I. Сінгапур – піонер у регулюванні віртуальних активів

Після банкрутства Three Arrows Capital і FTX регулювання Сінгапуру стало більш обережним і суворим, уповільнивши темпи його розвитку. Однак завдяки своїй стабільній політиці та відкритому середовищу Сінгапур залишається найкращим вибором для глобальних компаній і підприємців Web3.

1、 Три категорії нормативної бази віртуальних активів MAS

Грошово-кредитне управління Сінгапуру (MAS) виконує функції центрального банку Сінгапуру та інтегрованого фінансового регулятора, а також контролює галузь Web3. Застосовуючи функціональний і категоризований підхід, MAS узаконює свій нагляд за віртуальними активами.

Відповідно до Керівництва з випуску цифрових токенів, переглянутого MAS у травні 2020 року, віртуальні активи класифікуються на основі їх функцій і характеристик на: токени безпеки, токени платежів і токени корисності. У платіжних токенах eMoney представляє електронні гроші, тоді як DPT означає цифрові платіжні токени, які служать для цілей криптовалют, таких як BTC і ETH.

Джерело: Web3 小律

Активи, класифіковані як токени безпеки, підпадають під положення Закону про цінні папери та ф’ючерси (SFA), платіжні токени — під дію Закону про платіжні послуги (PSA), тоді як утилітарні токени наразі не мають конкретних правил. Активи, які підпадають під дію правил SFA або PSA, повинні отримати регуляторний дозвіл від MAS і отримати відповідні ліцензії для операцій, що відповідають вимогам. Більше того, уся діяльність з віртуальними активами, як і інша фінансова діяльність, має відповідати вимогам дотримання та нагляду щодо боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму.

2、Запуск остаточної нормативної бази стейблкойнів

15 серпня 2023 року MAS оголосила про остаточну версію своєї нормативної бази стейблкойнів. Ця ініціатива спрямована на те, щоб стейблкойни, які регулюються Сінгапуром, підтримували стабільність високої вартості, що робить Сінгапур однією з перших юрисдикцій у світі, яка запровадила регулювання стейблкойнів на місцевому рівні.

Згідно з нормативним визначенням, стейблкойн — це цифровий платіжний токен (DPT), який підходить для одновалютних стейблкоїнів (SCS), прив’язаних до сінгапурського долара або будь-якої валюти G10, зберігаючи відносно постійну вартість. Емітенти таких СКС повинні відповідати чотирьом ключовим вимогам: стабільність вартості, вимоги до капіталу, викуп за номінальною вартістю та розкриття інформації.

При належному регулюванні для підтримки стабільності вартості стейблкоїни можуть діяти як надійні засоби обміну для підтримки інновацій, включаючи купівлю та продаж цифрових активів у мережі. Крім того, лише емітенти стейблкойнів, які відповідають усім вимогам цієї структури, можуть подати заявку в MAS на визнання їхніх стейблкоїнів і позначення їх як «регульований MAS стейблкоїн». Ця мітка дозволяє користувачам легко розрізняти регульовані MAS стейблкойни та інші цифрові платіжні токени, включаючи «стейблкойни», які не зв’язані нормативною базою стейблкойнів MAS. Якщо користувачі вирішують здійснювати транзакції зі стейблкойнами, що не входять до структури MAS, вони повинні приймати обґрунтовані рішення, враховуючи пов’язані з цим ризики.

II. Гонконг, Китай – швидкий розвиток віртуальних активів

Після кількох років затишшя, починаючи з 31 жовтня 2022 року, після публікації «Декларації політики розвитку віртуальних активів Гонконгу» Бюро фінансів Гонконгу, відбулося нове прискорення в охопленні індустрії віртуальних активів. У 2023 році було впроваджено багато політичних заходів, що демонструє їх рішучість. У річному звіті Бюро фінансового розвитку Гонконгу за 2022/23 рр. зазначено, що Гонконг позиціонує себе як світового лідера в розробці віртуальних активів і додаткових технологій.

