Переслати оригінальний заголовок: Остання велика річ - частина 2 криптовалютних платежів
Ознайомившись з еволюцією платіжних систем від кредитних карток до цифрових платежів в Частина 1, ця стаття розглядає причини, чому блокчейн представляє наступний фронт у сфері платежів та оцінює поточний стан криптовалютних платіжних рішень.
Так чому криптовалюта та блокчейн є корисними?
1️⃣ Громадські блокчейни демократизують доступ до цифрових активів та власності через їх відкриті та децентралізовані мережі. Оператори вузлів отримують прибуток з різних джерел, що дозволяє їм обслуговувати широку аудиторію, яку традиційні банківські та платіжні системи не можуть досягти.
Традиційні цифрові платіжні системи вже знизили витрати на обслуговування додаткового клієнта практично до нуля. У порівнянні з цим, публічні блокчейни зазвичай мають додаткові накладні витрати через вартість комунікації та зайву роботу, виконану кількома вузлами. Однак оператори вузлів в основному отримують вигоду від емісії токенів та інших різноманітних джерел доходу, а не покладаються виключно на комісії за транзакції.
Беручи до уваги дохід вузла Ethereum як приклад:
У цей момент:
Розподіл доходів вузла Ethereum
Джерело: Rated мережа
Протягом останніх 30 днів тільки емісія токенів становила 82,5% доходу вузла, тоді як пріоритетні комісійні за газ - схожі на комісійні за обробку платежів у традиційних системах - лише вносять 11,7%. Хоча навіть 3,42% доходу може здатися скромним, він виражений у ETH, а ризики досить низькі. Масштаби залучених коштів значні, приблизно 33 мільйони ETH у стейкінгу, що еквівалентно понад 100 мільярдам доларів - близько 3,7‰ ВВП США в 2023 році або еквівалентно загальній кількості виданих облігацій скарбниці США - все це приносить щорічний дохід понад 3% у ETH. В майбутньому очікується подальше диверсифікація джерел доходу, при цьому немісна винагорода буде складати більшу частку.
Ці збагачені джерела доходів та високовартісні транзакції роблять експлуатацію вузлів прибутковим бізнесом, особливо коли це робиться професійно. Хоча деякі стверджують, що L2s можуть не скористатися стейкінгом PoS, запуск власних токенів, внутрішня оплата газу та потенційне заробіток MEV легко компенсують недоліки.
Далі заглиблюємося в концентрацію виручки на рівні транзакцій. Дані показують, що чотири найпопулярніші типи транзакцій становлять понад 60% від загального обсягу MEV, але вони займають лише близько 22% блокового простору, що вимірюється витраченим газом. Ці типи транзакцій - Telegram Bot Flow, Sandwich MEV, Bot Swap Flow і Non-Atomic Arbitrage MEV (по суті, арбітраж CEX-DEX) - в першу чергу пов'язані з торгівлею, а не з переказами або іншою діяльністю. Ці складні торгові операції приносять значну економічну вигоду операторам вузлів, які підтримують і захищають мережеву інфраструктуру. У тандемі з технічною компонованістю це створило децентралізовану мережу, яка обслуговує набагато ширшу аудиторію через кордони, ніж будь-коли раніше.
Розбивка потоку замовлень
Джерело: ‘Хто перемагає на аукціонах з будівництва блоків Ethereum і чому?’Бурак Оз, Даннінг Суї, Томас Тієрі, Флоріан Маттес
2️⃣ Громадські блокчейни відмінно справляються з усуненням припущень про довіру, а отже, тертя міжстороннього співробітництва. В основному, вони забезпечують нейтральне та прозоре середовище, забезпечене бездовірним обробленням даних та обчислень.
Якщо у вас є депозитний рахунок у банку в США і ви хочете надіслати гроші своїй родині в Південно-Східній Азії за допомогою місцевого банківського рахунку, у вас є кілька варіантів, але жоден з них не є ідеальним. Традиційні банківські перекази зазвичай займають 3-5 днів і супроводжуються комісією від 1 до 5%. Сервіси грошових переказів можуть завершити переказ набагато швидше - часто протягом декількох хвилин або годин - але за вищою ціною, як правило, від 5 до 10%. Навіть більшість онлайн-сервісів, які є більш зручними, зазвичай встигають переказати кошти лише протягом 1-2 днів, з комісією в межах 0,5-2%. Крім того, валютні націнки можуть додати ще 0,5-5% залежно від провайдера та інших факторів.
