Với tư cách là một nhà đầu tư mạo hiểm, tôi duy trì quan điểm “bất khả tri về mã thông báo”. Bởi vì chúng tôi đầu tư vào giai đoạn đầu của quá trình phát triển công nghệ mới, chúng tôi đầu tư vào vốn chủ sở hữu thay vì mã thông báo, chỉ nhận mã thông báo trên cơ sở tỷ lệ. Chúng tôi tin chắc rằng để mã thông báo hợp lệ, nó phải đóng một vai trò quan trọng; về bản chất, việc loại bỏ mã thông báo sẽ phá vỡ đề xuất giá trị cốt lõi và kiến trúc cơ bản. Chỉ cần có mã thông báo vì lợi ích của chúng hoặc tránh chúng mà không có lý do sẽ gây ra cờ đỏ ngay lập tức. Trong phần lớn Web3, có rất nhiều mã thông báo được tạo ra chỉ để có mã thông báo. Các dự án có thể đã thành công nhưng lại thất bại do tính không bền vững về mặt kinh tế của token và dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể cho các nhà đầu tư. Ngược lại, trong cộng đồng Bitcoin, bạn sẽ thấy các nhà phát triển đang lãng phí vô số thời gian cho các vấn đề công nghệ không thể giải quyết được với số lượng giải pháp mà tôi gọi là “mã thông báo không cần mã thông báo” - một cách tiếp cận mà tôi ví như “cố gắng quan hệ tình dục mà không cần giao hợp”. Cả hai cách tiếp cận đều có vẻ phi lý.

Bây giờ, chúng ta hãy đi sâu vào ba khía cạnh của bộ ba bất khả thi này:

1. MẠNG NGOÀI CHUỖI

ví dụ: Lightning & RGB

Đây không phải là chuỗi khối mà là mạng lưu dữ liệu ngoài chuỗi (do người dùng lưu trữ). Ở đây không có sổ cái công khai phổ quát, khiến dữ liệu và hợp đồng thông minh trở nên khó truy cập và tương tác hơn. Do đó, bạn bỏ lỡ các chức năng toàn diện được cung cấp bởi các chuỗi khối hợp đồng thông minh như Ethereum hoặc Solana. Nó cũng yêu cầu người dùng chạy các nút hoặc cơ sở hạ tầng của riêng họ để được phân cấp hoàn toàn, dẫn đến rào cản đáng kể về trải nghiệm người dùng đối với việc áp dụng. Điều đó nói lên rằng, cách tiếp cận này mang lại lợi ích về khả năng mở rộng và quyền riêng tư vượt xa những gì công nghệ blockchain có thể làm được, khiến nó trở nên tối ưu cho các trường hợp sử dụng dành riêng cho ứng dụng, đặc biệt là mở rộng quy mô thanh toán.

2. CHUỖI BÊN PHI TẬP TRUNG

ví dụ: Giải pháp ngăn xếp, xen kẽ, lớp 0, v.v.

Sidechains phi tập trung cho phép mọi người tham gia vào sự đồng thuận (tức là khối khai thác), vì chúng bổ sung ngân sách bảo mật của mình bằng mã thông báo mới do giao thức phát hành. Điều này dẫn đến một thị trường cạnh tranh giữa những người khai thác sử dụng tài nguyên để cạnh tranh để kiếm được mã thông báo gốc của blockchain, sau đó được người dùng sử dụng để trang trải phí gas khi thực hiện hợp đồng thông minh. Dự đoán là việc sử dụng ngày càng tăng và hiệu ứng mạng sẽ thúc đẩy nhu cầu về mã thông báo và làm cho nó bền vững về mặt kinh tế. Tuy nhiên, việc giới thiệu thêm một mã thông báo có thể làm phức tạp trải nghiệm người dùng. Hơn nữa, những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin “Mắt Laser” sẽ tấn công những nỗ lực này và gọi chúng là trò lừa đảo vì sự cạnh tranh được cho là của họ với BTC như một tài sản; làm cho cuộc sống của một nhà phát triển trở nên căng thẳng hơn. Về mặt tích cực, việc sở hữu mã thông báo có thể thúc đẩy việc xây dựng cộng đồng và tạo điều kiện huy động vốn để tài trợ cho các nỗ lực nghiên cứu và phát triển đáng kể.

