Cơ quan quản lý của tiểu bang và liên bang là một điểm gây tranh cãi chính giữa lưỡng đảng, với các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ không đồng ý về việc phân bổ quyền lực quản lý stablecoin.

Người viết: Mary Liu, BitpushNews

Tiểu ban mới được thành lập về Tài sản kỹ thuật số, Công nghệ tài chính và Bao gồm của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã nghe lời khai từ năm chuyên gia trong phiên điều trần về stablecoin tại Hạ viện Hoa Kỳ vào ngày 18 tháng 5, nơi đang xem xét hai loại tiền ổn định được đề xuất. Cơ quan quản lý của tiểu bang và liên bang là một điểm tranh cãi chính giữa lưỡng đảng trong phiên điều trần, với việc các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ không đồng ý về việc phân bổ quyền quản lý stablecoin.

Cuộc tranh luận về quyền lực: Kiểm soát của Nhà nước so với Liên bang

Đề xuất, do Đại diện Đảng Cộng hòa French Hill (R-Ark.) dẫn đầu, đã được công bố vào tháng 4 trước phiên điều trần tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính. Đáp lại, Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Maxine Waters đã đưa ra một dự thảo cạnh tranh được xây dựng dựa trên một dự luật đã được đưa ra trước đó nhưng không được tiến hành trong phiên họp cuối cùng của Quốc hội.

Trong một phiên bản của đề xuất do đảng Cộng hòa ủng hộ, dự luật sẽ cho phép các nhà khai thác stablecoin chọn tiểu bang đăng ký mà không cần thông qua Cục Dự trữ Liên bang. tất cả các tài liệu đăng ký cần thiết. Những người ủng hộ dự luật lập luận rằng nó sẽ ngăn chặn một "cuộc đua xuống đáy" và phù hợp với khuôn khổ quy định ngân hàng liên bang/tiểu bang hai cấp ở Hoa Kỳ.

Hệ thống Dự trữ Liên bang đóng một vai trò hàng đầu trong một đề xuất của đảng Dân chủ, do Hạ nghị sĩ Maxine Waters thúc đẩy, người đề xuất trao cho các cơ quan quản lý nhà nước quyền phê duyệt đăng ký tổ chức phát hành trong khi Fed vẫn giữ quyền phê duyệt hoặc từ chối đăng ký liên bang. Đảng Dân chủ rất quan tâm đến trình độ của tổ chức phát hành, chẳng hạn như việc tổ chức phát hành phải là một tổ chức lưu ký được bảo hiểm liên bang. Các điều khoản yêu cầu các nhà phát hành và/hoặc nhà phân phối stablecoin tuân thủ một số loại tiêu chuẩn về hiểu rõ khách hàng (KYC) và chống rửa tiền cũng có thể được mong đợi.

Một số đảng viên Đảng Dân chủ trong hội thảo đã gặp vấn đề với việc cho phép các cơ quan quản lý nhà nước đặt ra các tiêu chuẩn cho các dịch vụ stablecoin, lập luận rằng tiêu chuẩn này có thể bị hạ xuống quá nhiều, khiến các công ty tiền điện tử chuyển sang các tiểu bang có quy định dễ dãi nhất. Waters lập luận rằng "một số vị trí quan trọng" đã bị thiếu trong đề xuất của GOP và Hạ nghị sĩ Stephen Lynch (D-Mass.), Đảng viên Đảng Dân chủ hàng đầu trong tiểu ban, cho biết: "Chúng tôi dường như đã xa nhau hơn. Cảm giác của tôi là nếu chúng tôi chỉ ra nó ở 50 tiểu bang và vùng lãnh thổ, sau đó hoạt động này có thể sẽ tiếp tục và ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ xem xét những khu vực mang lại cho họ những cơ hội tốt nhất, những khu vực pháp lý đó, để tối đa hóa lợi nhuận và tránh các quy định và tiết lộ rườm rà và tốn kém.”

Nhưng Hill nói: "Chúng tôi không bắt đầu từ đầu, và điểm tương đồng giữa hai đề xuất rất mạnh và chúng tôi không còn xa nữa."

Các lĩnh vực được đồng thuận hiện tại bao gồm: thành phần của dự trữ stablecoin (cả hai công cụ đều bao gồm tiền mặt, tín phiếu kho bạc ngắn hạn và tiền gửi dự trữ của ngân hàng trung ương), yêu cầu tổ chức phát hành phải đăng ký phê duyệt hoặc từ chối trong vòng 90 ngày và công nhận stablecoin không phải là chứng khoán, cho phép Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Hoa Kỳ (SEC) “ngồi sau” trong lĩnh vực này.

Đối tác của Davis Polk & Wardwell, David Portilla, đã phát biểu tại phiên điều trần ủng hộ một giải pháp trung gian. Ông nói: "Quy định của liên bang đối với các tổ chức phát hành stablecoin sẽ cung cấp các quy tắc đồng bộ và nhất quán hơn, trong khi quy định của tiểu bang có thể thúc đẩy sự đa dạng và đổi mới hơn trong quy định. Câu trả lời cho câu hỏi này không nhất thiết phải là nhị phân." Portilla cho biết trong mọi trường hợp, các quy định hiện hành không phù hợp với stablecoin, ngoài cơ chế "điểm mấu chốt" là liên bang tham gia vào quy định của stablecoin để đặt ra các tiêu chuẩn tối thiểu, nó cũng có thể được "chuyển đổi" theo quy mô phát hành.

Stablecoin và thị trường tiền điện tử

Các stablecoin như USDT của Tether và USDC của Circle đã là một phần quan trọng của thị trường tiền điện tử, với cả Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ tại Hạ viện đều đồng ý về các mục tiêu chung, bao gồm giải quyết rủi ro cho người tiêu dùng và duy trì vai trò của đồng đô la Mỹ trong thương mại toàn cầu, có thể thông qua quy định về USD- stablecoin có mệnh giá trở thành hiện thực.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, mong muốn sự rõ ràng về quy định của Hoa Kỳ, đã có một số phiên điều trần gần đây về stablecoin hoặc nói rộng hơn là tiền điện tử, với phần lớn các thành viên của Hạ viện và Thượng viện dường như ủng hộ hành động nếu họ có thể hành động đối với stablecoin. sẽ là một bước tiến quan trọng trong quy định mã hóa của Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, bất kỳ luật nào cũng sẽ phải thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, chủ tịch của nó, Thượng nghị sĩ Sherrod Brown (D-Ohio) (D-Ohio), vẫn chưa thể hiện sự sẵn sàng xúc tiến dự luật như vậy, đặt ra một bước nữa trên con đường dẫn đến quy định toàn diện về stablecoin.