Автор: Рой Шейнфельд, Журнал Bitcoin; Переклад: Денг Тун, Золотий Фінансовий

Ця стаття дуже запізнилася.

Я часто розмовляю про Біткойн. Протягом будь-якого тижня я проводжу десятки розмов про Біткойн з людьми різних галузей. Як коливний годинник, що кожні рік робить одне кільце, так і висловлювання про Біткойн як Засіб обміну виникають знову й знову. Коли впливові люди в спільноті підтримують цю ідею, люди слухають. Вони впливові.

Але у цій статті я хочу прояснити: BTC зараз і у майбутньому є Засіб обміну. Що є ще важливіше, його майбутнє як засобу зберігання вартості (SoV) залежить від його прийняття як Засіб обміну (MoE). Деякі люди навмисно розробляють (неправильну) дихотомію між BTC як SoV та MoE, це робиться в їхніх власних інтересах. Деякі лише прихильники.

З якого часу купівля кави стала справжнім стандартом для оцінки майбутнього грошей? [Зображення: X GROK 2 Mini]

На щастя, ці люди не можуть контролювати те, як розвиватиметься Біткойн. Майбутнє Біткойну залежить від нашої колективної мудрості, а його властивості Дефляція роблять його гарним засобом зберігання вартості (SoV). Його дільництво, переносність, відносна замінюваність, а також його Децентралізація та опір цензурі роблять Біткойн гарним Засобом обміну (MoE). Проте ці якості взаємопов'язані. Фактично, без MoE неможливо мати SoV.

Немає справок, немає значення

Перш ніж визначати, як поєднуються категорії Засіб обміну та Засіб зберігання вартості, ми повинні спочатку зрозуміти значення цих термінів. Хоча між ними є концептуальні відмінності, жоден з них не може бути по-справжньому уявлений без іншого. Без Засіб обміну немає Засіб зберігання вартості і навпаки.

Зберігання значення під час міжчасових транзакцій

Засоби зберігання вартості повинні бути довговічними та зберігати свою вартість. До цього моменту все очевидно. Але що означає «збереження вартості»? Як ви це знаєте?

Існують різні погляди на те, як найкраще думати про цінність. У Маркса є відоме висловлювання: Падіння праці вартості, тому чим більше праці вкладено виробництво якоїсь речі, тим вища її вартість. Але це поставляє питання: скільки коштує одиниця праці? Навіть якщо дикі полуниці смачніші, чи їхня вартість буде нижчою, ніж у вирощених полуниць?

Потім йде “внутрішня” або “об’єктивна” вартість. У фінансовій сфері Внутрішня вартість означає “справжню” або “об’єктивну” вартість активів, відмінну від їхньої ринкової ціни, яку, як вважається, спотворюють усі учасники ринку та їхні (невірні) погляди. Навіть компанія з великою кількістю високоякісного обладнання та додатковими банківськими залишками, навіть якщо її акції не мають жодної вартості, здається, має цінність. У вузькому семантичному розумінні Внутрішня вартість означає, що вартість є властивою сутності речі.

Але всі цінності пов'язані з контекстом. В центрі пустелі відро води коштує більше, ніж усе золото на світі. Найшвидше шахтарське обладнання, яке коли-небудь розроблялося, безцінне для аскетів. Сімейні реліквії, такі як сережки, які найбільше подобалися покійній бабусі, мають більшу цінність для членів сім'ї, ніж для будь-якої іншої людини. Ви не знайдете їх цінності в їх об'єктивних характеристиках.

Ось чому багато економістів і прихильників BTC вважають об'єктивну теорію вартості. Ідея полягає в тому, що в порожнечі торгівлі немає жодної вартості. Вартість випливає з того, як люди взаємодіють з речами та з тим, що вони готові обмінювати. В певний момент загальний постачання задовольнятиме загальний попит (ціну), і це місце, де відбуваються угоди.

Ціна є способом вираження вартості одного об'єкта в кількості іншого об'єкта. Так, ціна торговельної одиниці Tag Heuer Connected Calibre E4 становить 1450 доларів США, що приблизно дорівнює 0.02 BTC, що в свою чергу є…

Це перший важливий пункт концепції збереження вартості: якщо вони не торгуються в певний момент, вони не мають справжньої вартості. Вони можуть мати номінальну вартість, таку ж, як уявна вартість домашнього дракона, але їх справжня вартість ніколи не матиме шансу проявитися.

Друга точка полягає в тому, що всі зберігані вартості за своєю суттю означають угоди; це лише угода є часовою. Іншими словами, угоди, пов'язані зі зберіганням вартості, є одним і тим же активом в два часові моменти. Обміняйте поточні менші цінності товару A на майбутні більші цінності товару A. Той самий актив, два різні часи.