3. CHUỖI BÊN LIÊN KẾT

ví dụ: Chất lỏng, RSK, Botanix

Trong trường hợp này, nếu không có mã thông báo, những người khai thác (hoặc người xác thực) chỉ được trả thù lao bởi công ty đằng sau nỗ lực phát triển hoặc bằng phí người dùng blockchain, thường lên tới số tiền không đáng kể trong nhiều năm cho đến khi xảy ra sự hấp thụ đáng kể. Khoản bồi thường này là cần thiết vì trong các mô hình đồng thuận kiểu Proof-of-Work, việc khai thác tốn tiền; trong Proof-of-Stake, có nguy cơ bị cắt giảm vốn. Ngay cả Bitcoin và Ethereum, với hơn 100 triệu người dùng mỗi loại, chủ yếu tài trợ cho ngân sách bảo mật của họ thông qua trợ cấp phần thưởng mã thông báo. Để giải quyết vấn đề này, một sidechain liên kết không mở cửa khai thác cho tất cả mọi người. Lấy Liquid làm ví dụ; nó đã thành lập một nhóm gồm 15 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm các sàn giao dịch, bàn giao dịch và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng. Mặc dù cách tiếp cận này có thể hoạt động tốt nhưng nó đòi hỏi sự tin tưởng vào các thực thể được chọn. Để trở nên phi tập trung hơn theo thời gian, một vấn đề nan giải lâu đời nảy sinh: làm thế nào để thu hút được nhiều người dùng và phí khi hoạt động trong một nhóm đáng tin cậy? Những nỗ lực đang được tiến hành để đưa ra các giải pháp phần cứng nhằm tự động hóa và có khả năng dân chủ hóa tư cách thành viên, nhưng giờ đây niềm tin chuyển sang sử dụng phần cứng. Vậy lợi ích của sidechain liên kết là gì? Trải nghiệm người dùng hợp lý hơn vì các chuỗi bên này sử dụng một dạng BTC được chốt cho phí mạng. Việc tránh một mã thông báo mới cũng làm giảm khả năng gặp phải sự phản đối từ phe Bitcoiner “Laser-Eye”. Mặc dù vẫn chưa rõ liệu nhóm người chơi Bitcoin này có thực sự tham gia vào các trường hợp sử dụng Web3 mà các chuỗi bên này kích hoạt hay không.

NHỮNG THÔNG TIN BỔ SUNG: KHAI THÁC VS. CẦU

Điều quan trọng là phải nhận ra sự khác biệt giữa RSK và Liquid. Công ty trước đây sử dụng Khai thác hợp nhất và đã thu được 64% tỷ lệ băm của BTC một cách ấn tượng tính đến tháng 2 năm 2022. Tuy nhiên, RSK có cách tiếp cận tập trung vào phần cứng và liên kết cho cây cầu của họ. Ngược lại với điều này, các sidechain dựa trên token đang xây dựng các cầu nối phi tập trung sử dụng token gốc của chúng làm tài sản thế chấp. Ví dụ về điều này bao gồm sBTC, loại mà Stacks đang phát triển và các lựa chọn thay thế của Interlay và một số chuỗi bên Lớp 0. Bằng cách tận dụng mã thông báo gốc làm tài sản thế chấp, thiết kế này cung cấp một mô hình khuyến khích để duy trì giao thức bắc cầu thành viên mở cho tài sản BTC.

BitVM, mới được giới thiệu trong tháng này thông qua một sách trắng, có thể đưa ra một giải pháp giúp các cầu nối liên kết giảm thiểu độ tin cậy hơn và loại bỏ nhu cầu về các giải pháp dựa trên phần cứng. Tôi đang theo dõi chặt chẽ tiến trình của nó trong những tháng tới.

