2024 год, особенно появление "первого крипто-президента" Трампа, безусловно, является лучшей моделью рекламы для цифровых активов - по мере того, как утихая пыль второго срока Трампа, Биткоин также продолжает превышать 70 000, 80 000 и 90 000 долларов США и теперь всего в одном шаге от символической отметки в 100 000 долларов.

В этой связи признание цифровых активов мировым рынком значительно возросло. Представьте себе, если традиционные фонды с огромными суммами денег начнут обращаться к Web3, то через какие каналы эти "старые деньги", представляющие основные институты и лица с высоким уровнем дохода, наиболее вероятно будут размещать цифровые активы?

"Trump Trade" и институционализационная волна цифровых активов

Во время президентских выборов 2024 года Дональд Трамп обещал ряд политик, поддерживающих Web3 и цифровые активы, такие как интеграция биткойна в национальные резервы и смягчение регулирования отрасли. Хотя эти шаги могут иметь политические мотивы, они несомненно предоставляют критическую рамку для понимания направления индустрии цифровых активов в ближайшие четыре года.

В ближайшие годы ожидается смягчение регулирования со стороны исполнительных, законодательных и надзорных органов в рамках "Торговля Трампом", что будет особенно значимо с точки зрения соблюдения и легитимности рынка. Этот период намечен стать ключевым для наблюдения за процессом институционализации рынка цифровых активов.

Отметим, что уже 22 мая закон FIT21 о финансовых инновациях и технологиях 21-го века был принят Палатой представителей со счетом 279 против 136. Целью этого закона является установление новой регуляторной базы для цифровых активов. Если он также будет принят Сенатом, это обеспечит отрасль прозрачными и обязательными правилами, существенно снизит регуляторную неопределенность, способствует легитимности рынка и привлечению большего количества институционального капитала в цифровые активы, тем самым спровоцировав волну институционализации.

Источник:FIT21 Act

В этих условиях глобальные финансовые институты и лица с высоким уровнем состоятельности готовятся к действиям. В Пенсильвании представители Майк Кабелл и Аарон Кауфер представили Закон о стратегическом резерве биткоинов в штатовское законодательство, предлагая разрешить государственному казначею инвестировать в биткоины, цифровые активы и криптовалютные ETF.

Согласно данным SoSoValue, объем сделок по фондам биткоина США превысил 5 миллиардов долларов в день несколько раз после 6 ноября, достигнув максимума в 8 месяцев в 8 миллиардов долларов 13 ноября. Тем временем общий еженедельный объем сделок по трем фондам биткоина в Гонконге превысил 420 миллионов гонконгских долларов за тот же период, что составило увеличение на 250%. Заметим, что ETF, запущенный OSL при сотрудничестве с ChinaAMC (Гонконг) и Harvest International, составил примерно 86% этой суммы и достиг 364 миллиона гонконгских долларов.

Источник: SoSoValue

В отличие от традиционных услуг торговли мелкими партиями, ориентированных на розничных пользователей, мировые институциональные инвесторы и лица с высоким уровнем достатка требуют более высоких уровней соответствия, безопасности и эффективности услуг. Для них выделение цифровых активов - это не только стратегический сдвиг в инвестициях, но и тактическое преодоление преград соответствия и безопасности.

На этом фоне незаметно появляются новые подходы к институциональным услугам, и начинают обретать форму некоторые инновационные стратегии. Например, 18 ноября лицензированная в Гонконге компания OSL, специализирующаяся на цифровых активах, объявила о сотрудничестве с Fosun Wealth Holdings и ChinaAMC для запуска сервиса физической подписки на ETF виртуальных активов. Эта услуга позволяет инвесторам напрямую подписываться на продукты ETF, используя свои существующие цифровые валюты, без необходимости сначала продавать и конвертировать их в наличные деньги.

Это означает, что, используя блокчейн-инфраструктуру OSL, Fosun может установить систему торговли цифровыми активами с жесткими процессами KYC/AML и интеллектуальными механизмами контроля рисков. Институциональные инвесторы или пользователи с высоким уровнем дохода могут, в рамках соответствия, непосредственно конвертировать свои BTC или ETH в соответствующие ETF. Эти ETF затем управляются профессиональными кастодианами, такими как OSL, что позволяет пользователям получить выгоду от безопасного хранения, страхового покрытия и соответствия.

