З ростом інтересу до виборів в США, BTC зазнав пампу в жовтні. Опитування громадської думки показують, що боротьба за місце в Білому домі дуже напружена, але зміни фінансових активів та ринкових прогнозів підказують, що інвестори вважають, що ймовірність перемоги Трампа вища.
Продукти торгів на біржі Біткойн (ETP) масово збільшують чистий витік цього місяця, незважаючи на те, що частина нового попиту може відображати торгівлю базисом хедж-фондів (вони можуть йти в лонг на BTC ETP і відкривати короткі позиції на ф'ючерси на BTC).
Злиття шифрування та технології штучного інтелекту продовжує мати глибокий вплив, включаючи самостійних чат-ботів, які просувають свою власну монету MEME. Хоча через розважальний характер цих проектів люди легко можуть пропустити їх справжнє значення, вони свідчать про те, що технологія блокчейну може стати ефективним інструментом створення проміжної економічної вартості між людьми, агентами штучного інтелекту та підключеними фізичними пристроями.
Очікується, що у жовтні Трамп переможе на виборах
Американські виборці вирушать на дільниці віддання голосів у вівторок, 5 листопада, і очікується, що ці вибори суттєво вплинуть на галузь цифрових активів. Незважаючи на те, що результати опитувань громадської думки свідчать про жорстку боротьбу за Білий дім, очікування інвесторів, схоже, вже у минулому місяці перекинулися на перемогу колишнього президента Трампа. Наприклад, у кінці вересня шанси віце-президента Гарріс трохи перевершували шанси Трампа за ставками Polymarket на базі блокчейну. Проте до кінця жовтня ринок прогнозів Polymarket вказує на ймовірність перемоги Трампа 65% (див. діаграму 1). Ринок прогнозів не є бездоганним, Гарріс може виграти вибори, але здається, що очікування інвесторів щодо перемоги Трампа, що змінилося в минулому місяці, підштовхнуло ринок активів до пампу.
Графік 1: ринок прогнозів показує, що Шанси Трампа на перемогу на виборах вищі
Імовірність того, що фінансовий ринок передбачає перемогу Трампа, може бути лише непрямим висновком, але дослідження Grayscale вважає, що крос-активний дохід у жовтні відповідає 'Трамповій торгівлі' (рис. 2). З макроекономічної точки зору, зростання долара, депреціація юаня може відображати свідомість про ризики мита. Аналогічно, підйом відсоткової ставки з облігацій (падіння ціни облігацій), зростання ціни на золото, може відображати очікування збільшення дефіциту бюджету і зростання інфляції на протязі президентського терміну Трампа. BTC зріс на 9,6% цього місяця і є одним з активів, які виявилися найкращими після корекції ризику. Трамп виражає ентузіазм щодо BTC та криптовалюти, тому зростання ціни BTC може відображати очікування ринку щодо регулятивного середовища підтримки уряду для BTC. Крім того, так само, як золото, BTC може реагувати на потенційні зміни макроекономічної політики протягом президентського терміну Трампа.
Рис. 2: BTC - один з видатних активів у жовтні.
Результати виборів у Сполучених Штатах можуть суттєво вплинути на галузь цифрових активів. Наступний президент та конгрес можуть прийняти законодавство щодо криптовалют, а також змінити податкову та фінансову політику, яка впливає на більш широкий фінансовий ринок. Grayscale Research вважає, що з урахуванням ролі, яку відіграє сенат у підтвердженні ключових регуляторів (таких як голови SEC та CFTC), зміна контролю в сенаті може бути особливо важливою для криптовалют.
Проте на рівні виборців дані свідчать, що криптовалюта - це питання, яке стосується обох політичних партій, причому демократи трохи частіше утримують BTC, ніж республіканці. Крім того, конкретні кандидати обох партій висловлюють підтримку інновацій у сфері криптовалюти. Незалежно від того, яка партія прийде до влади, Grayscale Research вважає, що всеосяжний законодавчий акт обох партій може бути найкращим довгостроковим рішенням для цифрової галузі активів у США.
Вплив чистого потоку Спот BTC ETP на ціну Біткойну при зниженні арбітражних угод
У жовтні зросло попит на ETP (продукти торгівлі на біржі) СпотBTCбіржа, які торгуються на американській біржі. На 31 жовтня чистий приплив склав 5,3 млрд доларів США, що перевищує 1,3 млрд доларів США у вересні і є найвищим показником з лютого. З моменту запуску ETP СпотBTC у січні чистий приплив склав понад 24,2 млрд доларів США, що становить приблизно 5% від загального обсягу BTC, який зберігається на американських біржах.
