*ส่งต่อชื่อเดิม:อัตราเงินเฟ้อชั่วนิรันดร์และราคาโทเค็นเพิ่มขึ้นเท่านั้น? เปิดเผยความลึกลับของ Baseline ทีมที่อยู่เบื้องหลัง YES
เมื่อเร็ว ๆ นี้ YES on Blast ได้รับความสนใจอย่างมาก มีมของ "upOnly ไม่เคยล้ม" "ไม่มีกลไกการชำระบัญชี" และ "การใช้ประโยชน์หลายทาง" ก็เพียงพอที่จะเป็น Ponzi ทำให้เกิด FOMO ของชุมชน แม้แต่ Adam Cochran (AC) ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของ Cinneamhain Ventures ยังได้พูดคุยกับชุมชนเรื่อง Discord และอ่านโค้ดของ Baseline ทั้งหมด ไม่เพียงเท่านั้น KOL ยังซื้อของอย่างบ้าคลั่งอีกด้วย ข้อมูลออนไลน์แสดงให้เห็นว่า Machi Big Brother ได้สร้างสถานะ YES มูลค่า 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 4.47 ดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม หลายคนกำลังถามว่าทำไม YES ถึงเพิ่มขึ้นเท่านั้นและไม่ลดลง และทำไมอุปทานรวมของมันจึงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ? วันนี้ เราจะเปิดเผยม่านลึกลับของ YES และ Baseline ของทีม “ทะยานเหนือเมฆ” ได้อย่างไร และเหตุใดจึงออกโทเค็นอย่างต่อเนื่อง มาเริ่มกันที่ YES!
YES เป็นโทเค็นแรกบน Blast ที่ใช้โทเคนอัตโนมัติของ Baseline ซึ่งเป็นโทเค็น ERC420 ที่จะเปิดตัวใน Blast เร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม เรายังไม่พบคำจำกัดความและคำอธิบายที่ชัดเจนว่า BRC-420 กำหนดโดย Baseline คืออะไร ไม่น่าแปลกใจเลย นี่คือแนวคิดใหม่ที่คิดค้นโดย Baseline
ก่อนหน้านี้ YES ได้เปิดตัวการขายล่วงหน้า Initial BaseLine Value (IBLV) ครั้งแรกในเวลา 10:00 น. ของวันที่ 2 มีนาคม และภายในเวลา 03:55 น. ของวันที่ 3 มีนาคม 87% ของการขายล่วงหน้าได้เสร็จสมบูรณ์ ทีมงานกำหนดราคาขั้นต่ำ (IBV) สำหรับ YES และสมาชิกชุมชนที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์สามารถฝาก ETH เพื่อซื้อ YES ในราคา IBV สูงสุดไม่เกิน 340:
จากข้อมูลของ Dexscreener เวลา 8.00 น. ของเช้าวันที่ 3 มีนาคม YES เปิดที่ 1.92 USDT หลังจากออนไลน์ไปประมาณ 2 ชั่วโมง ปริมาณการซื้อขายของ YES ก็คิดเป็นครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายของ Blast เมื่อเวลา 04:00 น. ในตอนเช้าของวันที่ 4 มีนาคม YES เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 7.07 USDT โดยเพิ่มขึ้นสูงสุดมากกว่า 3 เท่า และตอนนี้เสนอราคาที่ 5.83 USDT
YES ได้รับการขนานนามว่าเป็น "โทเค็นที่ใช้งานได้เท่านั้น" และสมาชิกในทีมมักมี FOMO ในชุมชน
ใช่ Twitter ยังอ้างว่าการเคลื่อนไหวของราคาของ YES คือ “จุดสูงสุดของวันนี้ จุดต่ำสุดของวันพรุ่งนี้” แต่ทวีตอย่างเป็นทางการของเมื่อวานถูกระงับ
เห็นแบบนี้แล้วคุณอาจจะสงสัยว่า IBLV คืออะไร? แท็ก “upOnly” ก็ Ponzi เกินไป! แล้วเกิดอะไรขึ้น? ไม่ต้องกังวล มาเริ่มกันที่ Baseline ซึ่งเป็นทีมที่อยู่เบื้องหลัง YES และค่อยๆ เผยความลับของ YES
หากคุณติดตาม Blast เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีโอกาสที่คุณจะรู้ว่า Baseline เป็นหนึ่งใน 47 โปรเจ็กต์ระดับแชมป์ที่ได้รับเลือกสำหรับ Blast BIG BANG เมื่อย้อนกลับไปก่อนหน้านี้ โปรโตคอลรุ่นก่อนของ Baseline คือโปรโตคอล Jimbos ซึ่งประสบกับการโจมตีด้วยสินเชื่อแฟลชมูลค่า 7.5 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว นอกจากนี้ Baseline ยังจัดให้มีการจัดสรรโทเค็น YES ให้กับเหยื่อของโปรโตคอล Jimbos (สมาชิกชุมชน Jimmy Stimmy)
เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมปีที่แล้ว Jimbos ถูกเปลี่ยนชื่อเป็น Baseline Protocol โดยประกาศแผนการสร้างโปรโตคอลผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัลกอริทึมที่ไม่ได้รับอนุญาต โปรโตคอลนี้ขยายจาก Protocol Owned Liquidity (POL) ที่เสนอโดย Olympus และใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อจัดการสภาพคล่องของโทเค็นภายในกลุ่มสภาพคล่องแบบรวม ณ จุดนี้ คุณอาจสังเกตเห็นความคล้ายคลึงกับสมุดคำสั่งสภาพคล่องของ Trader Joe และสภาพคล่องแบบเข้มข้นของ Uniswap v3 อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างก็คือ Baseline มีเป้าหมายที่จะใช้ผู้สร้างตลาดแบบอัตโนมัติและเพิ่มประสิทธิภาพการปรับใช้สภาพคล่องผ่านโค้ด เนื่องจากทีมงานเชื่อว่ามนุษย์ไม่น่าเชื่อถือและต้นทุนการดำเนินงานสูง
เมื่อพูดถึง POL หลายคนเชื่อว่า Baseline มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทีมงาน Olympus อย่างไรก็ตาม Smokey The Bera ผู้ก่อตั้ง Berachain ได้จงใจทำให้ OHM ห่างไกลจาก Baseline โดยให้เหตุผลว่าโครงการที่ใช้แนวคิด POL ไม่ควรสร้างชื่อเสียงใน OHM แต่ควรเดินตามเส้นทางของตนเอง
Baseline เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ปีนี้ ตรรกะของมันค่อนข้างง่าย สภาพคล่องเริ่มต้นถูกปรับใช้อย่างสมบูรณ์บน DEX Thruster ดั้งเดิมของ Blast (โปรโตคอลทางแยกของ Uniswap v3) ผู้ใช้สามารถฝาก ETH เพื่อซื้อโทเค็น (เช่น ใช่) ภายในโปรโตคอล ETH ที่ฝากไว้จะสร้างสถานะสภาพคล่องของโปรโตคอล และสามารถใช้สำหรับกลไกการสร้างตลาดโดยไม่ได้รับอนุญาตของ Baseline และกลไกการให้กู้ยืมแบบเนทีฟ Baseline จะสงวนสภาพคล่องให้เพียงพอในรูปแบบต่างๆ เพื่อให้แน่ใจว่าราคาขั้นต่ำ (BLV) ของโทเค็น (เช่น YES) สามารถรักษาไว้ได้แม้ว่าทุกคนจะขายก็ตาม ในความเป็นจริง หากสัญญาอัจฉริยะไม่ถูกโจมตี และเมื่อจำนวนผู้ใช้พื้นฐานและจำนวนเงินทุนเพิ่มขึ้น ราคา BLV จะไม่ลดลงแต่จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป
ในโปรโตคอลพื้นฐาน "upOnly" เป็นความสามารถทางเทคโนโลยีและการเล่าเรื่องที่สำคัญมาก และยังรวมเอาวัฒนธรรมมีมด้วย
ต้องบอกว่ามาเริ่มกันที่กลไกผู้ดูแลสภาพคล่องของ Baseline แบบอัลกอริทึม ขั้นแรก หลังจากที่ผู้ใช้ซื้อโทเค็น (เช่น YES) และจัดเตรียมสภาพคล่อง ETH ตำแหน่งสภาพคล่องที่ถือโดยโปรโตคอลจะได้รับการจัดสรรโดยโปรโตคอลเป็นช่วงราคาสามช่วง: พื้น, จุดยึด และการค้นพบ:
เมื่อสภาพคล่องทะลุผ่านช่วง Floor และ Anchor มันจะเข้าสู่ช่วงราคา Discovery ที่กว้างขึ้น และผู้ใช้ปกติจะซื้อขายภายในช่วงนี้ สภาพคล่องในช่วงนี้จะกระจายตัวมากขึ้น ซึ่งเอื้อต่อความผันผวนของราคาตลาดโทเค็นที่เพิ่มขึ้นและลดลง
ปัจจุบัน ราคาตลาด YES คือ 0.001601 ETH (ประมาณ 5.77 USDT) ราคาพื้นของ BLV คือ 0.00116 ETH (ประมาณ 4.18 USDT) ช่วงราคา Anchor คือ 0.0012 ถึง 0.0016 ETH (ประมาณ 4.32 USDT ถึง 5.77 USDT) และราคา Discovery ช่วงคือ 0.0016 ถึง 0.3679 ETH (ประมาณ 5.77 USDT ถึง 1327 USDT)
โดยทั่วไปแล้ว เมื่อวาฬเข้าสู่ตลาดและเงินทุนจำนวนมากทะลุผ่านช่วงราคา Anchor โทเค็นใหม่จะถูกสร้างใหม่ภายในช่วง Discovery และขายโดยมีกำไรสูงกว่า BLV และ Anchor เมื่อกำไรสะสมเพียงพอ กำไรจะกลับสู่ตำแหน่ง Anchor เนื่องจากกลไกผู้ดูแลสภาพคล่องของตลาดจะเรียกใช้ shift() เพื่อเพิ่มราคาสูงสุดของช่วง Floor และเพิ่มราคาด้านล่างของช่วง Discovery ถัดไปด้วยอัตราส่วนเดียวกัน ในขณะเดียวกัน โปรโตคอลจะแยกส่วนหนึ่งของ ETH จากตำแหน่ง Anchor ไปยังตำแหน่ง Floor เพื่อเพิ่มสภาพคล่องของ Floor เมื่อผลกำไรเพียงพอ โปรโตคอลยังคงสามารถซื้อโทเค็นหมุนเวียนทั้งหมดกลับคืนในราคาที่สูงขึ้น เพิ่มราคาของโทเค็นที่ต่ำ และปรับใช้ตำแหน่ง Anchor ใหม่ด้วยสภาพคล่อง ETH เพิ่มเติม แน่นอนว่าฝั่งโครงการสามารถปรับช่วงราคาให้อยู่ในตำแหน่ง Anchor ได้ด้วยตนเอง นอกจากนี้ เมื่อราคาตก กลยุทธ์การปรับสมดุลสภาพคล่องจะเลื่อน () ตำแหน่ง Discovery ไปที่ราคาตลาดและบีบอัดตำแหน่ง Anchor ซึ่งจะไม่ส่งผลกระทบต่อราคาขั้นต่ำสุด แน่นอนว่า หากยังไม่เข้าใจง่ายพอ คุณสามารถจำลองการกระจายตำแหน่งสภาพคล่องของโทเค็นพื้นฐานผ่านเว็บไซต์ต่อไปนี้: https://baseline-simulations.streamlit.app/