В общем, поставщики услуг, способные предоставлять соответствующие, безопасные и прозрачные решения для управления, торговли и оплаты цифровыми активами, станут центром конкуренции на рынке. Это подчеркивает огромные возможности для поставщиков услуг To-B, поскольку растущий спрос финансовых учреждений и клиентов с высоким уровнем дохода на цифровое распределение активов будет стимулировать развитие соответствующих услуг, особенно в области хранения цифровых активов, внебиржевой торговли, токенизации активов и платежных решений.

Рынок To-B на грани прорыва, и игроки бросаются устанавливать начальное преимущество. Вопрос остается: как эти новые требования к цифровым активам изменят структуру всей отрасли?

Какие ключевые потребности сталкиваются с волной институционализации цифровых активов?

Для понимания основных проблем и требований, с которыми сталкиваются «старые деньги» при входе на рынок цифровых активов, мы можем разделить их на четыре основных области внимания для традиционных финансовых институтов и лиц с высоким уровнем дохода:

Комплексные решения в области соблюдения требований для финансовых учреждений (Omnibus); Токенизация реальных активов (RWA)/Активы on-chain; Услуги хранения/Внебиржевые сделки; Решения PayFi.

1. Комплексное решение по соответствию для финансовых учреждений (Omnibus)

Во-первых, рассмотрим традиционные финансовые учреждения. С начала этого года поставщики услуг по виртуальным активам ETF и традиционные розничные брокеры все чаще входят в сферу торговли цифровыми активами. Более того, все большее количество инвесторов, финансовых учреждений, публичных компаний и семейных офисов активно исследуют соблюдающие каналы для выделения цифровых активов.

Однако для этих учреждений вход на рынок цифровых активов не является простой задачей. Наибольшие трудности возникают сроки развертывания и затраты. По сравнению с традиционными финансовыми продуктами, децентрализованная природа и техническая сложность цифровых активов требуют от учреждений значительного времени на интеграцию систем, управление рисками и создание соблюдения правил.

В частности, построение системы соответствия требованиям регуляторов, особенно надежных рамок KYC и AML, требует значительных технических и финансовых ресурсов, а также способности адаптироваться к быстро меняющемуся рынку цифровых активов и изменяющимся требованиям в области соответствия. Эти значительные временные и финансовые вложения часто являются основными преградами, препятствующими институтам вступать в сферу цифровых активов.

Решение, которое могло бы помочь финансовым учреждениям быстро интегрировать соответствующие фреймворки и инструменты, предоставляя клиентам безопасные и соответствующие правилам услуги торговли цифровыми активами, адаптированные к различным инвестиционным потребностям, без сомнения, откроет дверь на рынок цифровых активов для этих учреждений.

Возьмем в качестве примера OSL, лицензированную биржу в Гонконге. Ее комплексное соблюдение законодательства (Omnibus) включает строгий анализ активов и транзакций, надежную систему KYC и AML, а также безопасный механизм управления активами на основе иерархического управления частными ключами. Это значительно снижает барьеры для вступления институтов на рынок цифровых активов.

Кроме того, эту модель «профессиональной экспертизы + безопасности» в совместной специализации полностью использует преимущества традиционных финансовых учреждений в обслуживании клиентов и продвижении на рынке, полагаясь на экспертизу лицензированных субъектов в области соблюдения, технологий и контроля рисков. Дополнительные преимущества этого партнерства способствуют глубокой интеграции традиционных финансов и цифровой экосистемы активов, обеспечивая прочную основу для институционализации цифровых активов.

2. Токенизация реальных активов (RWA) / Активы на цепи

Хотя традиционные активы, такие как акции, облигации и золото, имеют высокую ликвидность на финансовом рынке, их транзакции все еще ограничены проблемами, такими как длительные циклы ликвидации, сложные трансграничные операции и недостаток прозрачности. Нестандартизированные активы, такие как искусство и недвижимость, сталкиваются с еще большими вызовами в плане ликвидности и эффективности сделок.

