Що таке перездача?

Liquid Restake (LRT) - це токен для повторного стейкінгу ліквідності, який сприяє розвитку DeFi стейкінгу і вирішує проблему бар'єрів для стейкінгу. LSD, що розшифровується як Liquid Staking Derivatives - це новий домен, який з'явився після завершення оновлення Ethereum в Shapella (Шанхай). В першу чергу вона вирішує проблему вивільнення ліквідності активів Ethereum, пропонуючи додатковий заробіток для користувачів. Поява LRT ще більше посилює перерозподіл активів стейкхолдерів, збільшує загальний дохід від стейкінгу і підвищує безпеку мережі Ethereum.

В Ethereum повторний стейкінг здійснюється за допомогою смарт-контрактів на EigenLayer. Депоновані активи ставляться двічі: по-перше, для забезпечення безпеки основної мережі Ethereum, а по-друге, для забезпечення безпеки необов'язкових допоміжних протоколів. Окрім зручності LRT, ще однією привабливістю платформ для перерозподілу ліквідності є "бали" - система винагороди, яка може кваліфікувати користувачів для участі в майбутніх еаудропах токенів.

Протокол Liquid Stake дозволяє більшій кількості користувачів делегувати ETH операторам вузлів замість того, щоб запускати клієнти-валідатори, тим самим забезпечуючи ширшу участь в PoS. Натомість користувачі отримують токени Liquid Staking Token (LST), які вони можуть вільно використовувати в DeFi-діяльності. Користувачі можуть вносити ETH/LST в пули ре-стейкінгу, а не тільки ETH, що дає можливість ре-стейкерам отримувати додатковий дохід.

Що таке Swell Network?

Swell Network - це некерований протокол стейкінгу, який пропонує користувачам ліквідний досвід стейкінгу і ре-стейкінгу, спрощуючи їх доступ до DeFi і забезпечуючи майбутнє Ethereum і сервісів ре-стейкінгу. Swell розробила протокол стейкінгу ліквідності, який дозволяє власникам токенів ETH заробляти на стейкінгу, не блокуючи капітал. Swell - це перший протокол, який дозволяє стейкхолдерам Ethereum вільно обирати оператора вузла, з яким вони хочуть співпрацювати, а також перша платформа, яка реалізує Chainlink PoR. Це означає, що він може автоматично проводити внутрішньомережевий аудит і розраховувати міжмережеве або позамережеве резервне забезпечення будь-якого активу в мережі, надаючи користувачам більш безпечну, децентралізовану і прозору торговельну платформу.

Як представник стейкінгу мережі Ethereum, офіційні дані показують, що стейкінг представництва $swETH має заблоковану вартість понад 720 мільйонів доларів США, з загальною кількістю 249 299 ETH, а кількість гаманців, що беруть участь в стейкінгу $swETH, перевищує 100 000. Swell Network має зафіксовану вартість понад 970 мільйонів доларів США, що робить його проектом з найвищою зафіксованою вартістю у своїй категорії. Swell дуже простий в управлінні; користувачам потрібно лише прив'язати свій гаманець, зробити ставку ETH, отримати $swETH для накопичення балів airdrop і почати отримувати дохід.

Джерело: Swell Data

Історія проекту

У 2022 році Swell отримав раунд початкового фінансування на суму $3,75 млн, який очолив Framework за участі IOSG Ventures, Apollo Capital, Maven11 та Bixin Ventures. Крім того, кілька ангельських інвесторів, включаючи Марка Кубана, Фернандо Мартінеллі (Balancer), Райана Шона Адамса та Девіда Хоффмана (Bankless), які є інвесторами в EigenLayer та Puffer, також зробили свій внесок.

Дилема незалежного стейкінгу

Незалежне стейкінг-середовище стикається з проблемами, особливо з переходом Ethereum на алгоритм консенсусу Proof of Stake (PoS) через хардфорк, відомий як "Злиття". Це оновлення запровадило механізм стейкінгу ETH, що дозволяє користувачам заблокувати щонайменше 32 ETH для участі у валідації транзакцій та виробництві блоків. Натомість учасники отримують винагороду за блок, плату за пріоритет і максимальну видобуту вартість (MEV).

Незважаючи на те, що стейкінг Ethereum відкритий для всіх, для більшості користувачів існують значні бар'єри:

1. Висока мінімальна вимога до стейкінгу - 32 ETH, які повинні бути заблоковані протягом періоду стейкінгу.

2. Валідація та виробництво блоків вимагає технічної експертизи та знання інфраструктури, щоб уникнути штрафів і скорочень за неправомірні дії.