1. Унікальна система подвійного ліцензування Гонконгу

Наразі система ліцензування Гонконгу для операторів платформ для торгівлі віртуальними активами є системою «подвійної ліцензії». Один тип ліцензії стосується «токенів безпеки», які підпадають під «Постанову про цінні папери та ф’ючерси» щодо регулювання та ліцензування. Інша ліцензія націлена на «токени, не пов’язані з безпекою», які застосовуються згідно з «Указом про боротьбу з відмиванням грошей». Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу раніше заявляла, що оскільки умови та функції віртуальних активів можуть змінюватися з часом, визначальні критерії між «токенами безпеки» та «токенами, що не належать до безпеки» можуть змінитися. Тому платформи віртуальних активів, щоб забезпечити відповідність, повинні мати обидві ліцензії.

(1) Ліцензія № 12 відповідно до «Постанови про цінні папери та ф’ючерси»

Гонконг мав відносно добре налагоджену систему ліцензування. Якщо віртуальний актив класифікується як маркер безпеки, для нього знадобиться ліцензія, пов’язана з безпекою. Наразі існують три обов’язкові ліцензії для бізнесу з віртуальними активами: ліцензія № 1, ліцензія № 7 і ліцензія VASP. Крім того, виходячи з операційних потреб, також може знадобитися ліцензія № 4 та ліцензія № 9.

Джерело: ЛД Капітал

(2) Ліцензія VASP

Система ліцензування постачальників послуг віртуальних активів (VASP) базується на нещодавно доданих положеннях «Указу про боротьбу з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (поправка).» У грудні 2022 року законодавча рада Гонконгу прийняла та опублікувала постанову, яка стала першим законодавчим актом у Гонконзі, що стосується регулювання віртуальних активів.

Відповідно до поправки 2022 року віртуальні активи визначаються як: криптографічно захищені цифрові значення, виражені через обчислювальні одиниці або збережені економічні значення; можна використовувати як засіб транзакцій для товарів або послуг, врегулювання боргів, інвестицій або голосування щодо питань, пов’язаних із віртуальними активами; які можна передавати, зберігати або продавати в електронному вигляді. Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів або Бюро казначейства можуть розширити або звузити сферу використання віртуальних активів за допомогою інформаційних бюлетенів. Це визначення відповідно до Указу про боротьбу з відмиванням грошей охоплює більшість віртуальних валют на ринку, включаючи BTC, ETH, стейблкойни, токени утиліти та токени управління.

Існуючі платформи торгівлі віртуальними активами з ліцензіями № 1 і № 7 повинні подати заявку на отримання ліцензії VASP від Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів, хоча вони можуть використовувати спрощений процес подання заявки. 3 серпня HashKey і OSL подали заявку на оновлення до ліцензій № 1 і № 7 за спрощеною процедурою та отримали схвалення для роздрібних послуг за короткий час, розширивши сферу діяльності для роздрібних користувачів.

Крім того, Указ про боротьбу з відмиванням грошей передбачає перехідні заходи для «існуючих обмінів віртуальними активами», призначаючи період до 1 червня 2024 року як перехідний етап. Платформи з ліцензією № 1 і № 7, але без ліцензії VASP, рекомендує Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів застосувати 12-місячний перехідний період. Ті, хто не має наміру подавати заявку, повинні розпочати підготовку до впорядкованого припинення діяльності в Гонконгу до 31 травня 2024 року. Простіше кажучи, з 1 червня 2024 року біржі віртуальних активів без ліцензії VASP не зможуть працювати відповідно до вимог.

2. Прискорений розвиток стейблкойнів

Щодо стейблкойнів, SFC уточнив у своєму «Висновок консультації», що монетарне управління Гонконгу випустило «Висновок консультації щодо криптографічних активів і документу для обговорення стейблкойнів» у січні 2023 року. Впровадження регуляторних механізмів для стейблкойнів буде розпочато в період 2023/24, створюючи систему ліцензування та дозволів для діяльності, пов’язаної зі стейблкойнами. SFC вважає, що до того, як стейблкойни будуть врегульовані, їх не слід включати в роздрібну торгівлю. 18 травня грошово-кредитне управління Гонконгу оголосило про запуск пілотної програми «Цифровий гонконгський долар» із 16 компаніями з фінансової, платіжної та технологічної галузей, обраних для початкових випробувань у 2023 році. Пілотний проект розглядає шість потенційних випадків використання, включаючи комплексні платежі, програмовані платежі, офлайн-платежі, депозити токенів, розрахунки за транзакціями Web3 і розрахунки активів токенів. 19 вересня під час тижня блокчейнів Wanchain член законодавчої ради Гонконгу Цю Даген заявив, що нормативна база стейблкоїнів у гонконзькому доларі може бути запроваджена до червня наступного року.

