1. Дані про ліквідність:

З моменту запуску в червні 2021 року показник Total Value Locked (TVL) постійно зростав, досягнувши свого піку приблизно в 1,8 млрд доларів у березні 2022 року. З середини 2022 року TVL різко скоротився до близько 80 мільйонів доларів на сьогоднішній день.

Джерела даних:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Серед них ЄСВ сягнув піку у понад 200 мільйонів доларів США:

Джерела даних:https://info.osmosis.zone/token/USTC

LUNA досягла піку в 170 мільйонів доларів США:

Джерела даних:https://info.osmosis.zone/token/LUNC

Пік OSMO склав близько 700 мільйонів доларів:

Джерело даних: https://info.osmosis.zone/token/OSMO

Найвищий показник TVL ATOM становить близько 400 мільйонів доларів США:

Джерела даних:https://info.osmosis.zone/token/ATOM

Інші ключові активи приблизно такі:

• ДЖУНО: $80 мільйонів

• ЗІРКИ: $50 млн

• АКТ: $50 мільйонів

• SCRT: $20 млн

Якщо додати інші активи, то загальний TVL в цілому відповідає даним, наданим DefiLlama.

Загальний обсяг продажів LUNA+UST становить близько $370 млн, що становить приблизно 20%. Таким чином, незважаючи на різке зменшення ТВЛ Осмосу внаслідок аварії LUNA, його частка не є дуже високою. Основною причиною падіння все ще залишається падіння ціни на токени екосистеми Cosmos (хоча є також причина, пов'язана з катастрофою LUNA, яка призвела до песимістичного ставлення громадськості до екосистеми Cosmos).

З $1,8 млрд до $80 млн, падіння досягло 95,6%. Дивлячись на дані інших основних DEX,

Обсяг унісвопу впав з $10 млрд до $3,2 млрд, тобто приблизно на 68%.

Джерела даних:https://defillama.com/protocol/uniswap

Крива впала з 25 млрд доларів США до 2,3 млрд доларів США, тобто на 90,8%:

Джерело даних: https://defillama.com/protocol/curve-dex

Інша причина полягає в тому, що екосистема Cosmos не має власних стейблкоінів USDT і USDC, через що на її TVL більше впливають коливання цін на валюту.

2. Торгові дані:

Осмос досяг свого пікового обсягу торгівлі на початку 2022 року, коли щомісячний обсяг транзакцій становив близько 3 мільярдів доларів. З тих пір цей показник зменшився, і в останні місяці обсяг торгів склав близько 200 мільйонів доларів. Протокол збирає комісію в розмірі від 0,2% до 0,3% на більшості пулів, а нещодавній щомісячний дохід від комісій в середньому склав близько $500 000.

Джерела даних:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

За транзакції на Osmosis стягується певна комісія за обробку. Більшість пулів стягують 0,2% або 0,3%. Наразі комісія розподіляється між постачальниками ліквідності. З січня 2023 року середньомісячний дохід від комісійних становить приблизно 500 000 доларів США.

Джерела даних:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. Мережеві дані

Osmosis - це ланцюжок додатків DEX, заснований на Cosmos SDK, тому нам потрібно проаналізувати його мережеві дані.

Згідно з даними MapOfZones, наразі до екосистеми "Космос" через IBC підключено 62 ланцюги, з яких кількість ланцюгів, підключених до "Осмосу", є найбільшою і сягає 59:

>>>>> gd2md-html попередження: вбудоване посилання на зображення тут (на images/image10.jpg). Збережіть зображення на вашому сервері зображень і за потреби змініть шлях/ім'я/розширення.
(Повернутися до початку)(Наступне сповіщення)
>>>>>

Джерело даних: https://mapofzones.com/home

Це вище, ніж у Cosmos Hub (54) та Axelar (46). Серед них Cosmos Hub - перший ланцюг в екосистемі Cosmos, а Axelar - найбільший міжланцюговий міст в екосистемі Cosmos. Через цей міст в екосистему Cosmos передається велика кількість активів Ethereum.