Коли ми розглядаємо час, будь ласка, подумайте: що означає підвищення вартості зберігання? Його вартість повинна бути виміряна в порівнянні з іншими речами. Іншими словами, підвищення вартості означає лише те, що його майбутня фактична ціна буде вище, ніж його поточна фактична ціна; в майбутньому я зможу отримати більше речей за менше грошей, ніж сьогодні. Без угод - навіть нереалізованих майбутніх угод - немає цінності.

Багато речей одночасно є двома речами. Це залежить лише від того, як ви на них дивитесь. [Зображення: Олег Шипляк, від творчого візуального митеця]

Обов'язково проводити транзакції між активами

Засіб обміну потрібно бути дільним, переносним та замінним. Тут торгівля відбувається одночасно з різними активами, а не в один і той же час з одним активом. Але якщо виходити з визначення, MoE відбувається в поточний час, то наскільки коротким є поточний час?

Робота Засобу обміну вимагає певного ступеня збереження цінності та довговічності. Наприклад, сигарети використовувалися як валюта у в'язницях. Але сигарети псуються через кілька тижнів, тому з часом вони погано зберігають свою цінність. Ті, у кого вони є, хочуть скоріше їх витратити. Крім того, вартість Shitcoin може обвалитися наступного тижня. Вам потрібно негайно прийняти транзакцію або відхилити транзакцію.

Фактично, стійкість - це одна з характеристик, яка робить золото кращим Засіб обміну, ніж натрій та ін. Золото майже не піддається будь-якій формі корозії, тому наші нащадки все ще матимуть ту саму кількість золота для здійснення поколінних операцій.

Отже, хоча концептуально Засіб обміну є миттєвими угодами, насправді вони існують у світі людського часу, який обмежений тривалістю життя людей, короткими відпустками та тривалим робочим часом в очікувальній кімнаті. При інших однакових умовах, міністерство освіти, яке зберігає свою цінність, є більш цінним, ніж швидкопсувний матеріал. (Цікаве питання: коли швидкопсувний матеріал стає рідкісним, але не відхиляймося від теми.)

Засіб обміну та зберігання вартості наближаються

Тому обом сторонам є деякі випадки на межі, і рекомендується розглядати властивості активів як засіб зберігання вартості або Засіб обміну. Чим складніше торгувати активами, тим більше вони нагадують засіб зберігання вартості. В певній мірі чим швидше активи деградують, тим більше вони нагадують Засіб обміну. Якщо активи не мають певної торгової здатності, вони не мають жодної вартості як Засіб зберігання вартості і вже не є Засіб обміну. Якщо активи не мають певної тривалості, Засіб обміну не має жодної вартості і вже не є Засіб обміну. Але деякі активи мають більший спад по одному або іншому боці.

Якщо люди швидко торгують ними, вони більше схожі на Засіб обміну. Якщо торгівля відбувається з довшим інтервалом часу, то вони більше схожі на засіб збереження вартості. Суть та значення однакові; середовище та діяльність змінюють наше сприйняття про них.

BTC - це лише ідея зберігання вартості, і в цьому немає нічого поганого. Це неконсистентно. Водночас вона стверджує, що BTC є сховищем цінності, видаливши його з оточення, що єдиним дозволяє нам визначити його вартість. Зберігання вартості та Засіб обміну логічно і практично нерозривно пов'язані. Зберігання вартості - це Засіб обміну у повільному режимі, а Засіб обміну - це Зберігання вартості у швидкому режимі.

Ми повернемося до BTC пізніше, але давайте спочатку подивимося на його генеалогічне дерево. Збіг засобу заощадження і обміну - це емпірична реальність, яка налічує тисячі років.

Зберігання та торгівля активами в історії

Окрім теорії, історія надає доказів злиття Засіб обміну та Засіб зберігання вартості. Історія містить велику кількість активів, які служили як Засіб обміну, так і Засіб зберігання вартості, оскільки, якщо на них є попит, ви можете торгувати ними, а якщо ви можете торгувати ними, то краще мати запас. Засіб обміну та Засіб зберігання вартості є, і завжди були, двома сторонами одної і тієї ж монети.

Бронзовий слиток

Добре ілюструє перекриття між засобом зберігання і Засіб обміну Бронзової доби. Інготи зі шкіри бика мали форму, схожу на шкіру бика, мали майже стандартну вагу (зазвичай близько 30 кг / 66 фунтів) і містять відносно чисту мідь або олово та почали циркулювати по Середземномор'ю та далеко за його межами з другого тисячоліття до нашої ери (бронзова доба).