Цього року, можливо, надходження Спот ETP створять підйомний тиск на ціну BTC. Однак ця залежність може бути неоднозначною, що частково пов'язано з ростом популярності хеджування фондових операцій. Зокрема, хеджувальний фонд (або інші досвідчені та / або інституційні інвестори) можуть купити BTC ETP і одночасно продати BTC-ф'ючерси на еквівалентну суму доларів США. Ця стратегія покликана здобувати прибуток з різниці між цінами на спотовий ринок та ф'ючерси, іноді її називають «торгівля базисом BTC» або «арбітражна торгівля». Тому що ця стратегія включає як купівлю BTC (через ETP), так і продаж BTC (через ф'ючерси), вона, ймовірно, не суттєво вплине на ринкову ціну BTC.
Наразі немає конкретних стандартів, але звіт Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) вказує, що з моменту випуску СпотBTC ETP в січні деякі фонди Хеджування збільшили свої короткі позиції на BTC-ф'ючерси на майже 50 мільярдів доларів США. За оцінками Grayscale Research, з 242 мільярдів доларів США чистого припливу на ринок, отриманого в США в цьому році СпотBTC ETP, приблизно 50 мільярдів доларів можуть бути використані для забезпечення позицій Спот/ф'ючерсів, тому це може не призвести до пампу ціни BTC (див. діаграму 3).
Діаграма 3: Фонди Хеджування можуть утворювати пари лонг позицій BTC ETP з шорт позиціями на фьючерси
Блокчейн стає проміжним значненням AI агента
Незважаючи на значний памп цін на BTC в жовтні, дохідність інших сегментів ринку шифрування залишає бажати кращого. Наприклад, ринковий індекс шифрування (CSMI), комплексний індекс, розроблений нами спільно з FTSE/Russell, знизився приблизно на 6% (див. діаграму 4). Найгіршими сегментами ринку були галузь комунальних послуг та обслуговування шифрування. Ця різноманітна галузь шифрування включає багато Токенів, пов'язаних з Децентралізацією та штучним інтелектом, деякі з яких після початкового пампу в цьому місяці зазнали зниження, включаючи FET, TAO, RENDER і AR.
Рис. 4: Галузь комунальних послуг і сервісів відстає від інших галузей шифрування
Незважаючи на те, що деякі Токен втратили оцінку, тема Децентралізація штучного інтелекту все ще є центральною у крипторинку. Ми вважаємо, що це в значній мірі пов'язано з тим, що нові програми демонструють використання "AI агентів" для блокчейну - програмного забезпечення, яке може розуміти ціль і приймати автономні рішення.
Одним з ключових «гравців» є Truth Terminal, це чат-бот штучного інтелекту, створений дослідником Енді Ейрі. Чат-бот має обліковий запис на X (раніше відомий як Twitter) і самостійно взаємодіє з іншими користувачами X (тобто без будь-якого внеску Енді). Інновація полягає в тому, що Truth Terminal виражає зацікавленість у створенні Токен монети MEME GOAT, а потім зберігає нову Токен монету в пов'язану блокчейн Адресу. Після того, як Truth Terminal стає власником Токен монети MEME, він вживає заходів для просування Токену серед своїх фанів у соціальних мережах.
За сильним інтересом до цього наративу, відповідний MEME монета також зросла приблизно в 9 разів, що призвело до того, що багато людей називають Truth Terminal «першим AI-агентом-мільйонером». Хоча цей проект є жартівливим і легким, він показує, що AI-агент може розуміти економічні стимули та використовувати Блокчейн для надсилання та отримання значення. Інші інноваційні проекти роблять прорив в галузі спільного володіння AI-агентом, і в майбутньому буде багато випадків використання.
Хоча це все ще на початковому етапі, але остання хвиля Децентралізація AI застосувань може втілити одну з обіцянок технології блокчейн у практичний спосіб: вона може стати майбутньою основою фінансової інфраструктури, що об'єднує людей, AI агентів та можливо різноманітні фізичні пристрої, які взаємодіють зі значенням проміжне. Ми вважаємо, що в порівнянні з традиційною платіжною інфраструктурою використання блокчейну без дозволу може стати кращим способом для накопичення та передачі ресурсів AI агентів.
