ربما سمع الجميع مؤخرًا عن مشروع يسمى EigenLayer. ما هو هذا المشروع؟ قد يكون لدى الكثير منكم بعض الفهم. في هذه المقالة، ستقدم BiB Exchange تفسيرًا شاملاً لـ EigenLayer، وهو المشروع المفضل الجديد الذي يحبه ويكرهه Ethereum.

EigenLayer هي عبارة عن منصة سوقية لإقراض الأوراق المالية ذات الرمز الاقتصادي، وتقدم بشكل أساسي خدمات مثل إعادة حصة أصول LSD، وتكديس عمليات العقدة، وخدمات AVS. EigenLayer هو بروتوكول إعادة حصة يعتمد على Ethereum، ويوفر أمانًا على مستوى Ethereum لاقتصاد التشفير المستقبلي بأكمله المبني على Ethereum. فهو يسمح للمستخدمين بإعادة حصة رموز ETH وLSDETH وLP الأصلية من خلال عقود EigenLayer الذكية والحصول على مكافآت التحقق من الصحة. يتيح ذلك لمشاريع الطرف الثالث الاستمتاع بأمان شبكة ETH الرئيسية مع الحصول على مكافآت إضافية، وبالتالي تحقيق وضع مربح للجانبين.

1. المبدأ

1.1 البدء من الجهاز الظاهري

قدمت إيثريوم، التي تم تصميمها في عام 2013 وتم إطلاقها في عام 2015، آلة إيثريوم الافتراضية (EVM)، مما أحدث ثورة في مشهد البلوكشين. كانت إيثريوم رائدة في مفهوم قابلية البرمجة، مما أتاح بناء التطبيقات اللامركزية (DApps) عليها دون إذن. سمح هذا الابتكار لمطوري التطبيقات اللامركزية بالعمل دون الحاجة إلى الثقة، حيث تم ضمان الأمان والنشاط من خلال blockchain الأساسي، مع الثقة التي توفرها blockchain نفسها.

أدى هذا الابتكار المنفصل إلى دفع تطوير الاقتصاد المجهول بشكل كبير، حيث يمكن للمبتكرين، دون الحاجة إلى السمعة أو الثقة، استخدام تطبيقاتهم اللامركزية من قبل أي شخص جدير بالثقة، في حين تتحقق blockchain الأساسية من رمز التطبيقات اللامركزية. يوفر تدفق القيمة الثقة للتطبيق اللامركزي من خلال blockchain، ويفرض رسومًا في المقابل. مع تقدم التطوير في عصر الطبقة الثانية، توسع نطاقها بشكل كبير. تقوم عمليات التجميع بالاستعانة بمصادر خارجية للتنفيذ لعقدة واحدة أو مجموعة صغيرة من العقد، ويمكن لعقود EVM أن تمتص ثقة Ethereum من خلال إثبات حساب Ethereum.

ومع ذلك، من الواضح أن خدمات التحقق التقليدية تفتقر إلى آلية الثقة. أي وحدة لا يمكن نشرها أو إثباتها فوق جهاز Ethereum الظاهري (EVM) لا يمكنها امتصاص الثقة الجماعية لـ Ethereum. تتضمن هذه الوحدات التعامل مع المدخلات من خارج إيثريوم، وبالتالي لا يمكن التحقق من معالجتها ضمن بروتوكولات إيثريوم الداخلية.

تتضمن أمثلة هذه الوحدات السلاسل الجانبية المستندة إلى بروتوكولات الإجماع الجديدة، وطبقات توفر البيانات، والأجهزة الافتراضية الجديدة، وشبكات الإدارة، والأوراكل، والجسور عبر السلاسل، وأنظمة تشفير العتبات، وبيئات التنفيذ الموثوقة. تتطلب هذه الوحدات خدمات تحقق نشطة، والتي لها دلالات التحقق الموزعة الخاصة بها للتحقق. عادةً ما تكون خدمات التحقق النشطة (AVS) إما محمية بواسطة الرموز المميزة الخاصة بها أو ذات طبيعة مسموح بها.

1.2 أفس

تربط EigenLayer أمان وسيولة Ethereum بشكل مباشر، حيث تلعب AVS دورًا حاسمًا في هذه العملية. تشير AVS (خدمات التحقق من الصحة النشطة) عادةً إلى الخدمات المستخدمة للتحقق من صحة الهويات الفردية أو معلومات محددة. يمكن تطبيق AVS في مجالات متعددة، مثل التمويل والاتصالات والخدمات عبر الإنترنت وما إلى ذلك، لضمان دقة المعلومات المقدمة وصلاحيتها وشرعيتها.