BA GIẢI PHÁP TIỀM NĂNG GIẢI QUYẾT TRILEMMA

Nhiều giải pháp tiềm năng đòi hỏi phải có một soft fork Bitcoin, có thể mất một thời gian đáng kể để đạt được lực kéo. Drivechains là một ví dụ gây tranh cãi gần đây. Được đề xuất ban đầu vào năm 2017, giờ đây nó đã đến lúc thành công. Bản tổng hợp hiệu lực (hoặc bản tổng hợp zk) hứa hẹn và đã thu được nhiều phản hồi tích cực hơn từ một số nhà phát triển Bitcoin Core. Tuy nhiên, việc thực hiện hiệu quả vẫn là một thách thức và có thể là một thực tế xa vời. Khai thác hợp nhất rất hấp dẫn, đặc biệt là khi RSK thể hiện sự áp dụng đáng kể từ các Công cụ khai thác Bitcoin, ngay cả khi không có các ưu đãi hấp dẫn. Tuy nhiên, việc không có mã thông báo vẫn có nghĩa là phải phụ thuộc vào cầu nối đáng tin cậy hoặc cấu hình phần cứng nâng cao đang chờ xác thực trên thị trường. BitVM có thể cách mạng hóa các cây cầu liên kết song song với hoạt động khai thác hợp nhất trong những năm tới, có khả năng giải quyết vấn đề nan giải về phân cấp.

CÂU HỎI CỦA EVM (CHỦ ĐỀ CHO NGÀY KHÁC)

Điều đáng chú ý là nhiều sidechain lựa chọn EVM (Máy ảo Ethereum), với RSK, Botanix và nhiều giải pháp Layer-Zero áp dụng phương pháp này. Quyết định này giúp theo dõi nhanh việc gia nhập thị trường và đảm bảo khả năng tương thích với các sàn giao dịch và cơ sở hạ tầng blockchain lấy EVM làm trung tâm. Ngược lại, Stacks và Starkware (zk Rollup) đã phát minh ra các máy ảo của riêng họ, nhằm mục đích cải tiến EVM trong các lĩnh vực cụ thể, chẳng hạn như khả năng quyết định và khả năng tương thích zk. Con dao hai lưỡi này có nghĩa là chúng có thể mất hiệu ứng mạng nhưng có thể cung cấp cho các nhà phát triển nền tảng để tạo ra các ứng dụng ưu việt và tạo sự khác biệt với các ứng dụng dẫn đầu thị trường trên Ethereum.

BỎ LỠ TẤT CẢ TOKEN

Đối với hầu hết các nhà xây dựng, quyết định về mã thông báo phải bắt nguồn từ những mối quan tâm thực tế. Ngay cả trên Ethereum, nơi các giải pháp Tổng hợp Hiệu lực Lớp 2 không yêu cầu mã thông báo vì hỗ trợ hợp đồng thông minh của chúng trên Lớp 1, các dự án hàng đầu như Optimism và Arbitrum đều có mã thông báo. Họ tận dụng các token này để tăng cường mối quan hệ cộng đồng và phát triển tài chính. Bằng chứng dựa trên thị trường này càng làm phức tạp thêm việc điều hướng mã thông báo so với câu hỏi không có mã thông báo. BASE, một sáng kiến Ethereum lớp 2 của Coinbase, gần đây đã thu hút được lực kéo đáng kể mà không cần có token riêng. Tuy nhiên, công ty đã chỉ ra rằng việc giới thiệu token trong tương lai vẫn là một lựa chọn.

