У всебічному аналізі, опублікованому через X (колишній Twitter), Алекс Торн, керівник загальнофірмового дослідження Galaxy, заглибився в тонкощі поточного ринкового циклу біткойнів, відповідаючи на запитання «Де ми знаходимося в цьому циклі біткойнів?» Оскільки біткойн стабільно торгується близько 62 000 доларів США, із помітним стрибком до 64 000 доларів США вчора, криптоландшафт переживає безпрецедентну динаміку, відзначену сплеском надходжень ETF, стратегічними придбаннями корпоративних організацій та відчутною зміною настроїв інвесторів до цифрових активів.

Торн підкреслив, наскільки різним є цей цикл:

По суті, на даному етапі графіка пропозиції біткойнів зростання 2017 і 2020 років ще не почалося.

52 дні до 2-го халвінгу (9-JUL-16) BTCUSD $455,22 (-59,86% від ATH)

52 дні до 3-го халвінгу (11-ТРАВНЯ-20) BTCUSD $6174 (-68,56% від ATH)

52 дні до 4-го халвінгу (20-квітня-24) BTCUSD $59 330 (-12,16% від ATH)

Чому цей цикл біткойна відрізняється

Центральним для його аналізу є рекордний приплив капіталу в спотові біткойн-ETF, причому Торн підкреслив: «Вчора (у вівторок, 27 лютого) ETF BTC залучили колосальні чисті 576 мільйонів доларів BTC, причому лише BlackRock зафіксував приплив 520 мільйонів доларів США. , найбільший день за всю історію». Це значне переміщення коштів не тільки підкреслює зростаючий інституційний інтерес до біткойна, але й знаменує ключовий момент у подорожі криптовалюти до основного фінансового визнання.

Ключовим аспектом аналізу Торна є непохитна сила довгострокової бази власників біткойнів, яка, за його оцінками, утримує близько 75% загальної пропозиції BTC. «Довгострокові власники все ще здебільшого залишаються сильними», — зазначає Торн, наголошуючи на стійкості спільноти та вірі в довгострокову цінність біткойнів. Ця демографічна група, яка характеризується своїми «діамантовими руками», відіграє вирішальну роль у стабілізації ринку та захисті від нестабільності, яка часто визначає криптопростір.

Біткойн: % пропозиції утримується HODLers | Джерело: X @intangiblecoins Thorn докладніше розкриває аналітичні інструменти та показники, які дають змогу зрозуміти поведінку біткойнів на ринку. Він представляє MVRV Z-Score, новий підхід до розуміння циклічності цінової дії біткойна шляхом порівняння його ринкової вартості з його реалізованою вартістю. Цей показник пропонує вікно в сприйману завищену або недооцінену біткойн у будь-який момент. Наразі Z-показник MVRV близький до 2, тоді як у попередніх вершинах циклу метрика зросла до 8 (у 2021 році) або навіть вище 12 (у попередніх циклах уполовинення).

Bitcoin MVRV Z-Score | Джерело: X @intangiblecoins Відповідаючи на припущення щодо прискорення циклу біткойна, Торн рішуче розвіює побоювання, що ринок передчасно досягає піку. Він заперечує думку про те, що ми «прискорюємо «цикл», натомість стверджуючи, що поява біткойн-ETF у Сполучених Штатах є трансформаційним зрушенням із далекосяжними наслідками. «Цей час інший», — стверджує Торн, вказуючи на порушення традиційних цінових циклів біткойнів ETF та їхній вплив на поведінку інвесторів і динаміку всередині криптовалюти.

Ефект Spot Bitcoin ETF

Торн підкреслив трансформаційний вплив біткойн ETF, стверджуючи, що ми лише на початку суттєвих змін у тому, як доступ до біткойна та інвестування в нього, особливо в інституційному секторі. «Незважаючи на неймовірні обсяги та потоки, є багато підстав вважати, що історія біткойн ETF ще тільки починається», — заявив він, вказуючи на невикористаний потенціал у секторі управління капіталом.