لذلك، فإن جوهر EigenLayer هو تفويض التحقق من صحة المشاريع التي تتطلب أمانًا على مستوى Ethereum بتكلفة منخفضة، بما في ذلك البرامج الوسيطة المختلفة، وطبقات توفر البيانات، والسلاسل الجانبية، والأوراكل، وأجهزة التسلسل، وما إلى ذلك، لمشغلي عقدة Ethereum. تُعرف هذه العملية باسم إعادة المحاولة. EigenDA هي خدمة لامركزية لإتاحة البيانات (DA) مبنية على Ethereum باستخدام EigenLayer Retake، وستكون أول طبقة خدمات تم التحقق من صحتها بشكل نشط (AVS).

1.3 منطق الأعمال

يتضمن منطق الأعمال الخاص بـ EigenLayer مفاهيم أساسية متعددة، بما في ذلك البرامج الوسيطة وLSD وAVS وطبقة DA. تتشابك هذه المفاهيم لتشكل منطق الأعمال المعقد والمحدد لـ EigenLayer. من خلال منطق أعمالها، وخاصة وظائف تشغيل العقدة وخدمات AVS، تعمل EigenLayer على توسيع أمان Ethereum بشكل فعال ليشمل النظام البيئي Ethereum بأكمله. من خلال توفير أصول مشتقات التخزين السائل (LSD) وتخزينها، يقدم المستخدمون دعمًا أمنيًا إضافيًا لشبكة إيثريوم.

استنادا إلى الرسم البياني، يمكننا تبسيط منطق الأعمال على النحو التالي:

أنا. موفرو أصول LSD: يقوم المستخدمون بإعادة استخدام الرموز المميزة مثل stETH، وrETH، وcbETH على EigenLayer، مما يوفر خدمة AVS لمشغلي العقد، وبالتالي كسب دخل إضافي.

ثانيا. مشغلو العقد: الحصول على أصول LSD من خلال EigenLayer، وتوفير خدمات العقد للمشاريع التي تتطلب خدمات AVS، والحصول على مكافآت ورسوم العقد من هذه المشاريع.

ثالثا. جانب طلب AVS (جانب المشروع): تشتري المشاريع خدمات AVS من خلال EigenLayer، مما يتجنب الحاجة إلى إنشاء AVS الخاصة بها، وبالتالي تقليل التكاليف.

رابعا. جانب طلب EigenDA (المجموعات المجمعة أو سلاسل التطبيقات): يمكن للمجموعات المجمعة أو سلاسل التطبيقات الحصول على خدمات توفر البيانات من خلال EigenDA.

v. دور EigenLayer: يتمثل الدور الرئيسي لـ EigenLayer في تقليل تكلفة المشاريع لبناء شبكات ثقة مستقلة، وتوسيع حالات استخدام ETHLSD، وتحسين كفاءة رأس المال وعوائد أصول LSD، وفي الوقت نفسه زيادة الطلب على ETH.

1.4 العلاقات بين المشاركين

في الوقت نفسه، يمكننا رؤية المشاركين اللازمين على النحو التالي، وفقًا للورقة البيضاء الرسمية المتعلقة بدور EigenLayer في الكتلة كما هو موضح في الشكل:

ولذلك فإن العلاقات الرئيسية بين المشاركين هي كما يلي:

1. مزود أصول LSD: نأمل في الحصول على دخل إضافي وعلى استعداد لتقديم أصول LSD كتعهد لمشغلي العقد.
2. مشغل العقدة: احصل على أصول LSD من EigenLayer، وقدم خدمات AVS للمشروع، واحصل على مكافآت العقدة ورسوم المناولة.
3. طالب AVS: يحتاج طرف المشروع إلى خدمات AVS ويقوم بشرائها من خلال EigenLayer. ليست هناك حاجة لبناء AVS بمفرده.
4. جانب طلب EigenDA: تتطلب سلسلة التطبيقات أو سلسلة التطبيقات خدمة توفر البيانات.

2. مخاوف بشأن DA من الطبقة الثانية

ركزت AMA الحادية عشرة لفريق أبحاث مؤسسة Ethereum على سبب ضرورة EIP-4844 وكيف ستعالج Ethereum مشكلات تجزئة السيولة وقابلية التركيب في الطبقة الثانية. وهذا هو الاهتمام الذي أكد عليه أيضًا Vitalik Buterin.

التحدي الأكبر الذي يواجهه Ethereum هو الغياب المحتمل لحلول الطبقة الثانية. هل يجب اختيار Ethereum لـ DA، أم يجب استخدام منصة أخرى؟ تواجه إيثريوم منافسة محتملة من سيليستيا، وإذا كانت حلول الطبقة الثانية الأخرى لا تستخدم إيثريوم في DA، فقد "تتلاشى إيثريوم ببطء". لذلك، يحتاج إيثريوم إلى تسريع ترقية كانكون لتقليل تكاليف الطبقة الثانية. أشار فيتاليك إلى أن مفتاح التراكم هو الأمان غير المشروط: حتى لو تم استهدافه من قبل الجميع، فلا يزال من الممكن سحب الأصول. لا يمكن تحقيق ذلك إذا كان DA يعتمد على نظام خارجي (خارج Ethereum). لقد تم تحدي هذا المنظور من قبل البعض، حيث جادلوا بأن الطبقة الثانية لا تحتاج بالضرورة إلى نشر بيانات DA على Ethereum لتجنب "حجب البيانات" بواسطة أجهزة التسلسل، مما يقترح بدائل مثل Celestia لخدمات DA الخارجية.