Оскільки кожен використовує бронзу, мідь і олово (два складових бронзи) дуже цінні. Вони доступні кожному. Попит на них високий і стабільний. Вони також відносно легко зберігати.

Мідний слиток з Кіпру, також відомий як BTC епохи бронзи. (Зображення: Метрополітен Музей)

Проте їх також відносно легко транспортувати. У партії слитків, знайдених на затонулому кораблі 1327 року до нашої ери, були метали, що походили з Узбекистану, Туреччини, острова Сардинія та графства Корнуолл. Бойові колісниці все ще були відносно новою технологією, але ці великі металеві брили перетинали відомий світ практично далі, ніж будь-яка людина, оскільки вони «пов’язані з міжнародною системою розподілу, торгівлі та торгівлі».

Тепер, припустимо, ви - рибалка з часів бронзи, який виявив затонулі товари з золотими слитками. Чи є вони засобом збереження вартості чи Засіб обміну? Ну, якщо ви пройшли чудовий сезон, ви, можливо, будете червоніти, тому залишите їх на потрібний випадок, у цьому випадку вони є засобом збереження вартості. З іншого боку, якщо риба ще не пішла на гачок, а вам потрібна Ліквідність, то ви, можливо, швидко їх обміняєте, у цьому випадку вони є Засіб обміну. Але якщо їх не обмінюють десь, щоб показати їхню вартість, як ви будете знати, що вони варто зберігати? Якщо немає торговельного партнера, який вірить, що володіння деякими золотими слитками є розумним фінансовим рішенням, з ким ви будете торгувати?

Нев'язка інгредієнти, високі вимоги матеріалу роблять його хорошим засобом зберігання вартості, стандартизований розмір і переносність роблять його хорошим Засіб обміну. Ці інгредієнти завжди використовуються одночасно, оскільки кожне призначення передбачає інше.

Золото

Людство збирає золото з кілька тисяч років до збору бронзи. Але спочатку золото використовувалося в основному для прикрас і священних цілей, таких як статуетки і ритуальні прикраси. Тому що такі предмети були незамінними, вони були поганим Засіб обміну і торгівля надзвичайно рідкісна. Повільна швидкість торгівлі була спричинена неможливістю встановлення ціни: володарі ритуальних предметів завжди приділяли їм більше значення, ніж будь-якому торговому партнеру.

Стандартизовані монети з'явилися приблизно в VII столітті до нашої ери, приблизно за 1000 років до появи золотих слитків. Цікаво, що вони з'явилися майже одночасно в Китаї та Анатолії. Як монети, золото врешті-решт стало замінимим, що підвищило швидкість угод та зробило використання засобу обміну та засобу зберігання більш тісним. У порівнянні з биковими слитками, у монет є кілька переваг: вага монети не перевищує 30 кг, золото не гниє, і воно не має багато інших застосувань, тому постачання не потрібно конкурувати з потребами в корисних речах, таких як бронзові вареники та мечі.

Золоті монети є дуже ефективними як засіб збереження вартості та обміну, настільки що практично кожна людина почала їх використовувати, наприклад, римські золоті монети, альморавидські динарії, іспанські дублони, токені додзява тощо. Навіть сьогодні, через 2600 років, країни від Вірменії до Тувалу продовжують мінтовати та обіговувати золоті монети, які використовуються людьми для збереження та обміну, зберігання та обміну.

2600 років тому ефесці вважали золото SoV та MoE і ця думка була настільки укорінена, що навіть сьогодні у відеоіграх гроші часто описуються як монети. (Зображення: Classical Numismatic Group, Inc. & PNG ALL)

Таким чином, використання золота як Засіб обміну робить золото більш очевидним та поширеним засобом зберігання вартості, а їх широке визнання як засобу зберігання вартості робить їх більш Ліквідність як Засіб обміну.

черепаха

У XVII столітті ранні європейські поселенці на узбережжі Атлантики Північної Америки та місцеві жителі цього континенту почали досліджувати один одного. Світ, який вони знали, був абсолютно різним. Він не мав спільної мови, релігії, історії, технологій та космології. Але, як і будь-які інші люди, вони швидко почали торгувати. Але без загальноприйнятого засобу зберігання вартості та Засіб обміну, торгівля була дуже важкою.

Спочатку шкіра мала певну вартість, але вони були великими, невиразними за вартістю, піддаються розкладанню тощо. Як спосіб зберігання вартості та Засіб обміну, вони були кращими, ніж нічого, але жодна з цих двох речей не була ідеальною. Венеційські скляні намистини також були ефективними, але перевезення намистин з Венеції до європейських колоній у «Новому світі» могло зайняти кілька місяців або навіть років.