Токенизация активов не только увеличивает ликвидность, но также значительно повышает прозрачность и эффективность сделок. Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, заявил, что «токенизация финансовых активов станет следующим шагом в эволюции рынков». Токенизация может эффективно предотвращать незаконные действия, обеспечивать мгновенное расчеты и существенно снижать затраты на расчеты по акциям и облигациям.

Согласно последним данным платформы исследования RWA rwa.xyz, текущий глобальный рыночный размер токенизированных активов реального мира превышает 13 миллиардов долларов. Прогнозы BlackRock еще более оптимистичны, они оценивают, что рыночная стоимость токенизированных активов достигнет 10 триллионов долларов к 2030 году. Это представляет потенциальный рост более чем в 75 раз в следующие семь лет.

Тем не менее, несмотря на признание потенциала токенизации активов, бизнес и финансовые учреждения сталкиваются с высокими техническими барьерами. Преобразование традиционных активов в цифровые активы на блокчейне требует надежной технической поддержки и обеспечения соблюдения требований. Кроме того, необходимо решить проблемы, связанные с ликвидностью, юридическим соблюдением и технологической безопасностью.

В этом контексте лицензированные платформы цифровых активов служат критической инфраструктурой, обеспечивая инновационную поддержку для традиционных финансовых гигантов, вступающих в область токенизации RWA. Эти платформы имеют прямую выгоду от неиспользованной ликвидности сотен миллиардов долларов в традиционной финансовой системе. Используя зрелые, соответствующие, безопасные и прозрачные рамки, эти платформы могут токенизировать реальные активы (RWA), перенося их на цепочку и разблокировать их полный потенциал ликвидности.

3. Услуги хранения/ОТС

При рассмотрении инвестиций в цифровые активы, клиенты с высоким уровнем дохода и институциональные инвесторы отдают предпочтение двум ключевым вопросам: безопасности активов и ликвидности. Среди рисков, которые могут возникнуть, можно выделить убытки, вызванные хакерскими атаками или операционными ошибками, а также проблемы, связанные с недостаточной ликвидностью рынка во время крупномасштабных сделок. Такие вызовы могут привести к задержке сделок или значительному проскальзыванию цены, в конечном итоге снижая эффективность распределения активов.

Согласно статистике Finery Markets, объемы институциональной торговли OTC цифровыми активами значительно увеличились в первой половине 2024 года, увеличившись более чем на 95% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Рост еще ускорился во втором квартале, с увеличением объемов сделок клиентов на 110% по сравнению с прошлым годом (по сравнению с 80% в первом квартале).

Хотя объемы OTC-торговли цифровыми активами на уровне миллиарда долларов все еще отстают от триллионных объемов, наблюдаемых на централизованных биржах (CEXs), гибкость и конфиденциальность OTC-торговли удовлетворяют потребности институциональных инвесторов, проводящих крупномасштабное распределение цифровых активов. По мере улучшения регуляторных рамок ожидается, что OTC-торговля привлечет больше инвесторов, способствуя дальнейшему росту ее объема.

В этой ситуации институты нуждаются в сервисной системе, обеспечивающей высокую безопасность, эффективность и ликвидность для удовлетворения их потребностей в цифровом активе. С одной стороны, необходимо обеспечить безопасность активов крупномасштабных во время их хранения и транзакций. С другой стороны, эффективная внебиржевая (OTC) сеть должна не только удовлетворять гибкость и конфиденциальность требований крупномасштабных транзакций, но также использовать технологию блокчейн и банковские сети для обеспечения быстрой урегулировки, значительно сокращая циклы транзакций.

Кроме того, важна глубокая поддержка ликвидности. Путем интеграции рыночных ресурсов и институциональных сетей поставщики услуг могут предлагать стабильное ценообразование и разнообразные варианты торговли, помогая институтам плавно входить на рынок цифровых активов.