Підключення - це те, що відрізняє Osmosis від контрактних проектів DEX. На ньому можна торгувати лише активами, підключеними до Osmosis через IBC. У зв'язку з цим іншим DEX в екосистемі "Космос" важко конкурувати з "Осмосом". Це одна з його найбільших переваг.

Наразі щоденна кількість активних користувачів коливається від 10 000 до 20 000:

Джерело даних: https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

Посів 5 місце серед основних проектів DEX. Серед них PancakeSwap - 69 000 та Uniswap - 50 000:

Джерело даних: https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. Дані про екосистему:

У ланцюжку Osmosis в основному домінує Osmosis DEX, а також є кілька учасників проекту, які створюють інші типи DeFi-проектів у цьому ланцюжку.

Наприклад, Mars Protocol - основний протокол кредитування, Levana Perps - платформа безстрокових контрактів, а Quasar - протокол доходу, що оточує DEX.

Джерело даних: https://defillama.com/chain/Osmosis

З точки зору стейблкоінів, оскільки Circle випустила власні активи USDC в мережі Noble, Osmosis має власну підтримку стейблкоінів, але поточний рівень прийняття все ще низький.

Загальна сума USDC, випущених в мережі Noble, становить близько $4,5 млн:

Джерело даних: https://www.mintscan.io/noble/assets

Однак лише близько 3,2 млн. доларів США було перехрещено на Osmosis, а більшість решти - це все ще перехресний ланцюг axlUSDC від Axelar. В той же час, рідний стейблкоїн USDT з мережі Kava коштує лише близько 600 000 доларів США.

Джерела даних:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. Дані токенів

Токен OSMO - це токен управління, який дозволяє стейкхолдерам приймати рішення про майбутнє протоколу, включаючи всі деталі реалізації. Спочатку OSMO призначався для наступних цілей:

• Голосування за оновлення протоколу та інші функції управління.

• Розподіл винагороди за майнінг між різними пулами ліквідності.

• Слугує газовим токеном для ланцюга осмосу.

Також нещодавно обговорювалася пропозиція розподіляти комісію за транзакції між власниками токенів OSMO.

Початковий запас токенів OSMO становив 100 мільйонів, з яких 50 мільйонів було випущено в обіг, а 50 мільйонів зарезервовано для стратегічних цілей. Решту 900 мільйонів токенів планувалося розподілити з часом: 300 мільйонів у перший рік, зі зменшенням на 1/3 кожного наступного року для стимулювання стейкінгу, розробників, стимулювання ліквідності та скарбниці спільноти до повного розподілу.

Однак, з нещодавнім оновленням OSMO 2.0 спільнота схвалила пропозицію зменшити інфляцію і продовжити графік випуску. Ця пропозиція знизила рівень інфляції на 50%, що означає, що поточний щотижневий випуск токенів OSMO становить близько 1,28 мільйона. Співвідношення розподілу наступне: частка: 50%, винагорода пулу ліквідності: 20%, пул спільноти: 5%, заохочення розробників: 25%.

Джерела даних:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

За даними Coingecko, поточна ціна токена OSMO становить $0,29, що є історичним мінімумом, і вона продовжує знижуватися. Ринкова капіталізація становить приблизно $180 млн, а повністю розбавлена оцінка (FDV) - близько $290 млн.

Виходячи з поточної ціни, щодня випускається токенів OSMO на суму близько $53 000, що становить близько $19,43 млн на рік. При поточному доході протоколу, який оцінюється в $500,000 на місяць, річний дохід становить близько $6 мільйонів, що призводить до оцінки, кратної 30 (18,000 / 600 = 30).

Джерела даних:https://www.coingecko.com/

6. Комплексний аналіз:

З наведеного вище обговорення зрозуміло, що Osmosis став одночасно мережевим та ліквідним хабом в екосистемі Cosmos, створюючи сильний мережевий ефект.