Заключення
Вибори президента США 5 листопада можуть визначати криптовалютний та TradFi ринки на короткий термін. Галузь цифрових активів стикається зі значними проблемами, а результати Білого дому та Конгресу можуть в певній мірі впливати на розвиток криптовалютного бізнесу в США. Тим не менш, ми заохочуємося власністю на цифрові активи обох партій, багатьма макротенденціями, що сприяють прийняттю Біткойну, та недавніми технологічними проривами, особливо в області перетину криптовалют та штучного інтелекту. Таким чином, незалежно від результатів наступного тижня, ми позитивно ставимося до того, що криптовалюти продовжать розвиватися в США.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Останній звіт Grayscale: Інвестиційний ринок очікує перемоги Трампа, потік ETP досяг нового рекорду, шифрування AI прискорює злиття
*Оригінальний текст від * Grayscale Research
Компіляція | Ощадливий денний звіт Golem（@web3_golem）
Зведення основних пунктів:
Очікується, що у жовтні Трамп переможе на виборах
Американські виборці вирушать на дільниці віддання голосів у вівторок, 5 листопада, і очікується, що ці вибори суттєво вплинуть на галузь цифрових активів. Незважаючи на те, що результати опитувань громадської думки свідчать про жорстку боротьбу за Білий дім, очікування інвесторів, схоже, вже у минулому місяці перекинулися на перемогу колишнього президента Трампа. Наприклад, у кінці вересня шанси віце-президента Гарріс трохи перевершували шанси Трампа за ставками Polymarket на базі блокчейну. Проте до кінця жовтня ринок прогнозів Polymarket вказує на ймовірність перемоги Трампа 65% (див. діаграму 1). Ринок прогнозів не є бездоганним, Гарріс може виграти вибори, але здається, що очікування інвесторів щодо перемоги Трампа, що змінилося в минулому місяці, підштовхнуло ринок активів до пампу.
Графік 1: ринок прогнозів показує, що Шанси Трампа на перемогу на виборах вищі
Імовірність того, що фінансовий ринок передбачає перемогу Трампа, може бути лише непрямим висновком, але дослідження Grayscale вважає, що крос-активний дохід у жовтні відповідає 'Трамповій торгівлі' (рис. 2). З макроекономічної точки зору, зростання долара, депреціація юаня може відображати свідомість про ризики мита. Аналогічно, підйом відсоткової ставки з облігацій (падіння ціни облігацій), зростання ціни на золото, може відображати очікування збільшення дефіциту бюджету і зростання інфляції на протязі президентського терміну Трампа. BTC зріс на 9,6% цього місяця і є одним з активів, які виявилися найкращими після корекції ризику. Трамп виражає ентузіазм щодо BTC та криптовалюти, тому зростання ціни BTC може відображати очікування ринку щодо регулятивного середовища підтримки уряду для BTC. Крім того, так само, як золото, BTC може реагувати на потенційні зміни макроекономічної політики протягом президентського терміну Трампа.
Рис. 2: BTC - один з видатних активів у жовтні.
Результати виборів у Сполучених Штатах можуть суттєво вплинути на галузь цифрових активів. Наступний президент та конгрес можуть прийняти законодавство щодо криптовалют, а також змінити податкову та фінансову політику, яка впливає на більш широкий фінансовий ринок. Grayscale Research вважає, що з урахуванням ролі, яку відіграє сенат у підтвердженні ключових регуляторів (таких як голови SEC та CFTC), зміна контролю в сенаті може бути особливо важливою для криптовалют.
Проте на рівні виборців дані свідчать, що криптовалюта - це питання, яке стосується обох політичних партій, причому демократи трохи частіше утримують BTC, ніж республіканці. Крім того, конкретні кандидати обох партій висловлюють підтримку інновацій у сфері криптовалюти. Незалежно від того, яка партія прийде до влади, Grayscale Research вважає, що всеосяжний законодавчий акт обох партій може бути найкращим довгостроковим рішенням для цифрової галузі активів у США.
Вплив чистого потоку Спот BTC ETP на ціну Біткойну при зниженні арбітражних угод
У жовтні зросло попит на ETP (продукти торгівлі на біржі) СпотBTCбіржа, які торгуються на американській біржі. На 31 жовтня чистий приплив склав 5,3 млрд доларів США, що перевищує 1,3 млрд доларів США у вересні і є найвищим показником з лютого. З моменту запуску ETP СпотBTC у січні чистий приплив склав понад 24,2 млрд доларів США, що становить приблизно 5% від загального обсягу BTC, який зберігається на американських біржах.