У своєму звіті за жовтень 2023 року під назвою «Оцінка ринку для біткойн ETF» компанія Galaxy виклала переконливі аргументи на користь майбутнього зростання біткойн ETF. У звіті підкреслюється, що менеджери капіталу та фінансові консультанти представляють основний чистий новий доступний ринок для цих інструментів, пропонуючи раніше недоступний шлях для розподілу клієнтського капіталу на ризик BTC.

Обсяг цього невикористаного ринку є значним. Згідно з дослідженням Galaxy, існує приблизно 40 трильйонів доларів активів під управлінням (AUM) у банків і брокерів/дилерів, які ще не активували доступ до спотових BTC ETF. Це включає 27,1 трлн доларів США, якими керують брокери-дилери, 11,9 трлн доларів – банки та 9,3 трлн доларів – зареєстровані інвестиційні консультанти, що в сукупності становить 48,3 трлн доларів США AUM станом на жовтень 2023 року. Ці дані підкреслюють величезний потенціал біткойн-ETF для проникнення глибше у фінансову екосистему, каталізуючи нову хвилю потоків інвестицій у біткойн.

Крім того, Thorn висловив припущення щодо майбутнього квітневого раунду декларацій 13F після запуску ETF, припускаючи, що ці документи можуть виявити значні розподіли біткойнів деякими з найбільших імен у світі інвестицій. «У квітні ми також отримаємо перший раунд заявок 13F після запуску ETF, і (я лише припускаю…) ми, ймовірно, побачимо, що деякі великі імена будуть виділені біткойнам», — передбачав Торн. Такий розвиток подій, як він стверджує, може створити цикл зворотного зв’язку, коли нові платформи та інвестиції призведуть до підвищення цін, що, у свою чергу, залучить більше інвестицій.

Наслідки цієї петлі зворотного зв’язку глибокі. Оскільки все більше платформ управління капіталом починають пропонувати доступ до Bitcoin ETF, приплив нового капіталу може суттєво вплинути на динаміку цін BTC, ліквідність і загальну структуру ринку. Цей перехід є ключовим моментом у розвитку біткойна як класу активів, який переходить від спекулятивного інвестування до основного продукту в диверсифікованих портфелях, якими керують фінансові радники та менеджери капіталу.

Ми ще рано

Оптимізм Thorn виходить за межі безпосередніх ринкових показників до більш широких наслідків інтеграції біткойна у фінансовий мейнстрім. Він очікує нового історичного максимуму для біткойна в найближчій перспективі, викликаного поєднанням факторів, включаючи імпульс ETF, зростання визнання BTC як законного класу активів і очікування навколо майбутньої події вдвічі. «Все це означає, що я відповім на гостре запитання: де ми знаходимося в циклі? – полягає в тому, що ми ще навіть не почали досягати висот, які, ймовірно, досягнуть», – підсумовує він.

Аналіз Thorn завершується прогнозом зростання біткойна. Оскільки спільнота перебуває на порозі четвертого халвінгу BTC, висновки Thorn пропонують переконливе бачення ринку, готового до безпрецедентного зростання, керованого поєднанням технологічних інновацій, нормативної еволюції та мінливих глобальних економічних течій. «Зараз біткойн у найкращий час, і хоча в це важко повірити, все тільки починає ставати захоплюючим», — заявляє Торн, передаючи суть ринку на порозі нової ери.

На момент публікації BTC торгувався на рівні 62 065 доларів.

Ціна BTC, 1-тижневий графік | Джерело: BTCUSD на TradingView.com. Відмова від відповідальності: стаття надається лише для освітніх цілей. Він не відображає думки NewsBTC щодо того, чи варто купувати, продавати чи утримувати будь-які інвестиції, і, природно, інвестування несе ризики. Рекомендуємо провести власне дослідження, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Використовуйте інформацію, надану на цьому веб-сайті, виключно на свій страх і ризик.