Introducción

Desde el DeFi Summer de 2020, el mercado de criptomonedas ha experimentado un crecimiento rápido. Junto con el aumento explosivo en la variedad de activos en cadena, los DEX (intercambios descentralizados) han surgido como setas después de la lluvia. Como usuario o comerciante, uno se enfrenta no solo a miles de activos de criptomonedas, sino también al desafío de encontrar los mejores precios y liquidez en varios DEX. Para abordar este desafío, han surgido los agregadores de DEX.

Los agregadores de DEX integran datos de pedidos, información de precios y piscinas de liquidez de múltiples intercambios descentralizados, ayudando a los usuarios a encontrar la ruta de negociación óptima en el menor tiempo posible. Este artículo profundizará en 8 agregadores de DEX comúnmente utilizados, centrándose en sus características únicas y algoritmos de enrutamiento.

¿Cómo funcionan los agregadores DEX?

Para profundizar en este artículo, es crucial entender cómo funcionan los agregadores de DEX (intercambios descentralizados). Aquí se presenta un desglose de las principales formas en que operan los agregadores de DEX:

Agregación de datos: los agregadores DEX recopilan datos de precios y liquidez en tiempo real de múltiples intercambios descentralizados (como Uniswap, SushiSwap, Balancer, etc.).

Enrutamiento de órdenes: cuando un usuario inicia un intercambio, el agregador DEX compara los precios en tiempo real entre diferentes DEX. Evalúa los pares de intercambio disponibles, la liquidez y las cotizaciones en cada DEX, seleccionando la ruta que ofrece el precio más bajo y el deslizamiento mínimo.

Ejecución de contratos inteligentes: Una vez que se determina la ruta comercial óptima, el agregador DEX utiliza contratos inteligentes para distribuir la operación entre los DEX elegidos. Si un solo DEX carece de suficiente liquidez o tiene un alto deslizamiento, el agregador divide la orden de operación entre varios DEX. Por ejemplo, si un usuario desea intercambiar una gran cantidad de ETH por USDC, el agregador DEX podría dividir la orden entre Uniswap, SushiSwap y Balancer para garantizar el menor costo total de transacción.

Finalización de la transacción: Después de que el comercio se ejecuta en los diversos DEXs, el usuario recibe el activo objetivo.

Los agregadores DEX simplifican el proceso de negociación para los usuarios. Solo necesitan ingresar el par de negociación y la cantidad en la interfaz del agregador, y el sistema optimiza automáticamente el intercambio, reduciendo las barreras de entrada y ahorrando costos.

1inch: El agregador DEX con el mayor volumen de negociación

Sitio web: 1inch.io

1inch fue fundada durante un hackathon en 2019 por dos jóvenes rusos, Anton Bukov y Sergej Kunz. Impulsada por el DeFi Summer de 2020, escaló constantemente para convertirse en el líder del sector de los agregadores DEX, con volúmenes de negociación que en ocasiones superaban a Uniswap para convertirse en un jugador destacado entre los DEXs.

1. Algoritmo de enrutamiento Pathfinder

1inch utiliza principalmente el algoritmo de enrutamiento Pathfinder, que analiza la liquidez en varios DEX en tiempo real. Después de considerar el precio, el deslizamiento y las comisiones, Pathfinder selecciona la plataforma DEX que ofrece la mejor tasa. Puede dividir una orden única en varios DEX e incluso convertir los tokens de un usuario a través de múltiples operaciones para alcanzar el token objetivo.

1. Órdenes de límite sin comisiones

La función de orden límite de 1inch permite a los usuarios realizar pedidos a un precio establecido, que se ejecutan automáticamente cuando el precio de mercado alcanza el nivel deseado. Estos pedidos se almacenan en la base de datos centralizada de 1inch y pueden ser accedidos por otros usuarios. Al ejecutarse, el que toma el pedido cubre los costos de gas, lo que significa que los usuarios no necesitan pagar comisiones de red.

