Короткий огляд:

• Deutsche Bank випустив попередження про ризики для USDT операцій у USD році, підкресливши проблеми зі стабільністю.

JPMorgan Chase & Co. також поставив під сумнів домінування Tether і регуляторні проблеми.

• Незважаючи на критику та потенційне нове регулювання, генеральний директор Tether захистив свою роль.

Дослідницький відділ Deutsche Bank викликав важливу дискусію у фінансовій галузі своїм останнім аналізом стейблкоїнів.

Дослідження також вказує на можливі ризики в операціях USDT Tether.

У дослідженні було розглянуто 334 монета кілочків з 19 століття і виявлено, що лише 14% з них були стабільно стабільними. Ця точка зору ставить під сумнів лонг-річну стабільність стейблкоїнів, таких як USDT, які призначені для підтримки фіксованої вартості з фіат монетами, такими як долар США.

Відповідь Tether на звіт Deutsche Bank:

Зокрема, такі стейблкоїни, як USDT, надають трейдерам стабільний варіант активу в типових ситуаціях ринкової Коливання, що має вирішальний вплив на ринок Криптоактиви. ринкова капіталізація USDT перевищив 100 мільярдів доларів, а його щоденна об'єм регулярно перевищує Біткойн.

Тим не менш, звіт Deutsche Bank ставить під сумнів операційну стабільність і прозорість Tether, а також розглядає ряд історичних регуляторних суперечок, які поставили під сумнів його надійність.

Ще у 2021 році Tether була оштрафована Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) на $41 млн за неправдиві заяви про достатність своїх резервів, а також протокол врегулювання $18,5 млн з генеральним прокурором штату Нью-Йорк. Ці інциденти посилили постійні сумніви щодо фінансової стійкості та загального авторитету Tether.

Банківські аналітики підкреслили, що історично виживаючі пов'язані монета забезпечені сильними резервами, користуються високим авторитетом і жорстко регулюються – якостей, яких, на їхню думку, лонг не вистачає добре відомим стейблкоїн. Драматичний провал TerraUSD від Terraform Labs та його сестринської Токен Luna, який стер 40 мільярдів доларів з ринку шифрування, є прикладом потенційної нестабільності.

Аналітики банків зазначають, що історично стійкі прив'язані монети часто забезпечені сильними резервами, мають високу кредитоспроможність і підлягають суворому регулюванню, якостей, які, на їхню думку, відсутні у найдавніших відомих стейблкоїнів. Наприклад, катастрофічний крах TerraUSD компанії Terraform Labs і пов'язаної з нею Токен Luna, що призвело до збитків на ринку шифрування в розмірі $40 млрд, є прикладом потенційної нестабільності.

Крім того, у звіті наголошується, що Tether домінує на ринку, який характеризується спекуляціями та відсутністю прозорості. Ця ринкова монополія в поєднанні з сумнівами щодо її відповідності може становити ширший ризик для всієї екосистеми Криптоактиви.

Також у лютому інший банк, JPMorgan Chase, також висловив занепокоєння з приводу домінування Tether USDT зростання. За даними DefiLlama, на USDT припадає понад 69% ринку стейблкоїн.

USDT домінує | Джерело: DefiLlama

Незважаючи на ці проблеми, генеральний директор Tether, Паоло Ардоіно, зберігає оптимізм щодо перспектив.

«Домінування Tether на ринку може розглядатися як «негатив» для конкурентів, які прагнуть досягти аналогічних результатів, включаючи банківську справу, але воно ніколи не було негативним для ринків, які покладаються на нас найбільше», — зазначив Ардоіно. Ми тісно співпрацюємо з регулюючими органами по всьому світу, щоб розповісти їм про цю технологію та надати рекомендації щодо того, як вони повинні ставитися до неї належним чином. ”

Водночас США працюють над стейблкоїн регуляторною політикою, тоді як Євросоюз має намір імплементувати свічка з довгим хвостом Регламент про ринок активів шифрування (MiCA) до середини року.

Очікується, що ці нові нормативні зміни матимуть значний вплив на Відповідність та операційні моделі для стейблкоїн випуск, включаючи Tether.