Цього року, можливо, надходження Спот ETP створять підйомний тиск на ціну BTC. Однак ця залежність може бути неоднозначною, що частково пов'язано з ростом популярності хеджування фондових операцій. Зокрема, хеджувальний фонд (або інші досвідчені та / або інституційні інвестори) можуть купити BTC ETP і одночасно продати BTC-ф'ючерси на еквівалентну суму доларів США. Ця стратегія покликана здобувати прибуток з різниці між цінами на спотовий ринок та ф'ючерси, іноді її називають «торгівля базисом BTC» або «арбітражна торгівля». Тому що ця стратегія включає як купівлю BTC (через ETP), так і продаж BTC (через ф'ючерси), вона, ймовірно, не суттєво вплине на ринкову ціну BTC.
Наразі немає конкретних стандартів, але звіт Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) вказує, що з моменту випуску СпотBTC ETP в січні деякі фонди Хеджування збільшили свої короткі позиції на BTC-ф'ючерси на майже 50 мільярдів доларів США. За оцінками Grayscale Research, з 242 мільярдів доларів США чистого припливу на ринок, отриманого в США в цьому році СпотBTC ETP, приблизно 50 мільярдів доларів можуть бути використані для забезпечення позицій Спот/ф'ючерсів, тому це може не призвести до пампу ціни BTC (див. діаграму 3).
Діаграма 3: Фонди Хеджування можуть утворювати пари лонг позицій BTC ETP з шорт позиціями на фьючерси
Блокчейн стає проміжним значненням AI агента
Незважаючи на значний памп цін на BTC в жовтні, дохідність інших сегментів ринку шифрування залишає бажати кращого. Наприклад, ринковий індекс шифрування (CSMI), комплексний індекс, розроблений нами спільно з FTSE/Russell, знизився приблизно на 6% (див. діаграму 4). Найгіршими сегментами ринку були галузь комунальних послуг та обслуговування шифрування. Ця різноманітна галузь шифрування включає багато Токенів, пов'язаних з Децентралізацією та штучним інтелектом, деякі з яких після початкового пампу в цьому місяці зазнали зниження, включаючи FET, TAO, RENDER і AR.
Рис. 4: Галузь комунальних послуг і сервісів відстає від інших галузей шифрування
Незважаючи на те, що деякі Токен втратили оцінку, тема Децентралізація штучного інтелекту все ще є центральною у крипторинку. Ми вважаємо, що це в значній мірі пов'язано з тим, що нові програми демонструють використання "AI агентів" для блокчейну - програмного забезпечення, яке може розуміти ціль і приймати автономні рішення.
Одним з ключових «гравців» є Truth Terminal, це чат-бот штучного інтелекту, створений дослідником Енді Ейрі. Чат-бот має обліковий запис на X (раніше відомий як Twitter) і самостійно взаємодіє з іншими користувачами X (тобто без будь-якого внеску Енді). Інновація полягає в тому, що Truth Terminal виражає зацікавленість у створенні Токен монети MEME GOAT, а потім зберігає нову Токен монету в пов'язану блокчейн Адресу. Після того, як Truth Terminal стає власником Токен монети MEME, він вживає заходів для просування Токену серед своїх фанів у соціальних мережах.
За сильним інтересом до цього наративу, відповідний MEME монета також зросла приблизно в 9 разів, що призвело до того, що багато людей називають Truth Terminal «першим AI-агентом-мільйонером». Хоча цей проект є жартівливим і легким, він показує, що AI-агент може розуміти економічні стимули та використовувати Блокчейн для надсилання та отримання значення. Інші інноваційні проекти роблять прорив в галузі спільного володіння AI-агентом, і в майбутньому буде багато випадків використання.
Хоча це все ще на початковому етапі, але остання хвиля Децентралізація AI застосувань може втілити одну з обіцянок технології блокчейн у практичний спосіб: вона може стати майбутньою основою фінансової інфраструктури, що об'єднує людей, AI агентів та можливо різноманітні фізичні пристрої, які взаємодіють зі значенням проміжне. Ми вважаємо, що в порівнянні з традиційною платіжною інфраструктурою використання блокчейну без дозволу може стати кращим способом для накопичення та передачі ресурсів AI агентів.
Заключення
Вибори президента США 5 листопада можуть визначати криптовалютний та TradFi ринки на короткий термін. Галузь цифрових активів стикається зі значними проблемами, а результати Білого дому та Конгресу можуть в певній мірі впливати на розвиток криптовалютного бізнесу в США. Тим не менш, ми заохочуємося власністю на цифрові активи обох партій, багатьма макротенденціями, що сприяють прийняттю Біткойну, та недавніми технологічними проривами, особливо в області перетину криптовалют та штучного інтелекту. Таким чином, незалежно від результатів наступного тижня, ми позитивно ставимося до того, що криптовалюти продовжать розвиватися в США.