III. ОАЕ: створення першої адаптованої системи віртуальних активів

Орган регулювання віртуальних активів Дубая (VARA) був створений у березні 2022 року як перший у світі урядовий орган, спеціально створений для регулювання індустрії віртуальних активів. Він контролює діяльність, пов’язану з сектором віртуальних активів у Дубаї, включаючи спеціальні зони розвитку та вільні зони, але за винятком Міжнародного фінансового центру Дубая. До цього такі компанії, як Binance, Okx, crypto.com, і Bybit отримали ліцензії MVP в Дубаї та заснували свої компанії. 7 лютого 2023 року на основі Закону № (4) про регулювання віртуальних активів Дубайських Еміратів від 2022 року та після остаточного схвалення правління VARA опублікувала Постанову про віртуальні активи та регулятивну діяльність 2023 року, яка набула чинності одразу після видання. Він передбачає, що всі учасники ринку, які займаються діяльністю з віртуальними активами або послугами в ОАЕ (за винятком двох вільних фінансових зон ADGM і DIFC), повинні отримати схвалення та ліцензію від Управління з цінних паперів і товарів ОАЕ (SCA) або VARA.

VARA визначила сім різних видів діяльності з використанням віртуальних активів (VA), включаючи консалтингові послуги, брокерські торгові послуги, депозитарні послуги, обмінні послуги, кредитні послуги, послуги з управління та інвестування, а також послуги з переказу та розрахунків. Процес ліцензування поділяється на чотири етапи: тимчасове ліцензування, підготовка, використання ліцензії на мінімальний життєздатний продукт (MVP) і те, що називається ліцензією на повний ринковий продукт (FMP). До схвалення ліцензії FMP на етапі (4) власникам ліцензії MVP не дозволяється пропонувати послуги роздрібним клієнтам, але вони можуть надавати послуги віртуальних активів кваліфікованим індивідуальним та інституційним інвесторам у Дубаї. Наразі три компанії офіційно отримали ліцензію VASP, тоді як Binance, OKX і Bybit знаходяться на різних стадіях MVP.

Джерело: Публічний реєстр VARA

Уряд Дубая зайняв сміливу та активну позицію щодо розвитку віртуальних активів. Вони не тільки сприяли створенню незалежних регуляторних органів і політики, але й активно просувають штучний інтелект і метавсесвіт, швидко стаючи значним глобальним гравцем у сфері віртуальних активів.

IV. Європа: ЄС представляє найповніший уніфікований віртуальний актив

1、 Європейський Союз

31 травня 2023 року ЄС офіційно підписав етапне Положення про ринки криптовалютних активів (MiCA), яке було опубліковано в Офіційному журналі Європейського Союзу (OJEU) 9 червня. Це найбільш повна та чітка уніфікована система регулювання віртуальних активів у всьому світі, яка пропонує загальну систему регулювання для всіх 27 країн-членів ЄС, створюючи єдиний ринок, що охоплює 450 мільйонів людей.

150-сторінковий законодавчий акт містить повну нормативну базу, де детально описується сфера застосування та визначення нормативних актів, класифікація криптоактивів, правила для постачальників криптопослуг і регуляторних органів. Згідно з цим положенням, будь-яка компанія, що пропонує криптоактиви громадськості, повинна випустити чесну та чітку офіційну документацію, попереджаючи про ризики, не вводячи потенційних покупців в оману, зареєструватися в регуляторних органах і підтримувати відповідні банківські резерви для стейблкоїнів.

