Sự trỗi dậy và tình hình của BTC

Năm 2024, giá BTC đạt 93.000 đô la, gấp đôi so với một năm trước. Tuy nhiên, sự bùng nổ lần này không còn liên quan đến việc rời khỏi hệ thống tài chính hiện có, mà là về cách phát triển mạnh mẽ trong đó. Hai năm trước, sự sụp đổ của FTX và sự suy giảm mạnh của giá tiền điện tử đã đặt tương lai của BTC vào bờ vực. Lãi suất tăng, scandal liên tục và nghi ngờ vô tận đã đẩy BTC vào khó khăn. Các cơ quan quản lý đã ngửi thấy mùi máu, chỉ trích nó là bong bóng. Tầm nhìn tuyệt đại của BTC - giao dịch ngang hàng không trung gian - dường như đã chết.

圖源：TradingView BTC今年屢創新高，與年初低點比較起來，已經漲了 135%

Sự tham gia của Wall Street và sự phổ biến của Bitcoin

Tuy nhiên, hiện tại tình hình là Wall Street đang say mê BTC và coi nó là mục tiêu đầu tư mới. Các nhà tài chính vĩ đại dường như đã 'đánh cắp' BTC. Quỹ ETF của BlackRock đã tích luỹ hàng tỷ đô la tài sản. Các công ty quản lý tài sản lớn của các quỹ hưu trí ở Anh và khu vực tài chính London cũng đã tham gia. BTC không còn là vũ khí của những người nổi loạn mà trở thành chiến lợi phẩm của các tổ chức mà nó muốn lật đổ.

Đây không phải là một sự chứng thực cho ý tưởng BTC, mà là một cuộc rượt đuổi tiền. Phố Wall không quan tâm đến Phi tập trung, họ quan tâm đến phí. BTC đã trở thành một sản phẩm, được đặt dưới một hệ thống trung tâm kiểm soát hầu hết tất cả các giao dịch với cổ phiếu Hoa Kỳ, chẳng hạn như ủy thác lưu ký và các tập đoàn thanh toán. Trớ trêu thay, các phong trào từng hét lên "xuống với các ngân hàng" giờ đây đang hợp tác chặt chẽ với các ngân hàng. Bản thân BTC không thay đổi, nó vẫn không có giá trị nội tại, không tạo ra doanh thu và giá vẫn được thúc đẩy bởi đầu cơ bán lẻ. Tuy nhiên, các cố vấn tài chính kêu gọi khách hàng đưa nó vào danh mục đầu tư "hiện đại".

Thiếu quản lý và rủi ro tiềm ẩn

Xu hướng này đáng báo động. Quỹ hưu trí bắt đầu tham gia BTC, người được ủy quyền cảm nhận được áp lực theo dòng chảy. Ngay cả việc phân bổ tiền điện tử quy mô nhỏ cũng có thể tạo ra phản ứng dây chuyền cho danh mục đầu tư của các tổ chức trong lần sụt giảm thị trường tiếp theo. Vậy cơ quan quản lý ở đâu? Câu trả lời là thiếu sự nhất quán. Các cơ quan quản lý vẫn đang tìm kiếm, không có phương pháp đồng nhất để đối phó với rủi ro BTC. Mỗi tổ chức đều làm việc theo cách riêng của mình, để lại những lỗ hổng lớn đủ để Wall Street tận dụng.

Sản phẩm tài chính thiếu minh bạch cũng vô ích. Nhiều nhà đầu tư không biết gì về cách các tổ chức xử lý tài sản của họ. Hơn nữa, chính phủ Mỹ sắp tới có thể nới lỏng quy định, dẫn đến môi trường không ổn định hơn. Hãy tưởng tượng, trong hoàn cảnh thiếu quản lý, các nhà tài chính sẽ đóng gói BTC thành các sản phẩm tài chính phức tạp. Khi đợt sụp đổ tài sản kỹ thuật số tiếp theo đến, những sản phẩm này có thể đã xâm nhập vào các tài khoản hưu trí và lương hưu, giống như vụ cho vay trái phiếu cấp dưới ban đầu. Vấn đề không phải là liệu nó sẽ lan rộng hay không, mà là khi nào nó sẽ lan rộng.

Nguồn hình ảnh: Bản đồ của Mã hóa Thành phố Biểu tượng minh họa về thị trường thế chấp nhà ở phụ thuộc vào tài sản Mỹ

Tương lai của việc đặt cược lại với BTC

Nếu việc kiểm soát BTC bởi các tổ chức đã tồi tệ đủ rồi, thì sự xuất hiện của "thế chấp" lại càng làm tình hình trở nên tồi tệ hơn. Đơn giản nói, thế chấp là khi cùng một BTC được sử dụng làm Tài sản thế chấp cho nhiều khoản vay khác nhau, giống như một đô la được tiêu xài mười lần, kết quả là một ngôi nhà bằng bài. Thế chấp là một quả bom đặt thời gian, nếu một người vay mượn vi phạm, sẽ gây ra hiệu ứng chuỗi, tiêu tốn thanh khoản của thị trường. Sự sụp đổ của Tiền điện tử năm 2022 đã cho thấy tính phá hủy của cách làm này. Nhiều nền tảng tham gia vào thế chấp cực đoan đối mặt với nguy cơ thanh khoản, đầu tư gia mất rất nặng.

Vấn đề thực sự nằm ở chỗ, nhà đầu tư thường bị mù mờ. Đa số các nền tảng cho vay Tiền điện tử không tiết lộ hành vi thế chấp lại, khiến mọi người hoàn toàn không biết về rủi ro. Một khi Bitcoin được thế chấp lại do quản lý kém hoặc bị hack mất, thì sẽ không bao giờ lấy lại được. Hành vi này cũng thông qua việc làm tăng cảm giác nguồn cung của BTC, làm giảm giá trị của nó. BTC không còn hiếm, dường như ở khắp nơi, điều này làm xáo trộn động lực thị trường và lòng tin của nhà đầu tư.

Trên Wall Street, tâm lý chủ yếu là hướng đến lợi nhuận, bỏ qua sự tiến bộ về công nghệ vì lợi ích ngắn hạn. Như là một lực lượng chủ chốt trong Khối chuỗi, các công ty khởi nghiệp đương nhiên bị đẩy ra khỏi thị trường. Điều còn lại là một thị trường theo dõi duy trì tình trạng hiện tại thay vì phá vỡ ranh giới. Ngoài ra, giao dịch tần suất cao và chiến lược thuật toán - đặc điểm điển hình của giao dịch tổ chức - làm tăng Biến động giá. Nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm sự ổn định có thể bị buộc phải rút lui, để lại Bitcoin cho các kẻ đầu cơ.

Tương lai phát triển phụ thuộc vào ai nắm quyền lực. Nhưng điều chắc chắn là tâm hồn của BTC đã bị che khuất bởi nhãn giá của nó.

Nhấn vào đây để xem thêm thông tin về 'Bitcoin là gì?' và 'Làm thế nào để mua Bitcoin?'.

『Bị Wall Street bắt cóc! Phát triển của BTC đang rời xa ý định ban đầu, bán lẻ có thể trở thành nạn nhân cuối cùng?』Bài viết này được đăng lần đầu trên 'Thành phố mã hóa'