Từ góc độ thổi phồng trước khi ra mắt, thành công của Babylon LST không dễ.

Viết bởi: Rui

Trước khi đưa ra kết luận, LST của Babylon khó có thể là Alpha và cũng khó để tái hiện được sự thịnh vượng của Eigen LST trên thị trường.

Trước tiên hãy nói về việc tại sao Eigen LST lại thành công, theo quan điểm của tôi có một số lý do:

1. Eigen thu hút TVL theo chu kỳ tăng giá, không vội phát coin, tạo môi trường cho việc giao dịch LST. Phần thưởng khai thác của Eigen bao gồm thế chấp cơ bản ETH + coin LST + coin của chính Eigen, cùng với các AVS khác. Việc hỗ trợ LST giúp giảm đáng kể phần thưởng Yield được cung cấp.

2. ETH có cơ sở hạ tầng Defi mạnh mẽ, AAVE làm cho vay tái chế trở nên khả thi, Pendle đưa ra sản phẩm phái sinh để đáp ứng mong muốn của những người muốn đảm bảo và đánh cược gấp đôi.

Sau ngày 10 tháng 2, mặc dù có giới hạn cho sản phẩm phái sinh ETH, nhưng Native Staking đã tạo ra cơ hội, theo tôi đó là một cách để ủng hộ việc LRT flip LST. Tương ứng với điều này, vì đó là tiền ETH thực sự, nên sàn giao dịch có thể xác định được đây là một nhóm Nhà đầu tư lớn.

4. Eigen đã thành công trong việc nâng cấp câu chuyện bảo mật của mình từ EigenDA lên tầm cao mới với tầm nhìn thay thế cơ sở hạ tầng ETH hiện có, trở thành một phần không thể thiếu của ETH.

Hãy nói về lý do tại sao cho rằng Babylon rất khó sao chép được sự thịnh vượng của Eigen.

1. Không còn nhiều thời gian và không gian để Babylon thu hút TVL nữa, Babylon không cần phải mua TVL trên 5 tỷ đô la trong hơn nửa năm. Hệ sinh thái BTC cũng không có lãi suất cơ bản để tận dụng.

2. Hệ sinh thái BTC không có cơ sở hạ tầng Defi, vì vậy mọi thứ cần phải được thực hiện bởi chính LRT, điều này khiến nó có nhiều khả năng rủi ro hơn. Một lần nữa, nếu không có cơ sở hạ tầng Defi, giá cả rất khó để mở rộng quy mô rất cao.

3. Babylon không cần phải đặt tất cả tiền vào đó, chỉ cần có người dùng độc lập (nếu muốn hỗ trợ LST thì chỉ cần gói vào đối tác), đây cũng là lý do tại sao mỗi tài khoản chỉ có 0.02BTC. Khi đã xác định vị trí thị trường trong hệ sinh thái BTC, không cần phải đánh đổi quá nhiều cho TVL (ví dụ TVL của Merlin 4B không có hiệu quả tốt, cũng bao gồm hầu hết các nhà đầu tư lớn). Hơn nữa, trong hệ sinh thái BTC có quá nhiều TVL tự tổ chức, việc chấp nhận một cách mù quáng có rủi ro.

4. Từ quan điểm của giai đoạn đầu, LST đã tự chịu một lượng lớn gas, phần này là để hút và lưu trữ khi Babylon mở rộng rộng lớn và thể hiện sức mạnh trên sàn giao dịch, nhưng nếu mỗi giai đoạn sau đều là 0.02BTC một tài khoản thì sao?

Tôi không ghét Babylon chính nó, bởi vì theo thời gian, tôi nghĩ rằng họ sẽ mang đến một cái gì đó khác biệt cho hệ sinh thái BTC, nhưng từ góc độ tiếp thị trước khi ra mắt, việc thành công của Babylon LST không dễ.