เมื่อพูดถึงเรื่องนี้ คุณไม่ได้กลิ่นของโครงการ Ponzi ที่แข็งแกร่งเลยเหรอ? พื้นฐานทำกำไรได้อย่างแม่นยำด้วยการขายโทเค็นในราคาพรีเมียม ทำให้มั่นใจได้ว่ารายได้จากโปรโตคอลจะเกินมูลค่าของโทเค็นที่หมุนเวียนอยู่เสมอ
มาดูกลไกการให้กู้ยืมของ Baseline กัน ใช้กลไกการให้กู้ยืมที่มีหลักประกันมากเกินไป โดยมีอัตราส่วน Loan-to-Value (LTV) อยู่ที่ 100% นอกจากนี้ เนื่องจาก Baseline ได้ขยาย POL ความปลอดภัยของโปรโตคอลที่เป็นเจ้าของสภาพคล่องจะสูงขึ้น และผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการถอนเงินทุน นอกจากนี้ กลไกการให้กู้ยืมของ Baseline ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี โทเค็นทุกอันมีราคาขั้นต่ำไว้รองรับ และโปรโตคอลจะไม่ริบทรัพย์สินของผู้ยืม แต่จะขึ้นอยู่กับระยะเวลากู้ยืม หากผิดนัดเมื่อครบกำหนดและไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ โปรโตคอลจะต้องทำลายหลักประกันเพื่อลดอุปทานหมุนเวียนและเงินสำรองโดยการเพิ่มอัตราส่วนมูลค่าที่แท้จริง
ในการออกแบบของ Baseline ผู้ใช้สามารถฝากโทเค็นที่ซื้อมาเพื่อยืม ETH และใช้ ETH ที่ยืมมาเพื่อซื้อโทเค็นอีกครั้งเพื่อสร้างสถานะที่มีเลเวอเรจ กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี ผู้ใช้ที่ซื้อโทเค็น Baseline หมายความว่าพวกเขาสามารถบรรลุเลเวอเรจ 2 เท่าผ่านการให้กู้ยืมแบบมีหลักประกัน และการดำเนินการชุดเดียวของผู้ใช้ได้ช่วยให้ราคาโทเค็นพื้นฐาน "ทะยานเหนือคลาวด์" แล้ว อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าผู้ใช้แต่ละคนสามารถสมัครขอสินเชื่อได้เพียงครั้งเดียว และในแต่ละครั้งจะต้องชำระค่าธรรมเนียมเพียงครั้งเดียว 0.01095% เมื่อทำการกู้ยืม
อีกครั้ง เราจะมาพูดถึงวิธีที่ Baseline สร้างผลกำไรจากโปรโตคอลเพื่อเพิ่ม BLV มีสามวิธีเฉพาะ:
หลายๆ คนสับสนว่าเหตุใดจำนวน YES ทั้งหมดบนเบราว์เซอร์ Blast จึงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ สมาชิกชุมชนเรียกสิ่งนี้ว่า "ความลึกลับของระเบียบการ" และดูเหมือนจะไม่มีใครเข้าใจว่าเกิดอะไรขึ้น นอกจากนี้ คำอธิบายปัจจุบันเกี่ยวกับใช่และพื้นฐานช่วยหลีกเลี่ยงปัญหาอัตราเงินเฟ้อของโทเค็น ซึ่งไม่น่าแปลกใจเนื่องจากไม่มีคำอธิบายใดๆ ในเอกสารข้อมูลพื้นฐาน
แต่ฉันดูที่ Discord และพบเบาะแสบางอย่าง ในความเป็นจริง โทเคโนมิกอัตโนมัติพื้นฐานแบ่งออกเป็นสองระดับ ได้แก่ อุปทานลอยตัวและอุปทานทั้งหมด
อุปทานลอยตัวหมายถึงโทเค็นทั้งหมดที่อยู่นอกสถานะสภาพคล่องของ Baseline กล่าวคือ โทเค็นที่ผู้ใช้ซื้อและไม่ได้เป็นของ Baseline หากคุณถือโทเค็น นั่นหมายความว่าคุณเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของเสบียงลอยน้ำ หากโทเค็นถูกทำลาย โทเค็นนั้นจะไม่ถูกนับรวมในการจัดหาแบบลอยตัว สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นสิ่งที่เราเข้าใจตามปกติว่าเป็นอุปทานโทเค็นทั้งหมด
อุปทานรวมของ Baseline รวมถึงโทเค็นทั้งหมดที่มีการหมุนเวียน รวมถึง Baseline POL ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนสำรอง แต่ POL จะไม่ถือเป็นการหมุนเวียนของโทเค็นเช่น YES ตัวอย่างเช่น การจับคู่สภาพคล่อง ETH และการออก YES เท่านั้นจึงจะสามารถสร้างสถานะสภาพคล่องของ Baseline ได้ มิฉะนั้นจะไม่สามารถเติมลงในกลุ่มสภาพคล่องเพื่อให้มีสภาพคล่องเพียงพอสำหรับโปรโตคอล
โปรโตคอลเกี่ยวข้องกับ "อุปทานลอยตัว" เช่น โทเค็นสุทธิที่ซื้อจากกลุ่มโทเค็น ตามที่วิเคราะห์ไว้ก่อนหน้านี้ สิ่งที่พื้นฐานต้องการทำคือการมีทุนสำรองเพียงพอที่จะซื้อโทเค็นหมุนเวียนทั้งหมดคืน และสุดท้าย BLV จะไม่ต่ำกว่าช่วงราคาขั้นต่ำ อย่างไรก็ตาม สมมติฐานคือกลุ่มสภาพคล่องการกู้คืนต้องมีสถานะสภาพคล่องเพียงพอในการหากำไรสำหรับขั้นต่ำเพื่อเพิ่มราคา BLV