У 1622 році голландський купець Якоб Елекенс викрав заручником вождя пекотів (подібного до вождя) і вимагав викуп. Заручник привів Елекенсу 280 ярдів (близько 256 метрів) білих і фіолетових перлів з раковин. Очевидно, вони раніше не використовували раковини як гроші, навіть у цьому випадку викуп мав переважно символічне значення, як от викуп принца шляхом надсилання вишуканої обрядової жезла.

Але Еле́кенс був комерсантом і хоча він пропустив символічну цінність вампуму, він відразу бачив його світську грошову цінність. Якщо ви можете купити волю вождя за гроші, то що ще ви не можете купити? Незабаром європейці почали змушувати кілька племен виробляти бавовну та торгувати нею за довжиною, наприклад, обмінюючи шкіру на рядки бавовняних ниток, що мали довжину в ярді (1 ярд = 1,8 метра / 6 футів).

Черепашки та їх виготовлені черепашки. Наприклад, монети колоніальних часів XVII століття та сирове золото. (Фото: фотограф Джим)

Wampum швидко став офіційним членом Засіб обміну. Деякі колонії використовували стандартизовану вартість ракушок як законну валюту, ця практика тривала близько століття. Як засіб зберігання вартості, ракушки природно мали привабливість: "Європейські поселенці швидко почали намагатися накопичувати велику кількість цієї валюти, а контроль за цією валютою вирішував, яка країна контролюватиме торгівлю між Європою та корінними народами". Вони не лише використовували її для обміну; вони також торгували нею. Вони створювали валютні резерви. Вони зберігали Засіб обміну, щоб отримати його майбутню вартість, а його майбутня вартість робить його ефективним активом для сучасних торгових операцій.

Слова "золото" та "раковина" в деяких випадках все ще означають гроші. Говорячи про гроші...

Долар

Конституція Сполучених Штатів передбачала право створювати гроші, а Закон про карбування монет 1792 року прив'язав вартість нового долара до фіксованої кількості іспанських срібних доларів і 416 гран срібла. «Орел» насправді є монетою номіналом 10 доларів з 270 гранами золота.

Дизайнери долара використали історичний контекст, який вже відомий кожному: дорогоцінні метали можуть служити як Засіб обміну, так і засіб зберігання. Через три з половиною століття ця інформація стала відома.

Як і випадає звичайно з грошима, гроші втрачають вартість з часом, що означає, що монетні двори поступово зменшують вміст дорогоцінних металів у валюті. Ось як Інфляція взаємодіє з Засіб обміну, щоб зберігати його як зберігання вартості. Ви все ще можете мінтити ту ж кількість грошей за менші кошти, маніпулюючи прикріпленими до них значеннями.

Технологія настільки передова, що протягом двох з половиною століть вона пережила лише незначні оновлення. (Зображення: Lyle Engleson/Goldberg монети та колекціонерство)

Закон про золотий стандарт 1900 року підсилив систему Обмінний курс, за якою один долар можна було обміняти на фіксовану кількість 25,8 грейвни золота чистотою 90%. Так от, якщо доларові банкноти можна було обміняти на золото, чи стануть вони Засіб обміну або засобом зберігання? Ці банкноти, хоча й оберталися, уряд США зобов'язувався зберігати еквівалентну кількість золота, щоб зберегти їхню вартість. Золото може здаватися Засіб обміну, банкноти можуть здаватися засобом зберігання, але вони еквівалентні, тому вони просто мають різне використання, але немає жодної глибшої суттєвої різниці.

Коли наступив Великий Депресія, відбувся банкопад Федерального резерву США. Люди почали хвилюватися про продовження існування долара як валюти, тому вони почали обмінювати долари на золото. Коли Федеральний резерв почав хвилюватися про свою здатність продовжувати обмін доларів на золото, президент Рузвельт призупинив Золотий стандарт.

Але, звичайно, банківські депозити не зменшилися до нуля, тому долар продовжує виконувати функцію зберігання вартості та освітньої інституції. Люди зберігають золото, щоб мати можливість здійснювати операції, в разі втрати доларом функцій зберігання вартості та освітньої інституції. Але як долар, так і золото зберігають ці дві функції.

