Вступ

ETF-фонди криптовалюти пропонують інвесторам зручний спосіб доступу до цифрових активів. Ці фонди надають перевагу ліквідності, прозорості та управлінню ризиками порівняно з традиційними фінансовими інструментами. Однак регуляторні розходження між країнами суттєво впливають на темпи та напрямок їхнього розвитку.

Глобальний огляд регуляторної політики

Сполучені Штати

Американська комісія з цінних паперів та бірж (SEC) відіграла важливу роль у глобальному регулюванні криптовалютних ЕТФ.Останні схвалення Bitcoin та Ethereum spot ETFsвідображати більш відкриту регуляторну позицію щодо криптовалюти.У липні 2024 року SEC схвалив ETF Ethereum на місці, рубіж для криптовалюти. Ця віха підкреслює перехід Ethereum до основного фінансового сектору, що потенційно приваблює більше розробників до його екосистеми. Вона також створює передумови для блокчейн-інфраструктур, таких як Solana, для досягнення більш широкої ринкової інтеграції, сприяючи прийняттю блокчейн-технології в усьому світі.

Дані першоденної торгівлі Ethereum Spot ETF (Джерело: Odaily)

Реакція ринку: Затвердження Bitcoin spot ETFs підвищило ліквідність ринкуі підтримав ціни на Bitcoin понад 47 000 доларів, підкреслюючи сильний попит на ці нові фінансові продукти.

Інституційна участь: Інституційні інвестори, такі як Ендовмент-фонд університету Еморі, все більше інвестують у Біткойн і Ефіріум ЕТФ.

Європа

Європейський ринок прийняв криптовалютні ETF, з багатьма країнами, що пропонують такі продукти.ШвейцаріяFINMA зайняла прогресивну позицію, дозволивши Bitcoin та Ethereum ETF торгувати, в той час як НімеччинаБафін створив правову базу для підтримки криптовалютних Фондів інвестицій, забезпечуючи прозорі та відповідні інвестиційні канали.

Тенденції ринку: сприятливе регулювання в Європі приваблює значні інвестиції, що сприяє зростанню ринку. Порівняно з США, більш лояльна політика в Європі сприяє більшій інституційній участі.

Азія

Китай ставиться обережно до криптовалютних ETF, хоча Гонконг поступово відкриває свій ринок. Тим часом, Сінгапур активно підтримує криптовалютні ETF, привертаючи міжнародних інвесторів з передовою регуляторною рамкою.

15 квітня 2024 року, три установи - China Asset Management, Harvest Global Investments та Bosera Asset Management - оголосили, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) затвердила їхні біткоїн та ефіріумові ETF. Це затвердження є важливим кроком у посиленні легітимності ринку та прискоренні основного прийняття криптоактивів.

У 2023 році Fintonia Group з Сінгапуру запустила перший в країні ETF на Bitcoin, роблячи його однією з перших країн світу, що дозволяють такі продукти. Монетарна влада Сінгапуру (MAS) приймає відкриту позицію щодо ринків криптовалют, підтримуючи фінтех-інновації й активно сприяючи легалізації та широкому поширенню цифрових активів.

Вплив на ринок: запуск криптовалютних фондів у Гонконгу та Сінгапурі впроваджує нову життєвість у відповідні ринки, підвищуючи інвестиційний інтерес до цифрових активів. Проте строгі регуляції на материковому Китаї обмежують потенціал розвитку ринку.

Австралія

15 червня 2024 року Австралійська фондова біржа (ASX) затвердила свій перший біткоін-ETF—Bitcoin ETF VanEck (тікерний код: VBTC)—що є важливим кроком у інструментах інвестування в криптовалюту. Цей ETF пропонує інвесторам безпечний і простий спосіб доступу до ринку біткоїна, вирішуючи складність прямих покупок та безпечного зберігання.

Monochrome Asset Management готується до запуску першого в Австралії спотового ETF на Ethereum, Монохромний Ethereum ETF (IETH), який почне торгуватися на Cboe. Раніше, Monochrome запустив свій Bitcoin ETF (IBTC) в серпні 2023 року, який досяг розміру 10,1 мільйона доларів.

Показники ринку: Під час запуску вартість активів Bitcoin ETF компанії VanEck становила близько 990 000 AUD (~660 429 USD). Незважаючи на те, що ціна на Bitcoin знизилася зі свого піку у березні 2024 року, інтерес до інвестування в криптовалюти залишається міцним, особливо серед молодих інвесторів.

Інституційна участь: після запуску біткоїн-ETF від VanEck багато австралійських фінансових радників та брокерів показали сильний інтерес до інвестицій у криптовалюти. Цей ETF надає їм відповідальний та прозорий канал, який очікується залучити більше інституційних коштів.

Вплив політики на ринок

Ліквідність та стабільність ринку

Національна політика безпосередньо впливає на ліквідність криптовалютних ETF. Наприклад, біткойн-спот-ETF, затверджений американським комісією з цінних паперів та бірж (SEC), привернув значні припливи капіталу протягом короткого періоду, ефективно покращуючи ліквідність ринку. У порівнянні з цим, країни з неясною або надто суворою політикою можуть зазнавати зниження довіри інвесторів, що пригнічує ринкову активність.

Бажання участі інвесторів

Прозорість політики та стійкість регуляторних рамок безпосередньо впливають на бажання інвесторів брати участь. Інституційні інвестори проявляють великий інтерес до криптовалютних ETF в регіонах з відносно зрілою регуляцією, таких як Сполучені Штати та Європа. Однак, індивідуальні інвестори часто приймають обережний підхід в областях, де відсутні чіткі рекомендації щодо політики.

Зміни в ринковій структурі

По мірі того, як все більше країн вводять криптовалютні ETF, ринкова структура продовжує розвиватися. Традиційні фінансові установи починають оцінювати цей новий клас активів, що сприяє інноваціям фінансових продуктів. У той же час, різниці в національних політиках можуть призвести до концентрації капіталовкладень у регіонах з більш сприятливими регуляторними середовищами.

Перспективи майбутнього

Наступні фактори впливатимуть на розвиток криптовалютних ETF у майбутньому:

Зміни регуляторного середовища: Поступово, коли глобальна регуляторна політика щодо криптовалют стає яснішою, можуть виникнути нові конкурентні динаміки між країнами.

Технологічні досягнення: Розвиток технології блокчейну надасть більше інноваційних можливостей для криптовалютних ETF, таких як впровадження більш ефективних торговельних механізмів через смарт-контракти.

Ринковий попит: Оскільки все більше інвесторів визнають важливість криптоактивів, попит на пов'язані фінансові продукти продовжуватиме зростати, що спонукатиме країни до подальшого послаблення регуляторних обмежень.

Висновок

Національна політика відіграє важливу роль у розвитку криптовалютних ETF. З поступовою зрілістю глобального регуляторного середовища очікується, що криптовалютні ETF отримають більш широкі перспективи зростання. Однак значні відмінності між країнами вимагають від інвесторів уважно оцінити пов'язані ризики та можливості. У майбутньому криптовалютні ETF можуть служити інвестиційними інструментами та стати ключовим мостом, що з'єднує традиційну фінансову сферу та цифрові активи.