Основна причина цих тривалих і дорогих процесів полягає в тому, що різні банки та країни працюють за окремими «бухгалтерськими книгами». Кожен банк веде власну систему бронювання, і навіть світові банки зазвичай ведуть окремі реєстри для різних регіонів або країн. В даний час SWIFT служить основною мережею обміну повідомленнями, яку банки використовують для маршрутизації глобальних грошових переказів. Коли ви ініціюєте переказ, ваш банк списує кошти з вашого рахунку та надсилає повідомлення через SWIFT банку-одержувачу. Потім банк-одержувач обробляє це повідомлення та зараховує кошти на рахунок одержувача. Якщо два банки не мають прямих відносин, вони повинні покладатися на один або кілька банків-посередників для маршрутизації повідомлень і коштів. Ці банки-посередники можуть знаходитися в різних часових поясах, мати різний рівень цифрової інфраструктури та дотримуватися власних процедур і політик. Деякі банки вважають за краще обробляти міжнародні перекази пакетами, а не в режимі реального часу. Всі ці фактори сприяють значним затримкам і збільшенню витрат.
Подібна ситуація розгортається щоденно у майже кожній галузі. Чи то йдеться про фізичних осіб, компанії, організації, регіони чи цілі країни, кожна сторона діє з урахуванням власних інтересів - співпрацюючи, коли це вигідно, але також конкуруючи одна з одною. Економічні теорії часто вказують на те, що ця динаміка сприяє оптимальній ефективності та підтримує живе суспільство. Однак вона також несумнівно призводить до безлічі випадків дилеми ув'язненого, трагедії загального ресурсу та обмежених садів. Ці динаміки вносять значні тертя в міжсторонню співпрацю, часто роблячи такі взаємодії складними, витратними та, у деяких випадках, надто складними.
Блокчейн пропонує трансформаційний підхід, ставлячись до всіх учасників однаково та гарантуючи, що кожен вузол веде один і той самий реєстр, тобто канонічний ланцюжок. Завдяки суворому механізму консенсусу та криптографічно захищеній системі облікових записів, блокчейн гарантує, що всі програми та облікові записи працюють строго за правилами з відкритим вихідним кодом. Цей фреймворк дозволяє користувачеві керувати одним обліковим записом з будь-якого місця та переказувати кошти будь-кому, будь-куди, за лічені секунди.
Банк «на ланцюжку» може безпосередньо спілкуватися з іншими банками, оскільки всі вони працюють на одній прозорій книзі. Ця книга не тільки всезагально доступна, але й може бути перевірена будь-яким учасником, що усуває потребу в довірі та скорочує час очікування. За допомогою блокчейну фермер у сільській місцевості Китаю може здійснювати безпечні, бездовіркові транзакції з фінансовим постачальником в хмарочосі на Уолл-стріт. Ось в чому сила блокчейну: він усуває бар'єри, зміцнює прозорість та демократизує доступ до фінансових та інших послуг на глобальному рівні.
Незважаючи на багатообіцяючий потенціал, криптоплатежі все ще знаходяться на ранніх стадіях розвитку і стикаються зі значними проблемами. Ці виклики включають жорсткість великомасштабних платіжних систем, опір усталеним звичкам користувачів і укорінені інтереси існуючих фінансових гігантів. Хоча Сатоші уявляв біткойн як широко використовувану форму цифрової готівки, більшість товарів і послуг у нашому повсякденному житті, як і раніше, оцінюються у фіатній валюті. Тому основна увага тут приділяється виплатам стейблкоїнами.
Парадоксально, багато поточних криптовалютних платіжних рішень вводять додаткові шари поверх традиційних платіжних методів. Візьміть, наприклад, криптокартки, найпоширеніший продукт у цьому просторі.
Типовий робочий процес поточних «криптоплатежів»
Незважаючи на те, що часто вказують на те, що криптовалютні платежі можуть спочатку набути популярності в менш розвинених районах з обмеженим доступом до традиційного банківського обслуговування та карт, я вважаю більш практичним - і символічно важливим - розпочати з карт, враховуючи поточний етап розвитку галузі. Основна стратегія тут полягає в тому, щоб використовувати існуючі мережі Visa та MasterCard, які разом покривають понад 150 мільйонів торговців у понад 200 країнах та територіях. Без цього підходу ми стикалися б з великим завданням переконати окремих торговців прийняти новий метод оплати або переконати існуючі платіжні платформи інтегруватися з криптосистемами - жодне з цього не видається практичним на цьому етапі.
