introdução

terra é uma cadeia pública construída através do cosmos sdk, que tem como objetivo criar um sistema financeiro moderno para blockchain. ela emitiu luna e stablecoin ust; esta última já foi a quinta maior stablecoin com um valor de mercado de mais de $10 bilhões. o ecossistema terra cresceu rapidamente em 2021, e luna até mesmo entrou no top 10 em termos de valor de mercado, aumentando cem vezes.

mas ninguém esperava que o império terra, valendo dezenas de bilhões, entrasse em colapso em dois dias, e o gatilho foi o mecanismo luna-ust projetado por si próprio. Os detentores entraram em pânico com a desvinculação repentina do ust e optaram por vender a qualquer custo. Ao mesmo tempo, alguém queimou usts a um custo muito menor que $1 para emitir luna e vendeu-os no mercado à vista para obter lucros, resultando em um aumento rápido na emissão de tokens luna e despejo no mercado à vista.

o equilíbrio entre luna e ust, que originalmente era mantido através do mecanismo de arbitragem, foi subitamente perdido, resultando em uma queda de 99% devido à emissão ilimitada de luna e ao desencaixe de ust, afetando, por sua vez, as instituições com posições longas no projeto e causando uma série de crises de liquidação. todos testemunharam este absurdo evento histórico. posteriormente, a guarda da fundação luna (lfg) propôs fazer um fork em uma nova cadeia para melhorar o mecanismo de ust e reconstruir o ecossistema. como resultado, lunc (terra classic) e a nova luna forkada nasceram.

o que é LUNA?

luna é o token nativo da blockchain terra e a base de seu ecossistema, permitindo que os usuários apostem e participem da verificação de transações, recebam recompensas com base na quantidade de luna apostada, proponham governança inicial (atualizações de software, modificações técnicas, estruturas de taxa e políticas monetárias), paguem taxas on-chain e facilitem o empacotamento da stablecoin descentralizada ust ao dólar dos EUA por meio de um mecanismo de queima e emissão.

o fornecimento total de luna é de 1 bilhão. o acordo terra começará a queimar tokens uma vez que exceda esse valor para alcançar uma circulação de mercado de 1 bilhão. na concepção, os tokens luna foram alocados da seguinte forma.

investidores de venda privada (26%): a Terraform Labs realizou três vendas de tokens para financiar o desenvolvimento dos projetos da Terra.

• em maio de 2018, $10 milhões por $0,1
• em outubro de 2018, $23 milhões por $0.23
• em uma venda privada não divulgada, $14.5 milhões por $0.8

reservas de estabilidade (20%): para manter a fixação da stablecoin.

terra alliance (20%): popularizar o ecossistema terra por meio de incentivos e marketing e aumentar o número de parceiros. Esses tokens eram detidos pelas terraform labs e alocados com base nas opiniões da comunidade.

pool de funcionários e colaboradores (20%): esses tokens foram desbloqueados linearmente ao longo do tempo para recompensar os desenvolvedores.

terraform labs (10%): para facilitar a pesquisa e desenvolvimento de projetos terra. o laboratório terraform também arrecadou mais 4.5% em nome dos investidores que não estavam certificados pela kyc e puderam solicitar a recuperação.

liquidez genesis (4%): permitir que o mercado crie cotações de liquidez e permitir que os usuários comecem a negociar.

o desenvolvimento da terra

o protocolo terra foi criado pela empresa sul-coreana de blockchain terraform labs, uma das 15 empresas de comércio eletrônico da aliança terra agrupadas por empresas sul-coreanas e do sudeste asiático, e co-fundada por daniel shin e do kwon, que também atua como ceo.

terra é conhecida pelo stablecoin ust e pelos algoritmos de ancoragem baseados em luna. após o lançamento da mainnet da terra em abril de 2019, seu desenvolvimento foi transferido para a luna foundation guard (lfg), uma organização sem fins lucrativos com sede em Cingapura.

de acordo com o white paper e a missão fundadora da lfg, a popularidade da criptomoeda requer os atributos de descentralização, sem confiança, sem permissão e a estabilidade da moeda fiduciária também. lfg está comprometida em se tornar um ponto importante para a tecnologia defi emergente para ajudar a estabelecer uma economia descentralizada por meio de gestão comunitária, promoção da inovação e software de código aberto.

para simplificar, terra é uma rede de stablecoin descentralizada, sendo ust a mais popular, cujo valor está vinculado ao dólar americano. também suporta mais de uma dúzia de stablecoins descentralizadas vinculadas a outras moedas fiduciárias. tanto os nomes de terra e luna cobrem significados especiais, pois se referem às deusas da terra na mitologia antiga, enquanto luna representa a lua em latim, simbolizando a complementaridade entre si.