ดังนั้น สิ่งที่ทุกคนมองว่าเป็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องของอุปทานโทเค็น YES ไม่ได้หมายถึง "อุปทานลอยตัว" แต่เป็นโทเค็น YES ที่ออกสำหรับตำแหน่ง POL ที่ใช้งานในกลุ่มสภาพคล่อง กล่าวง่ายๆ ก็คือ อุปทานโทเค็นที่ไม่มีการสนับสนุนสำรองจะยังคงเติบโตต่อไป ในขณะที่อุปทานที่มีการสนับสนุนสำรองจะไม่เติบโต
อีกประเด็นที่ควรทราบคือโทเค็นที่ออกใหม่ไม่มีอัตราการออกเป้าหมาย เมื่อผู้ใช้เพิ่มสภาพคล่อง ETH ลงในกลุ่ม โปรโตคอลจะคำนวณปริมาณสภาพคล่องที่จำเป็นสำหรับตำแหน่งที่เกี่ยวข้อง คำนวณจำนวน YES ที่สอดคล้องกันสำหรับการจับคู่ และเพิ่มลงในกลุ่มสภาพคล่อง ดังนั้นสิ่งนี้ยังสร้างความเข้าใจผิดว่า YES นั้นสูงเกินจริงไปชั่วนิรันดร์ ความจริงไม่ได้เป็นเช่นนั้นทั้งหมด นอกจากนี้ยังมีกลไกการทำลายโทเค็นที่เกี่ยวข้องในระหว่างการปรับสมดุลสภาพคล่องอีกด้วย หาก YES และโทเค็นพื้นฐานอื่นๆ มีมากเกินไป พวกมันจะถูกทำลาย ซึ่งสามารถชดเชยอุปทานโทเค็นที่ออกใหม่ได้
หลังจากชี้แจงสถานการณ์การออกโทเค็นและการเผาไหม้แล้ว เราสามารถคำนวณมูลค่าตลาดของ YES ได้ ปัจจุบัน ข้อมูลจากเบราว์เซอร์ Blast แสดงให้เห็นว่าอุปทานรวมของ YES อยู่ที่ 69.23 ล้าน แต่สภาพคล่องที่ใช้งานในช่วง Discovery โดยโปรโตคอลยังคงอยู่ที่ 55.05 ล้าน และราคาตลาดปัจจุบันเพิ่งเข้าสู่ช่วง Discovery ซึ่งหมายความว่ามีเพียง 14.18 ล้าน YES ในการหมุนเวียนจริง ณ ราคาปัจจุบันที่ 5.71 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดของ YES ควรอยู่ที่ประมาณ 80.96 ล้านดอลลาร์
หากทุกคนขาย YES เหมือนกับการดำเนินกิจการของธนาคาร สภาพคล่องภายใน Floor range จะเพียงพอจริงหรือไม่? ทีม Baseline ระบุว่าพวกเขาได้จำลองสถานการณ์นี้แล้ว และแม้ว่าจะไม่มีการหมุนเวียนของ YES ก็ตาม ก็ยังมี ETH เหลืออยู่เล็กน้อยในชั้น โปรโตคอลมีเงินสำรองเพียงพอที่จะซื้อโทเค็นกลับหมุนเวียน
Adam Cochran หุ้นส่วนของ Cinneamhain Ventures กล่าวว่าเขาได้อ่านโค้ดทั้งหมดแล้วและอาจยังประสบปัญหามากมาย แต่การมีอยู่ของ Floor ในช่วงราคานี้ยังดีกว่าโครงการส่วนใหญ่
แน่นอนว่าภายใต้กลไก BLV ของ Baseline ราคาขั้นต่ำของโทเค็นอย่าง YES จะไม่ลดลงจริงหรือ พวกเขาจะไม่ตกอยู่ในวังวนแห่งความตายหรือ? โศกนาฏกรรมที่พิธีสาร Jimbos เคยเจอมาก่อนจะไม่เกิดซ้ำอีกหรือไม่? ฉันไม่เข้าใจโค้ด และเห็นได้ชัดว่า IQ ของฉันไม่สามารถตามทันได้ ถ้าผมจะเข้าร่วมผมคงจะเชื่อใจทีมงาน แต่สุดท้ายก็ยังต้องปล่อยให้ตลาดทดสอบต่อไป ท้ายที่สุดแล้ว แผนการของ Ponzi นั้นสวยงามจนกระทั่งมันพัง
*ส่งต่อชื่อเดิม:อัตราเงินเฟ้อชั่วนิรันดร์และราคาโทเค็นเพิ่มขึ้นเท่านั้น? เปิดเผยความลึกลับของ Baseline ทีมที่อยู่เบื้องหลัง YES
เมื่อเร็ว ๆ นี้ YES on Blast ได้รับความสนใจอย่างมาก มีมของ "upOnly ไม่เคยล้ม" "ไม่มีกลไกการชำระบัญชี" และ "การใช้ประโยชน์หลายทาง" ก็เพียงพอที่จะเป็น Ponzi ทำให้เกิด FOMO ของชุมชน แม้แต่ Adam Cochran (AC) ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของ Cinneamhain Ventures ยังได้พูดคุยกับชุมชนเรื่อง Discord และอ่านโค้ดของ Baseline ทั้งหมด ไม่เพียงเท่านั้น KOL ยังซื้อของอย่างบ้าคลั่งอีกด้วย ข้อมูลออนไลน์แสดงให้เห็นว่า Machi Big Brother ได้สร้างสถานะ YES มูลค่า 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 4.47 ดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม หลายคนกำลังถามว่าทำไม YES ถึงเพิ่มขึ้นเท่านั้นและไม่ลดลง และทำไมอุปทานรวมของมันจึงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ? วันนี้ เราจะเปิดเผยม่านลึกลับของ YES และ Baseline ของทีม “ทะยานเหนือเมฆ” ได้อย่างไร และเหตุใดจึงออกโทเค็นอย่างต่อเนื่อง มาเริ่มกันที่ YES!