1. Modo de operación de fusión

El modo de fusión permite a los usuarios realizar pedidos dentro de un rango de precio y tiempo especificado sin pagar comisiones de red. Hay cuatro opciones para este modo: Automático, Rápido, Justo y Personalizado:

• Auto - Ejecuta automáticamente operaciones al mejor tipo de cambio basado en las condiciones del mercado.
• Rápido: prioriza la velocidad, ejecuta operaciones rápidamente aunque la tasa sea ligeramente más baja.
• Justo: Extiende el tiempo de ejecución para lograr una tasa más favorable. Comienza con una tasa ligeramente por encima del precio de mercado, con posibles mejoras durante la ejecución en beneficio del usuario.
• Personalizado: Permite a los usuarios personalizar completamente el tiempo de la subasta y establecer montos mínimos y máximos para lograr un rango de tasas específico.

Las ventajas de usar Fusion incluyen una ejecución rápida, sin comisiones de gas, protección de MEV (valor extraíble por minero), impacto mínimo en el precio y sin comisiones por transacciones fallidas.

Recientemente, 1inch introdujo una nueva función llamada Fusion+, que permite a los usuarios intercambiar activos digitales entre cadenas mientras mantienen la custodia de sus propios activos. Con Fusion+, los usuarios mantienen el control total sobre sus activos, y la estructura asegura que las operaciones se finalicen en ambas redes involucradas sin depender de terceros. Esta función se encuentra actualmente en fase de prueba y los usuarios pueden activarla manualmente en la configuración para explorarla.

Actualmente, 1inch es compatible con 12 redes blockchain, incluyendo Ethereum, BSC (Binance Smart Chain), Polygon, Arbitrum y Optimistic Ethereum. Con su innovadora tecnología de optimización de ruta, amplio soporte DEX y compatibilidad con ecosistemas multi-cadena, 1inch se ha convertido en el agregador DEX preferido para muchos usuarios de DeFi.

Jupiter: La plataforma de negociación agregada principal en Solana

Sitio web: jup.ag

Jupiter es un agregador de operaciones construido en la red Solana, lanzado en mayo de 2021 por un equipo liderado por Meow y Ben Chow. Agrega más de la mitad del volumen de operaciones en Solana, lo que lo convierte en la opción preferida para los usuarios en esta cadena de bloques.

Características

1. Protocolo de enrutamiento de Metis

Metis está diseñado para proporcionar la mejor ruta de precios para transacciones a gran escala en entornos dinámicos. Para encontrar el precio óptimo, Metis transmite los tokens del usuario, construyendo incrementalmente rutas que pueden dividirse y fusionarse en cualquier etapa. Este enfoque iterativo permite utilizar el mismo DEX en diferentes divisiones, lo que permite mejores rutas de precios durante operaciones complejas. Para mejorar la eficiencia, Jupiter combina la generación de rutas y el cálculo de cotizaciones en un solo paso, evitando la creación de rutas subóptimas y permitiendo utilizar más tokens como intermediarios. Metis garantiza que las transacciones se ejecuten de manera rápida y eficiente, incluso durante una alta demanda en Jupiter.

1. Órdenes limitadas
   La función de orden límite de Jupiter coincide con los precios establecidos por el usuario con toda la liquidez disponible en la cadena Solana. Después de realizar un pedido, los custodios supervisan las condiciones de liquidez y ejecutan la operación cuando el precio de mercado alcanza el nivel especificado por el usuario. Al ejecutarse, los usuarios reciben la cantidad cotizada menos la tarifa de plataforma cobrada por Jupiter.

Las órdenes límite de Jupiter aprovechan la liquidez agregada en cadena de la plataforma, que incluye más de 20 intercambios descentralizados (DEX) y creadores de mercado automatizados (AMM) que abarcan todo el ecosistema de tokens Solana SPL. Al realizar operaciones, los usuarios pueden especificar la duración de la orden, el precio de intercambio y la cantidad de la operación. Esta función ayuda a los usuarios a evitar costos adicionales debido al impacto del precio y el deslizamiento durante las operaciones, y mitiga los riesgos asociados con MEV (valor extraíble por los mineros).

1. DCA (Promedio de Costo en Dólares)
   El promedio del costo en dólares (DCA) es una estrategia de inversión en la que los usuarios realizan inversiones regulares durante un período establecido, distribuyendo sus compras para reducir los riesgos de invertir en un solo punto de precio.

