Передмова

15 вересня 2022 року став найважливішим днем для всієї криптовалютної спільноти. У цей день Beacon Chain після майже 2 років нарешті об’єднався з основною мережею Ethereum. Після злиття Ethereum завершив трансформацію механізму консенсусу з proof-of-work на proof-of-stake і знизив енергоспоживання мережі приблизно на 99%.

Поки багато хто святкує довгоочікуване оновлення Ethereum 2.0, майнери відчувають депресію. Ці майнери підтримували роботу мережі протягом останніх семи років, незалежно від того, наскільки різко коливалася ціна ETH. Однак The Merge означає, що завдання майнерів завершено. Вони більше не потрібні Ethereum.

Що робити майнерам, коли вони більше не можуть майнити на Ethereum? Відповідь на це запитання пов’язана з аферою на 19 мільярдів доларів. З моменту створення Ethereum його швидкозростаюча екосистема сприяла розвитку індустрії видобутку ETH з ринковою капіталізацією в 19 мільярдів доларів, більшість з яких інвестовано в спеціальне комп’ютерне обладнання, яке неможливо використовувати для інших цілей. Цей ринок піднявся завдяки Ethereum, але тепер йому загрожує крах через оновлення Ethereum. Майнерам потрібно знайти вихід за допомогою своїх майнінгових установок.

Що таке майнінг Ethereum?

У різних протоколах блокчейну використовуються різні узгоджені алгоритми, щоб гарантувати, що кожна транзакція правильно реєструється розподіленими книгами та не буде змінена зловмисниками.

Механізм консенсусу дозволяє незалежним вузлам досягати угод щодо транзакцій, які потребують обробки, і ефективно блокувати неправильні. Таким чином, механізм консенсусу допомагає підтримувати безпеку та надійність мережі блокчейн і досягти стабільності.

На початковому етапі, коли було засновано Ethereum, він використовував так званий механізм консенсусу підтвердження роботи (PoW), як це робить мережа Bitcoin, щоб забезпечити автентичність і незмінність реєстру блокчейнів. До The Merge вузли в мережі Ethereum змагалися за право додавати наступний блок до блокчейну та оновлювати облікову книгу, вирішуючи складну математичну задачу. Вузол, який успішно вирішить проблему та оновить реєстр, може отримати нещодавно випущений ефір (ETH) як нагороду за безпеку мережі Ethereum.

Процес вирішення математичних завдань споживає електроенергію та обчислювальну потужність. Вузли з вищою обчислювальною потужністю з більшою ймовірністю отримають винагороду за блок. Конкуренція між вузлами гарантує, що кожен запис транзакції в блокчейні підтверджується найбільшою обчислювальною потужністю та що всі учасники досягають консенсусу щодо підтримки безпеки мережі. Оскільки цей механізм консенсусу генерується на основі роботи, яку неможливо обдурити, він називається доказом роботи.

Для кожного нового створеного блоку вивільняється новий ефір. Учасники, які працюють за право перевіряти транзакції на Ethereum, схожі на золотошукачів. У криптомайнінгу вузли є майнінговими установками. Продуктивність ригу для майнінгу залежить від його обчислювальної потужності. Процес вирішення складної математичної задачі — майнінг, а винагородою за цей процес є ефір.

До переходу на proof-of-stake (PoS) у вересні 2022 року майнінг ETH перетворився на дуже капіталомістку галузь, як і майнінг біткойнів. З моменту створення наприкінці 2015 року складність майнінгу (за швидкістю хешування) Ethereum Mainnet зросла з менш ніж 100 гігахеш/с до понад 1 петахеш/с у середині 2022 р., збільшившись у 10 000 разів. Майнінгові установки також оновлено з процесорів до графічних процесорів, а тепер до ASIC-майнерів зі спеціальними функціями. Він споживає багато електроенергії для видобутку ефіру. З оновленням Ethereum 2.0 майнінг ETH з підтвердженням роботи залишився в історії, а тепер його замінив стейкинг, який значно зменшить споживання енергії.

Джерело: 2Miners.com

Чому Ethereum перейшов на PoS?

Крім підтвердження роботи (PoW) і підтвердження частки (PoS), двох найбільш часто використовуваних алгоритмів, у блокчейні існує багато інших консенсусних алгоритмів. Кожен алгоритм має свої сильні та слабкі сторони.