يمكننا إصدار DA على أربعة مستويات مهمة للنظام الخارجي لـ ETH من خلال الرسم البياني أدناه.

لذلك، تركز الميزة الرئيسية لترقية كانكون على EIP-4844. بعد الانتهاء، ستفقد جميع عقد إيثريوم تلقائيًا جزءًا من البيانات التاريخية، بحيث لن يتم دعم البيانات التاريخية للطبقة الثانية لأكثر من 18 يومًا بواسطة عقدة إيثريوم بأكملها. في ذلك الوقت، ستكون مقاومة عمليات سحب المستخدمين هي أن الرقابة لن تكون قريبة من الثقة كما هي اليوم. في السابق، كان بإمكان المستخدمين إثبات حالة أصول الطبقة الثانية الخاصة بهم من خلال Merkle Proof وتحقيق عمليات سحب غير ضرورية على الطبقة الأولى.

2.1 توفر البيانات

أولاً، دعونا نتفحص بنية DA الخاصة بسيلستيا. يعد Quantum Gravity Bridge أحد حلول Ethereum Layer 2 التي تقلل بشكل كبير من تكلفة تخزين DA على سلسلة Ethereum الرئيسية من خلال التحقق من توفر البيانات (DA) المقدم من Celestia. تتضمن العملية قيام مشغل L2 بنشر بيانات المعاملات إلى سلسلة Celestia الرئيسية، وتوقيع مدققي Celestia على Merkle Root لشهادة DA، وإرسالها إلى عقد DA Bridge على سلسلة Ethereum الرئيسية للتحقق والتخزين. تحقق سلسلة Celestia نشرًا متسقًا لـ Data Blobs من خلال شبكة P2P وTendermint، لكن العقد الكاملة تتطلب تنزيلًا وتحميلًا عالي السرعة، مما يؤدي إلى إنتاجية فعلية منخفضة نسبيًا. يضمن جسر الجاذبية الكمي من Celestia توفر البيانات مع تقليل التكاليف من خلال هذه الطريقة.

في هذا الوقت، تتقدم EigenLayer إلى الأمام كمنصة ملتزمة بشكل أساسي بتصدير أمان Ethereum (ETH) وقد حققت ابتكارات مهمة في توفر البيانات (DA). من خلال تقديم بنية بيانات جديدة لمساحة Blob، فإنها تتخطى القيود المفروضة على الاعتماد على بيانات الاستدعاء لتخزين البيانات، مما يعزز في الوقت نفسه قدرة شبكة Ethereum الرئيسية على توفر البيانات. يشير Pure Rollup إلى الحل المتمثل في وضع DA مباشرة على السلسلة، مما يتطلب دفعًا ثابتًا قدره 16 غازًا لكل بايت، وهو ما قد يمثل 80%-95% من تكاليف التجميع. مع تقديم Danksharding، سيتم تخفيض تكلفة DA على السلسلة بشكل كبير. بالمقارنة مع بنية تخزين العقدة الكاملة لبيانات المكالمات، تم تصميم Blobs للتخزين المؤقت بواسطة العقد الجزئية، مما يزيد بشكل كبير من حد البيانات لعمليات إرسال Layer2 إلى الشبكة الرئيسية، وتوسيع TPS، وتحسين كفاءة تخزين البيانات وتقليل تكاليف التخزين لأنها مؤقتة فقط . يرجع تعزيز قدرة DA إلى شهر واحد من التخزين المؤقت، وهو أكثر من كافٍ لمعالجة الإطار الزمني لمقاومة الاحتيال الخاص بـ OP-Rollup لمدة 7 أيام.

سيزداد حجم المعاملات المرسلة بواسطة Layer2 إلى الشبكة الرئيسية في عملية إرسال واحدة بشكل كبير، وستنخفض التكلفة المخصصة للمستخدمين الفرديين بشكل ملحوظ. قبل ترقية كانكون، بغض النظر عن مدى ارتفاع Layer2 في الترويج لـ TPS، فقد كان في الغالب في بيئة اختبار، وتجربة المستخدمين المباشرة لاستنزاف رسوم الغاز جعلت الكثيرين يشعرون أن Layer2 لم ترق إلى مستوى اسمها.

2.2 قضايا المركزية في التسلسل

أدت اللامركزية في Sequencers، وهو أمر بالغ الأهمية لتركيز السوق، إلى اللامركزية الناعمة، أو "الإجماع الاجتماعي" لعمليات Sequencer في حلول Layer2 القوية مثل OP Rollup. تقدم Metis حل التسلسل اللامركزي لـ Layer2، وتحتل المرتبة الثالثة في TVL بين L2s. تعالج أجهزة التسلسل اللامركزية مصداقية معاملات Layer2 وأمانها على الشبكة الرئيسية.