Con la función de DCA de Jupiter, los usuarios pueden establecer la frecuencia de compra, los rangos de precios, el período de tiempo total y el token objetivo. Una vez iniciado, los tokens del usuario se transfieren a una cuenta DCA dedicada. La primera orden se ejecuta inmediatamente después de que se crea la posición de DCA, mientras que las órdenes posteriores se ejecutan a intervalos regulares, con una posible variación de tiempo de 2 a 30 segundos para evitar MEV. Los tokens objetivo se transfieren automáticamente de vuelta a la billetera del usuario al final del período de DCA.

Desde su lanzamiento en octubre de 2021, Jupiter se ha convertido rápidamente en el mayor agregador de DEX en Solana, gracias a su diseño centrado en el usuario, características innovadoras y experiencia comercial fluida. Esto ha ganado la confianza de la comunidad y ha consolidado su posición como líder en el comercio basado en Solana.

ParaSwap: Construyendo su propia piscina de liquidez

Fuente: app.paraswap.xyz

ParaSwap fue fundada en 2020 por Mounir Benchemled, con el respaldo de inversores como The LAO, CoinGecko, Blockchain Capital y Stani Kulechov. Como agregador DEX, integra liquidez de intercambios descentralizados (DEXs) y protocolos de préstamo en una interfaz y API completa y segura. Además de su pool de liquidez ParaSwapPool, se conecta con protocolos como Kyber, Bancor, Uniswap, Oasis, Curve y 0x.

Características

1. Algoritmo de enrutamiento MultiPath

El algoritmo MultiPath utiliza datos históricos para recomendar la ruta de negociación más eficiente, teniendo en cuenta el tamaño de la transacción. Esto puede incluir la división de operaciones en varios DEX y, cuando sea necesario, el uso de rutas de negociación indirectas (que involucran dos o más saltos entre protocolos). Además de las comparaciones de precios en tiempo real en varios DEX, ParaSwap interactúa perfectamente con protocolos de préstamo como Aave y Compound. Por ejemplo, ParaSwap puede completar lo siguiente en un solo paso: convertir ETH en DAI y luego depositar el DAI en Aave para recibir aDAI.

1. Pool de Liquidez Propietaria: ParaSwapPool
   Normalmente, los agregadores de DEX no retienen ni almacenan liquidez, confiando en cambio en los protocolos DEX con los que se integran. Sin embargo, ParaSwap ha construido su propio pool de liquidez llamado ParaSwapPool, una fuente adicional de liquidez. Este pool permite a los usuarios acceder a la liquidez de un pool colectivo financiado principalmente por proveedores profesionales de liquidez. ParaSwapPool utiliza un sistema de RFQ (Request for Quote), aprovechando la liquidez de inversores privados.

2. Integración de API
   La API abierta de ParaSwap permite a los desarrolladores integrar sus funcionalidades de agregación en otras aplicaciones. La API proporciona una variedad de características, incluida la recuperación de precios en tiempo real, la ejecución de operaciones, consultas de historial de transacciones y enrutamiento MultiPath.
   Con su ejecución comercial rápida y eficiente y su fácil integración con la API, ParaSwap ha ganado popularidad, especialmente entre los inversores institucionales y la comunidad de desarrolladores.

CowSwap: Negociación por lotes y protección de MEV

Fuente: swap.cow.fi

CowSwap fue establecido en 2021 como un agregador de DEX (intercambio descentralizado) desarrollado por el equipo de Gnosis. Sus inversores incluyen 0x, The LAO, 1kx, Blockchain Capital, Robot Ventures y otros. Las principales características de CowSwap son proporcionar transacciones sin MEV (Valor Extraíble Máximo, anteriormente conocido como Valor Extraíble por el Minero), tarifas de transacción más bajas e introducir un modelo de "subasta por lotes" único para optimizar la liquidez y minimizar el deslizamiento.

Características

1. Subastas por lotes

Los usuarios de CowSwap no crean transacciones en cadena directamente, sino que envían sus órdenes firmando una intención de comercio. El Protocolo CoW (Coincidence of Wants) recopila y agrega estas intenciones fuera de la cadena, agrupándolas en lotes para su liquidación. Estos lotes se subastan a los solucionadores que compiten por proporcionar el mayor excedente para las órdenes de cada lote.