Ці бар'єри значно зменшують участь у стейкінгу, а блокування ETH на період стейкінгу також знижує його ліквідність і корисність як активу для звичайних користувачів.

Рішення Swell's

З появою стейкінгу ETH2.0 з'явилися некастодіальні стейкінг-пули, такі як Lido і Rocket Pool, що пропонують різні рішення для обслуговування стейкінгу. Однак залишається багато прогалин, які не були усунуті. Найважливіша відмінність Swell Network від інших проектів полягає в тому, що вона дозволяє користувачам безпосередньо вносити ETH на вибір валідатора свого облікового запису, створюючи перший де-факто ринок стейкінгу без вимоги до мінімальної суми. Це знижує вхідний бар'єр для незалежних валідаторів. Крім того, Swell планує дозволити операторам вузлів створювати свої інтерфейси на основі протоколу, що дозволить кастомізувати і посилити децентралізацію мережі Ethereum.

LSD перетворився з єдиного механізму стейкінгу на більш складну та багатогранну екосистему. LRT розриває шаблон стейкінгу одного активу і впроваджує та інноваційно розвиває більше рівнів систем стейкінгу протоколів. Користувачі можуть звільнитися від обмежень одного протоколу стейкінгу через EigenLayer, розмістивши активи ETH на декількох сервісах активної валідації (AVS) на EigenLayer, досягнувши диверсифікації винагороди. Це досягається за допомогою повторного стекінгу для захисту додатків і мереж, що значно підвищує мережеву безпеку і додає більш складний рівень безпеки у всю екосистему DeFi-технологій.

Принцип роботи Swell

Оператори вузлів

Наразі Swell підтримує два типи операторів вузлів: верифіковані (ліцензовані/внесені до білого списку) та незалежні (неліцензовані). Ліцензовані професійні оператори вузлів забезпечують масштабність, надійність та прибутковість для користувачів у конкурентному середовищі. Набір операторів буде розширюватися під час ітерацій продукту і врешті-решт стане неліцензійним. Білий список перевіряється і фільтрується основною командою Swell, і в даний час до нього входять вісім комерційних операторів нод, а саме: InfStones, RockX, Smart Node Capital, DSRV, Blockscape, HashQuark, Stakely і Kiln. Коли оператор вузла додається до білого списку, його адреса додається до договору про реєстрацію оператора вузла. Згодом оператор може додати до контракту ключі-валідатори, щоб збільшити кількість стейкінгу користувачів.

Джерело: Операційна процедура

SWETH Ставка кілків

Коли користувачі вкладають свої ETH в контракт Swell swETH, для них створюється еквівалент ETH в токені Swell swETH, який є токеном стейкінгу ліквідності Swell. ETH у контракті swETH надсилаються на контракт управління депозитом для об'єднання, доки не буде накопичено щонайменше 32 ETH. Потім, методом ротації, вибирається наступний валідатор з реєстраційного контракту, і депозит вноситься в депозитний контракт Ethereum за допомогою ключа валідатора. Після цього валідатор ставиться в чергу і активується на рівні консенсусу, щоб оператори вузлів могли почати засвідчувати транзакції і пропонувати блоки.

Джерело: Процес стейкінгу

Застосування swETH

Власники $swETH мають різні способи використання своїх стейків ETH.

• Вихід зі стейкінгу: Власники можуть вийти зі своїх sweth-позицій, продавши ETH на децентралізованих біржах, отримавши прибуток через обмінний курс Swell.
• Сховища Swell: власники $swETH можуть розміщувати свої swETH у сховищах в рамках протоколу Swell, щоб отримувати додатковий дохід від видобутку ліквідності.
• Забезпечення ліквідності: Власники можуть використовувати зовнішні DeFi-інтеграції swETH (такі як Pendle/Magpie) як постачальників ліквідності, щоб отримувати додатковий дохід від комісій за транзакції та стимулів для видобутку ліквідності.
• Кредитування: Пропонуючи swETH для позики, власники можуть отримати додатковий дохід від надання DeFi-протоколів у позику.
• Запозичення: Окрім кредитування, swETH також можна використовувати як заставу для запозичення активів з протоколів кредитування.

rswETH

Swell пропонує винагороду за ре-стейкінг через rswETH, власний токен ре-стейкінгу ліквідності (LRT), який дозволяє користувачам мати необмежений доступ до EigenLayer без блокування їхньої ліквідності. Це дозволяє користувачам отримувати винагороду за стейкінг Ethereum і власний прибуток від ре-стейкінгу з EigenLayer без блокування їх ліквідності, тобто токени все ще можуть використовуватися в сторонніх DeFi-протоколах.