YES เป็นโทเค็นแรกบน Blast ที่ใช้โทเคนอัตโนมัติของ Baseline ซึ่งเป็นโทเค็น ERC420 ที่จะเปิดตัวใน Blast เร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม เรายังไม่พบคำจำกัดความและคำอธิบายที่ชัดเจนว่า BRC-420 กำหนดโดย Baseline คืออะไร ไม่น่าแปลกใจเลย นี่คือแนวคิดใหม่ที่คิดค้นโดย Baseline
ก่อนหน้านี้ YES ได้เปิดตัวการขายล่วงหน้า Initial BaseLine Value (IBLV) ครั้งแรกในเวลา 10:00 น. ของวันที่ 2 มีนาคม และภายในเวลา 03:55 น. ของวันที่ 3 มีนาคม 87% ของการขายล่วงหน้าได้เสร็จสมบูรณ์ ทีมงานกำหนดราคาขั้นต่ำ (IBV) สำหรับ YES และสมาชิกชุมชนที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์สามารถฝาก ETH เพื่อซื้อ YES ในราคา IBV สูงสุดไม่เกิน 340:
จากข้อมูลของ Dexscreener เวลา 8.00 น. ของเช้าวันที่ 3 มีนาคม YES เปิดที่ 1.92 USDT หลังจากออนไลน์ไปประมาณ 2 ชั่วโมง ปริมาณการซื้อขายของ YES ก็คิดเป็นครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายของ Blast เมื่อเวลา 04:00 น. ในตอนเช้าของวันที่ 4 มีนาคม YES เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 7.07 USDT โดยเพิ่มขึ้นสูงสุดมากกว่า 3 เท่า และตอนนี้เสนอราคาที่ 5.83 USDT
YES ได้รับการขนานนามว่าเป็น "โทเค็นที่ใช้งานได้เท่านั้น" และสมาชิกในทีมมักมี FOMO ในชุมชน
ใช่ Twitter ยังอ้างว่าการเคลื่อนไหวของราคาของ YES คือ “จุดสูงสุดของวันนี้ จุดต่ำสุดของวันพรุ่งนี้” แต่ทวีตอย่างเป็นทางการของเมื่อวานถูกระงับ
เห็นแบบนี้แล้วคุณอาจจะสงสัยว่า IBLV คืออะไร? แท็ก “upOnly” ก็ Ponzi เกินไป! แล้วเกิดอะไรขึ้น? ไม่ต้องกังวล มาเริ่มกันที่ Baseline ซึ่งเป็นทีมที่อยู่เบื้องหลัง YES และค่อยๆ เผยความลับของ YES
หากคุณติดตาม Blast เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีโอกาสที่คุณจะรู้ว่า Baseline เป็นหนึ่งใน 47 โปรเจ็กต์ระดับแชมป์ที่ได้รับเลือกสำหรับ Blast BIG BANG เมื่อย้อนกลับไปก่อนหน้านี้ โปรโตคอลรุ่นก่อนของ Baseline คือโปรโตคอล Jimbos ซึ่งประสบกับการโจมตีด้วยสินเชื่อแฟลชมูลค่า 7.5 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว นอกจากนี้ Baseline ยังจัดให้มีการจัดสรรโทเค็น YES ให้กับเหยื่อของโปรโตคอล Jimbos (สมาชิกชุมชน Jimmy Stimmy)
เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมปีที่แล้ว Jimbos ถูกเปลี่ยนชื่อเป็น Baseline Protocol โดยประกาศแผนการสร้างโปรโตคอลผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัลกอริทึมที่ไม่ได้รับอนุญาต โปรโตคอลนี้ขยายจาก Protocol Owned Liquidity (POL) ที่เสนอโดย Olympus และใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อจัดการสภาพคล่องของโทเค็นภายในกลุ่มสภาพคล่องแบบรวม ณ จุดนี้ คุณอาจสังเกตเห็นความคล้ายคลึงกับสมุดคำสั่งสภาพคล่องของ Trader Joe และสภาพคล่องแบบเข้มข้นของ Uniswap v3 อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างก็คือ Baseline มีเป้าหมายที่จะใช้ผู้สร้างตลาดแบบอัตโนมัติและเพิ่มประสิทธิภาพการปรับใช้สภาพคล่องผ่านโค้ด เนื่องจากทีมงานเชื่อว่ามนุษย์ไม่น่าเชื่อถือและต้นทุนการดำเนินงานสูง