El proceso implica cuatro pasos principales:

1. Los usuarios expresan su intención de comercio firmando un mensaje, especificando los activos que desean negociar, las cantidades y otros parámetros.
2. El protocolo CoW reúne las intenciones de múltiples usuarios en una subasta conjunta.
3. Los solucionadores tienen un tiempo limitado para proponer soluciones para las transacciones por lotes. El solucionador que ofrece el mayor excedente para el lote es declarado el ganador.
4. El solucionador ganador envía la transacción por lotes en cadena en nombre de los usuarios.

Los usuarios reciben sus tokens objetivo una vez que el solucionador ganador ejecuta la orden por lotes en cadena. Los usuarios que participan en subastas por lotes se benefician de la protección MEV, la coincidencia de deseos y la ejecución al precio óptimo en cadena.

2. Coincidence of Wants (CoW)

Cuando múltiples órdenes dentro de un lote involucran los mismos activos, puede haber oportunidades de intercambios entre pares que no dependen de la liquidez en cadena. CoW también puede dividir órdenes, si una sola operación dentro de un lote coincide completamente, el solver debe encontrar liquidez adicional para cumplir con la porción restante de la orden.

Básicamente, esto es emparejamiento de órdenes, donde la liquidez se comparte en todas las órdenes, formando operaciones circulares y permitiendo órdenes parciales sin necesidad de una coincidencia perfecta.

3. Protección de MEV

Las subastas por lotes permiten un Precio de Liquidación Unificado (UCP), lo que significa que los activos en el mismo lote pueden liquidarse a un precio consistente. Esto hace que el orden de las transacciones dentro de un bloque sea irrelevante, abordando fundamentalmente el problema de MEV.

CowSwap transforma inteligentemente las transacciones en un sistema masivo de trueque. Cuando los intercambios entre pares no pueden satisfacer completamente las necesidades de un comercio, el sistema busca liquidez en cadena para la parte restante. Con sus mecanismos de negociación por lotes y protección MEV, CowSwap ha atraído a muchos usuarios que buscan reducir los costos de transacción.

DODO: Un Agregador DEX Potenciado por el Algoritmo del Creador de Mercado Proactivo (PMM)

Fuente: app.dodoex.io

DODO fue lanzado oficialmente en agosto de 2020, fundado por Diane Dai, Radar Bear y un equipo de desarrollo anónimo. Poco después de su lanzamiento, DODO obtuvo el apoyo de conocidos inversores de la industria, incluidos Pantera, Binance Labs, Coinbase, Framework, Galaxy Digital, IOSG, Folius y SevenX.

Características

1. Proveedor de Liquidez Proactivo (PMM)

El algoritmo PMM es un modelo derivado basado en el modelo de libro de órdenes centralizado comúnmente utilizado en las finanzas tradicionales. Ajusta la curva de precios de activos para garantizar suficiente liquidez al precio de mercado más reciente. Por ejemplo, supongamos que la oferta de un activo en particular disminuye. En ese caso, el algoritmo PMM elevará automáticamente el precio de mercado de ese activo en previsión de recomprar el inventario faltante del mercado.

Cuando un usuario realiza un pedido, DODO monitorea varias fuentes de liquidez, incluida la liquidez administrada por DODO utilizando el algoritmo PMM y otra liquidez disponible en toda la red. Luego utiliza múltiples algoritmos de enrutamiento inteligente, como los de 1inch, Matcha y Uniswap, para identificar el precio óptimo y proporcionar posteriormente una cotización al usuario.

2. Algoritmo de Enrutamiento SmartTrade

DODO actúa tanto como proveedor de liquidez como distribuidor de liquidez. Agrega fuentes de liquidez al permitir operaciones entre cualquier par de tokens en la misma red. Hay dos estrategias de enrutamiento principales: enrutamiento lineal y enrutamiento de orden dividido.

• Enrutamiento Lineal: Durante la búsqueda del mejor camino de negociación, todos los tokens involucrados en la operación pasan a través de un único pool para encontrar la ruta de precios óptima para el token objetivo.
• Enrutamiento de orden dividida: Este enfoque asigna los fondos de un usuario a través de diferentes grupos de operaciones de forma simultánea, optimizando la ruta de negociación al dividir los tokens entre estos grupos en proporciones específicas para asegurar el mejor precio para los tokens.

3. DODO X

DODO X es tanto un súper agregador como una plataforma de trading entre cadenas, con la característica distintiva de una utilización integral de liquidez. Atrae liquidez de pools de DODO y otros DEXs como Uniswap e integra cotizaciones de agregadores de terceros como 1inch y 0xAPI.

