Автор: Алекс Тапскотт, CoinDesk; переклад: Байшуй, GoldFinance

За менше ніж двадцять років активи, управляні ETF, зросли з 1 трлн доларів до понад 10 трлн доларів, американський банк прогнозує, що до 2030 року ринок ETF досягне 50 трлн доларів. Інвесторів приваблює ETF, оскільки вони надають можливість диверсифікувати спільні фонди через ліквідність акцій, зазвичай з меншими витратами.

Але це само по собі не пояснює їх успіх.

ETF - це фінансова технологія, яка демократизує активи та стратегії, до яких більшість інвесторів раніше мали обмежений доступ. Це включає все, від муніципальних облігацій до іноземних акцій, від акціонерних опціонів до приватного кредитування. ETF шляхом зниження порогу входу та збільшення гнучкості коренним чином змінює спосіб інвестування людей.

Успіх ETF не повинен нас здивувати. Історичні фінансові інновації слідують подібній траєкторії - поліпшення доступу, зменшення тертя та розширення вибору, що створює зовсім новий ринок. Спільні інвестиційні фонди (1924 рік) дозволяють інвесторам зосередити кошти та інвестувати у портфелі цінних паперів. Перша кредитна картка Diners Club (1950 рік) дозволила споживачам платити за товари без необхідності носити готівку, створивши при цьому великий ринок споживчого кредиту. Дисконтні брокерські компанії (1975 рік) відкривають доступ до торгівлі акціями звичайним інвесторам, а онлайн-банки та брокерські компанії (1990-ті роки) роблять банківські послуги зручнішими та доступнішими для людей, які мають обмежені можливості або проживають в віддалених районах.

Ці технології всі починали з малих масштабів і потребують певного часу, щоб проникнути на відповідні ринки.

ETF спершу розглядали як нішевий продукт, який, можливо, підходить лише для декількох інвесторів, які самі керують своїми інвестиціями, але не підходить для фінансових консультантів, трейдерів, інституційних інвесторів, осіб з високим рівнем чистих активів або інших основних учасників Уолл-стріт.

Хоча ETF починалися як індексні фонди, більшість сьогоднішніх ETF випускаються для активних стратегій. За даними BlackRock, активні ETF складають 76% випуску всіх американських ETF на фондових біржах у 2023 році та 21% всього глобального припливу коштів в ETF в той же рік. Компанія прогнозує, що до 2030 року обсяг активів активних ETF зросте до 4 трильйонів доларів, що більше ніж у чотири рази перевищує поточний рівень 900 мільярдів доларів.

Успіх ринку ETF - це приклад труднощів інноваторів, як Клей Крістенсен. Коли з'являються нові технології, існуючі підприємства на ринку (у цьому випадку - традиційні компанії з управління активами, банки та брокери) часто повільно їх приймають, що дає революційним інноваторам критичну перевагу. Крістенсен каже, що їхня позиція зрозуміла. У світі інвестицій найменш інтересною категорією клієнтів спочатку були малі DIY інвестори. У них не багато грошей для інвестування, вони дуже обережні з витратами і, отже, їх легко відхилили.

Ця точка зору є короткозорою. Саме через ETF (та онлайн-брокерські послуги) та інші технологічні інновації існуючі компанії помилково оцінюють потенціал зростання ринку самостійних інвесторів. Вони помилково вважають, що ETF може мати широкий привабливість.

Крістенсен вважає, що неможливо проаналізувати неіснуючий ринок. ETF створив непередбачений ринок на 10 трильйонів доларів. Новий ринок почав поступово знищувати старий.

Як і ETF, Токен має потенціал для подальшого просування демократизації фінансів.

Коли йдеться про Токен, міфи та неправильна інформація поширюються як гриби після дощу. Зазвичай всі Токени класифікуються як Криптоактиви, так само, як і Криптовалюта. Нажаль, це неправильно, оскільки термін Криптовалюта використовується неправильно. Насправді, багато (якщо не більшість) Токенів не намагаються бути традиційною валютою, як засіб обміну, сховище цінності та облікова одиниця. Навпаки, Токен найкраще розглядати як простий контейнер для цінності. Уявіть собі стандартний контейнер, який може вміщувати все, від комп'ютерів до автомобільних запчастин, від картоплі до баночок з вишнею і все, що знаходиться між ними.

Ці контейнери Програмованість можуть представляти будь-яку цінність - акції, облігації, мистецтво, права на інтелектуальну власність - так само, як веб-сайт може містити будь-який тип онлайн-інформації через «програмування», такий як магазин, соціальна мережа або урядова сторінка входу. Будь-яка людина з доступом до Інтернету може використовувати Токен і уникнути потреби в багатьох традиційних посередників. Вбудовані технології, такі як смарт-контракти, можуть автоматизувати функції, які колись обробляли брокери, біржі та агенти з переказу, що зменшує тертя і витрати.

До цього часу Перший кілерний застосунок Токенa - це долар США. Токенізований долар, а саме стабільна монета, дозволяє користувачам переміщати та зберігати вартість долара, а потім використовувати ці долари в різних Фінансова послугах, таких як торгівля цінними паперами, заощадження на платформі позик для отримання кредиту або вкладення їх у новий запуск. На сьогоднішній день обсяг обігу стабільних монет перевищує 1500 мільярдів доларів США, щорічно обробляється десятки трильйонів доларів США платежів. Тепер мільярди людей можуть легко володіти доларами. Це прорив.

Так само, як ETF, Токен має потенціал створити нові ринки (десятки мільярдів людей не інвестують на фінансовому ринку) та зробити фінансові продукти більш доступними й настроюваними (Токен є безмежною Програмованістю). З банками й конкурентами, які намагаються адаптуватися до цієї нової технології, ранні прийняття буде позиціонувати як глобальних лідерів. Існуючі підприємства не мають іншого вибору, як лише слідувати за тими, хто просуває фінансові горизонти або співпрацює з ними.

Наступне покоління фінансових гігантів виросте з революції Токенів, так само як Великі гравці на Wall Street, такі як BlackRock, Vanguard, State Street, виріс з підтримкою ETF. Але хто вони? Є конкуренти, але все ще відчувається, що це гра для всіх.