Джерело: ЛД Капітал

MiCA визначає криптоактиви як цифрові представлення вартості або прав, які використовують технологію розподіленої книги або подібні технології для електронної передачі та зберігання. З точки зору класифікації криптоактивів, MiCA поділяє їх на токени електронних грошей, токени, пов’язані з активами, та інші криптоактиви. Електронні гроші стосуються криптоактивів, які зберігають стабільну вартість, посилаючись на офіційну вартість валюти, в основному розглянуту в четвертому розділі регламенту. Токени, пов’язані з активами, — це криптоактиви, окрім токенів електронних грошей, призначені для підтримки стабільної вартості шляхом посилання на іншу цінність, праву чи комбінацію, включаючи одну чи кілька офіційних валют, про що в основному йдеться в третьому розділі. Утилітарні токени — це криптоактиви, які використовуються виключно для доступу до товарів або послуг, що надаються емітентом, в основному розглянуті в п’ятому розділі. Згідно з чинним законодавством, MiCA не надає чітких методів регулювання для токенів безпеки та NFT; конкретна категорія існуючих токенів на поточному крипторинку вимагає більш практичних випадків використання для інтерпретації.

Джерело: юридична фірма Mayer Brown

MiCA матиме 18-місячний перехідний період, який набуде повної чинності 30 грудня 2024 року. До середини 2025 року комітет повідомить про те, чи потрібне подальше законодавство для вирішення вимог NFT та децентралізованого фінансування.

2. Великобританія

Після введення в ЄС регламенту MiCA Великобританія прискорила своє законодавство про віртуальні активи. 19 червня 2023 року Палата лордів Великобританії схвалила законопроект про фінансові послуги та ринки (FSMB). 29 червня законопроект отримав королівську згоду від короля Чарльза, процедурний крок після схвалення законодавчим органом, який включає криптовалюти в сферу регулювання FSMB. Законопроект також вводить заходи щодо нагляду за просуванням криптовалюти. Міністр фінансових послуг Великої Британії Ендрю Гріффіт заявив, що після Brexit Велика Британія може контролювати свій звід правил щодо фінансових послуг, дозволяючи регулювання криптовалютних активів підтримувати її безпечне впровадження у Великій Британії. 28 липня Велика Британія та Сінгапур домовилися спільно розробити та впровадити глобальні нормативні стандарти для криптовалют і цифрових активів.

V. Сполучені Штати – важливий гравець у розвитку віртуальних активів

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) була агресивною у своїй позиції в останні роки, що зробило США одним із найсуворіших регуляторів у світі. Проте як традиційні фінансові установи, так і криптокомпанії в США старанно працюють над поєднанням зростання галузі з регулюванням. З 2022 року законодавці США подали до Конгресу понад 50 законопроектів про цифрові активи. Наразі нормативні акти США служать як значним бар’єром, так і потенційним прискорювачем розвитку, особливо тому, що вони стосуються основного джерела ліквідності в криптосвіті – потоку долара США.

1. SEC проти CFTC

（1）SEC і тест Хоуї

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), заснована відповідно до Закону про біржі цінних паперів 1934 року, є незалежним квазісудовим органом федерального уряду США, який відповідає за нагляд за цінними паперами та управління ними. Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) стежить за тим, щоб публічні компанії не брали участь у фінансовому шахрайстві, оманливій інформації, інсайдерській торгівлі чи інших порушеннях законодавства про цінні папери; інакше їм загрожує цивільний позов.

Оскільки криптоактиви з фінансовими характеристиками розвиваються, SEC за допомогою своєї аналітичної системи, опублікованої 3 квітня 2019 року, визначає, чи вважається конкретний криптоактив цінним папером і, отже, підпадає під дію положень Закону про цінні папери 1933 року та Закону про біржі цінних паперів. 1934 року. Вирішальним методом для цього визначення є «тест Хауї», який розглядає: чи це інвестиція грошей? Це спільне підприємство між емітентами та інвесторами? Чи є розумне очікування прибутку, отриманого від зусиль інших? І SEC, і федеральні суди підкреслили гнучкість (і суб’єктивність) тесту Хауї. Якщо криптоактив визначається як цінний папір за допомогою тесту Хауї, він підпадає під регуляторний нагляд.