Після Другої світової війни система Бреттон-Вудська відновила Золотий стандарт, але на цей раз долар США був прив'язаний до 35 доларів за тройську унцію золота, і Центральний банк з усього світу міг обміняти долари на золото за таким обмінним курсом. Фактично це зробило долар найтвердішою валютою, і за допомогою фіксованого обмінного курсу він також повинен був підтримувати інші валюти. Як і раніше, еквівалент, що було реалізовано шляхом викупу, фактично усунув будь-яку реальну різницю між засобами зберігання та засобами обміну.

З-за ряду складних причин, які можна спростити до «інфляційного тиску» (тобто цифрового підйому, ненормальної версії законного грошового засобу), США були змушені відмовитися від міжнародної золотообмінної системи Бреттон-Вудської системи в 1971 році.

Хоча це важливий переломний момент для економічних істориків, долар все ще є як Засіб обміну, так і засіб збереження. Згідно з даними Міжнародного валютного фонду, приблизно 60% світових форекс-резервів утримуються в доларах, що становить близько тричі більше, ніж у найближчого конкурента. Інші країни утримують долари лише як запасний фонд для випадку, якщо їм знадобиться обміняти їх на власну валюту для підтримки її вартості або для закупівлі необхідних товарів у критичний момент.

Навіть без підтримки золота попит на долар вражає. Іноземці мають 8,8 трлн доларів американського боргу - це здається типовим засобом зберігання, який буде сплачений у доларах в майбутньому. Більшість міжнародної торгівлі розраховується у доларах та Розрахунок. Навіть у Європейському континенті, який має свою власну спільну валюту, понад 20% торгівлі здійснюється у доларах.

Сильний попит на долар забезпечує США привілейований статус як країни, що має право на випуск власної валюти. Феномен «нафтового долара» пояснює, як долар зберігає своє домінуюче становище після краху золотого стандарту. Країни-експортери нафти продавали нафту за долари, накопичували їх великі резерви. Вони потребують витрачати ці долари, а США завжди раді продати облігації державного боргу (американські боргові зобов'язання) на долари, щоб забезпечити фінансування свого боргу в розмірі 35 трлн доларів.

Лише інші країни утримують такі борги, вони зацікавлені у збереженні вартості долара. Поки долар може зберігати свою вартість, він все ще корисний для торгівлі. Поки він все ще корисний для торгівлі, інші країни будуть накопичувати долари та борги, що розраховані в доларах. Чи звучить це як Фінансова піраміда? Ну, це не замилювання очей.

Просто кажучи, резерви валюти форекс в інших країнах збільшують торговий оборот США вдвічі. Зберігайте цю думку.

Так, BTC є засобом зберігання вартості та Засіб обміну

BTC - це останнє покоління родини SoV, яке легко обмінюється, тобто люди люблять накопичувати Засіб обміну, оскільки вони зберігають свою вартість. Однак існує широко поширена та часто повторювана думка, що BTC є лише засобом зберігання вартості. Фактично, саме це і є причиною написання цієї статті, а також те, що я вважаю себе зобов'язаним довести доцільність BTC як Засобу обміну. До цього часу я вже виклав деякі теоретичні думки про невід'ємність засобів зберігання вартості та Засобу обміну як понять, а також навів кілька історичних прикладів, щоб підтвердити, що ця взаємна передумова є способом функціонування речей з найдавніших часів. Тепер давайте звернемося до BTC, це просто нова технологія, яка слідує встановленому шаблону: засоби зберігання вартості та Засіб обміну повинні поєднуватися.

об'єм达数万亿

Ми знаємо, що BTC відіграє роль Засіб обміну, оскільки люди масово переміщують BTC. Після коригування Адреса здачі, River оцінює, що до 2022 року через BTCРозрахунок пройде платіж на суму 14.9T доларів. Таким чином, навіть якщо 74% BTC не пересуваються протягом шести місяців, BTC, що дорівнює сумі ВВП Німеччини, Японії, Індії та Канади, може змінити власника всього за рік.

Торгівля BTC

У рахунку для торгів міститься близько 235 млн BTC (приблизно $150 млрд). Це може бути незрозуміло, оскільки самоуправління та самостійне зберігання є двома головними перевагами BTC. Якщо BTC є лише засобом зберігання, то чому хтось передає його іншій особі замість зберігання в холодильнику? Якщо він є засобом зберігання цінностей, то чому його не зберігати максимально безпечно, особливо зважаючи на те, що вартість безпечного зберігання може бути лише на папері?