Vale ressaltar que a filha de Do Kwon também se chama Luna, o que expressa sua crença pessoal no sucesso deste protocolo.

ao contrário das stablecoins centralizadas como o USDC e o USDT, a stablecoin descentralizada da Terra não é garantida por dinheiro ou títulos governamentais, mas pelo seu token nativo, LUNA. A TerraUSD (UST) foi lançada em setembro de 2020, e no final de março de 2021, a ponte entre cadeias Terra Bridge, conectando Terra, Ethereum e Binance Smart Chain, foi estabelecida na web.

em março de 2022, o trader do Twitter, algod, acusou terra e ust de serem golpes, e o preço da luna cairia um ano após a aposta de um milhão de dólares de Do Kwon. Curiosamente, ust e luna entraram em colapso em apenas dois meses, o que fez com que a blockchain da terra parasse temporariamente, e seu ecossistema perdesse quase 45 bilhões de dólares em uma semana. A comunidade votou para fazer um fork no final de maio, criando duas blockchains: lunc (uma continuação da cadeia original) e luna (a nova cadeia).

o que é ust?

ust é uma stablecoin atrelada ao dólar americano. As stablecoins podem ser divididas em stablecoins com suporte fora da cadeia, stablecoins com suporte na cadeia e stablecoins algorítmicas de acordo com o método de manter um preço estável. Os usts são gerados queimando lunas, enquanto queimar lunas também pode gerar usts. O preço do ust é mantido por meio da arbitragem das margens do mercado. Como nenhum ativo respalda o ust, mas o ust usa algoritmos para regular a oferta e a demanda, ele pertence a uma stablecoin algorítmica.

O Protocolo TERRA adota um novo mecanismo de cunhagem e queima. Os usuários podem cunhar 1 UST para cada US $ 1 em Luna queimado e, inversamente, os usuários podem queimar 1 UST para cunhar US $ 1 em Luna. Esse mecanismo exclusivo de queima/cunhagem estabilizou a indexação de US$ 1 da UST por meio de mudanças na oferta e na demanda causadas por diferenciais de preços.

por exemplo, se o preço do ust exceder $1 por algum motivo, como um pico de 50% para $1.50, os detentores de luna podem queimar $1 em luna para obter 1 ust, uma vez que o ust é cotado a $1.50, ele pode ser trocado por outra stablecoin atrelada ao dólar dos EUA e imediatamente obter um lucro de 50%. portanto, quando o preço do ust é superior a $1, os arbitragistas terão um incentivo para queimar luna e criar ust, resultando na queda da oferta total de luna e na elevação de seu preço. em contraste, a oferta total de ust aumenta e seu preço cai para $1 eventualmente.

Então, o que acontece quando o preço do UST cai abaixo de $1? Se despencar para $0.5, os detentores podem comprar 2 USTs com outra stablecoin vinculada ao dólar americano e queimar as 2 USTs por $2 em LUNA. Em seguida, os $2 em LUNA podem ser trocados por 2 outras stablecoins, gerando um lucro de 100%. Portanto, quando o preço do UST estiver abaixo de $1, os arbitrageurs terão incentivo para queimar UST e criar LUNA, resultando no aumento do total de oferta de LUNA e na queda de seu preço, enquanto a oferta total de UST diminui e seu preço sobe para $1 eventualmente.

a operação de ust e luna mostra que a mudança no volume total de ust é acompanhada por um aumento ou diminuição no valor de mercado de luna. a capacidade de ust ser totalmente convertido em moedas fiduciárias pelo preço de $1 depende se o valor de mercado de luna é suficiente para apoiar o volume total de ust emitido.

