Để hiểu về một cú đè gạch gamma, điều quan trọng là hiểu cơ bản về giao dịch tùy chọn. Tùy chọn là công cụ tài chính cho phép các nhà giao dịch có quyền - nhưng không phải nghĩa vụ - mua (tùy chọn mua) hoặc bán (tùy chọn bán) một tài sản với giá nhất định trước một ngày cụ thể. Trong thế giới của bitcoin (BTC), giao dịch tùy chọn cho phép các nhà đầu tư đánh cược vào giá trị tương lai của BTC hoặc bảo vệ lượng BTC hiện tại của họ. Luuk Strijers, Giám đốc điều hành của Deribit, đã thảo luận về chủ đề này trong một thông báo gửi tới Bitcoin.com News tuần này.

Ngày 19 tháng 11, Ishares Bitcoin Trust (IBIT) của Blackrock ra mắt giao dịch tùy chọn, đánh dấu một cột mốc quan trọng. Chỉ một ngày sau đó, vào thứ Tư, Grayscale cũng theo đuổi, triển khai giao dịch tùy chọn cho hai quỹ bitcoin của mình. Điều này mở ra cánh cửa cho các kịch bản như một cú sút gamma, nơi tùy chọn mua đóng vai chính. Các nhà giao dịch mua tùy chọn mua khi họ dự đoán một bước nhảy đáng kể trong giá bitcoin. Ví dụ, một tùy chọn mua có thể cho phép ai đó mua BTC với giá 95.000 đô la trong khi dự đoán giá thị trường sẽ tăng vọt lên trên 100.000 đô la.

Những người tạo lập thị trường và một số sàn giao dịch tiền điện tử - những người chủ chốt giữ cho thị trường tùy chọn mua trở nên lỏng lẻo - đang ở trung tâm của hiện tượng này. Khi các nhà giao dịch mua vào một khối lượng đáng kể tùy chọn mua, những người tạo lập thị trường bảo hiểm rủi ro bằng cách mua tài sản cơ bản, trong trường hợp này là bitcoin. Áp lực mua này có thể kích hoạt một cuộc tăng giá giá cho BTC, đặc biệt là trong một thị trường tăng giá.

Khi giá trị của Bitcoin leo thang, các nhà tạo lập thị trường buộc phải điều chỉnh lại vị thế của họ, điều này có nghĩa là họ phải mua thêm Bitcoin. Điều này tạo ra một vòng lặp phản hồi của nhu cầu tăng vọt, được biết đến là một cú nén gamma. Kết quả? Giá của BTC có thể leo thang lên những mức đỉnh ngạc nhiên.

Sự ra mắt gần đây của giao dịch quyền chọn đã tiêm vào thị trường một lượng năng lượng và thanh khoản mới. Những công cụ này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tại Hoa Kỳ, trước đây bị hạn chế trong việc tiếp cận, cơ hội tham gia giao dịch quyền chọn bitcoin.

Vào ngày 20 tháng 11, BTC đang giao dịch ổn định trên mức $94,000. Nếu đà tăng giá giữ vững, được thúc đẩy bởi cả tài chính truyền thống và các nhà đầu tư tập trung vào tiền điện tử, các yếu tố có thể hợp nhất để tạo ra một cú ép gamma. Lãi suất mở tăng và hoạt động tại các điểm giá quan trọng có thể đẩy BTC vượt qua cột mốc $100,000.

Một cuộc thúc đẩy gamma đưa Bitcoin vào khu vực sáu chữ số liên quan đến một chuỗi phản ứng của các lực lượng thị trường. Nó bắt đầu bằng việc các nhà giao dịch đặt cược mạnh vào việc Bitcoin vượt qua 100.000 đô la thông qua tùy chọn mua. Điều này buộc các nhà cung cấp thị trường phải lập hệ số bảo hiểm bằng cách mua Bitcoin, làm tăng nhu cầu và đẩy giá lên cao hơn. Khi BTC tiến gần đến 100.000 đô la, chu kỳ này tăng tốc, với các nhà cung cấp thị trường mua nhiều Bitcoin hơn, tạo ra áp lực tăng không ngừng.

Khi BTC vượt qua mức ngưỡng tâm lý 100.000 đô la, nó có thể kích hoạt một cuộc cuồng nhiệt. Các nhà giao dịch đầu cơ có thể vội vàng tham gia, và những người sợ rằng họ sẽ bỏ lỡ cơ hội cũng có thể tham gia vào cuộc mua sắm. Sự tăng trưởng này có thể đẩy giá cả thêm xa hơn nữa. Tuy nhiên, việc nén gamma là một con dao hai lưỡi, thường đi kèm với những biến động giá cả gắt gao và khó đoán. Trong khi một sự kiện như vậy có thể đưa bitcoin vào vùng giá sáu chữ số, nó cũng đòi hỏi sự cẩn trọng, vì các bong bóng đầu cơ thường không ổn định.

Ý tưởng về một gamma squeeze không thể phủ nhận là hấp dẫn, nhưng quan trọng là nhớ đến những rủi ro. Các nhà giao dịch nên điều chỉnh cẩn thận, vì các yếu tố thúc đẩy những tăng giá đột biến này cũng có thể kích hoạt những đảo chiều nhanh chóng. Mối tương tác giữa giao dịch tùy chọn, những điều chỉnh của nhà tạo lập thị trường và sự nhiệt tình tăng giá có thể tạo điều kiện cho một cuộc hành trình bitcoin chưa từng có. Với bitcoin đã ghi nhận mức cao mới, thị trường có thể sớm chứng kiến một gamma squeeze biến ước mơ về định giá sáu chữ số thành hiện thực.