Зараз більше однієї десятої всього BTC зберігається на рахунках бірж з метою сприяти угодам. Біржа працює таким чином: люди обмінюють один актив за інший. BTC як Засіб обміну для таких угод виявляється дуже ефективним, оскільки немає інших Криптоактивів, які могли б наблизитися до попиту на BTC. Незалежно від того, чи йдеться про ринкову капіталізацію, чи про ціну одиниці, BTC є унікальним. Єдиний Токен, який може конкурувати з BTC за будь-яким цікавим показником, - це USDT, обсяг якого, ймовірно, приблизно вдвічі перевищує щоденний обсяг BTC у 26 мільярдів доларів. Це, можливо, пов'язано з тим, що Tether здобуває прибуток в умовах поступового послаблення домінуючого становища глобальної традиційної валюти - долара.

Якщо BTC є лише засобом зберігання вартості, то ніхто не залишатиме своє скарб біля біржі, швидкість обміну також буде мізерною. Але насправді все не так.

Магазин приймає Біткойн

Деякі люди можуть заперечувати, що, хоча Біткойн може бути Засіб обміну серед фінансово-технологічних хлопчиків, він не проник до «справжньої» економіки, як це повинно бути за вимогами Міністерства освіти. Проте приклади використання Біткойна в реальній економіці досить переконливі, щоб спростувати цей твердження. Ми дуже щасливі.

Роздрібні торговці використовують BTC як Засіб обміну, оскільки він вже надав конкретні переваги. Наприклад, у захоплюючому випадку, описаному в останньому звіті River, компанія з виробництва взуття Atoms, розташована в Брукліні, почала приймати BTC як засіб оплати та випустила спортивне взуття у стилі BTC у 2021 році. Atoms приймає BTC як Засіб обміну (споживачі оплачують вартість взуття у BTC), після чого Atoms зберігає його як засіб зберігання вартості до потреби. Коли це станеться, їх збережене значення BTC автоматично стане доступним для обміну на Засіб обмінуBTC, оскільки це той самий BTC.

Атомний доказ показує, що така двійкова система є строго концептуальною і вводить в оману. Фактичний Біткойн є як засіб зберігання вартості, так і Засіб обміну; це залежить від того, як його власник використовує його в даний момент.

Атоми не самі і далеко не є винятком. Balenciaga приймає BTC. TAG Heuer приймає BTC. AMC Theatres, PayPal, twitch, Ferrari і Proton також приймають BTC. Чи є хтось, хто стверджує, що AMC або PayPal - це постачальники, яких знають тільки глухі книжкові червонці з незначними фінансовими уподобаннями?

Ці всесвітньо відомі бренди вважають BTC засобом зберігання вартості або засобом обміну, щоб здійснювати угоди? Знову з'явилася така двоїста думка. BTC - це роздільний, обмінний, стійкий актив, тому вони можуть утримувати його стільки, скільки потрібно, і в будь-який момент здійснювати угоди. Вони можуть приймати, витрачати, позичати й так далі. У BTC немає фундаментальної сутності. Незалежно від того, що вони/ми з ним робимо.

BTC проникає в основну економіку.

Всі засоби зберігання вартості та обміну є лише тестовими версіями

Наведений вище приклад ще одним важливим уроком є те, що засіб зберігання вартості та Засіб обміну ніколи не припинять розвиватися. Фінансові технології бронзової доби стосуються стандартизації золотих слитків та очищення вмісту металу (або, можливо, депресії для еліти). Спосіб проектування засобу зберігання вартості та Засобу обміну впливає на те, як ми їх використовуємо, що знову впливає на їх проектування, що знову впливає на те, як ми їх використовуємо, і так далі. Але еволюція завжди є локальною оптимізацією, а не досконалою, тому завжди є місце для подальшого вдосконалення.

Добрі гроші завжди були як засобом зберігання вартості, так і засобом обміну, і у BTC все ще є простір для зростання. Давайте розглянемо деякі області, в яких BTC може бути подальшою оптимізованою.

Перевага ранішнього випуску валюти

Якщо вас запитали, то майже кожен друг BTC більш бажає отримувати дохід у BTC та одночасно платити витрати у фіатній валюті. Але це не означає, що у BTC є недоліки; це означає, що у фіатній валюті є недоліки як зберігання вартості. Люди віддають перевагу володінню BTC, оскільки BTC є більш стабільною валютою, тому зберігати BTC на завтрашній день, коли його вартість вища, і витрачати його до знецінення фіатної валюти сьогодні має сенс.

Тому перевага фіатної валюти полягає в тому, що вона побудувала мережевий ефект тринадцятого століття, щоб компенсувати свої очевидні недоліки. Усі знають гроші. Системи заробітної плати, податкового законодавства та банківської системи у всьому світі побудовані навколо законної валюти. У світі існує досить велика затопленість в законному проекті. Ось чому важливо, щоб Біткойн перевершував законну валюту за будь-яким показником: збереження вартості, Автономія, спротив перевірці, звичайно, є ще...