Rút kinh nghiệm từ kinh nghiệm trước đây của tôi với tư cách là một giám đốc điều hành đổi mới công ty và một doanh nhân, tôi ví cuộc tranh luận về mã thông báo và không có mã thông báo với câu hỏi hóc búa về vốn chủ sở hữu khởi nghiệp và vốn chủ sở hữu doanh nghiệp. Trong cuốn sách “Doanh nghiệp tinh gọn” (2014), tôi đã nêu bật nhiều trường hợp trong đó các nỗ lực đổi mới nội bộ đã thất bại do thiếu các biện pháp khuyến khích tương xứng với rủi ro cao và hoạt động R&D rộng rãi mà các dự án này yêu cầu. Ngay cả Google, nổi tiếng với văn hóa doanh nghiệp tập trung vào đổi mới, cũng đã chứng kiến nhân viên của mình từ bỏ quyền lựa chọn cổ phiếu khổng lồ để tự mình mạo hiểm, dẫn đến sự ra đời của những gã khổng lồ như Twitter, Instagram, Niantic (của Pokemon Go nổi tiếng), Pinterest, v.v. Điều này dẫn đến khoản lỗ vốn hóa thị trường tiềm năng trị giá hơn một trăm tỷ đô la. \
\
Các dự án lớp 2 mang lại rủi ro to lớn, với phần lớn chắc chắn sẽ thất bại. Nguồn vốn cần thiết cho sự phát triển của họ là rất đáng kể. Bitcoin mới không thể được tạo ra để tài trợ cho ngân sách bảo mật hoặc cộng đồng nhà phát triển của blockchain mới. Mặc dù cung cấp ít lợi ích bảo mật hơn các giải pháp Tổng hợp Hiệu lực như Optimism, Arbitrum và BASE; Polygon, một sidechain Ethereum, vẫn thống trị về vốn hóa thị trường và sự tham gia của nhà phát triển trong số tất cả các giải pháp mở rộng quy mô Ethereum. Bây giờ nó đang chuyển sang chiến lược dựa trên zk. Do đó, ngay cả khi phương thức zk-rollup vốn không yêu cầu mã thông báo, việc sở hữu mã thông báo gốc cho chuỗi khối (trái ngược với ứng dụng) có thể mang lại lợi thế cạnh tranh. Giống như tất cả những thứ liên quan đến kinh doanh, không có câu trả lời rõ ràng.

SUY NGHĨ CUỐI CÙNG

Không gian Bitcoin L2 thật quyến rũ, với cuộc đua ngày càng gay gắt khi các giao thức như Ordinals, BRC-20 và Runes thu hút nhiều nhà phát triển Web3 xây dựng trên Bitcoin hơn. Với tư cách là nhà đầu tư Web3, trọng tâm của chúng tôi vẫn là các ứng dụng và cơ sở hạ tầng, tránh giao dịch mã thông báo. Hiện tại, lợi ích của chúng tôi nằm ở Mạng ngoài chuỗi với các lợi thế đặc biệt dành riêng cho ứng dụng và Chuỗi bên phi tập trung, chủ yếu nhờ mô hình đồng thuận thành viên mở, xây dựng cộng đồng và lợi ích mua lại vốn. Chúng tôi cũng lạc quan về Khai thác hợp nhất, nếu BitVM thành công trong việc giới thiệu một cách tiếp cận giảm thiểu sự tin cậy hơn cho cầu nối liên kết. Điều quan trọng là cả hai cầu nối dựa trên tài sản thế chấp như sBTC và phương thức BitVM vẫn đang trong giai đoạn phát triển. BitVM vừa được công bố thông qua sách trắng trong tháng này và đã thu hút được sự quan tâm đáng kể của nhà phát triển, trong khi sBTC đã được phát triển trong hơn một năm với nguồn lực đáng kể được đầu tư vào nỗ lực này. Cuối cùng, bên cạnh việc đầu tư vào các ứng dụng và cơ sở hạ tầng Bitcoin L1, Bitcoin Frontier Fund đặt mục tiêu mạo hiểm một cách chiến lược vào cả ba góc của bộ ba bất khả thi, đầu tư vào những nỗ lực hứa hẹn nhất của các đội xuất sắc.

Đây là bài viết của khách bởi Trevor Owens. Các ý kiến được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phản ánh quan điểm của BTC Inc hoặc Bitcoin Magazine._

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [bitcoinmagazine]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [Trevor Owens]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.