来源：Web3 小律

（2）Регулювання SEC і виклики Crypto World

Нинішній голова SEC Гарі Генслер часто публічно заявляв, що, окрім абсолютно децентралізованих віртуальних валют, таких як біткойн, переважна більшість криптотокенів відповідають вимогам інвестиційного контракту та повинні розглядатися як «цінні папери», що вимагають реєстрації в SEC або мають право на винятки. Враховуючи, що більшість криптотокенів підпадають під дію законів про цінні папери, більшість криптопосередників також повинні дотримуватися цих законів.

Визначення токенів як цінних паперів означає, що емітенти криптоактивів або торгові платформи повинні нести великі витрати, щоб адаптуватися до вже всеосяжних і суворих нормативних стандартів США. Крім того, вони постійно проходитимуть регулярні перевірки та правозастосування. Найважливіше те, що регулювання на основі існуючих законів (без адаптивних переглядів) фундаментально змінить спосіб роботи криптоіндустрії, перешкоджаючи поточним операціям і майбутнім інноваціям.

（3）CFTC: використання крипто, але все ще суворе

Комісія США з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) є незалежною агенцією, заснованою урядом США в 1974 році. Конгрес уповноважив CFTC керувати та виконувати Закон про товарні біржі (CEA) 1936 року та його нормативні акти, головним чином наглядаючи за товарними ф’ючерсами, опціонами та фінансовими ф’ючерсними ринками США.

Нинішній голова CFTC Ростін Бенам сказав в інтерв’ю, що підхід CFTC до регулювання криптовалюти суттєво відрізняється від підходу SEC Гарі Генслера. Він вважає, що багато криптоактивів є товарами, а не цінними паперами, як-от BTC і ETH. Він розкритикував підхід SEC, заявивши: «Я рішуче виступаю проти регулювання, яке має перш за все виконання. Я докладав усіх зусиль, щоб залишатися прозорим». Він також сказав, що фінансові інновації відповідають національним інтересам, порівнюючи криптоінновації з іншими «важливими моментами в структурі ринку», такими як перехід до електронної торгівлі 20 років тому.

Однак нещодавно CFTC продемонстрував свою суворість, застосувавши правила проти трьох проектів DeFi, пов’язаних із деривативами, покаравши американські блокчейн-компанії Opyn, Inc., ZeroEx, Inc. і Deridex, Inc., усі з яких врегулювали штрафи. Хоча раніше багато хто сприймав CFTC як дружнє агентство завдяки його проактивному підходу та примусовим діям SEC, тепер ясно, що регулювання CFTC може бути ще суворішим у деяких сферах.

2. Bitcoin Spot ETF

（1）Що таке ETF і Bitcoin Spot ETF?

ETF (Exchange Traded Fund) — це відкритий інвестиційний фонд, тип індексного інвестиційного продукту, який може відстежувати широкі індекси та їхні підгалузі чи галузі. Він складається з інвестиційних портфелів на основі складу різних індексів. Торгівля ETF дозволяє здійснювати операції з різними комбінаціями базових активів, досягаючи диверсифікації ризиків. Типовими прикладами є ETF для фінансових акцій, акцій енергетики чи товарів.

Bitcoin Spot ETF в основному інвестує в активи, пов’язані з Bitcoin. Він слідує за ціною біткойна, дозволяючи інвесторам купувати та продавати акції фонду на стандартних біржах, надаючи їм можливість залежати від коливань ціни біткойна, фактично не тримаючи криптовалюту.

（2）Чому біткойн Spot ETF такий важливий?

ETF спрощують інвестиційний процес і знижують входовий бар’єр, заохочуючи більше інвесторів використовувати ETF для інвестування в біткойн. Крім того, затвердження Bitcoin Spot ETF запровадить новий законний інвестиційний продукт на традиційних фінансових ринках. Використовуючи потужну торгову силу та очікувану прибутковість великих фондових гігантів, він міг би направити на ринок трильйони. Будучи провідною криптовалютою, схвалення Bitcoin Spot ETF відкриє шлях до продуктів, що відповідають вимогам, для інших криптовалют, що сприятиме розвитку всієї галузі.

