sâu hơn về sự khác biệt giữa VASP và VATP, hãy cùng nhau xem lại định nghĩa về “tài sản ảo” ở Hong Kong:
Theo Nghị định sửa đổi về Chống rửa tiền và Chống tài trợ cho khủng bố năm 2022 (AMLAO), tài sản ảo được định nghĩa là:
Lưu ý: Theo AMLAO, những điều sau đây không được định nghĩa là tài sản ảo:
Vậy tại sao định nghĩa trên lại quan trọng đến vậy? Tầm quan trọng của nó nằm ở việc AMLAO hạn chế định nghĩa tài sản ảo trong "không phải chứng khoán", không bao gồm tài sản ảo được định nghĩa dựa trên Luật Chứng khoán và Hàng hóa (SFO) .
Thường thì, khi chúng ta nghĩ về giấy phép loại 1 của SFC, chúng ta biết rằng nó liên quan đến hoạt động liên quan đến "giao dịch chứng khoán". Do đó, định nghĩa "tài sản ảo" trên đã vượt ra khỏi phạm vi quản lý của SFC ban đầu. Tuy nhiên, trong chế độ quản lý tài sản ảo mới của Hồng Kông, nếu bạn có giấy phép SFC và hoạt động của bạn liên quan đến tài sản ảo, bạn sẽ phải tuân theo cùng một lúc các quy định liên quan đến chứng khoán và không chứng khoán. Điều này có nghĩa là bạn cần tuân thủ Luật chứng khoán và hàng hóa năm 2022 (AMLAO) cùng với các quy định và hướng dẫn liên quan khác.
Ở Hồng Kông, bạn có thể nghe thấy thuật ngữ “đa quản lý” (dual-regulation), và các quy định đã được đề cập ở trên chính là nội dung mà “đa quản lý” đề cập đến. Điều này có nghĩa là SFC áp dụng hình thức đa quản lý đối với các tổ chức môi giới tài sản ảo để đảm bảo:
Phân loại dưới tán dù lớn: Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP)
Khái niệm VASP được định nghĩa trong hướng dẫn của Nhóm Hành động Tài chính (FATF), và Hồng Kông cũng tuân theo hướng dẫn này. Theo hướng dẫn của FATF, VASP bao gồm bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào tham gia hoặc thực hiện một hoặc nhiều hoạt động sau đây cho hoặc thay mặt cho người khác:
Từ định nghĩa rộng này, có thể thấy rằng nó bao gồm nhiều thực thể, bao gồm nhưng không giới hạn trong:
Mỗi thực thể trong hệ sinh thái tài sản ảo đóng vai trò đặc biệt và phải tuân theo các yêu cầu quản lý khác nhau dựa trên hoạt động cụ thể của nó.
Ví dụ, quản lý Quản lý rủi ro bền vững Quản lý rủi ro một quỹ tài sản ảo chứa tài sản ảo yêu cầu triển khai một khung việc chắc chắn để bảo vệ nhà đầu tư. Họ cũng phải cung cấp cho khách hàng thông tin rõ ràng và chính xác về rủi ro tài sản ảo. Tương tự, các cố vấn tài sản ảo cung cấp lời khuyên đầu tư tài sản ảo được mong đợi tuân thủ các chuẩn mực cao và đảm bảo lời khuyên của họ phù hợp với nhu cầu của khách hàng. Người giữ quyền tài sản ảo, đại diện cho người khác sở hữu tài sản ảo, phải triển khai các biện pháp bảo mật nghiêm ngặt để ngăn chặn việc mất cắp hoặc mất mát tài sản này.
Ngoài ra, định nghĩa của VASP còn bao gồm các giao dịch và hoạt động liên quan đến hai loại sau:
Các giấy phép khác cũng có thể được yêu cầu tùy theo tính chất của hoạt động kinh doanh. Ví dụ, thực thể tham gia giao dịch hợp đồng tương lai cần phải xin giấy phép loại 2, trong khi thực thể cung cấp tư vấn tài chính cho doanh nghiệp cần phải xin giấy phép loại 6.
Trọng tâm dưới chiếc ô nhỏ: Nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP)
Vì chúng ta đã biết rõ VASP là gì, vậy VATP lại là gì?
VATP có thể được mô tả là một loại VASP tập trung vào việc thúc đẩy giao dịch, trao đổi và thường là trung gian của tài sản ảo. VATP, với vai trò trung gian, kết nối các bên mua bán tài sản ảo với nhau, giúp họ có thể giao dịch trong một môi trường an toàn và được giám sát.
VATP đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tài sản ảo, cung cấp thanh khoản và thúc đẩy việc phát hiện giá của các loại tài sản ảo khác nhau. Tại Hồng Kông, VATP được quy định cụ thể bởi SFC. Nếu VATP tham gia giao dịch ít nhất một loại tài sản ảo được coi là chứng khoán, nó phải có giấy phép tại Hồng Kông. Điều này có nghĩa là, một khi VATP cung cấp giao dịch Token chứng khoán, nhà điều hành nền tảng sẽ cần có các giấy phép sau tại Hồng Kông:
Nếu VATP không liên quan đến bất kỳ giao dịch tài sản ảo nào được phân loại là chứng khoán, nó vẫn phải tuân thủ các quy định liên quan khác (chẳng hạn như yêu cầu AML/CFT), nhưng không cần có giấy phép SFC theo khuôn khổ hiện tại.
Khi giám sát VATP tại Hồng Kông, SFC chủ yếu theo dõi việc quản lý các sàn giao dịch tài sản ảo tập trung thay vì giám sát các thị trường giao dịch điểm đến điểm mà các nhà đầu tư thường giữ quyền kiểm soát tài sản tiền tệ hoặc tài sản ảo của họ.
Nếu một thực thể nào đó nộp đơn xin giấy phép VATP của SFC, nhưng chỉ cung cấp dịch vụ định tuyến mà không cung cấp dịch vụ giao dịch tự động liên quan đến tài sản ảo thực sự, SFC sẽ không chấp nhận đơn xin cấp phép của họ.
Tổng kết luật sư Manquen
Đối với bất kỳ ai tham gia vào ngành tài sản ảo, hiểu được sự khác biệt giữa VASP và VATP là rất quan trọng. VASP là một thuật ngữ tổng quát, bao gồm các thực thể rộng rãi bao gồm quản lý quỹ tài sản ảo, cố vấn và người giám sát. Trong khi đó, VATP là một loại con cụ thể của VASP, tập trung vào việc thúc đẩy giao dịch tài sản ảo.
Sự khác biệt này rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến cách các thực thể khác nhau được quy định theo luật Hồng Kông. Do rủi ro cao về giao dịch và lưu ký tài sản ảo, VATP (nền tảng giao dịch tài sản ảo) phải tuân theo các yêu cầu quy định nghiêm ngặt. Các VASP khác (nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo) cũng được quy định, nhưng trọng tâm quy định của họ là Quản lý rủi ro, tiết lộ của khách hàng và đảm bảo tính toàn vẹn của hoạt động. Do đó, các đơn vị hoạt động ở Hồng Kông cần phát triển một chiến lược tuân thủ phù hợp dựa trên các dịch vụ cụ thể do VASP cung cấp, điều này có thể giúp đảm bảo rằng họ hoạt động an toàn và mạnh mẽ.