Este algoritmo de pino pode teoricamente funcionar normalmente, mas quando o preço do ust cai e o valor de mercado da LUNA encolhe, há um risco de uma chamada "espiral da morte" que poderia fazer com que o preço do ust não fosse mais capaz de manter $1.

os projetos conhecidos do ecossistema terra

terra está comprometida em se tornar um protocolo global de pagamento de criptomoedas, e suas taxas de transação, geralmente inferiores a 1% do valor total negociado, são mais baratas do que a maioria das empresas de cartão de crédito ou processadoras de pagamento. o ecossistema terra contém aplicativos como stablecoin, empréstimos e exchanges descentralizadas com os seguintes exemplos:

fiat stablecoin

a aliança terra e seus parceiros estão usando ativamente stablecoins no ecossistema terra para popularizar o blockchain e os serviços de pagamento no varejo. Além do terrausd (ust) mais conhecido, que está vinculado ao usd, existem também terracny (cnt) vinculado ao rmb, terrajpy (jpt) vinculado ao yen, terragbp (gpt) vinculado à libra, terrakrw (krt) vinculado ao won e terraeur (eut) vinculado ao euro.
Antes do colapso da UST e da Luna, essas diversas moedas estáveis forneciam com sucesso pagamentos transfronteiriços e em tempo real para muitas pessoas em todo o mundo. no entanto, como todos eles adotaram algoritmos para ajustar o fornecimento de tokens de forma flexível, eles também sofreram depegging após o colapso.

protocolo âncora

Anchor é um mercado de moeda descentralizado e protocolo de empréstimo construído na Terra. Quando foi lançado em 17 de março de 2021, prometeu aos usuários um retorno anualizado de até 20% em UST. Como os usuários têm uma grande necessidade de retornos estáveis ​​e de baixo risco, o protocolo Anchor é uma das principais razões para o crescimento do ecossistema Terra.

o protocolo âncora também permite empréstimos e participação em liquidez, permitindo que os usuários apostem suas luna e recebam o derivativo de bluna. Este derivativo, por sua vez, pode ser usado como garantia para empréstimos em vários protocolos financeiros descentralizados.

o alto rendimento atraiu uma grande quantidade de capital de arbitragem. A estratégia de girar stablecoins de garantia para aumentar a alavancagem de juros (mim-ust) surgiu, fazendo com que a âncora ficasse aquém do seu orçamento e o valor de mercado da ust inflacionasse, o que lançou um presságio para o colapso da ust e da luna. \

fonte: âncora

protocolo espelho

mirror é uma plataforma financeira descentralizada (defi) que permite aos usuários criar e negociar os chamados “ativos espelhados” chamados massets, que são tokens derivativos. Seus preços são fixados em outras criptomoedas ou ações de empresas conhecidas, como twtr (twitter), tsla (tesla), pypl (paypal), nke (nike), nflx (netflix), baba (alibaba group), aapl (apple) e assim por diante, permitindo que os usuários negociem sem comprar os ativos subjacentes. No entanto, os ativos espelhados eram cotados usando ust através dos oráculos da banda, e os tokens derivativos também foram afetados pelo colapso de ust e luna. A equipe de desenvolvimento ainda está reconstruindo na ausência de uma stablecoin estável.

fonte: espelho

astroport

astroport, uma troca descentralizada, apresenta um algoritmo de cotação de formador de mercado automatizado que suporta diferentes algoritmos para pools de liquidez, permitindo serviços personalizados para diferentes provedores de liquidez para melhorar a eficiência de capital e reduzir deslizes para os traders. apesar de ter sido devastada pelo colapso do ust e luna, atualmente está operando normalmente graças aos esforços de sua comunidade e desenvolvedores.

os tipos de pools de liquidez atualmente suportados pela astroport são:

• pools de produtos constantes: o tipo mais comum de pool de liquidez on-chain que aplica o algoritmo do criador de mercado de produto constante.
• pools de invariante de stableswap: a adoção do algoritmo de invariante de stableswap elimina perdas anômalas dentro de uma certa faixa, proporcionando uma escorregabilidade quase zero.
• pools de inicialização de liquidez: o algoritmo de inicialização de liquidez permite que equipes criem liquidez com uma pequena quantidade de capital, evitando arbitragem por robôs de negociação on-chain ao configurar pools de liquidez.

fonte: astroport

a desvinculação do ust

é difícil esquecer o que aconteceu depois de 9 de maio de 2022 para os detentores de UST e LUNA. O protocolo Terra, que continuou a crescer em valor total bloqueado e que já esteve no top 10 das criptomoedas com um pico de capitalização de mercado de mais de US$20 bilhões e um pico de preço de mais de US$100, sofreu uma queda repentina em poucos dias, chegando a uma queda de -99,97% em um único dia. O UST também se desvinculou e caiu de US$1 para menos de 1 centavo, enquanto a LUNA estava a caminho do zero. \n

origem: defi llama

muitos investidores perderam todo o seu dinheiro antes que pudessem reagir, pois a reviravolta foi tão dramática, incluindo instituições ou participantes conservadores que não negociavam, mas apenas ganhavam juros. Então, como tudo isso aconteceu? A resposta é simples: pânico bancário.