Matcha: Un Agregador DEX Construido en la API 0x

Fuente: matcha.xyz/

En 2020, 0x lanzó el agregador DEX Matcha, construido sobre el protocolo API de 0x. Matcha utiliza el API de 0x y enrutamiento inteligente de órdenes para aggreGate liquidez y ofrecer ejecución óptima de operaciones. Sus inversores incluyen Greylock Partners, Pantera Capital, Jump Capital, OpenSea y otros.

Características

API 0x: La interfaz de acceso a la liquidez

Matcha se construye sobre la API 0x, una interfaz para acceder a la liquidez del ecosistema 0x. La API 0x se basa en el contrato inteligente seguro y auditado 0x Settler. 0x proporciona funcionalidad de liquidez de igual a igual, permitiendo el comercio de activos componibles para fragmentar la liquidez en diferentes aplicaciones. Cuando la API 0x conecta a los tomadores de pedidos con los intercambios descentralizados (DEX), funciona como un agregador de liquidez. Además de vincular pedidos a DEX, 0x también ofrece sus propios servicios de creación de mercado. Si los costos de negociación en DEX son relativamente altos, 0x puede conectar a los tomadores de pedidos con su red interna de creadores de mercado.

Cómo funciona 0x

1. Creación de orden: Un creador crea una orden 0x, que es hasheada y luego firmada por el creador.
2. Distribución de órdenes: Si el creador de mercado conoce la contraparte deseada, puede enviar directamente la orden (por correo electrónico, chat o plataformas OTC). Si el creador de mercado no está seguro de una contraparte, puede enviar la orden a un libro de órdenes.
3. Agregación de pedidos: la API 0x agrega la liquidez de todas las fuentes disponibles, proporcionando el mejor precio al tomador. Facilita a los traders la creación, descubrimiento y cumplimiento de pedidos 0x a través de una combinación de relés fuera de la cadena y liquidación en la cadena. 0x almacena pedidos fuera de la cadena y solo utiliza el blockchain para liquidación de operaciones.
4. Cumplimiento del pedido: Un tomador completa una orden 0x al enviar la orden y la cantidad a la cadena de bloques.
5. Ejecución del comercio: El Settler de 0x verifica la firma digital del creador y asegura que se cumplan todas las condiciones comerciales. Si las condiciones se satisfacen, se produce un intercambio atómico de los activos relevantes entre el creador y el tomador. Si no, el comercio se cancela.

En esencia, el protocolo 0x realiza la coincidencia de órdenes fuera de la cadena y completa las operaciones en la cadena, lo que ayuda a reducir el uso de la red y disminuye los costos por transacción.

KyberSwap: Un agregador de DEX fácil de usar

Fuente: kyberswap.com/swap/ethereum

KyberSwap se lanzó en la red principal de Ethereum en febrero de 2018, convirtiéndose en uno de los intercambios descentralizados (DEXs) más antiguos del espacio. Obtuvo el apoyo temprano del co-fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, quien actuó como asesor, y recaudó $52 millones en 2017. Desde su inicio, se han construido más de 100 proyectos en KyberSwap, facilitando más de $20 mil millones en transacciones para miles de comerciantes. Actualmente, KyberSwap está desplegado en 17 blockchains, incluyendo Ethereum, BNB Chain, Polygon, Avalanche, Fantom, Cronos y Arbitrum.

Características

1. Enrutamiento Comercial Dinámico

El agregador de KyberSwap presenta un enrutamiento de operaciones dinámico, que agrega liquidez fragmentada en múltiples DEX, asegurando que los usuarios reciban la mejor liquidez posible. Después de integrarse con una amplia gama de contratos inteligentes DEX, optimiza las rutas de operaciones dividiendo y ajustando las transacciones en AMM (Automated Market Makers) y DEX de libro de órdenes. Es una capa de optimización entre los contratos inteligentes DEX y las solicitudes de operaciones entrantes. Además, KyberSwap integra órdenes límite en su enrutamiento de operaciones dinámico, convirtiéndolos en una de las fuentes de liquidez.