Ранні прихильники у цьому просторі, як правило, є випускачами карт або суб'єктами, що співпрацюють з випускачами карт для того, щоб позичити їхні можливості випуску (через BIN-спонсорство). Коли випускачі просувають здатність витрачати криптовалюту за допомогою своїх карт, процес, як правило, включає в себе конвертацію криптовалюти в фіат заздалегідь. Це часто робиться або через постачальника виходу з ринку, або керується випускачем від імені користувача. Як тільки цей процес завершено, ви можете використовувати картку для оплати, яка фактично здійснюється в національній валюті та має мало спільного з криптовалютою.
У цьому контексті кредитні картки повністю забезпечені активами і називаються «захищеними кредитними картками». Це стирає межу між кредитними та дебетовими картками, роблячи різницю між ними мінімальною. Хоча кредитні картки, дебетові картки, передплачені картки та інші форми оплати дійсно відрізняються з точки зору лімітів витрат, варіантів використання та структури комісій - і ці відмінності можуть відрізнятися залежно від країни та регіону - основна увага тут приділяється картковим платежам загалом, не вдаючись у конкретні нюанси кожного типу.
Цей підхід в певній мірі задовольняє користувачів криптовалют, особливо тих, хто має значну частку своїх активів в криптовалюті, але все ще потребує використання фіатних грошей для повсякденних витрат. Однак, він далекий від ідеального і має кілька значних недоліків:
З урахуванням цих проблем виникає питання: Чому користувачі не можуть просто підписати платіжну транзакцію в режимі реального часу? Чому заздалегідь є необхідність від'їжджати від маршруту?
Сторона постачальника:
Найбільш значущим ризиком, з яким стикаються провайдери платежів або випускачі карт в некастодіальній платіжній системі, є можливість не отримати токени, як очікувалося, в такому випадку провайдеру доведеться покрити дефіцит власними коштами.
Атакуючі використовують дворазове витрачання для шахрайства з постачальниками
Сторона користувача:
Чи можна запропонувати рішення, які вирішують усі ці питання? З появою кількох нових примітивів відповідь тепер позитивна.
Об'єкт фіналстаття в цьому циклі дослідить нові тенденції, які можуть подолати ці виклики та революціонізувати криптовалютні платежі.
Переслати оригінальний заголовок: Остання велика річ - частина 2 криптовалютних платежів
Ознайомившись з еволюцією платіжних систем від кредитних карток до цифрових платежів в Частина 1, ця стаття розглядає причини, чому блокчейн представляє наступний фронт у сфері платежів та оцінює поточний стан криптовалютних платіжних рішень.
Так чому криптовалюта та блокчейн є корисними?
1️⃣ Громадські блокчейни демократизують доступ до цифрових активів та власності через їх відкриті та децентралізовані мережі. Оператори вузлів отримують прибуток з різних джерел, що дозволяє їм обслуговувати широку аудиторію, яку традиційні банківські та платіжні системи не можуть досягти.
Традиційні цифрові платіжні системи вже знизили витрати на обслуговування додаткового клієнта практично до нуля. У порівнянні з цим, публічні блокчейни зазвичай мають додаткові накладні витрати через вартість комунікації та зайву роботу, виконану кількома вузлами. Однак оператори вузлів в основному отримують вигоду від емісії токенів та інших різноманітних джерел доходу, а не покладаються виключно на комісії за транзакції.
Беручи до уваги дохід вузла Ethereum як приклад:
У цей момент:
Розподіл доходів вузла Ethereum
Джерело: Rated мережа
Протягом останніх 30 днів тільки емісія токенів становила 82,5% доходу вузла, тоді як пріоритетні комісійні за газ - схожі на комісійні за обробку платежів у традиційних системах - лише вносять 11,7%. Хоча навіть 3,42% доходу може здатися скромним, він виражений у ETH, а ризики досить низькі. Масштаби залучених коштів значні, приблизно 33 мільйони ETH у стейкінгу, що еквівалентно понад 100 мільярдам доларів - близько 3,7‰ ВВП США в 2023 році або еквівалентно загальній кількості виданих облігацій скарбниці США - все це приносить щорічний дохід понад 3% у ETH. В майбутньому очікується подальше диверсифікація джерел доходу, при цьому немісна винагорода буде складати більшу частку.
Ці збагачені джерела доходів та високовартісні транзакції роблять експлуатацію вузлів прибутковим бізнесом, особливо коли це робиться професійно. Хоча деякі стверджують, що L2s можуть не скористатися стейкінгом PoS, запуск власних токенів, внутрішня оплата газу та потенційне заробіток MEV легко компенсують недоліки.