o aumento maciço na pressão sobre usts criou um “valor de mercado falso” excessivo. Embora o preço do ust pudesse ter sido empurrado de volta para $1 pelo mecanismo de arbitragem de queima de ust para cunhar e vender luna, a dominância de mercado da luna no ecossistema da terra era muito baixa para que todos os usts fossem convertidos de volta para outras stablecoins vinculadas ao dólar, levando assim ao colapso da luna e do ust. o que é um valor de mercado falso e o que é um valor verdadeiro? A maneira mais simples de calculá-lo é multiplicar o preço atual do ativo por sua quantidade, como mostrado na parte diagonal abaixo:

no entanto, multiplicar a quantidade de um ativo por um preço fixo não dá objetivamente um valor de mercado verdadeiro. existe uma chamada curva de demanda de ativos em economia (ver a linha vermelha no gráfico abaixo), onde o preço de uma mercadoria está inversamente relacionado com a sua quantidade demandada. quando há um excesso de oferta de quantidade, o preço deve ser diminuído para atrair mais compradores; inversamente, quando há escassez, o preço irá subir. aqui surge a pergunta: como determinar o verdadeiro valor de mercado de uma criptomoeda como o bitcoin (btc)? bem, vender todos os bitcoins e ver quanto pode ser ganho no final.

portanto, o valor de um bitcoin = preço de venda * o número de unidades vendidas a esse preço. depois de somar o valor de todos os bitcoins vendidos a preços diferentes, pode-se constatar que esta é exatamente a parte diagonal sob a curva da demanda, portanto, o montante total vendido é o verdadeiro valor de mercado.

Segue-se que o valor de mercado verdadeiro é muito menor do que simplesmente multiplicar uma quantidade por um único preço, uma vez que é impossível vender o mesmo ativo a um preço fixo indefinidamente e a diferença entre os dois é o valor de mercado falso. O que pode ser realizado deve ser o valor de mercado verdadeiro, enquanto o que existe nas figuras mas não pode ser realizado é o valor de mercado falso.

nas primeiras horas de 8 de maio, a guarda da fundação luna removeu $150 milhões de UST do pool UST-3CRV em preparação para o pool 4CRV, deixando o pool UST-3CRV com cerca de $700 milhões, momento em que apenas $300 milhões seriam suficientes para causar uma crise de liquidez.

Certamente, a oportunidade não foi perdida pelos grandes jogadores que queriam lucrar com a venda a descoberto, e um novo endereço vendeu repentinamente US$ 84 milhões de USTs, desequilibrando gravemente o pool UST-3CRV.

para manter o pool ust-3crv em equilíbrio, lfg então retirou mais $100 milhões, o que só foi capaz de manter uma estabilização aparente do preço. A profundidade de liquidez se tornou mais rasa, indicando que seria mais fácil desvincular o ust, e os grandes investidores começaram a vender coletivamente usts na binance, com cada transação totalizando mais de um milhão de dólares.

fonte: twitter

a desvinculação do UST assustou rapidamente os detentores e o protocolo âncora começou a ver uma retirada massiva de USTs, adicionando ao efeito dominó da venda.
devido ao mecanismo de arbitragem algorítmica de queima de ust para gerar luna, houve um grande aumento no fornecimento de tokens luna, o que causou uma queda rápida em seu preço, resultando em um ciclo de morte de queda do preço do ust → aumento na emissão de luna → queda do preço da luna → retirada do ust → queda contínua do preço do ust.

luna registrou uma queda de -99,97% em 12 de maio, enquanto a quantidade de tokens aumentou de 300 milhões para 6 trilhões em dias. Os dados on-chain mostraram que apenas $7,4 bilhões de usts de quase $20 bilhões foram convertidos com sucesso em outras stablecoins, enquanto os restantes $11,3 bilhões de usts sobre-emitidos falharam devido à redução da capitalização de mercado da luna, deixando-a como um token não resgatável.

as consequências da espiral da morte

o acerto noturno de luna e ust chocou todo o mercado.

lfg foi forçado a liquidar sua reserva de bitcoin até 80.000 para evitar que a ust entrasse em colapso, o que por sua vez fez com que o bitcoin caísse mais de 20% em um único dia e o mercado de criptomoedas perdesse $400 bilhões em valor de mercado em uma semana. A blockchain da terra também foi pausada quando a luna foi zerada para evitar que se tornasse uma ferramenta para ataques de governança.

