Trong thập kỷ qua, hệ thống tài chính toàn cầu đã trải qua những biến đổi đáng kể, với sự nổi lên của stablecoins là một trong những sự phát triển đáng chú ý nhất. Stablecoins, một loại tiền điện tử được gắn liền với tiền tệ fiat (thông thường là đô la Mỹ), được thiết kế để duy trì sự ổn định về giá và tránh sự biến động cao liên quan đến các loại tiền điện tử khác như Bitcoin. Sự ổn định này đã khiến cho stablecoins trở thành một công cụ tài chính ngày càng quan trọng, đóng vai trò ngày càng lớn trong thanh toán toàn cầu, giao dịch xuyên biên giới và sự bao gồm tài chính. Aiying đã thường xuyên thảo luận về các chính sách quản lý và logic vận hành của stablecoins tại các quốc gia khác nhau trong các bài viết trước đây. Để biết thông tin chi tiết hơn, vui lòng tham khảo tại:

• Album đặc biệt của stablecoin、Album thanh toán tiền điện tử
• [10,000-word long article research report] Stablecoin track: models, operating principles, trends and thoughts on Hong Kong’s stablecoins
• Tổ chức tài chính Pháp SG Forge được chứng nhận để phát hành stablecoin theo Luật MiCA và phân tích sách trắng
• Cơ quan Quản lý Tiền tệ và Sở Dịch vụ Tài chính Hồng Kông: Hướng dẫn và Đề xuất về Giám sát Giấy phép Stablecoin
• Cơ quan Thuế Thu nhập Liên bang (IRS) hoàn tất các quy định mới: Giao dịch tiền điện tử và stablecoin yêu cầu báo cáo thuế, mô tả thu nhập gộp và báo cáo cơ bản

Hôm nay chúng ta sẽ xem xét quỹ đạo phát triển của stablecoins trên thị trường toàn cầu và tầm ảnh hưởng sâu rộng của chúng đối với nền kinh tế thông qua báo cáo "Ten Years of Digital Dollar" do Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh (Cebr) viết. Aiying đã tổng hợp nội dung chính của báo cáo bằng cách sắp xếp và nghiên cứu nội dung của báo cáo, để mọi người có thể có cái nhìn toàn diện về vai trò của stablecoins trong việc thúc đẩy đổi mới tài chính toàn cầu và hiệu quả.

Phần Một: Sự ra đời và phát triển của Stablecoin

1. Nguyên gốc của Stablecoins

Khái niệm về stablecoins nảy sinh như là một phản ứng với một thách thức đáng kể trong thị trường tiền điện tử: biến động giá. Trong khi Bitcoin và các loại tiền điện tử khác mang lại những lợi ích như phi tập trung và minh bạch, sự biến động giá cực đoan của chúng khiến chúng trở nên không đáng tin cậy như một phương tiện lưu trữ giá trị ổn định hoặc một phương tiện cho các giao dịch hàng ngày. Sự biến động này không chỉ làm trở ngại đối với việc tiếp nhận rộng rãi của tiền điện tử mà còn hạn chế ứng dụng của chúng trong thị trường tài chính.

Để giải quyết vấn đề này, stablecoins được giới thiệu. Stablecoins là tiền điện tử gắn kết với các loại tiền tệ fiat (như đô la Mỹ), được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn nó với tài sản ổn định. Các loại stablecoins chính bao gồm stablecoins được bảo đảm bằng tiền fiat (như USDT và USDC), stablecoins được bảo đảm bằng tiền điện tử và stablecoins theo thuật toán. Mục tiêu chung của các loại stablecoins này là cung cấp một kho lưu trữ giá trị ổn định và dễ dàng dự đoán, giảm thiểu tác động của biến động giá trị lên người dùng.