4. Решения по оплате финансов (PayFi)

По мере того как цифровые активы набирают популярность, спрос на цифровые платежи с использованием цифровых активов со стороны предприятий и торговцев постепенно увеличивается, особенно в областях с ограниченной традиционной банковской инфраструктурой и в ситуациях платежей международного масштаба. Цифровые активы рассматриваются как эффективное решение для предоставления экономичных и эффективных финансовых услуг в этих сложных областях.

Однако сложность и потенциальные риски, связанные с платежами в цифровых активах, заставили многие традиционные предприятия сомневаться. Для компаний, стремящихся принять методы платежей в цифровых активах, основными проблемами являются сложность и соответствие процессов платежей. Кроме того, конвертация между фиатными и цифровыми активами включает в себя колебания обменного курса, вопросы налогообложения и регуляторные ограничения в разных странах, все это добавляет к сложности и стоимости платежей.

Коротко говоря, бизнесу и торговцам нужна система бэкэнда, которая может без проблем интегрировать платежи в фиате и цифровые активы, снижать затраты на конвертацию и обеспечивать соблюдение нормативных требований и безопасность на протяжении всего процесса оплаты. Для поддержки международных операций решение также должно поддерживать мультивалютные платежи и расчеты.

Цифровые платформы соблюдения требований к активам, такие как OSL, фактически имеют естественные преимущества при расширении этих бизнесов. Они могут предоставить предприятиям полный набор решений PayFi через техническую и юридическую поддержку, чтобы помочь им решить проблемы цифровых платежей по активам:

Прежде всего, такой тип платформы поддерживает безпрепятственный и мгновенный обмен юридической валюты и цифровых активов, а также может осуществлять много-валютные платежные расчеты в масштабах всего мира, упрощая процесс международных платежей. Во-вторых, платформы, подобные OSL, поддерживают крепкие партнерства с банками, обеспечивая соблюдение правил и стабильность во время процессов платежей, а также смягчая риски, такие как замораживание счетов, обеспечивая надежную рабочую среду для бизнеса.

Через эти ключевые услуги традиционные институты могут эффективно и безопасно войти на рынок цифровых активов, снизив при этом барьеры для участия. Эта экосистема услуг решает основные проблемы, такие как безопасность активов, ликвидность, эффективность транзакций и оптимизация инвестиций. Она также предоставляет институтам всестороннюю поддержку для стратегического позиционирования в рамках экосистемы цифровых активов.

Ключевые переменные, формирующие институциональные услуги в индустрии цифровых активов

Согласно последней статистике Банка Америки, общая рыночная стоимость мирового фондового рынка и рынка облигаций составляет примерно 250 триллионов долларов США, а общий размер других классов активов, включая недвижимость, искусство, золото и т. д., еще более сложно оценить - мировой рынок золота оценивается в 13 триллионов долларов США, а мировой рынок коммерческой недвижимости оценивается почти в 280 триллионов долларов США.

В сравнении CoinGecko показывает, что глобальный рынок цифровых активов имеет общую рыночную капитализацию около $3.3 трлн, что эквивалентно всего лишь 1.3% от мировых рынков акций и облигаций. Новые секторы, такие как токенизация активов (RWA), имеют еще более маленький общий рыночный размер всего лишь $13 млрд, что делает их практически незначительными в широкой финансовой экосистеме.

Источник: Bloomberg

Таким образом, для Web3 и мира цифровых активов 2024 год готовится стать исторической поворотной точкой. Корпоративное и институциональное принятие криптовалютных активов переходит из стадии исследований в глубокую интеграцию. Рынок услуг To-B (бизнес-бизнес) стремительно расширяется и становится следующим двигателем роста для отрасли. Этот сдвиг свидетельствует не только о возрастающей серьезности подхода предприятий и институтов к выделению цифровых активов, но также намекает на более глубокую интеграцию цифровых активов с традиционной финансовой системой.

Традиционные институты и финансовые гиганты, с их огромной базой пользователей и огромными капиталовложениями, имеют особенно важное значение. Как только эти ресурсы успешно объединятся, они внесут беспрецедентные "приращения капитала" и "приращения пользователей" в Web3 и ускорят подъем "Новых Денег" в цифровом пространстве активов, стимулируя массовое принятие технологии блокчейн.