Далі заглиблюємося в концентрацію виручки на рівні транзакцій. Дані показують, що чотири найпопулярніші типи транзакцій становлять понад 60% від загального обсягу MEV, але вони займають лише близько 22% блокового простору, що вимірюється витраченим газом. Ці типи транзакцій - Telegram Bot Flow, Sandwich MEV, Bot Swap Flow і Non-Atomic Arbitrage MEV (по суті, арбітраж CEX-DEX) - в першу чергу пов'язані з торгівлею, а не з переказами або іншою діяльністю. Ці складні торгові операції приносять значну економічну вигоду операторам вузлів, які підтримують і захищають мережеву інфраструктуру. У тандемі з технічною компонованістю це створило децентралізовану мережу, яка обслуговує набагато ширшу аудиторію через кордони, ніж будь-коли раніше.
Розбивка потоку замовлень
Джерело: ‘Хто перемагає на аукціонах з будівництва блоків Ethereum і чому?’Бурак Оз, Даннінг Суї, Томас Тієрі, Флоріан Маттес
2️⃣ Громадські блокчейни відмінно справляються з усуненням припущень про довіру, а отже, тертя міжстороннього співробітництва. В основному, вони забезпечують нейтральне та прозоре середовище, забезпечене бездовірним обробленням даних та обчислень.
Якщо у вас є депозитний рахунок у банку в США і ви хочете надіслати гроші своїй родині в Південно-Східній Азії за допомогою місцевого банківського рахунку, у вас є кілька варіантів, але жоден з них не є ідеальним. Традиційні банківські перекази зазвичай займають 3-5 днів і супроводжуються комісією від 1 до 5%. Сервіси грошових переказів можуть завершити переказ набагато швидше - часто протягом декількох хвилин або годин - але за вищою ціною, як правило, від 5 до 10%. Навіть більшість онлайн-сервісів, які є більш зручними, зазвичай встигають переказати кошти лише протягом 1-2 днів, з комісією в межах 0,5-2%. Крім того, валютні націнки можуть додати ще 0,5-5% залежно від провайдера та інших факторів.
Основна причина цих тривалих і дорогих процесів полягає в тому, що різні банки та країни працюють за окремими «бухгалтерськими книгами». Кожен банк веде власну систему бронювання, і навіть світові банки зазвичай ведуть окремі реєстри для різних регіонів або країн. В даний час SWIFT служить основною мережею обміну повідомленнями, яку банки використовують для маршрутизації глобальних грошових переказів. Коли ви ініціюєте переказ, ваш банк списує кошти з вашого рахунку та надсилає повідомлення через SWIFT банку-одержувачу. Потім банк-одержувач обробляє це повідомлення та зараховує кошти на рахунок одержувача. Якщо два банки не мають прямих відносин, вони повинні покладатися на один або кілька банків-посередників для маршрутизації повідомлень і коштів. Ці банки-посередники можуть знаходитися в різних часових поясах, мати різний рівень цифрової інфраструктури та дотримуватися власних процедур і політик. Деякі банки вважають за краще обробляти міжнародні перекази пакетами, а не в режимі реального часу. Всі ці фактори сприяють значним затримкам і збільшенню витрат.
Подібна ситуація розгортається щоденно у майже кожній галузі. Чи то йдеться про фізичних осіб, компанії, організації, регіони чи цілі країни, кожна сторона діє з урахуванням власних інтересів - співпрацюючи, коли це вигідно, але також конкуруючи одна з одною. Економічні теорії часто вказують на те, що ця динаміка сприяє оптимальній ефективності та підтримує живе суспільство. Однак вона також несумнівно призводить до безлічі випадків дилеми ув'язненого, трагедії загального ресурсу та обмежених садів. Ці динаміки вносять значні тертя в міжсторонню співпрацю, часто роблячи такі взаємодії складними, витратними та, у деяких випадках, надто складними.
Блокчейн пропонує трансформаційний підхід, ставлячись до всіх учасників однаково та гарантуючи, що кожен вузол веде один і той самий реєстр, тобто канонічний ланцюжок. Завдяки суворому механізму консенсусу та криптографічно захищеній системі облікових записів, блокчейн гарантує, що всі програми та облікові записи працюють строго за правилами з відкритим вихідним кодом. Цей фреймворк дозволяє користувачеві керувати одним обліковим записом з будь-якого місця та переказувати кошти будь-кому, будь-куди, за лічені секунди.