เมื่อพูดถึง POL หลายคนเชื่อว่า Baseline มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทีมงาน Olympus อย่างไรก็ตาม Smokey The Bera ผู้ก่อตั้ง Berachain ได้จงใจทำให้ OHM ห่างไกลจาก Baseline โดยให้เหตุผลว่าโครงการที่ใช้แนวคิด POL ไม่ควรสร้างชื่อเสียงใน OHM แต่ควรเดินตามเส้นทางของตนเอง
Baseline เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ปีนี้ ตรรกะของมันค่อนข้างง่าย สภาพคล่องเริ่มต้นถูกปรับใช้อย่างสมบูรณ์บน DEX Thruster ดั้งเดิมของ Blast (โปรโตคอลทางแยกของ Uniswap v3) ผู้ใช้สามารถฝาก ETH เพื่อซื้อโทเค็น (เช่น ใช่) ภายในโปรโตคอล ETH ที่ฝากไว้จะสร้างสถานะสภาพคล่องของโปรโตคอล และสามารถใช้สำหรับกลไกการสร้างตลาดโดยไม่ได้รับอนุญาตของ Baseline และกลไกการให้กู้ยืมแบบเนทีฟ Baseline จะสงวนสภาพคล่องให้เพียงพอในรูปแบบต่างๆ เพื่อให้แน่ใจว่าราคาขั้นต่ำ (BLV) ของโทเค็น (เช่น YES) สามารถรักษาไว้ได้แม้ว่าทุกคนจะขายก็ตาม ในความเป็นจริง หากสัญญาอัจฉริยะไม่ถูกโจมตี และเมื่อจำนวนผู้ใช้พื้นฐานและจำนวนเงินทุนเพิ่มขึ้น ราคา BLV จะไม่ลดลงแต่จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป
ในโปรโตคอลพื้นฐาน "upOnly" เป็นความสามารถทางเทคโนโลยีและการเล่าเรื่องที่สำคัญมาก และยังรวมเอาวัฒนธรรมมีมด้วย
ต้องบอกว่ามาเริ่มกันที่กลไกผู้ดูแลสภาพคล่องของ Baseline แบบอัลกอริทึม ขั้นแรก หลังจากที่ผู้ใช้ซื้อโทเค็น (เช่น YES) และจัดเตรียมสภาพคล่อง ETH ตำแหน่งสภาพคล่องที่ถือโดยโปรโตคอลจะได้รับการจัดสรรโดยโปรโตคอลเป็นช่วงราคาสามช่วง: พื้น, จุดยึด และการค้นพบ:
เมื่อสภาพคล่องทะลุผ่านช่วง Floor และ Anchor มันจะเข้าสู่ช่วงราคา Discovery ที่กว้างขึ้น และผู้ใช้ปกติจะซื้อขายภายในช่วงนี้ สภาพคล่องในช่วงนี้จะกระจายตัวมากขึ้น ซึ่งเอื้อต่อความผันผวนของราคาตลาดโทเค็นที่เพิ่มขึ้นและลดลง
ปัจจุบัน ราคาตลาด YES คือ 0.001601 ETH (ประมาณ 5.77 USDT) ราคาพื้นของ BLV คือ 0.00116 ETH (ประมาณ 4.18 USDT) ช่วงราคา Anchor คือ 0.0012 ถึง 0.0016 ETH (ประมาณ 4.32 USDT ถึง 5.77 USDT) และราคา Discovery ช่วงคือ 0.0016 ถึง 0.3679 ETH (ประมาณ 5.77 USDT ถึง 1327 USDT)
โดยทั่วไปแล้ว เมื่อวาฬเข้าสู่ตลาดและเงินทุนจำนวนมากทะลุผ่านช่วงราคา Anchor โทเค็นใหม่จะถูกสร้างใหม่ภายในช่วง Discovery และขายโดยมีกำไรสูงกว่า BLV และ Anchor เมื่อกำไรสะสมเพียงพอ กำไรจะกลับสู่ตำแหน่ง Anchor เนื่องจากกลไกผู้ดูแลสภาพคล่องของตลาดจะเรียกใช้ shift() เพื่อเพิ่มราคาสูงสุดของช่วง Floor และเพิ่มราคาด้านล่างของช่วง Discovery ถัดไปด้วยอัตราส่วนเดียวกัน ในขณะเดียวกัน โปรโตคอลจะแยกส่วนหนึ่งของ ETH จากตำแหน่ง Anchor ไปยังตำแหน่ง Floor เพื่อเพิ่มสภาพคล่องของ Floor เมื่อผลกำไรเพียงพอ โปรโตคอลยังคงสามารถซื้อโทเค็นหมุนเวียนทั้งหมดกลับคืนในราคาที่สูงขึ้น เพิ่มราคาของโทเค็นที่ต่ำ และปรับใช้ตำแหน่ง Anchor ใหม่ด้วยสภาพคล่อง ETH เพิ่มเติม แน่นอนว่าฝั่งโครงการสามารถปรับช่วงราคาให้อยู่ในตำแหน่ง Anchor ได้ด้วยตนเอง นอกจากนี้ เมื่อราคาตก กลยุทธ์การปรับสมดุลสภาพคล่องจะเลื่อน () ตำแหน่ง Discovery ไปที่ราคาตลาดและบีบอัดตำแหน่ง Anchor ซึ่งจะไม่ส่งผลกระทบต่อราคาขั้นต่ำสุด แน่นอนว่า หากยังไม่เข้าใจง่ายพอ คุณสามารถจำลองการกระจายตำแหน่งสภาพคล่องของโทเค็นพื้นฐานผ่านเว็บไซต์ต่อไปนี้: https://baseline-simulations.streamlit.app/