o colapso repentino de luna e ust lançou o mercado de criptomoedas e a comunidade no caos, com grandes exchanges interrompendo saques de luna e ust e até mesmo excluindo os pares de negociação relevantes.

protocolos descentralizados on-chain também foram afetados, como venus, um protocolo de empréstimo na rede bnb, permitindo a troca de $100.000 de outros ativos por $10.000 de luna devido a um erro no limite mínimo de preço de luna no chainlink, um oráculo bem conhecido, deixando o cofre com uma grande quantidade de garantia de luna não liquidada e mais de $10 milhões em despesas de dívida ruim.

no entanto, o impacto não se limitou a isso, pois o efeito borboleta trouxe mais problemas. em primeiro lugar, a three arrows capital, um fundo de cobertura com mais de $10 bilhões em ativos sob gestão, foi encontrado por ter retirado mais de 120.000 steth do protocolo curve e vendido frequentemente na ftx e bitmex. apesar disso, acabou por declarar falência devido à insolvência.

Isso foi seguido por problemas com outras plataformas de gestão e exchanges como blockfi, voyager digital e genesis trading, todos os quais eram credores da three arrows capital e tinham emitido empréstimos para ela, alguns dos quais eram empréstimos de crédito não garantidos. Também foi revelado que a celsius havia desviado fundos dos clientes para alavancagens arriscadas, faltando assim ativos suficientes para saques. As grandes perdas e a liquidez esgotada causaram falhas sucessivas de muitas instituições e exchanges centralizadas.

Apesar da devastação do ecossistema Terra e do prejuízo sofrido pelos investidores que acreditaram na Luna Ust, a comunidade não desistiu. Depois de dias de silêncio, Do Kwon tuitou que pretendia fazer o hard-fork do Terra e reconstruí-lo com a ajuda de desenvolvedores.

a mainnet terra 2.0 (phoenix-1) foi ao ar no final de maio, depois que a comunidade votou rapidamente e aprovou a proposta. o token terra 2.0 foi nomeado luna, enquanto o anterior foi renomeado para lunc e tust foi renomeado para ustc.

mas a comunidade terra ainda estava dividida, já que do kwon foi revelado por um ex-engenheiro da terraform labs como um dos co-fundadores pseudônimos por trás da stablecoin algorítmica falida basis cash, enquanto faturava dezenas de milhões de dólares mensalmente antes do colapso de luna e ust.

Além disso, os investidores estavam relutantes em confiar em Do Kwon e no novo Terra 2.0, e eles queriam queimar os tokens LUNA excedentes na antiga cadeia Terra Classic. Ao mesmo tempo, a comunidade começou a enviar tokens espontaneamente para o endereço do buraco negro, lançando as bases para um potencial aumento nas taxas de transação on-chain após a atualização da rede principal do Terra Classic em setembro.

embora as principais exchanges tenham indicado seu apoio à votação, a influência do imposto de queima de 1,2% na mainnet clássica do terra, lunc, e ust permanece a ser observada.

terra 2.0

Lançada oficialmente em 28 de maio de 2022, a LUNA 2.0 é reconstruída com base no Terra Classic. Descartando os dados e o valor da antiga cadeia, o novo token é recriado por meio de uma blockchain totalmente nova. O Terra 2.0 não suporta mais stablecoins, mas foca na reconstrução de aplicações de ecossistema e infraestrutura.

mecanismo de consenso

A criptomoeda blockchain terra 2.0 valida transações usando um algoritmo de consenso padrão de proof-of-stake. Em qualquer momento dado, 130 validadores participam do consenso da rede, com seu poder de voto determinado pela quantidade de terra 2.0 apostada em seus nós. As taxas de gás e uma taxa fixa de inflação anual de 7% recompensam com bolsas de valores.