2. Early Development

Ở giai đoạn đầu, sự phát triển của stablecoins chủ yếu tập trung vào các nhà giao dịch và các nền tảng giao dịch tiền điện tử. Với sự biến động giá cao của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, các nhà giao dịch cần một tài sản ổn định để đánh chặn rủi ro và lưu giữ giá trị. Stablecoins cung cấp chức năng này, cho phép các nhà giao dịch nhanh chóng chuyển đổi trong thị trường tiền điện tử mà không cần rời khỏi hệ sinh thái. Tính năng này đặc biệt hữu ích trên các nền tảng mà không thể trực tiếp chuyển đổi tiền điện tử sang tiền tệ phi tập trung.

Với thời gian, việc áp dụng stablecoins mở rộng ra các kịch bản rộng lớn hơn. Các giai đoạn phát triển ban đầu quan trọng bao gồm:

• Sự chấp nhận bởi các Nền tảng Giao dịch:Các nền tảng giao dịch chính đã bắt đầu hỗ trợ các cặp giao dịch stablecoin, cho phép người dùng tránh rủi ro biến động giá trong quá trình giao dịch. Điều này đã tăng cường đáng kể tính thanh khoản và ổn định của thị trường.
• Thanh toán xuyên biên giới:Do vì phí thấp và thanh toán nhanh chóng, stablecoin đã bắt đầu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt là trong các khu vực mà hệ thống tài chính truyền thống không hiệu quả. Khả năng thanh toán tức thì của stablecoin đã biến chúng trở thành một công cụ quan trọng cho việc chuyển tiền.
• Tài chính phi tập trung (DeFi):Khi công nghệ blockchain tiến bộ, việc sử dụng stablecoins trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung phát triển nhanh chóng. Stablecoins trở thành phương tiện giao dịch chính trên các nền tảng DeFi, được sử dụng cho cho vay, vay mượn, thanh toán và cung cấp thanh khoản, cùng nhiều dịch vụ tài chính khác.

Qua những sự phát triển sớm này, stablecoins không chỉ giải quyết vấn đề biến động trong thị trường tiền điện tử mà còn cung cấp các giải pháp mới cho các ứng dụng tài chính rộng lớn hơn. Việc quảng bá thành công của stablecoins đã đặt nền móng cho vai trò quan trọng của chúng trong thị trường tài chính toàn cầu, từ từ trở thành một thành phần then chốt của kỷ nguyên tài chính số.

Phần Hai: Sự Phát Triển của Stablecoin Trong Thập Kỷ Qua

1. Kích thước thị trường và Khối lượng giao dịch

Trong thập kỷ qua, thị trường stablecoin đã trải qua sự phát triển đáng kể. Theo báo cáo “Thập kỷ của Đô la kỹ thuật số”, giá trị thị trường tổng cộng của stablecoin đã tăng mạnh từ dưới 1 tỷ đô la vào năm 2014 lên đến 165 tỷ đô la vào năm 2024. Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh sự quan trọng ngày càng gia tăng của stablecoin trong thị trường tiền điện tử mà còn sự ảnh hưởng ngày càng mở rộng của chúng đối với hệ thống tài chính toàn cầu.

Ngoài vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch của stablecoin cũng đã tăng vọt. Vào năm 2023, tổng khối lượng giao dịch của stablecoin đạt gần 7 nghìn tỷ đô la, trong đó Tether (USDT) chiếm khoảng hai phần ba thị phần. Dữ liệu từ Bảng điều khiển phân tích Onchain của Visa cho thấy, ngay cả khi loại bỏ các yếu tố như giao dịch tần suất cao và chuyển khoản viện trợ lớn, thanh toán bằng stablecoin đạt 2,5 nghìn tỷ đô la trong 12 tháng trước tháng 5 năm 2024. Những con số này cho thấy việc sử dụng stablecoin trong thanh toán toàn cầu và giao dịch xuyên biên giới ngày càng tăng, cho thấy nhu cầu thị trường mạnh mẽ.