เมื่อพูดถึงเรื่องนี้ คุณไม่ได้กลิ่นของโครงการ Ponzi ที่แข็งแกร่งเลยเหรอ? พื้นฐานทำกำไรได้อย่างแม่นยำด้วยการขายโทเค็นในราคาพรีเมียม ทำให้มั่นใจได้ว่ารายได้จากโปรโตคอลจะเกินมูลค่าของโทเค็นที่หมุนเวียนอยู่เสมอ
มาดูกลไกการให้กู้ยืมของ Baseline กัน ใช้กลไกการให้กู้ยืมที่มีหลักประกันมากเกินไป โดยมีอัตราส่วน Loan-to-Value (LTV) อยู่ที่ 100% นอกจากนี้ เนื่องจาก Baseline ได้ขยาย POL ความปลอดภัยของโปรโตคอลที่เป็นเจ้าของสภาพคล่องจะสูงขึ้น และผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการถอนเงินทุน นอกจากนี้ กลไกการให้กู้ยืมของ Baseline ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี โทเค็นทุกอันมีราคาขั้นต่ำไว้รองรับ และโปรโตคอลจะไม่ริบทรัพย์สินของผู้ยืม แต่จะขึ้นอยู่กับระยะเวลากู้ยืม หากผิดนัดเมื่อครบกำหนดและไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ โปรโตคอลจะต้องทำลายหลักประกันเพื่อลดอุปทานหมุนเวียนและเงินสำรองโดยการเพิ่มอัตราส่วนมูลค่าที่แท้จริง
ในการออกแบบของ Baseline ผู้ใช้สามารถฝากโทเค็นที่ซื้อมาเพื่อยืม ETH และใช้ ETH ที่ยืมมาเพื่อซื้อโทเค็นอีกครั้งเพื่อสร้างสถานะที่มีเลเวอเรจ กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี ผู้ใช้ที่ซื้อโทเค็น Baseline หมายความว่าพวกเขาสามารถบรรลุเลเวอเรจ 2 เท่าผ่านการให้กู้ยืมแบบมีหลักประกัน และการดำเนินการชุดเดียวของผู้ใช้ได้ช่วยให้ราคาโทเค็นพื้นฐาน "ทะยานเหนือคลาวด์" แล้ว อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าผู้ใช้แต่ละคนสามารถสมัครขอสินเชื่อได้เพียงครั้งเดียว และในแต่ละครั้งจะต้องชำระค่าธรรมเนียมเพียงครั้งเดียว 0.01095% เมื่อทำการกู้ยืม
อีกครั้ง เราจะมาพูดถึงวิธีที่ Baseline สร้างผลกำไรจากโปรโตคอลเพื่อเพิ่ม BLV มีสามวิธีเฉพาะ:
หลายๆ คนสับสนว่าเหตุใดจำนวน YES ทั้งหมดบนเบราว์เซอร์ Blast จึงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ สมาชิกชุมชนเรียกสิ่งนี้ว่า "ความลึกลับของระเบียบการ" และดูเหมือนจะไม่มีใครเข้าใจว่าเกิดอะไรขึ้น นอกจากนี้ คำอธิบายปัจจุบันเกี่ยวกับใช่และพื้นฐานช่วยหลีกเลี่ยงปัญหาอัตราเงินเฟ้อของโทเค็น ซึ่งไม่น่าแปลกใจเนื่องจากไม่มีคำอธิบายใดๆ ในเอกสารข้อมูลพื้นฐาน
แต่ฉันดูที่ Discord และพบเบาะแสบางอย่าง ในความเป็นจริง โทเคโนมิกอัตโนมัติพื้นฐานแบ่งออกเป็นสองระดับ ได้แก่ อุปทานลอยตัวและอุปทานทั้งหมด
อุปทานลอยตัวหมายถึงโทเค็นทั้งหมดที่อยู่นอกสถานะสภาพคล่องของ Baseline กล่าวคือ โทเค็นที่ผู้ใช้ซื้อและไม่ได้เป็นของ Baseline หากคุณถือโทเค็น นั่นหมายความว่าคุณเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของเสบียงลอยน้ำ หากโทเค็นถูกทำลาย โทเค็นนั้นจะไม่ถูกนับรวมในการจัดหาแบบลอยตัว สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นสิ่งที่เราเข้าใจตามปกติว่าเป็นอุปทานโทเค็นทั้งหมด