Незважаючи на те, що Ethereum Mainnet прийняв PoW, коли він був запущений у 2015 році, команда розробників включила план переходу на PoS у офіційний документ ще у 2014 році та представила бомбу складності під час розморожування кордонів у вересні 2015 року. Коли буде досягнуто бомби складності, майнери Ethereum не зможуть отримати ефір за допомогою обчислювальної потужності, що готує Ethereum до майбутнього хардфорку до proof-of-stake.

Три ключові критерії для вимірювання продуктивності блокчейну — безпека, масштабованість і децентралізація. Дві властивості можуть бути досягнуті лише за рахунок іншої. Тому це називають «неможливим трикутником» блокчейну.

Джерело: Блог Віталіка Бутеріна

Доказ роботи — це чудовий консенсусний механізм, який можна використовувати для створення високозахищених платіжних мереж, у яких неможливо підробити записи транзакцій, якщо зловмисники не контролюють більше 51% обчислювальної потужності в блокчейні. Проте висока безпека базується на величезних витратах на обладнання та електроенергію. З розширенням мережі та збільшенням кількості вузлів вимоги до обладнання для майнінгу стають значно вищими, що дозволяє брати участь лише добре капіталізованим компаніям. Це, як наслідок, призводить до кризи централізації та обмежує можливість масового впровадження блокчейна.

Щоб вирішити проблему енергоємності блокчейнів, оновлений Ethereum застосував підтвердження частки. Учасникам більше не потрібно купувати дороге обладнання або споживати електроенергію для забезпечення обчислювальної потужності. Натомість вони роблять ставки ETH у вузлі валідатора, щоб отримати право додавати блоки в мережу та отримувати комісію за транзакції як винагороду. Proof-of-stake може значно знизити бар’єр для участі в мережі та зменшити непотрібне споживання енергії. Звичайні персональні комп’ютери можуть запускати вузли, дозволяючи приєднатися більшій кількості людей для сприяння децентралізації мережі блокчейн і покращенню безпеки. Це відкриває новий шлях для майбутніх рішень масштабування та розвитку.

Як злиття Ethereum вплине на майнерів

15 вересня 2022 року Beacon Chain успішно об’єднався з Mainnet, коли загальна складність терміналу (TTD) мережі Ethereum досягла 58 750 000 000 000 000 000 000 . Після трансформації механізму консенсусу оновлений Ethereum підтримується вузлами валідаторів, які роблять ставки ETH замість майнерів, які забезпечують обчислювальну потужність. Для майнерів найпряміший вплив цієї трансформації полягає в тому, що вони більше не можуть використовувати майнінгові установки для отримання ETH. Нещодавно випущений ETH буде розповсюджений між вузлами валідаторів, які ставлять принаймні 32 ETH як винагороду за створення блоків і перевірку транзакцій.

Насправді це не перший раз, коли майнери страждають від такого різкого падіння винагород. У 2017 році оновлення Byzantium зменшило винагороду за майнінг за блок на 40% з 5 ETH до 3 ETH. Структура комісії за газ Ethereum змінилася після оновлення в Лондоні, до цього майнери брали всі комісії за транзакції, але тепер базова комісія знищена, і майнери отримують лише чайові. Ці два оновлення зменшили норму прибутку, яку можуть отримати майнери, і подовжили період отримання прибутку.

Однак The Merge скоротила віддачу до нуля. До злиття оновлення обладнання для майнінгу та збільшення обчислювальної потужності може допомогти отримати певну віддачу. Але зараз цей метод більше не працює. Через дороге обладнання для майнінгу та високу вартість майнінгу майнери не бажають надавати обчислювальну потужність безкоштовно. Тому вони раптово залишаються без роботи. Вони повинні знайти альтернативні підходи для забезпечення обчислювальної потужності, щоб отримати заробіток, інакше вони зможуть продавати своє обладнання для майнінгу лише зі знижкою, щоб зменшити втрати.

Альтернативні можливості для майнерів Ethereum

Два типи обладнання для майнінгу ETH - майнери ASIC і майнери GPU. ASIC, скорочення від інтегральної схеми для конкретної програми, використовує спеціально розроблену інтегральну схему для оптимізації алгоритму майнінгу, тим самим покращуючи прибуток. Створені виключно для майнінгу криптовалюти, ASIC-майнери не можна використовувати для інших цілей. Таким чином, майнери ASIC найбільше постраждали від The Merge. За статистикою, ASIC-майнери забезпечують майже 30% обчислювальної потужності мережі Mainnet.