Враження користувача завжди є враження користувача

Користувацький досвід BTC покращується. Багато нововведень, безсумнівно, є поліпшеннями. Наприклад, компанія Lighting Network збільшила максимальну швидкість транзакцій BTC на кілька порядків.

Однак, використання BTC може мати як функції, так і недоліки. Найочевиднішим є самозбереження. Володіння власними BTC фактично є єдиним шляхом повного користування самостійністю та свободою, яку надає BTC, як засіб зберігання вартості, так і як Засіб обміну, або як обидва разом. Але чим більше влади, тим більше відповідальності, і оцінка та впровадження різних способів зберігання та використання BTC можуть бути трохи складними для багатьох людей, які не мають криптовалюти.

Незважаючи на багато переваг Lighting Network, вона також має обмеження, які ми все ще намагаємося подолати. Незважаючи на те, що LSP допомагає перетворити Ліквідність з важких технічних проблем на фактично автоматизований фінансовий фактор, Lighting Network збільшує складність управління Ліквідністю. Але тертя - це тертя.

Так само, Lighting Network може так швидко поглинути нових користувачів, оскільки кожен новий користувач потребує принаймні одну у блокчейні транзакцію та додаткову Ліквідність. Нові технології, такі як втілення безвузлового SDK в Breez, можуть покращити пропускну здатність Lighting Network та зменшити обмеження його Ліквідність, так само як Lighting Network переважає у деяких випадках у блокчейні BTC.

Якщо ця тенденція інновацій → налаштування UX, → інновації збережуться, як фіатна валюта, ми в надійних руках. Подумайте про кредитні картки. Протягом перших тридцяти років існування кредитних карток ніхто не використовував кредитні картки для дрібних покупок. Це стало великою новиною в 1993 році, коли Burger King почав приймати кредитні картки. Люди навіть критично ставляться до цього. «Я думаю, що це дуже погано, якщо вам доведеться використовувати кредитну картку, коли ви йдете в ресторан швидкого харчування». Кредитні картки використовуються для великих покупок, таких як авіаквитки, ювелірні вироби, проживання в готелях і ремонт автомобілів. До 2024 року близько третини платежів буде здійснюватися кредитною карткою, і нікого – жодну живу людину – не хвилює, чи платите ви за картоплю фрі або проїзд в автобусі кредитною карткою.

1993 року реакція людей на прийняття #creditcards #burgerking

З олегендям кредитних карт стало легше (це колись була складна робота), люди все більше використовують кредитні картки для невеликих покупок. Урок тут полягає в тому, що якщо користувачам незручно, вони будуть вибирати використання активів як Засіб обміну; з поліпшенням користувацького досвіду вони будуть використовувати його частіше та для менших покупок.

Правовий/регуляторний статус

Ми всі чули про застарілі страх, невпевненість і сумніви, тобто BTC в основному служить лише злочинцям. Proton - це велика компанія, яка приймає BTC, і її рекомендації надійшли від лицаря Тіма Бернерса Лі (Sir Tim Berners Lee) - це зовсім не типовий злочинець з вусами. Але люди бояться того, що вони не розуміють, законодавці та регулятори люблять живити страхи громадськості.

Деякі юрисдикції відкриті та прогресивні. Наприклад, у Європейському Союзі BTC вважається валютою та отримує відповідне ставлення у більшості законів. Обмін BTC на іншу валюту не оподатковується, але при купівлі товарів або послуг за допомогою BTC нараховується податок на додану вартість, як і при використанні будь-якої іншої валюти.

У США, хоча деякі регулюючі органи і суди визнають BTC як "Засіб обміну та спосіб платежу", Американська податкова служба вважає його майном, що підлягає оподаткуванню з прибутку від капіталу, що збільшує вартість транзакції BTC і уповільнює його швидкість обміну. Тому для американців, які обмежені цією податковою системою, BTC може виглядати більше як засіб зберігання вартості, а не як засіб обміну, і це зрозуміло.

Деякі країни, такі як Марокко та Китай, повністю заборонили BTC. Незалежно від того. Кнутсен намагався зупинити приплив, поки його ноги не змочилися, тоді він оголосив, що жоден король не може заперечити вічний закон. Це хороший урок як для прихильників зберігання вартості, так і для впевнених противників BTC. Люди хочуть свободи, вони хочуть, щоб їхні гроші були вільними. Якщо ви не даєте їм цього, вони врешті-решт заберуть це.