2.3 تطور Layer2 نحو النمطية

مع نمو سوق Layer2، قد يصبح التعريف التقليدي لـ Layer2 الخاص بـ Ethereum غير واضح، مما يسمح لحلول DA التابعة لجهات خارجية، بما في ذلك DA الخاص بـ Celestia، باختراق ترقية Layer2 بعد كانكون. يتضمن ذلك استراتيجيات Sequencer المشتركة بواسطة OP Stack وأنظمة Prover المشتركة بواسطة ZK Stack، بهدف الاستفادة من إمكانات DA الخاصة بهم وقدرات الطرف الثالث مثل Celestia، بالإضافة إلى إمكانات DA المحدودة للشبكة الرئيسية.

2.4 عرض DA الخاص بـ EigenLayer

تظهر EigenLayer، وتقدم حل DA معممًا مشابهًا لـ Celestia وPolygon Avail ولكن بأسلوب مختلف. فهو يعيد هيكلة توفر البيانات من خلال تقديم نموذج جديد وخدمات AVS، مما يسمح للمشاريع بالوصول إلى الخدمات الضرورية دون بناء AVS الخاصة بها، مما يقلل التكاليف ويقدم حلاً أكثر كفاءة وقابلية للتطوير لنظام Ethereum البيئي.

3. المنافسة والتحديات

3.1 منافسة بوليجون + سيليستيا

لا تأتي المنافسة من الداخل فحسب، بل من الخارج أيضًا، حيث بدأت Polygon+Celestia في موازنة Ethereum. في الأشهر الـ 18 الماضية، أدى انفجار تقنية Rollup إلى تعزيز تجربة المستخدم بشكل كبير في قطاع التمويل اللامركزي، بما في ذلك أوقات تأكيد أسرع ومعاملات أرخص. تتيح مجموعة التطوير المخصصة (CDK) الخاصة بـ Polygon التطوير السريع لوحدات blockchain المعيارية. يتيح النهج المعياري لـ CDK للمطورين اختيار مكونات محددة لحالات استخدام blockchain المخصصة، مما يسهل إمكانية التشغيل البيني بين blockchains المختلفة. تشمل الأجزاء الرئيسية من Polygon CDK Provers ZK، وتوافر البيانات، والأجهزة الافتراضية (VM)، وأجهزة التسلسل، مما يوفر للمطورين المرونة لبناء حلول blockchain وفقًا لاحتياجات المشروع.

أعلنت Celestia وPolygon Labs عن تعاونهما لدمج طبقة توفر بيانات Celestia مع Polygon CDK. تهدف هذه الشراكة إلى تحسين كفاءة معاملات Ethereum L2 وتقليل رسوم المعاملات، مما يعزز تجربة المستخدم لمستخدمي DeFi. من المتوقع أن يؤدي التكامل مع Celestia إلى تقليل تكاليف معاملات Ethereum L2 بشكل كبير، مما يسمح للمستخدمين بالتداول في بيئة تنفيذ أفضل برسوم قد تكون أقل من 0.01 دولار.

3.2 الغموض مع الكون

يمثل تجزئة السيولة وقابلية التركيب عبر عمليات التجميع (على نطاق أوسع عبر L2s، بما في ذلك عمليات التحقق) مشكلة. تعمل كل مجموعة، مثل Arbitrum أو Optimism، في صوامع: تأكيدات مسبقة معزولة، وتسلسل معزول، وحالات معزولة، وتسويات معزولة. وقد أدى هذا إلى تآكل قابلية التركيب المتزامن العالمي لعقود الإيثيريوم، وهو المحرك الأساسي لتأثيرات الشبكة.

أعلنت EigenLayer مؤخرًا أنها ستخدم سلاسل التطبيقات داخل النظام البيئي Cosmos، مما يسمح لمشاريع الشبكات المستقبلية بالاستمتاع بكل من البنية المرنة لـ Cosmos SDK والأمن الذي توفره Ethereum. تتضمن العديد من ابتكارات Cosmos استخدام مجموعات أدوات التحقق من الصحة للعمل التكميلي، ولكن الحفاظ على نصاب قوي للتحقق من الأمن الاقتصادي يمثل تحديًا معروفًا. تعالج EigenLayer هذه المشكلة من خلال توفير منصة للمصالح الاقتصادية، مما يسمح لأي صاحب مصلحة بالمساهمة في أي شبكة لإثبات الحصة (PoS). من خلال تقليل التكاليف والتعقيد، تمهد EigenLayer الطريق بشكل فعال للابتكار داخل مجموعة Cosmos.