В этом контексте способность связать традиционных финансовых гигантов Web2 (традиционные финансы) с Web3 (цифровыми финансами) определит, какие игроки станут ключевыми провайдерами инфраструктуры, связывающей две экосистемы. Те, кто сможет привлечь традиционный капитал и пользователей в Web3, получат значительную возможность полностью изменить отрасль.

В этом процессе особую роль играют поставщики услуг To-B, особенно те, которые обладают возможностями предоставления соответствующих, безопасных, эффективных и разнообразных услуг. Эти поставщики могут получить значительные выгоды во время волны институционализации.

Возьмем OSL, например, первую цифровую платформу, которая получила лицензию Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) и лицензию по борьбе с отмыванием денег (AMLO) в Гонконге. OSL также публично размещена, прошла аудит одной из 'Больших четырех' бухгалтерских фирм, застрахована и сертифицирована по типу 2 SOC 2. Для институтов, рассматривающих принятие услуги, решение часто зависит от следующих ключевых критериев:

● Соблюдение правил и безопасность: поставщики услуг должны строго соблюдать требования регулирующих органов и внедрять надежные системы KYC и AML. Обеспечение законности и прозрачности движения средств является критически важным, особенно при мостиковании средств из традиционных рынков в цифровые активы. Соблюдение правил по-прежнему остается главным приоритетом.

● Разнообразные и настраиваемые возможности обслуживания: Институциональные клиенты нуждаются в чем-то большем, чем просто торговыми услугами. Они нуждаются в полной поддержке в таких областях, как токенизация активов, хранение и OTC-торговля, чтобы обеспечить полное распределение и управление активами на цепочке.

● Эффективная интеграция технологий: Поставщики нуждаются в модульных системных архитектурах, способных быстро развертывать функциональные возможности торговли цифровыми активами и управления для традиционных учреждений. Это снижает технические барьеры для входа и улучшает отзывчивость сервиса.

● Опыт в отрасли и партнерские сети: Поставщики с обширным опытом в отрасли и крепкими партнерскими отношениями могут быстро реагировать на рыночные требования, предлагая индивидуальные решения для ускорения цифровых стратегий институциональных клиентов.

Это означает, что по мере роста спроса на услуги To-B на рынке цифровых активов, важность лицензированных бирж становится все более заметной. Находящиеся на переднем крае новой эры, они держат «жизненную линию» для различных бизнес-активностей - будь то предприятия, включающие виртуальные ETF в свои портфели или осуществляющие торговлю и хранение виртуальных активов, таких как Биткоин и Эфириум, лицензированные биржи предоставляют критическую поддержку.

Сводка

Если «Web3 в 2024 году эквивалентен Web2 в 2002 году», то сейчас, возможно, самое время принять меры.

По мере углубления предприятиями и учреждениями своих стратегий в области цифровых активов, поставщики услуг To-B занимают центральное место на рынке цифровых активов. Те, кто могут удовлетворить разнообразные потребности — от соблюдения нормативных требований до торговли, от токенизации до финансовых платежей — готовы стать ключевыми участниками, определяющими финансовую экосистему следующего поколения.

Лицензированные биржи, такие как OSL, с их комплексными и многоуровневыми возможностями обслуживания, ожидается, будут играть все более важную роль в волне институционализации цифровых активов. Они служат важными «мостами» и «инфраструктурой», эффективно направляя активы традиционных финансовых рынков в экосистему блокчейна и разблокируя их скрытую стоимость.

Как ветерок, развевающий самые мелкие водоросли, после того как пыль уляжется в 2024 году, Web3 и криптоиндустрия могут по-настоящему войти в новый цикл.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизводится из [深潮TechFlow]. Вперед Оригинальное название: «Путь к институционализации цифровых активов: как приветствовать «старые деньги» в «следующие четыре года»?» Авторские права принадлежат оригинальному автору [深潮TechFlow]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и команда обработает его как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными рекомендациями.
3. Команда Gate.io Learn перевела статью на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.