Загалом майнери, які використовують GPU, мають чотири альтернативні можливості:

1. Перейдіть на майнінг інших підтверджених криптовалют

Ethereum — не єдиний протокол, який використовує proof-of-work до The Merge. Багато інших криптовалют, таких як ETC, Ergo, Ravencoin, Dogecoin і Litecoin, створюються завдяки забезпеченню обчислювальної потужності. На прикладі відеокарти RTX 3060 Ti нижче наведено порівняння частки обчислювальної потужності машин для майнінгу, що використовують 3060 Ti, у кожній мережі блокчейну до злиття.

Дані були зібрані NiceHash у 08/2022.

2. Приєднайтеся до централізованого високопродуктивного обчислювального центру

Існує ринковий попит на високопродуктивні GPU у багатьох галузях, включаючи наукові дослідження, національну оборону, медіа-розваги, фінансові послуги, машинне навчання тощо. Хоча винагороди від майнінгу ETH значно скоротилися після злиття, продаж обчислювальної потужності різним промисловим додаткам був би доцільним заходом на дуже невизначеному ринку криптовалют. Наразі Hut 8 і Hive Blockchain Technologies, дві великі компанії криптомайнінгу, зареєстровані на біржі Nasdaq, оголосили про плани трансформації у високопродуктивні обчислювальні центри GPU.

3. Забезпечити обчислювальну потужність для протоколів Web3

Багато інноваційних блокчейн-проектів і програм базуються на децентралізованих обчислювальних платформах. Render Network — це платформа, яка задовольняє потреби творців мистецтва та постачальників обчислювальної потужності GPU, дозволяючи користувачам легко та швидко рендерити свої зображення. Потоковий проект Livepeer Protocol використовує GPU та ресурси пропускної здатності мережі постачальників обчислювальної потужності, щоб дозволити творцям перекодувати відео та здійснювати пряму трансляцію за нижчою ціною. Інші протоколи, які використовують обчислення сторонніх розробників для надання доказів з нульовим знанням, такі як Starkware, мають значний потенціал після оновлення Ethereum.

4. Ставте ETH для роботи вузлів валідатора

Майнери ETH, мабуть, заробили певну кількість ETH, навіть якщо вони не отримали прибутку. Продаж усього ETH зараз може не покрити їхню вартість. Таким чином, можливо, більш прийнятним рішенням буде зробити ставку ETH у вузлі валідатора або запустити вузол валідатора, поставивши 32 ETH і продавши свій ETH, коли ринок зростає. Але проблема полягає в тому, що виведення поставленого ETH не ввімкнено на цьому етапі, і поставлений ETH генерує набагато нижчий рівень доходності, ніж видобуток ETH. Майнери повинні враховувати всі ці фактори, приймаючи рішення.

Майнінг рентабельний на 100%?

Те, що ми обговорювали вище, базується на припущенні, що майнери Ethereum продовжують видобувати інші криптовалюти, крім ETH, щоб отримати винагороду, або використовують свої майнінгові установки для інших цілей. Однак, якщо ми подивимося на майбутнє в довгостроковій перспективі, ми можемо побачити набагато більше альтернатив для майнерів на вибір. Чи варто майнерам продовжувати майнінг або переходити в інші галузі, залежить від того, чи все ще є потенціал для зростання індустрії криптомайнінгу.

Винагороди за майнінг BTC/ETH з 08/2021 по 08/2022

За даними Coin Metrics, у 2021 році майнери біткойнів заробили 16 мільярдів доларів завдяки майнінгу, тоді як майнери Ethereum за цей же період виграли ETH на 18 мільярдів доларів. Річний обсяг виробництва майнерів ETH приблизно дорівнює ринковій капіталізації всієї індустрії криптомайнінгу, скажімо, 19 мільярдів доларів, що дає річну норму прибутку майже 100%. За останні кілька років ціни на біткойни та Ethereum зросли в десятки разів від дна на ведмежому ринку до піку на бичачому ринку, залишаючи багатьох людей з ілюзією, що «майнінг є 100% прибутковим».

Але звідки беруться винагороди за майнінг? Хто платить за майнінгові установки та електроенергію? Так роблять усі власники криптовалюти. Фонди не створюються ні з чого. Якщо майнери продають свої криптовалюти, мають бути деякі учасники ринку, які їх купують.