يركز Cosmos في المقام الأول على قابلية التشغيل البيني، ومعالجة قيود Ethereum من خلال التركيز على نهج النظام البيئي من خلال استخدام إجماع Tendermint وبروتوكول Inter-Blockchain Communication (IBC) لتحقيق قابلية التشغيل البيني بين blockchains المستقلة. تصل كل blockchain إلى الإجماع وتنفذ المعاملات باستخدام Tendermint. يعمل هذا التكامل على تبسيط عملية تطوير blockchain ويوفر بيئة متماسكة ولكنه قد يحد من المرونة لتلبية احتياجات التطبيقات المتنوعة.

من خلال التكامل الذي أوضحه Tendermint (والذي يمكن فهمه على أنه بروتوكول بيزنطي)، تعمل شبكة من سلاسل الكتل المترابطة تحت حماية Cosmos، مع التركيز على التعاون والتفاعل بين سلاسل الكتل. ومن ثم، فإن ابتكارات Cosmos الخاصة بالتطبيقات تكمّل بشكل مثالي مجتمع الستاكينغ المعقد وأساس رأس المال الخاص بـ EigenLayer. وهذا يمهد الطريق لتعاونات إبداعية للغاية وأعمق لتوسيع وظائف Ethereum وخلق بيئة لبناة Cosmos لتطبيق مواهبهم داخل أكبر اقتصاد في العالم قابل للبرمجة على السلسلة.

في البداية، سعى كل من إيثريوم وكوزموس إلى تحقيق أهداف مختلفة، لكن تطوراتهما التكنولوجية تتقارب. ويواجه كلاهما تحديات فنية مشتركة مثل MEV، وتجزئة السيولة، واللامركزية واسعة النطاق. يستمر Cosmos في التطور كحلقة وصل تجريبية، بينما يتم التحقق من صحة Ethereum كطبقة تسوية قابلة للتركيب، خاصة مع ظهور EigenLayer. تعالج EigenLayer هذه التحديات من خلال توفير منصة للمصالح الاقتصادية تسمح لأي صاحب مصلحة بالمساهمة في أي شبكة لإثبات الحصة (PoS)، مما يمهد الطريق بشكل فعال للابتكار التعبيري داخل مجموعة Cosmos عن طريق تقليل التكاليف والتعقيد.

لقد كانت MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج) مشكلة أساسية بالنسبة إلى Ethereum، مما أثر بشكل كبير على خارطة الطريق وتصميم البروتوكول الخاص بها. للتخفيف من ضغوط المركزية الناجمة عن MEV، اعتمدت Ethereum نهج الفصل بين مقدم العرض والباني (PBS)، والذي يتم خارجيًا حاليًا من خلال بروتوكول MEV-Boost باستخدام مخطط الالتزام وكشف الثقة. تخطط Ethereum لدمج تصميم PBS ثابت (ePBS) في الطبقة الأساسية للتخلص من الاعتماد على أطراف ثالثة موثوقة، وتحقيق PBS أكثر لامركزية.

وبالمثل، تواجه شركة Cosmos تحدي MEV وتقوم بتنفيذ حلول ePBS أكثر تقدمًا. على سبيل المثال، تقوم Osmosis بتجربة آلية تقاسم أرباح المراجحة، وتقوم Skip باختبار Block SDK، وهو منشئ الكتل اللامركزي وتصميم التزام المقترح. تتناقض البنية المعيارية في تصميم blockchain، التي تفصل بين المكونات مثل الإجماع وتوافر البيانات والتنفيذ، مع blockchains المتكاملة التقليدية. تسمح الوحدات النمطية بالتطوير المستقل للمكونات وتحسينها وتوسيع نطاقها، مما يوفر إطارًا فعالاً وقابلاً للتخصيص ومناسبًا بشكل خاص للتطبيقات ذات متطلبات إنتاجية المعاملات العالية.

خارطة طريق فيتاليك بوتيرين لإيثريوم اعتبارًا من ديسمبر 2021

من خلال ربط Ethereum وCosmos، تقدم EigenLayer موجة من الابتكار. يمكن لمجتمع Cosmos الاستفادة من الأمن اللامركزي والسيولة في Ethereum، في حين يمكن لـ Ethereum أن يستمد الإلهام من الابتكارات التجريبية في Cosmos. يجلب هذا الاندماج إمكانيات جديدة لكلا النظامين البيئيين. تعد MEV مشكلة مهمة لكل من Ethereum وCosmos، وتظل قابلية التشغيل البيني محورًا رئيسيًا، خاصة بالنظر إلى طبيعة Cosmos المعيارية. ومع تقارب تصميماتهم، يبدأون في التعلم من بعضهم البعض، ويتبنون بعض عناصر التصميم الخاصة بالآخر.