На даний момент, згідно з даними офіційного сайту, rswETH має заблоковану вартість $116,22 млн, а в стейкінгу беруть участь 8 875 користувачів, що становить 33 539 ETH стейків.

Джерело: Офіційні дані rswETH

Переваги Swell

Swell надає користувачам некастодіальний спосіб робити ставки та поповнювати ліквідність за допомогою токенів ERC-20 (swETH та rswETH), які можна передавати.

Вища врожайність

Swell дозволяє користувачам заробляти як на доходах від стейкінгу, так і на можливостях DeFi. За допомогою стейкінгу або рестейкінгу власних ETH користувачі можуть отримати рідкий swETH або rswETH для участі в більш широкому спектрі інших DeFi-екосистем.

Більш низькі збори

Середній показник APY (річний відсоток прибутковості) для стейкінгу ETH становить близько 4%, що залишає мало можливостей для стейкінг-провайдерів стягувати комісійні винагороди. Swell стягує комісію за стейкінг у розмірі 10%, що робить його одним з найдешевших варіантів стейкінгу на ринку.

Без обмежень на суму ставки

Для створення вузла валідатора в Ethereum потрібно щонайменше 32 ETH, що робить незалежний стейкінг недоступним для мільйонів. Swell знижує цей вхідний бар'єр, дозволяючи будь-кому отримувати винагороду, вклавши всього кілька доларів в ETH.

Технічні знання не потрібні

Незалежний стейкінг вимагає стабільної електроенергії, стабільного інтернет-з'єднання і певної надії на те, що налаштування валідатора не вийде з ладу. Інакше значні штрафні санкції можуть призвести до суттєвих втрат. Swell усуває цю технічну складність і спрощує процес стейкінгу, дозволяючи користувачам почати роботу за лічені секунди завдяки простому і зрозумілому інтерфейсу.

Повна самоопіка

Ставки на централізовані платформи вимагають від користувачів передавати свої активи, що може призвести до повної втрати коштів. Самостійне зберігання стейкінгу Swell дозволяє користувачам зберігати свої активи у власних гаманцях і отримувати винагороду за стейкінг без шкоди для контролю.

Безпека понад усе

Занадто багато протоколів DeFi жертвують безпекою заради зростання. Swell використовує протилежний підхід, надаючи пріоритет безпеці на кожному кроці шляхом постійного аудиту провідними фірмами, що займаються безпекою блокчейну. У разі виникнення проблем або шкідливої поведінки з боку операторів вузлів, які проходять ретельну перевірку, активи можуть бути конфісковані на користь мережі.

Розквіт токенової економіки

Swell ще не випустив свій токен управління $SWELL.

Щодо прав токена $SWELL

$SWELL буде використовуватися для голосування для управління протоколом (використання параметрів і грошових потоків), а також для стимулювання операторів вузлів і пулів ліквідності для swETH/ETH за допомогою різних програм майнінгу ліквідності, рефералів і airdrop. Крім того, Swell Dao запустив план Voyage, в рамках якого випускає 50 мільйонів $SWELL, де користувачі можуть придбати "перлини", утримуючи swETH і надаючи ліквідність, яку згодом можна буде обміняти на $SWELL під час події генерації токенів (TGE).

Висновок

З дизайну продукту та користувацького досвіду Swell очевидно, що проекти стають дедалі простішими. Користувачам потрібно лише зв'язати свої гаманці, зробити ставку ETH і отримати sweth, щоб почати отримувати прибуток. Наявний у них SwETH також можна використовувати для участі в різних екосистемних проектах з метою отримання додаткового прибутку. Протокол LRT забезпечує додаткове джерело доходу для стейкхолдерів ETH, включаючи базову винагороду від стейкінгу, винагороду від EigenLayer та потенційні можливості airdrop від випуску токенів.

Як проект з найбільшою заблокованою вартістю в своїй категорії, Swell Network може похвалитися найвищим рівнем безпеки, що викликає значну довіру на ринку. На офіційному акаунті у Twitter з'явилася інформація, що план виведення swETH має розпочатися 5 березня, що стане важливою віхою для swETH. Він залишається другим за величиною повторно забезпеченим LST на EigenLayer, одним з найбільш інтегрованих LST в DeFi і єдиним LST, підтриманим Chainlink з резервним депозитним сертифікатом. Завдяки таким стимулам, як $SWELL, є підстави вважати, що після LRT він залучить ширше коло учасників, тим самим стимулюючи загальне зростання DeFi.