Чому люди купують криптовалюту? Деякі з них купують криптовалюти для практичного використання, багато інших купують їх для спекуляцій. Підвищення цін на криптовалюту приваблює більше майнерів приєднуватися та купувати. А збільшення складності майнінгу підвищує вартість майнінгу, що, у свою чергу, підвищило ціну криптовалюти. У результаті люди поспішають купувати криптовалюту, доки кошти не вичерпаються і вони більше не зможуть підтримувати ціну.

Як показано на діаграмі вище, процвітання чи занепад індустрії криптомайнінгу залежить від ціни криптовалют. До певної міри установки для майнінгу схожі на процентний актив у вигляді криптовалюти. Чим вища ціна токена, тим вищі винагороди за майнінг і тим більш процвітаючою буде майнінгова галузь. Однак, коли ціна токена впаде, а винагорода за майнінг зменшиться, майнінгова галузь також зазнає збитків. Чи може майнінг постійно приносити майнерам прибуток, залежить від того, чи готові люди купувати криптовалюти.

Дохід від майнінгу, створений для спекулятивних цілей, по суті, є схемою Понці. Після того, як бульбашка лопне, більше не буде надходження капіталу для оплати витрат на видобуток. Згідно зі статистикою Bankless на середину 2022 року, усі блокчейн-мережі зараз працюють із чистим збитком. Це пов’язано з тим, що нещодавно випущені криптовалютні винагороди для майнерів і вузлів валідаторів є необхідними витратами для захисту мережі блокчейнів, тоді як дохід надходить від комісій користувачів за транзакції.

До оновлення Ethereum щоденні винагороди за майнінг викликали тиск продажів ETH на суму 36 мільйонів доларів. Навпаки, користувачі готові витратити лише 13 мільйонів доларів ETH на послуги, що надаються мережею Ethereum. Для того, щоб мережа блокчейну працювала в довгостроковій перспективі, є лише два шляхи: один, збільшити функціональність мережі блокчейн для збільшення бази користувачів і доходу; по-друге, зменшення винагороди за блоки, щоб скоротити витрати на експлуатацію мереж блокчейну. Ethereum вибрав останній і перейшов від механізму консенсусу від капітало- та енергоємного підтвердження роботи до підтвердження частки, що значно зменшило вимоги до апаратного забезпечення та споживання енергії.

Висновок

Перетворення механізму консенсусу після оновлення Ethereum, безсумнівно, стало жахливим ударом для майнерів і всієї майнінгової галузі. Майнінг Ethereum був дійною коровою для багатьох людей. За сім років з моменту заснування Ethereum він створив середню річну норму прибутку в 100%, створивши групу криптовалютних майнерів, які отримують прибуток як на бичачому, так і на ведмежому ринках. Однак The Merge розвіяла цю мрію. Тепер шахтарі та майнінгові компанії можуть лише покинути свої видобувні установки та переїхати на інші родовища.

Однак, навіть якщо Ethereum знову відкладе злиття або продовжить метод майнінгу, який споживає багато енергії та потребує величезних витрат на обладнання, майнери неминуче врешті-решт зазнають спаду. Поки що попереду ще довгий шлях до досягнення масового впровадження криптовалют. Плата, яку сплачують користувачі за користування мережею блокчейн, не може покрити винагороду за майнінг. За винятком зусиль із забезпечення безпеки блокчейну, майнери не створюють додаткових економічних вигод і, отже, не можуть спонукати ринок платити за їх обладнання та електроенергію. Тому це лише питання часу, коли гірничодобувна промисловість зазнає краху, прискорювачем якого є The Merge.

Щоб знайти альтернативні джерела доходу, багато майнерів переобладнали свої установки для майнінгу та перейшли на майнінг на інших блокчейнах із підтвердженням роботи або надали джерела обчислювальної потужності для різних сфер, додатків і проектів Web3. Насправді немає однозначної відповіді щодо того, куди підуть майнери після The Merge. Єдине, що є впевненим на даний момент, це те, що виконання підтвердження роботи шляхом простого надання обчислювальної потужності може використовуватися лише для захисту мережі блокчейн. Якщо екосистема та кількість користувачів не зростатимуть, кошти на ринку не будуть продовжувати платити за такі дії, які не створюють економічної цінності.

Перш ніж продовжити майнінг інших криптовалют, важливо розглянути, чи має криптовалюта економічну цінність і чи варто її майніти. Хто готовий оплачувати витрати на майнінг? Тільки проекти з потенціалом і простором для зростання можуть стати наступною дійною коровою для майнерів і забезпечити стабільний дохід.