อุปทานรวมของ Baseline รวมถึงโทเค็นทั้งหมดที่มีการหมุนเวียน รวมถึง Baseline POL ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนสำรอง แต่ POL จะไม่ถือเป็นการหมุนเวียนของโทเค็นเช่น YES ตัวอย่างเช่น การจับคู่สภาพคล่อง ETH และการออก YES เท่านั้นจึงจะสามารถสร้างสถานะสภาพคล่องของ Baseline ได้ มิฉะนั้นจะไม่สามารถเติมลงในกลุ่มสภาพคล่องเพื่อให้มีสภาพคล่องเพียงพอสำหรับโปรโตคอล
โปรโตคอลเกี่ยวข้องกับ "อุปทานลอยตัว" เช่น โทเค็นสุทธิที่ซื้อจากกลุ่มโทเค็น ตามที่วิเคราะห์ไว้ก่อนหน้านี้ สิ่งที่พื้นฐานต้องการทำคือการมีทุนสำรองเพียงพอที่จะซื้อโทเค็นหมุนเวียนทั้งหมดคืน และสุดท้าย BLV จะไม่ต่ำกว่าช่วงราคาขั้นต่ำ อย่างไรก็ตาม สมมติฐานคือกลุ่มสภาพคล่องการกู้คืนต้องมีสถานะสภาพคล่องเพียงพอในการหากำไรสำหรับขั้นต่ำเพื่อเพิ่มราคา BLV
ดังนั้น สิ่งที่ทุกคนมองว่าเป็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องของอุปทานโทเค็น YES ไม่ได้หมายถึง "อุปทานลอยตัว" แต่เป็นโทเค็น YES ที่ออกสำหรับตำแหน่ง POL ที่ใช้งานในกลุ่มสภาพคล่อง กล่าวง่ายๆ ก็คือ อุปทานโทเค็นที่ไม่มีการสนับสนุนสำรองจะยังคงเติบโตต่อไป ในขณะที่อุปทานที่มีการสนับสนุนสำรองจะไม่เติบโต
อีกประเด็นที่ควรทราบคือโทเค็นที่ออกใหม่ไม่มีอัตราการออกเป้าหมาย เมื่อผู้ใช้เพิ่มสภาพคล่อง ETH ลงในกลุ่ม โปรโตคอลจะคำนวณปริมาณสภาพคล่องที่จำเป็นสำหรับตำแหน่งที่เกี่ยวข้อง คำนวณจำนวน YES ที่สอดคล้องกันสำหรับการจับคู่ และเพิ่มลงในกลุ่มสภาพคล่อง ดังนั้นสิ่งนี้ยังสร้างความเข้าใจผิดว่า YES นั้นสูงเกินจริงไปชั่วนิรันดร์ ความจริงไม่ได้เป็นเช่นนั้นทั้งหมด นอกจากนี้ยังมีกลไกการทำลายโทเค็นที่เกี่ยวข้องในระหว่างการปรับสมดุลสภาพคล่องอีกด้วย หาก YES และโทเค็นพื้นฐานอื่นๆ มีมากเกินไป พวกมันจะถูกทำลาย ซึ่งสามารถชดเชยอุปทานโทเค็นที่ออกใหม่ได้
หลังจากชี้แจงสถานการณ์การออกโทเค็นและการเผาไหม้แล้ว เราสามารถคำนวณมูลค่าตลาดของ YES ได้ ปัจจุบัน ข้อมูลจากเบราว์เซอร์ Blast แสดงให้เห็นว่าอุปทานรวมของ YES อยู่ที่ 69.23 ล้าน แต่สภาพคล่องที่ใช้งานในช่วง Discovery โดยโปรโตคอลยังคงอยู่ที่ 55.05 ล้าน และราคาตลาดปัจจุบันเพิ่งเข้าสู่ช่วง Discovery ซึ่งหมายความว่ามีเพียง 14.18 ล้าน YES ในการหมุนเวียนจริง ณ ราคาปัจจุบันที่ 5.71 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดของ YES ควรอยู่ที่ประมาณ 80.96 ล้านดอลลาร์
หากทุกคนขาย YES เหมือนกับการดำเนินกิจการของธนาคาร สภาพคล่องภายใน Floor range จะเพียงพอจริงหรือไม่? ทีม Baseline ระบุว่าพวกเขาได้จำลองสถานการณ์นี้แล้ว และแม้ว่าจะไม่มีการหมุนเวียนของ YES ก็ตาม ก็ยังมี ETH เหลืออยู่เล็กน้อยในชั้น โปรโตคอลมีเงินสำรองเพียงพอที่จะซื้อโทเค็นกลับหมุนเวียน
Adam Cochran หุ้นส่วนของ Cinneamhain Ventures กล่าวว่าเขาได้อ่านโค้ดทั้งหมดแล้วและอาจยังประสบปัญหามากมาย แต่การมีอยู่ของ Floor ในช่วงราคานี้ยังดีกว่าโครงการส่วนใหญ่
แน่นอนว่าภายใต้กลไก BLV ของ Baseline ราคาขั้นต่ำของโทเค็นอย่าง YES จะไม่ลดลงจริงหรือ พวกเขาจะไม่ตกอยู่ในวังวนแห่งความตายหรือ? โศกนาฏกรรมที่พิธีสาร Jimbos เคยเจอมาก่อนจะไม่เกิดซ้ำอีกหรือไม่? ฉันไม่เข้าใจโค้ด และเห็นได้ชัดว่า IQ ของฉันไม่สามารถตามทันได้ ถ้าผมจะเข้าร่วมผมคงจะเชื่อใจทีมงาน แต่สุดท้ายก็ยังต้องปล่อยให้ตลาดทดสอบต่อไป ท้ายที่สุดแล้ว แผนการของ Ponzi นั้นสวยงามจนกระทั่งมันพัง