Наприклад, з майбутнім запуском dYdX Chain, якщо ви хочете перенести USDC з Ethereum або Arbitrum на dYdX Chain, офіційний маршрут передбачає використання Axelar для перенесення на Osmosis, а потім обмін на нативну версію USDC Noble для депонування на dYdX Chain. Очікується, що цей процес принесе значну ліквідність Osmosis.

Більше того, останні проекти, побудовані на Cosmos SDK, орієнтовані на стейкхолдерів OSMO для аеродропів, таких як нещодавній Celesita, що ще більше зміцнює його домінуючу позицію. Оскільки все більше проектів розробляється з використанням Cosmos SDK, їх обмін токенами повинен відбуватися через протоколи DEX, причому Osmosis є кращим вибором через його високу ліквідність і сильне мережеве підключення. Це, в свою чергу, ще більше посилює його мережевий ефект.

Успіх Osmosis тісно пов'язаний з процвітанням екосистеми Космосу. У міру зростання екосистеми Osmosis готовий захопити значну частину вартості транзакцій, позиціонуючи себе як DeFi-хаб екосистеми Cosmos.

Однак, якщо екосистема Cosmos розвиватиметься несприятливо і не зможе конкурувати з рішеннями другого рівня або іншими публічними блокчейнами, такими як Solana, Osmosis може зіткнутися з кризою. Нещодавні події, такі як перехід Canto на рівень 2 і швидке зростання базового ланцюжка, вплинули на розвиток Cosmos, але також привернули увагу до майбутніх ланцюжків, таких як dYdX Chain і Celestia, побудованих на основі Cosmos SDK.

Якщо перехід на dYdX v4 не призведе до збільшення обсягу торгів або кількості користувачів, це може свідчити про те, що наратив для ланцюжків конкретних додатків не працює, що потенційно негативно вплине на інші проекти, які розглядають екосистему Cosmos, що призведе до подальшого скорочення екосистеми.

Звичайно, Osmosis також зіткнеться з конкуренцією з боку інших підприємств екосистеми "Космос", таких як Kujira, Crescent та Astroport.

Таким чином, спостерігаючи за наступними показниками змін, можна припустити, що переваги осмосу зменшуються:

• Розвиток ланцюжка dYdX не відповідає очікуванням, стикаючись зі значними проблемами міграції.

• Кількість ланцюжків, з'єднаних через протокол Inter-Blockchain Communication (IBC) у всій екосистемі Cosmos, зменшується.

• Позиції Osmosis в мережі IBC знижуються (наприклад, кількість ланцюгів, підключених до Osmosis, зменшується, в той час як кількість підключень до інших ланцюгів DEX зростає).

• Інші показники активності мережі, такі як зменшення кількості нативних стейблкоінів і щоденних обсягів торгів, також є ознаками ослаблення позицій.

І навпаки, якщо ці показники зростають, це означає, що мережеві позиції "Осмосу" зміцнюються.

Що стосується розвитку екосистеми Cosmos, то він також передбачає конкуренцію між суверенними ланцюжками додатків і рішеннями другого рівня, що стане важливим напрямком для майбутнього розвитку технології блокчейн. Автор вважає, що поточна масштабованість рішень 2-го рівня все ще не відповідає потребам великої кількості користувачів. Коли ринок покращиться і діяльність в мережі процвітатиме, рівень 2 все одно зіткнеться з перевантаженням і високими комісіями. Крім того, рівень 2 не може вирішити всі проблеми, оскільки деякі великі проекти все ще потребують суверенних ланцюжків для задоволення специфічних потреб, про що свідчить міграція dydx і розгляд MakerDao можливості використання форка Solana для розробки бекенда. Тому в осяжному майбутньому очікується ера співіснування між Layer 2 і суверенними ланцюжками додатків, де екосистема Ethereum відіграватиме головну роль, а інші екосистеми будуть відігравати другорядну роль.

Відмова від відповідальності:.

1. Ця стаття передрукована з [ E2M Research]. Всі авторські права належать оригінальному автору[ShawnYang]. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно його опрацюють.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.