2. Người Phát Hành Chính

• Tether (USDT):
  • Lịch sử Công ty: Được phát hành bởi Tether Limited, USDT là stablecoin sớm nhất và hiện tại là stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường. USDT duy trì sự ổn định về giá bằng cách gắn mỗi token với một đô la Mỹ.
  • Ứng dụng thị trường: USDT được sử dụng rộng rãi trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn như một cặp giao dịch và công cụ đầu cơ. Ngoài ra, USDT còn được sử dụng trong thanh toán xuyên biên giới và các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) để cung cấp hỗ trợ thanh khoản.
• USD Coin (USDC):
  • Lịch sử Công ty: USDC được phát hành phối hợp bởi Circle và Coinbase, tạo nên stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường. Circle nhằm mục tiêu nâng cao uy tín thị trường của USDC thông qua các hoạt động minh bạch và tuân thủ quy định.
  • Ứng Dụng Thị Trường: USDC được sử dụng rộng rãi trong thanh toán xuyên biên giới, DeFi và các giải pháp thanh toán doanh nghiệp. Đáng chú ý, trong dự án thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới của Visa, Crypto.com đã sử dụng USDC cho thanh toán toàn cầu.
• First Digital USD (FDUSD):
  • Nền tảng công ty: Được phát hành bởi First Digital, FDUSD là một stablecoin đang nổi lên nhanh chóng ở thị trường châu Á. First Digital tập trung vào việc cung cấp các dịch vụ lưu ký và token hóa tài sản kỹ thuật số an toàn và ổn định.
  • Ứng dụng thị trường: FDUSD đã phát triển đặc biệt tốt trên thị trường châu Á, đặc biệt là ở các nước như Philippines và Indonesia, nơi mà nó giải quyết vấn đề dân số không có tài khoản ngân hàng. FDUSD, với giá trị ổn định và tốc độ thanh toán nhanh, giúp người dùng trong những nước này thực hiện thanh toán quốc tế và lưu trữ giá trị.

Phần Ba: Tác động kinh tế của Stablecoin

1. Giảm thiểu Chi phí do Biến động Tiền tệ

Biến động giá trị tiền tệ đã tác động tiêu cực sâu sắc đến nền kinh tế các nước mới nổi. Theo báo cáo “Thập kỷ của Đô la Kỹ thuật số”, biến động tiền tệ đã gây mất mát GDP tích lũy 1,2 nghìn tỷ đô la trên 17 quốc gia mới nổi từ năm 1992 đến 2022, tương đương 9,4% GDP của những quốc gia này. Stablecoin, bằng cách cung cấp một giá trị ổn định được ràng buộc với đô la Mỹ, đã giúp các quốc gia này giảm thiểu sự bất định và mất mát kinh tế liên quan đến biến động tiền tệ.

Tỷ lệ tổn thất GDP dài hạn do biến động tiền tệ (1992-2022):

• Indonesia:Báo cáo cho thấy rằng Indonesia đã mất 184 tỷ đô la GDP do biến động tiền tệ từ năm 1992 đến 2022. Bằng cách áp dụng stablecoin, Indonesia đã có thể cung cấp cho cá nhân và doanh nghiệp một kho lưu trữ giá trị ổn định, giảm thiểu tác động của sự suy giảm giá trị tiền tệ và bảo vệ tiết kiệm và đầu tư.
• Brazil:Brazil đã trải qua một mất mát GDP là 172 tỷ USD trong cùng một khoảng thời gian. Việc sử dụng stablecoins tại Brazil đã giúp các doanh nghiệp đối phó với rủi ro tỷ giá, đảm bảo thực hiện ổn định các hợp đồng thương mại và nâng cao độ chính xác cũng như đáng tin cậy của kế hoạch tài chính.

2. Kết nối khoảng cách đô la

Ở nhiều quốc gia mới nổi, việc tiếp cận đồng đô la Mỹ có thể khó khăn và tốn kém, hạn chế sự tham gia của những quốc gia này vào hoạt động thương mại và tài chính quốc tế. Stablecoin, hoạt động như đồng đô la kỹ thuật số, cung cấp một lựa chọn ổn định và tiện lợi, đáp ứng nhu cầu về một đồng tiền ổn định trong các khu vực này.