1. Protección de MEV

Para proteger las operaciones de los usuarios en Ethereum de los impactos de las estrategias de MEV (Valor Extraíble Máximo), KyberSwap ofrece la opción de utilizar servicios de RPC (Llamada de Procedimiento Remoto) protegidos de MEV, como Flashbots y MEVBlocker. Esto ayuda a reducir los riesgos de ataques de front-running y sandwich comunes en la red Ethereum.

1. KyberAI

KyberSwap lanzó anteriormente el servicio KyberAI, que se suspendió el 28 de diciembre de 2023. KyberAI proporcionó a los usuarios una gran cantidad de datos de mercado, que normalmente sólo están disponibles para los operadores institucionales o las personas de alto poder adquisitivo. Agregó datos de fuentes dentro y fuera de la cadena, destilándolos en información procesable.

Un aspecto destacado de KyberAI fue el KyberScore, que aprovechó los últimos avances en inteligencia artificial para proporcionar información sobre el rendimiento de los tokens en el mercado DeFi. Al combinar indicadores de análisis técnico fuera de la cadena y señales en la cadena, el modelo de KyberScore se optimizó para identificar el potencial alcista o bajista de los tokens en una ventana de 24 horas, lo que ayuda a los operadores a tomar decisiones más informadas.

Además, KyberSwap integró las herramientas de gráficos en tiempo real de TradingView, ofreciendo a los traders capacidades avanzadas de análisis técnico. Los continuos esfuerzos de KyberSwap se han dirigido a crear un entorno comercial eficiente, seguro y fácil de usar para todos los usuarios.

ODOS: El primer agregador DEX con capacidad de entrada multi-token

Fuente: www.odos.xyz

ODOS fue fundada en 2021 por el equipo de Semiotic Labs, liderado por Ahmet Ozcan y Matt Deible. El 30 de agosto de 2024, el proyecto completó su ronda de financiación de la Serie A, con inversión de Mantle Network, PAKA, Orbs, Uniswap Ventures, CE Innovation Capital y Curved Ventures.

Características

1. Algoritmo de Enrutamiento (SOR)

ODOS utiliza un algoritmo exclusivo de enrutamiento inteligente de órdenes (SOR) con una técnica de búsqueda de enrutamiento de creador de mercado automatizado (AMM) patentada. Este algoritmo optimiza el enrutamiento a través de más de 500 fuentes de liquidez, incluidos intercambios descentralizados (DEXs), protocolos de préstamo, optimizadores de rendimiento y Posiciones de Deuda Colateralizada (CDPs).

2. Precios de los tokens

ODOS también ofrece servicios de precios únicos calculando los precios iniciales de compra y venta para cada pool a través de las fuentes de liquidez que rastrea. Esto ayuda a determinar el precio total de compra, el precio de venta y el precio medio para cualquier token con liquidez en cadena. Además del precio aggreGate único para cada activo, ODOS puede proporcionar datos adicionales extensos para cada token, incluyendo:

• Precio de compra y precio de venta
• Niveles de liquidez
• Listas de precios de compra-venta e intercambio (que cubren el token base, el token de cotización, la tasa de cambio, el peso, los valores logarítmicos y el nombre de la fuente/DEX)

1. Capacidad de entrada de múltiples tokens

ODOS es el primer agregador de DEX que permite a los usuarios intercambiar múltiples tokens de entrada por múltiples tokens de salida en una sola transacción. Esta función permite a los usuarios intercambiar un conjunto de tokens de entrada por un token objetivo, facilitando la limpieza de pequeñas participaciones en una billetera o diversificar un solo activo en múltiples tokens objetivo. Este proceso ayuda a los usuarios a ahorrar en tarifas de transacción y reducir la volatilidad del mercado.

Los ocho principales agregadores de DEX mencionados anteriormente, incluyendo ODOS, tienen fortalezas únicas en la optimización de la liquidez, la eficiencia en la ejecución de operaciones y la experiencia del usuario. Al utilizar estos agregadores, los usuarios de DeFi pueden aprovechar las mejores oportunidades de negociación en múltiples DEX con una mínima deslizamiento mientras mejoran significativamente la eficiencia y los rendimientos de las operaciones a través del enrutamiento inteligente de órdenes y la agregación de liquidez. En el mercado de criptomonedas actual, los agregadores de DEX se han convertido en herramientas indispensables para el comercio de DeFi.