Волатильність цін на BTC

Багато людей можуть не бажати використовувати BTC як Засіб обміну через його властивості як засіб збереження вартості. По-перше, він має великі Коливання ціни. За останні кілька років ми бачили, що вартість BTC відносно долара зросла в 4 рази, що ускладнює споживачів для споживання, а роздрібні торговці важко прийняти його, оскільки Обмінний курс BTC відносно певного товару (тобто товару) є непостійним. Його ціна - можливо, занадто невизначеною.

Чим більше розпоряджуваного доходу та багатства має людина, тим менше вона чутлива до Коливання. Якщо після сплати податків, продуктових товарів, виплати за кредитом на житло та збереження здоров'я щомісяця у вас все ще залишається значна кількість вільних коштів, то навіть якщо частина вашого інвестиційного портфеля трохи зменшиться протягом кількох місяців, це не є серйозною проблемою. Ваш часовий горизонт використання активів відрізняється від часового горизонту Коливання. Довгостроковий прибуток перевищує короткострокове зниження, тому нехай воно коливається.

Багато інших людей не мають такого привілею. Їхні доходи є їхнім багатством; вони не мають заощаджень або надлишків, щоб зменшити волатильність цін. Для них раптове зниження доходів може означати голод до кінця місяця. Якщо вони отримали BTC (багато людей це зробили), вони, можливо, якомога швидше обміняють його на більш стабільні активи.

Коливання БТК для деяких людей є благословінням, для інших - прокляттям, але для багатьох воно не має значення. Проте ми бачимо, що це природній шлях розвитку, який привертає увагу всіх груп користувачів. Один з способів розглядати Коливання БТК - розглядати його як дуже неповний індекс. Значення законної валюти зазвичай вимірюється шляхом обмінного курсу з іншими валютами, офіційного кошика товарів, що визначає офіційну паритет покупцевої сили / індекс цін на споживчі товари, а також мільйонів транзакцій, які здійснюються щоденно у житті. Кожне джерело інформації може перевіряти інші джерела інформації, визначаючи такі речі, як «реальна ринкова вартість». Чим більше транзакцій, чим більше товарів, що оцінюються в БТК, тим точніше трикутна вимірювання, менше потреби у Коливаннях цін.

Іншими словами, чим більше людей використовує BTC як засіб обміну, тим стійкіша його крива цін порівняно з іншими активами. Навіть як спекулятивний актив він більше схожий на казначейські зобов'язання, а не на нафту. Активне використання як засобу обміну підтримує очікування попиту на нього в майбутньому, що разом з його концепцією дефляції зберігає позицію BTC як неперевершеного засобу зберігання вартості. Більше використання лише зробить криву підйому більш плавною.

У реві СРСР підтримувачів існує дивний, академічний тон. Наприклад, чому їм цікаво, що ми робимо з BTC? Якщо засіб зберігання вартості та Засіб обміну обов'язково перетинаються, чому ж потім казати всім, що BTC фактично повністю засіб зберігання вартості? Хто заважає їхньому переважному використанню, то що?

Пам'ятаєте долар? США переконує світ іти в лонг на долар. Якщо ви переконуєте світ накопичувати те, що ви вже почали накопичувати, то ви знаходитесь у дуже вигідному положенні. Ви стимулюєте попит на те, що можете надати.

Але вам навіть не потрібно надавати його. Переконати інших завидувати вашим резервам, щоб ви могли використовувати їх як заставу для отримання позики та отримати кредитне плече. Якщо ваші резерви надають вам ці переваги, їх можна утилізувати. Якщо у ваших резервах є n BTC, ви, можливо, зможете продати свої резервні акції за оцінкою у 3n. Ви щойно знайшли спосіб підвищити інфляцію Дефляція активу до 300%. Дуже підступно, але дуже розумно.

Однак, чудовим вільним грошим є те, що ніхто не може сказати вам, як їх використовувати. Звичайно, я можу сказати, що їх недооцінює Міністерство освіти, і що я маю вигоду від їх використання як Міністерство освіти, але я не скажу нікому, як їх використовувати. Я описую те, що бачу і розкриваю деякі погані, можливо, недостовірні твердження.

Зберігайте свої BTC там, де і як вам зручно, витрачайте їх там, де і як вам зручно, їх вартість залежить від колективних дій всіх нас, а не від дій деяких судних на їх виключних таємних засіданнях. Вона також не залежить від того, що кажуть деякі коментатори на Twitter. Звісно, коли більшість вільних коштів у світі утримуються декількома особами, вони вже не є вільними.

BTC дуже гнучкий і може задовольнити всі наші різноманітні потреби. У нас є право висловлювати свою думку про те, що це і що воно стане. Давайте наша різноманітність стане нашою силою.