Mua stablecoin bằng tiền tệ Fiat (tháng 6 năm 2023 - tháng 4 năm 2024)

Dữ liệu từ thời kỳ từ tháng 6 năm 2023 đến tháng 4 năm 2024 cho thấy xu hướng tăng chung trong việc mua stablecoin, với một đỉnh cao đáng chú ý vào tháng 3 năm 2024, khi số lượng mua gần 5 tỷ đô la. Xu hướng này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng về stablecoin trên thị trường. Hoa Kỳ dẫn đầu trong việc mua stablecoin, tiếp theo là Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh. Khối lượng mua hàng ở những khu vực này vượt xa so với các quốc gia khác, phản ánh một nhu cầu và sự chấp nhận cao về stablecoin. Sự tăng mạnh đáng kể trong việc mua vào cuối và đầu năm có thể tương quan với việc thanh toán hàng năm của doanh nghiệp và một sự tăng vọt trong nhu cầu thanh toán xuyên biên giới.

Tỷ lệ GDP được chi tiêu cho mua Stablecoin (2023)

Vào năm 2023, Thổ Nhĩ Kỳ đã chi số tiền tương đương với 3,7% GDP của mình để mua stablecoins, cao hơn rất nhiều so với bất kỳ quốc gia nào khác. Điều này nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ về stablecoins trong cộng đồng dân cư và doanh nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ, có lẽ do sự suy giảm mạnh mẽ của đồng tiền địa phương và sự bất ổn kinh tế. Các quốc gia mới nổi khác như Thái Lan (0,43%), Brazil (0,20%) và Indonesia (0,09%) cũng cho thấy nhu cầu đáng kể về stablecoins.

Phí thêm cho đồng Stablecoin ở nhiều quốc gia

• Báo cáo ghi nhận rằng vào năm 2024, các nước thị trường mới nổi đã trả tổng cộng 4,7 tỷ đô la để mua stablecoins, con số dự kiến sẽ tăng lên 25,4 tỷ đô la vào năm 2027. Ở Argentina, ví dụ, phí bảo đảm cho stablecoin đã tăng lên đến 30%, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về stablecoin trong nước này. Nigeria cũng có mức phí bảo đảm đáng kể là 22,1%. Những phí bảo đảm cao này cho thấy người dân và doanh nghiệp ở những quốc gia này sẵn lòng trả nhiều hơn cho stablecoin so với đô la fiat, do nhu cầu bảo vệ tài sản khỏi sự suy giảm của tiền tệ địa phương và không chắc chắn về kinh tế.
• Stablecoins cung cấp cho doanh nghiệp và cá nhân ở những quốc gia này khả năng truy cập và sử dụng đô la một cách nhanh chóng và an toàn mà không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống, giảm đáng kể chi phí và phức tạp khi có được đô la. Sự sẵn lòng trả giá cao hơn cho stablecoins - được biết đến là “phần thưởng stablecoin” - chứng tỏ giá trị của chúng. Stablecoins có thể được chuyển giao toàn cầu gần như ngay lập tức, hoạt động quanh năm và chỉ cần kết nối internet để truy cập. Dữ liệu này cho thấy rằng stablecoins đã đạt được sự phát triển đáng kể và được sử dụng rộng rãi trong thập kỷ qua, đóng vai trò ngày càng quan trọng không chỉ trong thị trường tiền điện tử mà còn trong thanh toán toàn cầu, giải quyết vượt biên và sự bao gồm tài chính.

3. Giải phóng khoản tiền bị kẹt

Hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống thường không hiệu quả, dẫn đến việc một lượng vốn đáng kể bị kẹt giữa đường. Tình hình này ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Stablecoins, bằng cách tăng tốc độ thanh toán, giảm đáng kể thời gian vốn bị tê liệt, qua đó giải phóng vốn bị kẹt.

Dữ liệu cụ thể:

Theo báo cáo, dự kiến thanh toán B2B xuyên biên giới toàn cầu sẽ đạt 40,1 nghìn tỷ đô la vào năm 2024, trong đó có 1,16 tỷ đô la vốn bị kẹt trong quá trình thanh toán. Thanh toán Stablecoin có thể giảm thời gian thanh toán từ vài ngày xuống còn vài phút, tăng cường hiệu quả vòng vốn.