تعمل EigenLayer على تقليل حاجز Ethereum للاستفادة من الابتكارات في Cosmos، خاصة من خلال توفير منصة حصص اقتصادية تسمح لـ L2s باستخدام مجموعة أدوات التحقق من الصحة للعمل التكميلي. وهذا يمهد الطريق لمزيد من الابتكار والتعاون بين النظامين البيئيين. يوفر تكامل مجموعات التكنولوجيا الخاصة بـ Ethereum وCosmos إمكانات غير محدودة لعلاقة تكافلية. لا يؤدي هذا التكامل إلى تطوير Ethereum وCosmos فحسب، بل يعد أيضًا بإنشاء أنظمة بيئية أكثر إبداعًا ومرونة.

3.4 المنافسة على أساس منصة LSDFi

يعتمد المنافسون والشركاء مثل Retake على EigenLayer ويقدمون حلولًا معيارية لرهانات السيولة. وتديرها منظمات مستقلة لامركزية (DAOs)، وتركز على استراتيجيات توليد العائد، مما يسمح للمستخدمين بكسب مكافآت Ethereum وEigenLayer دون قفل الأصول أو التعامل مع البنية التحتية المعقدة.

يؤدي إدخال رموز rstETH إلى تسهيل إعادة تكوين السيولة داخل EigenLayer لـ LSTs مثل stETH، مما يوفر وصولاً سلسًا إلى مكافآت الستاكينغ من كل من Ethereum وEigenLayer، والتي تقدر بما يتراوح بين 3%-5% وأكثر من 10%.

يتم استخدام رمز RSTK الخاص بهم، بإجمالي عرض يبلغ 100 مليون، للمنفعة والحوكمة داخل النظام البيئي، ويرتبط بشكل مباشر بنجاح EigenLayer وإيراداته، مما يعكس نمو النظام الأساسي. يتم فرض رسوم ثابتة بنسبة 10%، يذهب 5% منها إلى المساهمين و5% إلى خزينة المنصة. تركز Retake على لامركزية معاملات العملة المشفرة وحوكمة المجتمع، وتقدم عوائد كبيرة من خلال آلية Stake & Yield والحوكمة من خلال التصويت المجتمعي، مع التركيز على الأمن والاستدامة لنظام بيئي تجاري موثوق.

تمويل بريزما

يركز هذا المشروع على مشتقات سيولة الإيثيريوم (LSD). يمكن للمستخدمين استخدام LSDs المختلفة (wstETH، rETH، cbETH، sfrxETH) كضمان كامل لسك العملة المستقرة mkUSD. يمكن استخدام ضمانات LSD: wstETH، وrETH، وcbETH، وsfrxETH لسك عملة mkUSD وكسب عوائد LSD. يوفر الإيداع في مجمع الاستقرار معدل فائدة أعلى. الحفاظ على ديون MKUSD يكافئ مكافآت PRISMA أسبوعية إضافية. يعد mkUSD أصلًا مستقرًا نسبيًا يوفر للمستخدمين دخلاً إضافيًا.

PRISMA (بإجمالي توريد 300 مليون)؛ تشمل طرق كسب PRISMA الإيداع في مجموعات، وسك عملة mkUSD، والحفاظ على ديون mkUSD، وتكديس رموز Curve/Convex LP. يؤدي قفل PRISMA إلى كسب رسوم البروتوكول وزيادة قوة التصويت، مع فترة قفل قصوى تبلغ 52 أسبوعًا.

Lybra.finance

Lybra هي منصة LSDFi تركز على استقرار سوق العملات المشفرة من خلال مشتقات تخزين السيولة (LSD). يقدم المشروع عملة مستقرة فريدة من نوعها، eUSD، مدعومة بأصول ETH، مما يولد فائدة ثابتة لحامليها. باستخدام دخل LSD، يحصل المستخدمون على دخل ثابت من eUSD. بالإضافة إلى ذلك، تم تقديم peUSD، وهو إصدار Omnichain من eUSD، مما يزيد من اختيار الرموز المميزة لرهانات السيولة. تعمل كل من rETH وWBETH كضمان لـ eUSD وpeUSD، مما يزيد من المرونة.

LBR (بإجمالي عرض يصل إلى 100 مليون) هو رمز ERC-20 يعتمد على شبكتي Arbitrum وEthereum. تشمل استخدامات الرمز المميز الحوكمة وتعزيز العائد وحوافز النظام البيئي. esLBR هو LBR مضمون بنفس القيمة، ومحدود بإجمالي المعروض من LBR وغير قابل للتداول. ومع ذلك، فإنه يمنح حقوق التصويت وحصة من أرباح البروتوكول. يشارك حاملو esLBR بنشاط في تشكيل اتجاه وتطوير بروتوكول Lybra. يحصل حاملو esLBR على 100% من دخل البروتوكول، مما يزيد من أرباحهم المحتملة. بالمقارنة مع المشروعين الأولين، تتميز Lybra بقدراتها عبر السلسلة، مما يسمح لها بالوصول إلى سوق أكبر.