Банк «на ланцюжку» може безпосередньо спілкуватися з іншими банками, оскільки всі вони працюють на одній прозорій книзі. Ця книга не тільки всезагально доступна, але й може бути перевірена будь-яким учасником, що усуває потребу в довірі та скорочує час очікування. За допомогою блокчейну фермер у сільській місцевості Китаю може здійснювати безпечні, бездовіркові транзакції з фінансовим постачальником в хмарочосі на Уолл-стріт. Ось в чому сила блокчейну: він усуває бар'єри, зміцнює прозорість та демократизує доступ до фінансових та інших послуг на глобальному рівні.
Незважаючи на багатообіцяючий потенціал, криптоплатежі все ще знаходяться на ранніх стадіях розвитку і стикаються зі значними проблемами. Ці виклики включають жорсткість великомасштабних платіжних систем, опір усталеним звичкам користувачів і укорінені інтереси існуючих фінансових гігантів. Хоча Сатоші уявляв біткойн як широко використовувану форму цифрової готівки, більшість товарів і послуг у нашому повсякденному житті, як і раніше, оцінюються у фіатній валюті. Тому основна увага тут приділяється виплатам стейблкоїнами.
Парадоксально, багато поточних криптовалютних платіжних рішень вводять додаткові шари поверх традиційних платіжних методів. Візьміть, наприклад, криптокартки, найпоширеніший продукт у цьому просторі.
Типовий робочий процес поточних «криптоплатежів»
Незважаючи на те, що часто вказують на те, що криптовалютні платежі можуть спочатку набути популярності в менш розвинених районах з обмеженим доступом до традиційного банківського обслуговування та карт, я вважаю більш практичним - і символічно важливим - розпочати з карт, враховуючи поточний етап розвитку галузі. Основна стратегія тут полягає в тому, щоб використовувати існуючі мережі Visa та MasterCard, які разом покривають понад 150 мільйонів торговців у понад 200 країнах та територіях. Без цього підходу ми стикалися б з великим завданням переконати окремих торговців прийняти новий метод оплати або переконати існуючі платіжні платформи інтегруватися з криптосистемами - жодне з цього не видається практичним на цьому етапі.
Ранні прихильники у цьому просторі, як правило, є випускачами карт або суб'єктами, що співпрацюють з випускачами карт для того, щоб позичити їхні можливості випуску (через BIN-спонсорство). Коли випускачі просувають здатність витрачати криптовалюту за допомогою своїх карт, процес, як правило, включає в себе конвертацію криптовалюти в фіат заздалегідь. Це часто робиться або через постачальника виходу з ринку, або керується випускачем від імені користувача. Як тільки цей процес завершено, ви можете використовувати картку для оплати, яка фактично здійснюється в національній валюті та має мало спільного з криптовалютою.
У цьому контексті кредитні картки повністю забезпечені активами і називаються «захищеними кредитними картками». Це стирає межу між кредитними та дебетовими картками, роблячи різницю між ними мінімальною. Хоча кредитні картки, дебетові картки, передплачені картки та інші форми оплати дійсно відрізняються з точки зору лімітів витрат, варіантів використання та структури комісій - і ці відмінності можуть відрізнятися залежно від країни та регіону - основна увага тут приділяється картковим платежам загалом, не вдаючись у конкретні нюанси кожного типу.
Цей підхід в певній мірі задовольняє користувачів криптовалют, особливо тих, хто має значну частку своїх активів в криптовалюті, але все ще потребує використання фіатних грошей для повсякденних витрат. Однак, він далекий від ідеального і має кілька значних недоліків:
З урахуванням цих проблем виникає питання: Чому користувачі не можуть просто підписати платіжну транзакцію в режимі реального часу? Чому заздалегідь є необхідність від'їжджати від маршруту?
Сторона постачальника:
Найбільш значущим ризиком, з яким стикаються провайдери платежів або випускачі карт в некастодіальній платіжній системі, є можливість не отримати токени, як очікувалося, в такому випадку провайдеру доведеться покрити дефіцит власними коштами.
Атакуючі використовують дворазове витрачання для шахрайства з постачальниками
Сторона користувача:
Чи можна запропонувати рішення, які вирішують усі ці питання? З появою кількох нових примітивів відповідь тепер позитивна.
Об'єкт фіналстаття в цьому циклі дослідить нові тенденції, які можуть подолати ці виклики та революціонізувати криптовалютні платежі.