（3）Поточний прогрес ETF

Кілька гігантів американських фондів, включаючи BlackRock, Fidelity, ARK, Bitwise, WisdomTree і Valkyrie, подали заявки на біткойн Spot ETF. SEC має відповісти на ці заявки до закінчення чотирьох термінів, включаючи відхилення, затвердження або відстрочку. SEC не схвалила жодної заявки до першого кінцевого терміну, і важливе рішення очікується приблизно в середині жовтня протягом другого терміну для багатьох заявок.

Джерела: Web3 Legal, Bloomberg, Star Daily

Колишній голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Джей Клейтон і Євген Гаєвий, співзасновник Wintermute, серед інших американських фінансових важковаговиків, усі вказали, що схвалення спотового Bitcoin ETF є неминучим, лише питанням час. Хоча останнім часом було багато голосів про те, що в жовтні будуть хороші новини про Bitcoin ETF, автор вважає, що офіційне схвалення, швидше за все, відбудеться наступного року.

3.Інші розробки

(1) Стайблкойни

Цього року республіканці з Комітету з фінансових послуг Палати представників Палати представників США запропонували новий нормативний законопроект про стейблкойни, спрямований на передачу юрисдикції над стейблкойнами від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) до федеральних і державних банківських і кредитних спілок. Однак він не пройшов у Сенаті, де більшість становлять демократи. У серпні глобальний платіжний гігант PayPal оголосив про запуск свого стейблкоіна в доларах США PYUSD для переказів і платежів, емітованого Paxos Trust Co. і забезпеченого такими активами, як долар США, короткострокові казначейські облігації та грошові еквіваленти. Крім того, 16 серпня Данте Діспарте, головний директор зі стратегії Circle, емітента USDC, в інтерв’ю закликав США прийняти закони про стейблкойни якомога швидше.

(2) Реальні активи (RWA)

RWA є одним із найбільш швидкозростаючих секторів у США, причому сектори, пов’язані з US Treasuries, стають значним активом у криптосвіті. У робочому документі про токенізацію, опублікованому 8 вересня Федеральною резервною системою, токенізація визнана новою та швидкозростаючою фінансовою інновацією на крипто-ринку, проаналізованою з вимірів масштабу, переваг і ризиків, що вказує на підвищення уваги ФРС до активів токенізація. 7 вересня лідери криптосвіту оголосили про створення Альянсу токенізації (TAC), членами-засновниками якого є такі лідери галузі, як Aave Companies, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch і RWA.xyz. Ці компанії прагнуть перевести наступний трильйон доларів активів у ланцюг шляхом токенізації реальних активів, навчання та пропаганди.

(3) DeFi та NFT

Останнім часом DeFi та NFT були в центрі уваги регуляторних органів США. Як згадувалося раніше, CFTC вжила примусових заходів проти трьох протоколів DeFi, і компанії зрештою визнали провину та домовилися. У серпні та вересні цього року Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) вжила регулятивних примусових заходів проти розважальної компанії Impact Theory LLC і Stoner Cats 2 LLC у Лос-Анджелесі за пропозицію незареєстрованих цінних паперів, а Impact Theory LLC досягла мирової угоди шляхом залучення інвестора. політика компенсації.

Сполучені Штати завжди мали найповнішу фінансову систему та дуже високі стандарти регулювання. Однак цього року галузь критикувала те, що порівняно з іншими країнами та регіонами, які запровадили нове законодавство, регулюючі органи США наразі включають віртуальні активи в існуючу систему регулювання та забезпечення дотримання, без офіційного запровадження нових правил, придатних для розвитку галузі. , що може перешкоджати зростанню та інноваціям криптоіндустрії в США. Тим не менш, у США все ще є високоінноваційні компанії та великі традиційні групи інтересів, які беруть участь у Web3, що й надалі стимулюватиме регулятивні зміни. Можливо, зміни зовнішнього регулювання та вибори в США наступного року стануть ключовими поворотними моментами.