Đến năm 2027, dự kiến việc giải phóng các khoản tiền bị kẹt này sẽ tạo ra thêm 2,9 tỷ đô la doanh thu kinh tế cho doanh nghiệp, từ đó cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động và tính cạnh tranh trên thị trường của họ.

Phần Tư: Chính sách và Quy định

Sự phát triển của stablecoins chặt chẽ liên quan đến các chính sách hỗ trợ và khuôn khổ quy định. Aiying tóm tắt những thái độ quy định và khuôn khổ từ các quốc gia và vùng lãnh thổ khác nhau đối với stablecoins.

• Hong Kong:Vào ngày 18 tháng 7 năm nay, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố danh sách các người tham gia trong khu vực thử nghiệm cho các nhà phát hành stablecoin. Các người tham gia bao gồm Công nghệ JD Coinchain (Hong Kong) Limited, Circle Innovative Technology Limited, Ngân hàng Standard Chartered (Hong Kong) Limited, Anmi Group Limited và Công ty Viễn thông Hồng Kông. Dự kiến ​​việc ra mắt chính thức của stablecoin tại Hồng Kông sẽ được thực hiện vào cuối năm nay.

Chi tiết có thể được tìm thấy tại:

• [HKMA] 14 Câu hỏi để hiểu hệ thống giám sát người phát hành Stablecoin của Hồng Kông và Tổng kết của cuộc tham khảo về các đề xuất thực hiện pháp lệnh
• Hội đồng Tiền tệ Hồng Kông và Sở Dịch vụ Tài chính: Hướng dẫn giám sát và đề xuất giấy phép Stablecoin
• [Chi tiết] Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã công bố danh sách các thành viên tham gia trong “Sandbox” để phát hành stablecoin, và có năm cơ quan được chấp thuận tham gia. [Bài nghiên cứu báo cáo nghiên cứu chi tiết 10,000 từ] Theo dõi stablecoin: mô hình, nguyên tắc hoạt động, xu hướng và suy nghĩ về stablecoin tại Hồng Kông

Singapore: Singapore cũng đứng đầu trong việc quy định tài sản kỹ thuật số. Vào ngày 14 tháng 1 năm 2019, Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) ban hành Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA), chính thức có hiệu lực từ ngày 28 tháng 1 năm 2020, quy định về việc phát hành, giao dịch và sử dụng stablecoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Một khung pháp lý rõ ràng đã được thiết lập để thúc đẩy việc hợp pháp hóa và tiêu chuẩn hóa thị trường. Dự kiến PSA sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống và doanh nghiệp tham gia thị trường stablecoin và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi của stablecoin tại Singapore. Vui lòng tìm hiểu thêm:

• [Long text illustration] Giải thích toàn diện về khung pháp lý kinh doanh thanh toán tại Singapore và yêu cầu giấy phép tài sản ảo DPT
• Paxos nhận được sự chấp thuận từ Ngân hàng Singapore để phát hành stablecoin tuân thủ khung pháp lý của Singapore
• 24 năm thành lập cơ cấu quỹ Singapore và yêu cầu quản lý (tài sản ảo)
• Quản lý quỹ tài sản ảo tại Singapore vào năm 2024: Tổng quan về yêu cầu đăng ký giấy phép và hướng dẫn miễn trừ

Châu Âu: Châu Âu đang ở vị trí hàng đầu trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số. Vào năm 2024, Châu Âu đã dẫn đầu trong việc triển khai một khung pháp lý quản lý tài sản kỹ thuật số vượt biên giới - Đạo luật Thị trường Tài sản Crypto (MiCA). Dự thảo cung cấp các hướng dẫn pháp lý rõ ràng cho việc phát hành, giao dịch và sử dụng stablecoin và các tài sản kỹ thuật số khác, thúc đẩy việc hợp pháp hóa và tiêu chuẩn hóa thị trường. Việc triển khai MiCA dự kiến sẽ thu hút nhiều hơn các tổ chức tài chính truyền thống và doanh nghiệp tham gia thị trường stablecoin và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi của stablecoin tại Châu Âu. Chi tiết có thể được tìm thấy tại:

• Một phân tích sâu sắc và các điều chỉnh mới nhất về các hạn chế của Luật MiCA của EU đối với việc sử dụng stablecoins
• Tổ chức tài chính Pháp SG Forge được phép phát hành stablecoins theo Luật MiCA và phân tích sách trắng.
• Một bài báo dài phân tích cơ hội lịch sử và điểm khởi đầu của Circle về tuân thủ Luật MiCA và đủ điều kiện để phát hành USDC và EURC.
• Các ngày quan trọng, chiến lược tuân thủ và sắp xếp thời gian chuyển đổi cho từng quốc gia dưới Luật MiCA Châu Âu cho các doanh nghiệp Web3
• Một báo cáo nghiên cứu 10.000 từ về Luật MiCA Châu Âu: một sự diễn giải toàn diện về tác động sâu rộng của nó đối với ngành công nghiệp Web3, DeFi, stablecoin và dự án ICO
• [Stablecoin] USDC sẽ được hưởng lợi từ các quy định mới về tài sản kỹ thuật số Mica của EU và chiếm lĩnh thị phần của USDT

Mỹ: Quy định về stablecoin tại Hoa Kỳ khá phức tạp, và thái độ quản lý của các tiểu bang và chính phủ liên bang khác nhau. Mặc dù có sự không chắc chắn, các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàng hóa Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) đã dần tăng cường giám sát thị trường stablecoin. Báo cáo đề cập đến việc Circle đã tiến hành biện pháp chủ động để tuân thủ yêu cầu quy định tại Hoa Kỳ và châu Âu, điều này đã giành được sự tin tưởng và sử dụng rộng rãi cho stablecoin USDC của mình. Chi tiết có thể được tìm thấy tại:

• [Thanh toán] Một phân tích sâu sắc về cơ sở pháp lý và yêu cầu cho giấy phép thanh toán tiền điện tử tại Hoa Kỳ
• Có ý nghĩa gì đối với tiểu bang Illinois xác nhận rằng BTC và ETH là hàng hóa số? Chính sách quản lý của họ nhằm tăng cường thực tế như thế nào?
• IRS hoàn thiện quy định mới: Giao dịch tiền điện tử và stablecoin yêu cầu báo cáo thuế, chi tiết thu nhập tổng và báo cáo cơ bản
• Đạo luật Stablecoin Hoa Kỳ có ý nghĩa gì đối với thị trường quy định?

Các khu vực khác: Ở Châu Mỹ Latinh và nơi khác, stablecoin, như một công cụ quan trọng cho sự đổi mới tài chính, dần dần được chính phủ và các cơ quan quản lý công nhận. Các đổi mới quản lý ở những khu vực này cung cấp động lực mới cho việc áp dụng toàn cầu của stablecoin.

Báo cáo dự đoán rằng đến năm 2030, tổng giá trị thị trường stablecoin sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la Mỹ. Khi có nhiều tổ chức tài chính và doanh nghiệp áp dụng stablecoin, nhu cầu thị trường sẽ tiếp tục tăng, thúc đẩy sự quan trọng ngày càng tăng của stablecoin trong hệ thống tài chính toàn cầu. Aiying cũng sẽ tiếp tục quan tâm đến các diễn biến của thị trường thanh toán stablecoin toàn cầu và cung cấp các giải pháp tuân thủ tối ưu.

Nguồn thông tin:

• https://cebr.com/service/policy-research/
• https://www.info.gov.hk/gia/general/202403/12/P2024031100521.htm
• https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2024/07/20240718-4/
• https://sso.agc.gov.sg/Acts-Supp/2-2019/Published/20190220?DocDate=20190220
• https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica

tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ[AiYing Tuân thủ], bản quyền thuộc về tác giả gốc [Aiying艾盈&Cebr], nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc sao chép lại, vui lòng liên hệ với Gate Learnđội ngũ, và đội ngũ sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các thủ tục liên quan.

2. Cảnh báo: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.iobài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.