Os detentores de tokens terra 2.0 contribuem para o consenso ao delegar seus tokens para validadores, que normalmente apostam seu próprio dinheiro junto com tokens deleGate.iod. Os validadores retêm uma comissão neste sistema e distribuem recompensas aos delegadores.

principais características e alterações

desacoplamento de stablecoins: terra 2.0 não está mais vinculada a stablecoins como ust, visando evitar riscos sistêmicos associados a modelos de stablecoin algorítmicos. A nova rede concentra-se exclusivamente em suportar contratos inteligentes e aplicações descentralizadas.

crescimento impulsionado pela comunidade: o lançamento da Terra 2.0 depende fortemente do suporte da comunidade. As equipes de projetos existentes no ecossistema da Terra se comprometem a apoiar a nova cadeia e desenvolver novas aplicações. A rede reiniciada tem como objetivo manter sua descentralização e transparência por meio da governança da comunidade.

distribuição de tokens: novos tokens luna são distribuídos através de airdrops para os detentores originais de tokens luna e ust. Os airdrops ocorrem em várias fases para garantir que os detentores regulares no novo ecossistema obtenham compensação e se envolvam novamente no sistema.

novo mecanismo de governança: a governança na terra 2.0 enfatiza a participação da comunidade, visando processos de tomada de decisão do projeto mais transparentes e democráticos. Os detentores podem participar de votações on-chain para determinar a direção dos desenvolvimentos.

diferenças entre terra 2.0 e terra classic

Apesar das semelhanças significativas, terra classic e terra 2.0 são distintas. Sob o novo plano de governança, a rede terra se dividiu em duas cadeias. A antiga é a terra classic com o token lunc, enquanto a terra com o token luna é projetada como a nova cadeia chamada terra 2.0.

em vez de ser substituído completamente, o velho LUNA coexistirá com LUNA 2.0. quaisquer dapps Terra LUNA darão prioridade a LUNA 2.0, e a comunidade de desenvolvimento começará a construir dapps e criar aplicações práticas para os novos tokens. No entanto, isso exclui stablecoins algorítmicos.

terra classic mantém sua comunidade, já que muitos investidores e traders se opuseram ao plano de recuperação de do kwon e à nova cadeia. Terra classic ainda tem uma grande base de fãs, e sua comunidade concordou em queimar o máximo possível de tokens lunc para reduzir o fornecimento de moeda e aumentar os preços dos tokens individuais.

conclusão

As criptomoedas trouxeram novas possibilidades para modelos financeiros e econômicos tradicionais. A ausência de intermediários de terceiros e a permissão permitem que as pessoas troquem livremente e facilmente a baixo custo, mas a volatilidade também limitou a capacidade de armazenar valor e adoção em massa. \
Portanto, o desenvolvimento de stablecoins, que são consideradas uma nova e mais segura forma de investimento em criptomoedas, tornou-se uma necessidade urgente. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de 100 vezes em poucos anos e a Terra foi lançada seguindo a tendência, estabelecendo o reino da LUNA, que já teve um valor de mercado de dezenas de bilhões de dólares com base na stablecoin algorítmica UST. \

fonte: o bloco

luna é altamente esperada enquanto ust é visto como uma combinação da estabilidade da moeda fiduciária com os benefícios dos contratos inteligentes, descentralização e ausência de confiança das criptomoedas. Os altos e estáveis retornos do protocolo âncora também atendem à necessidade de uma carteira de investimentos, levando ao rápido sucesso da terra ao atrair cada vez mais investidores. No entanto, isso ignora o risco de crises de liquidez por trás da stablecoin algorítmica, e algumas pessoas até investiram nela sem entender completamente o mecanismo de emissão.

enquanto seu mecanismo exclusivo de queima/criação é aberto e transparente e permite certa flexibilidade no ajuste da oferta e da demanda para manter o preço do ust atrelado à moeda fiduciária, o colapso prova que é impossível expandir ilimitadamente sem suporte de valor. a estabilização final de uma stablecoin continua dependendo de sua capacidade de sustentar dinheiro em espécie.

a stablecoin superemitido não sobreviveria a uma corrida bancária. não apenas o colapso causou um golpe severo no mercado de criptomoedas, mas uma lista de instituições e exchanges proeminentes estavam entre as vítimas devido à expansão excessiva de crédito ou má gestão de ativos.

Por outro lado, o colapso de LUNA e UST foi um testemunho da indestrutibilidade e do potencial das criptomoedas. Outros mercados de colateralização para empréstimos, como BETH, BATOM e BSOL sob o protocolo Anchor, continuam funcionando normalmente, mesmo que o Anchor em si esteja seriamente afetado. Apesar da diferença de percepção, a comunidade e os desenvolvedores da Terra também começaram a reconstruir na Terra 2.0 e na Terra Classic. Na esteira desse colapso, as lições de LUNA e UST destacam que altas taxas de juros trazem alto risco, o que exige que os investidores permaneçam cautelosos e os desenvolvedores sejam mais abrangentes em sua forma de pensar e projetar para evitar todos os possíveis acidentes.