VI. Японія та Південна Корея — ключові учасники світу віртуальних активів

1, Японія

Японія була однією з перших, хто почала використовувати криптовалюти, але в 2014 році вона зіткнулася з однією з найсерйозніших невдач галузі — зломом і подальшим крахом Mt. Gox, велика світова біржа біткойнів. Цей інцидент призвів до втрати 850 000 біткойнів для роздрібних інвесторів, а процес погашення боргу, що випливає з цієї події, залишається невирішеним через дев’ять років. Нещодавно, 21 вересня, довірена особа, відповідальна за Mt. Gox у справі про банкрутство вирішила відкласти виплату кредиторам ще на рік, перенісши заплановану дату виплати з 31 жовтня 2023 року на 31 жовтня 2024 року. Пост-Мт. Gox, Японія запровадила суворіші правила щодо індустрії криптовалют і прийняла більш чітку та чітку регуляторну політику, ніж такі країни, як Сполучені Штати. У 2017 році Японія переглянула Закон про платіжні послуги, щоб поставити криптовалютні біржі під регулятивний нагляд під наглядом Агентства фінансових послуг (FSA).

Завдяки недавньому стрімкому розвитку криптоіндустрії, починаючи з 2022 року, Японія прискорила впровадження проактивної політики. 1 червня 2022 року прем’єр-міністр Японії Фуміо Кісіда заявив у Палаті представників, що «настання ери Web3 може призвести до економічного зростання Японії, і існує тверде переконання, що Японія повинна рішуче сприяти такому середовищу з політичної точки зору. .” Незабаром після цього в Японії було створено кілька політичних установ, таких як Офіс політики Web3 Міністерства економіки, торгівлі та промисловості та команда проекту Web3 Ліберально-демократичної партії, щоб активно сприяти розвитку Web3 в Японії.

У квітні 2023 року команда проекту Web 3.0 правлячої партії в Японії опублікувала білий документ із пропозиціями щодо сприяння розвитку криптоіндустрії країни. У червні 2023 року Палата радників проголосувала за «законопроект про внесення змін до Закону про фінансові інструменти та обмін», що зробило Японію однією з перших країн, яка прийняла закон про стейблкойни. Конференція розробників Ethereum «EDCON 2024» також пройде в Японії.

2, Південна Корея

Південна Корея є однією з країн, які найбільше захоплюються торгівлею криптовалютами. У 2017 році на країну з населенням понад 50 мільйонів припадало 20% усіх торгів біткойнами та стала найбільшим ринком для Ethereum. У наступні роки уряд Південної Кореї придушив спекулятивну діяльність у криптотрейдингу, таку як регулювання доступу трейдерів і реєстрацію на біржі, але запал до криптовалютної торгівлі залишається. Токени, які набувають популярності серед корейських трейдерів і котируються на корейських біржах, часто мають ціни значно вищі, ніж на інших глобальних біржах, явище, відоме як «премія Кімчі».

На тлі ажіотажу щодо криптовалют останніми роками регулювання Південної Кореї також посилилося. У червні цього року Національна асамблея Південної Кореї прийняла «Закон про захист користувачів віртуальних активів», який запроваджує нормативну базу для віртуальних активів, яка, як очікується, допоможе захистити користувачів на ринку віртуальних активів і встановити надійний, стандартизований і прозорий ринковий порядок. . Комісія з фінансових послуг Кореї готується до другого етапу законодавства про віртуальні активи. Законопроект буде введено в дію через рік після процедур промульгації урядом, і очікується, що він набуде чинності в липні 2024 року.

Останнім часом індустрія блокчейнів у Південній Кореї також активно розбудовує інфраструктуру. 12 вересня три великі компанії з цінних паперів — Shinhan Investment Corp, KB Securities і NH Investment & Securities — сформували «Консорціум Token Securities (ST)» і розпочали спільне будівництво інфраструктури. 21 вересня місто Пусан прийняло «План сприяння створенню біржі цифрових активів Пусана та майбутній графік», згідно з яким біржу планується створити в листопаді, а офіційна діяльність розпочнеться в першій половині 2024 року. Крім того, Пусан прагне стати «блокчейн-містом», зосередженим навколо Пусанської платформи для торгівлі цифровими активами, і запропонував план створення інноваційного фонду блокчейну на 100 мільярдів вон (~75 мільйонів доларів США).