4. التنمية والآفاق

كما تمت مناقشته سابقًا في قسم DA، أدى الطلب على ترقية Cancun وفتح OP Stack إلى دفع التطوير السريع لسلاسل التطبيقات الصغيرة والمتوسطة الحجم، مما أدى إلى زيادة الطلب على AVS منخفضة التكلفة. أدى الاتجاه نحو الوحدات النمطية إلى زيادة الطلب على طبقة DA بأسعار معقولة، كما أدى توسع EigenDA إلى زيادة الطلب على EigenLayer. من ناحية العرض، فإن الزيادة في معدل الستاكينغ في إيثريوم وعدد مستخدمي الستاكينغ قد وفرت وفرة من أصول LSD وحامليها. هؤلاء المالكون على استعداد لتحسين كفاءة رأس المال وعوائد أصول LSD الخاصة بهم.

4.1 تقدم المنتج

بدءًا من تقدم المنتج، لنكون صادقين، تترك صفحة منتج EigenLayer شيئًا مرغوبًا فيه وليست سهلة الاستخدام ومرنة كما قد يأمل المرء. من وجهة نظر المستخدم، لا يمكن للمستخدمين الحصول على أي دخل كبير من الستاكينغ على المدى القصير، وقد تؤثر مكافآت الستاكينغ غير الواضحة على الزيادة اللاحقة في أعداد المستخدمين.

أنشأت EigenLayer سوقًا مفتوحًا حيث يمكن للمدققين اختيار ما إذا كانوا يريدون الانضمام إلى كل وحدة وتحديد الوحدات التي تستحق تخصيص أمان جماعي إضافي لها. وهذا يوفر هيكل سوق حر، مما يسمح لوحدات blockchain الجديدة بالاستفادة من اختلافات الموارد بين المدققين. في الوقت الحالي، لم يتم تطوير الصفحة الترويجية للمنتج للسوق المفتوحة؛ يتم الترويج في الغالب من خلال عمليات المشروع. من خلال المشاركة في أنشطة معينة، يمكنك اكتشاف أنه من خلال دمج وظيفة Retake، يمكن للمستخدمين إعادة إنشاء الرموز المميزة مثل stETH، وrETH، وcbETH للمشاركة في النظام البيئي EigenLayer.

4.2 نموذج الأعمال

اجتذب حدثان لإيداع أصول LSD المستخدمين، ووصلوا سريعًا إلى الحد الأقصى للإيداع، وأظهروا اهتمامًا بمكافآت الإسقاط الجوي المحتملة. جمعت EigenLayer حوالي 150,000 وحدة من ETH، ويمكن رؤية إجمالي TVL على الموقع الرسمي.

حالة التخزين على موقع EigenLayer الرسمي اعتبارًا من 27 يناير 2024 (5:00 صباحًا، بالتوقيت العالمي المنسق)

تقوم EigenLayer بشكل أساسي بجمع عمولة من رسوم خدمة الأمان لمستخدمي خدمة AVS، حيث يذهب 90% منها إلى مودعي LSD، و5% لمشغلي العقد، وتحصل EigenLayer على عمولة بنسبة 5%.

4.3 التنمية المستقبلية

تبلغ قيمة ETH المراهنة على Ethereum حوالي 42 مليار دولار، ويبلغ حجم رأس مال السلسلة بأكملها 300-400 مليار دولار. ومن المتوقع أن يتراوح حجم المشروع الذي تخدمه EigenLayer بين 10 و100 مليار دولار على المدى القصير. جميع المشاريع التي تتطلب التوقيع الرمزي، والحفاظ على إجماع الشبكة من خلال آليات اللعبة، ودعم اللامركزية، هي مستخدمين محتملين. إن تقييم السوق لـ EigenLayer مرتفع للغاية، وذلك باستخدام PS الحالي البالغ 25x الخاص بـ Lido كمرساة، وقد تتمتع الروايات الأحدث بعلاوة أعلى تبلغ قيمتها 20-40x. يمكننا تقدير تقييم EigenLayer بشكل متحفظ ليكون أيضًا مشروعًا بقيمة 10-20 مليار دولار في المستقبل.

أكملت EigenLayer ثلاث جولات من التمويل بقيمة إجمالية تزيد عن 64 مليون دولار. وقد بلغت قيمة أحدث تمويل من السلسلة A، بقيادة Blockchain Capital، بمشاركة Coinbase Ventures، وPolychain Capital، وIOSG Ventures، وما إلى ذلك، 500 مليون دولار. من الصعب تحديد حجم السوق التقديري، ولكن من المتفائل أنه يمكن أن يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات في غضون 3 سنوات. وإذا كان من المتوقع أن ينمو السوق بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 37%، فقد تتجاوز الإيرادات 25 مليار دولار بحلول عام 2030.