VII. G20 — виступає за глобальну систему регулювання віртуальних активів

Сучасною характеристикою регулювання віртуальних активів є відсутність уніфікованих стандартів і спеціальних правил у різних країнах і регіонах, що створює значні труднощі та витрати на діяльність і розвиток проектів і компаній. Ця розбіжність також надає можливості регулятивного арбітражу для спекулянтів. G20, як організація форуму економічного співробітництва, на частку якої припадає 85% світового ВВП, 80% світового обсягу торгівлі та дві третини населення світу, також активно виступає за єдину глобальну нормативну базу для віртуальних активів.

9 вересня 2023 року лідери країн-учасниць G20 схвалили рекомендації Ради з фінансової стабільності (FSB) і Міжнародного валютного фонду (МВФ) щодо регулювання та нагляду за криптовалютною діяльністю, ринками та глобальними стейблкойнами. Вони домовилися обговорити та просунути запропоновану ФСБ і МВФ дорожню карту на зустрічі в жовтні. На саміті в Нью-Делі 11 вересня лідери G20 досягли консенсусу щодо швидкого впровадження транскордонної основи для криптовалют. Ця структура, яку планується запровадити з 2027 року, сприятиме глобальному обміну інформацією про криптовалюту, коли країни щороку автоматично обмінюватимуться інформацією про криптовалютні транзакції між різними юрисдикціями, включно з тими, що проводяться через нерегульовані біржі криптовалют і постачальників гаманців. (G20 складається з двадцяти сторін, включаючи Китай, Аргентину, Австралію, Бразилію, Канаду, Францію, Німеччину, Індію, Індонезію, Італію, Японію, Південну Корею, Мексику, Росію, Саудівську Аравію, Південну Африку, Туреччину, Сполучене Королівство , Сполучені Штати та Європейський Союз.)

Прогрес G20 у питаннях віртуальних активів є позитивним; однак природа групи, яка характеризується поєднанням різноманітних політичних ідеологій і складних інтересів, у поєднанні з поточним циклом антиглобалістської боротьби в контексті ігор великих держав, припускає, що реалізація суттєвої політики, яку просуває G20, може продовжуватися дуже повільно.

VIII. Висновок

1. Вартість дотримання нормативних вимог для криптовалютних компаній наразі залишається високою. Хоча різні країни та регіони запровадили законодавство, існують відмінності у тому, як вони визначають, класифікують і регулюють віртуальні активи. Криптовалютним компаніям і окремим інвесторам необхідно адаптуватися до різних правил і дотримуватися норм у різних регіонах.

2. Віртуальні активи є інноваційними та унікальними, а тому більше підходять для створення нової нормативної бази. Життєвий цикл віртуальних активів охоплює кілька етапів, таких як видобуток, ставка, випуск, торгівля, передача, оплата, позика та похідні інструменти. Складність категорій активів, таких як один токен, який має платіжні, безпекові та корисні атрибути, означає, що їх класифікація згідно з існуючою нормативною базою без змін може не відповідати поточному розвитку галузі. Доцільніше прийняти нові нормативні акти та регулятивні підходи на основі загальновизнаних характеристик віртуальних активів. Дотримання балансу між регулюванням і розвитком є справжнім випробуванням стратегічної мудрості у взаємодії між урядами та галуззю.

3. Регуляторний шлях, який поєднує інтеграцію зі змінами, є важливим. Очікується, що до 2024 року буде впроваджено більше законодавства щодо регулювання віртуальних активів. Адаптація до нормативних актів, ймовірно, буде тривалим і складним процесом. Однак бажання нинішнього ринку отримати нову ліквідність і досягти широкомасштабного застосування робить інтеграцію з регуляторними змінами неминучим шляхом.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [techflowpost]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Альфред, LD Capital]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, зв’яжіться з командою Gate Learn（gatelearn@gate.io）, і вони негайно вирішать це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.