5. المخاطر والتحديات

تواجه EigenLayer تحديات مثل التعقيد الفني وعدم اليقين بشأن اعتماد السوق. على الرغم من موقعها الحالي الذي لا يمكن تحديه في سوق AVS، لا يمكن التغاضي عن المنافسة المحتملة والمخاطر الإضافية الناجمة عن طبقة البرمجيات الوسيطة الخاصة بها.

إعادة النظر في قضية الأمن الجماعي:

تواجه AVS الحالية تحديات في إعادة ضمان الأمن الجماعي. أنشأت EigenLayer آلية جديدة من خلال السماح للمدققين بالحصول على الأمان من خلال الرموز المميزة المعاد تخزينها بدلاً من الرموز الخاصة بهم، حيث يحصل المدققون على دخل إضافي من خلال توفير خدمات الأمان والتحقق.

قضية آلية السوق المفتوحة:

قدمت EigenLayer آلية السوق المفتوحة، مما يسمح للمدققين باختيار ما إذا كانوا يريدون الانضمام إلى كل وحدة وتحديد الوحدات التي تستحق تخصيص أمان جماعي إضافي. توفر هذه الإدارة الديناميكية الانتقائية هيكل سوق حر لإطلاق وظائف مساعدة جديدة.

إطلاق إصدار AVS الجديد:

يجب على المبتكرين بناء شبكة ثقة جديدة لضمان الأمان عند إطلاق AVS جديد، وهو ما قد يمثل مهمة صعبة.

مشكلة تشتت القيمة:

عندما تقوم كل شركة AVS بتطوير مجمع الثقة الخاص بها، يجب على المستخدمين الدفع مقابل هذه المجمعات، مما يؤدي إلى تشتت القيمة.

مشكلة عبء تكلفة رأس المال:

يجب أن يتحمل المصادقون الذين يقومون بحماية AVS الجديدة التكاليف الرأسمالية، بما في ذلك تكاليف الفرصة البديلة ومخاطر الأسعار. يجب أن تقدم AVS عوائد عالية بما يكفي لتغطية هذه التكاليف، وهو ما يمثل تحديًا للعديد من AVS.

مشكلة تناقص نموذج الثقة في DApps:

أدى النظام البيئي الحالي لـ AVS إلى نموذج ثقة متضائل للتطبيقات اللامركزية، حيث قد تصبح التطبيقات التي تعتمد على وحدات محددة أهدافًا للهجوم. ومع ذلك، فإن العيوب الأمنية التي جلبتها آلية الاستعادة قد تؤثر على تسوية AVS إلى حد ما.

المخاطر الجانبية لـ LSD:

تحتاج أطراف المشروع التي تستخدم مشتقات LSD (مشتقات الرهن السائل) كضمانات أمنية إلى النظر في المخاطر الائتمانية والأمنية لمنصة LSD نفسها، مما يضيف طبقة إضافية من المخاطر.

على الرغم من مزايا بروتوكول إعادة التخزين المبتكر الخاص بـ EigenLayer، إلا أنه يجب أخذ المخاطر المذكورة أعلاه في الاعتبار. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي نموذج الحوكمة المركزي الخاص بـ EigenLayer إلى تعقيد الحوكمة وبطء عمليات اتخاذ القرار، مما قد يؤثر سلبًا على الحوكمة.

الملخص

يؤكد مفهوم EigenLayer لاشتقاق أمان ETH على الترابط بين النظام البيئي blockchain. تساعد إمكانية التشغيل البيني هذه في بناء شبكة blockchain أقوى وأكثر أمانًا، مما يضع أساسًا متينًا للتنمية المستقبلية. فهو يوفر طبقة آمنة وجديرة بالثقة، ويدعم وحدات مختلفة مثل بروتوكولات الإجماع، وطبقات توفر البيانات، وما إلى ذلك، وقد أكمل ثلاث جولات من التمويل، ووصل إلى تقييم قدره 500 مليون دولار. باعتباره بروتوكولًا مبتكرًا، فإنه يتمتع بفرص تطوير مستقبلية كبيرة.

تمت مناقشة المشاركة المبكرة في هذا المشروع على نطاق واسع عبر وسائل الإعلام ومنصات التواصل الاجتماعي ومن قبل قادة الرأي الرئيسيين، والتي لن يتم تفصيلها هنا. تعتقد BiB Exchange أن EigenLayer ليست مجرد منصة مستقلة ولكنها جزء من شبكة Ethereum بأكملها، وهي قادرة على التنافس مع Celestia وPolygon والتعامل مع Cosmos. على الرغم من الانتقادات والشكوك، فقد تناولت هذه المقالة المبادئ ذات الصلة بالتفصيل، على أمل تشجيع القراء على إصدار أحكامهم وإيلاء المزيد من الاهتمام للنظام البيئي لإعادة التخصيص.

تنصل:

1. أعيد طبع هذه المقالة من [فورسايت نيوز]. جميع حقوق النشر مملوكة للمؤلف الأصلي [BiB Exchange]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.