Оголошено план відновлення LUNA після стрімкого падіння

План відновлення

- Розширення базового пулу для UST

- Стейкінг 240 мільйонів LUNA

- Списання "поганих боргів"

Чи це спрацює? Спільнота виступає проти плану. Є ті, хто стверджує, що план більше не має сенсу, оскільки постачання LUNA повністю вийшли з-під контролю, що унеможливило забезпечення безпеки мережі. Але більшість вважає, що стейблкоїн UST не потрібно рятувати. Натомість його слід повністю ліквідувати, щоб проект можна було розпочати наново з новим підходом. Зважаючи на все, проблема дуже далека від вирішення, але ми з нетерпінням чекаємо на розвиток ситуації.

Якби ми сказали, що поточна ситуація є важкою для Terra Foundation та його проектів LUNA та UST, ми б дуже применшили. Після того, як першого тижня березня почали з'являтися побоювання, що UST втратить свою алгоритмічну прив'язку 1:1 до долара США, саме це і сталося. У понеділок, 9 травня 2022 року, UST впав з $1 до $0,75, а двома днями пізніше досяг найнижчої позначки у $0,30.

Однак перформанс LUNA того ж тижня був набагато гіршим. Насправді монументально гіршим, ніж будь-яке падіння, коли-небудь бачене в історії криптовалют. Усього за чотири дні, з 9 по 12 травня, вартість LUNA впала приблизно з $80 до $0,02 — падіння ціни практично на 100%, ліквідація ринкової капіталізації на $30 млрд і повалення мільйонів інвесторів у всьому світі в абсолютну паніку. Цікаво, що буде далі.

Terra Foundation разом зі своїм засновником До Квоном негайно оголосили деталі свого плану відновлення проекту. Тому в цій частині статті ми резюмуємо те, що розробники проекту вже озвучили щодо плану відновлення LUNA від Terra.

Що трапилося з LUNA та UST?

Річний графік LUNA та її фатальний крах у травні 2022 року. Джерело: CoinGecko

Щоб підтримувати ціну стейблкоина UST на рівні $1, актив працює спільно з LUNA за схемою, коли $1 UST завжди можна використовувати для випуску $1 LUNA. Через складну механіку карбування та спалювання вищий попит на UST призводить до того, що LUNA спалює пропозицію і, отже, підвищує загальну вартість монети. До цього краху UST швидко опинився у трійці найкращих стейблкоїнів у світі, тоді як LUNA знаходилася у десятці найкращих монет у світових рейтингах.

Але що привабило так багато власників UST? Відповідь: платформа Anchor Protocol, доступна через Terra Station. З її допомогою користувачі могли отримувати до 20% APY просто за зберігання стейблкоїну, що є величезним прибутком у порівнянні з тим, що зазвичай можна отримати, просто утримуючи фіат або інші стейблкоїни. Все працювало добре для LUNA, UST та Anchor Protocol, більше людей вносили UST в обмін на APY, і, отже, більше LUNA спалювалося та зростало в ціні.

Проте критики такої схеми стверджували, що рівень APY Anchor був надзвичайно завищеним та нестійким. Як виявилося, вони мали рацію. У міру того, як прибутковість APY ставала нижчою, люди виходили з вкладів UST з рекордною швидкістю, поки алгоритмічний стейблкоїн не почав втрачати свою прив'язку. В результаті настав хаос. Все більше і більше користувачів повністю виходили з протоколу, і UST продовжував втрачати свою прив'язку, у той час як LUNA карбувалась із шаленою швидкістю і втрачала цінність, щоб протидіяти ситуації. В умовах повної паніки з боку інвесторів почався масовий розпродаж, у той час як процес карбування продовжувався, внаслідок чого вартість LUNA практично впала до нуля, а карбування тривало, тоді як UST залишався набагато нижчим за $1.

План відновлення

Перший твіт засновника Terra До Квону після повного краху LUNA/UST: Джерело: Twitter

План відновлення, про який у Твіттері розповів розробник Terra До Квон та офіційний обліковий запис Terra, на даний момент діятиме таким чином:

Розширення базового пулу для UST

За допомогою розширення базового пулу UST, Terra Foundation сподівається забезпечити більш збалансовану структуру для алгоритмічного стейлкоїна, спалюючи його з набагато вищою швидкістю в надії на дефляцію активу та повернення його до значення в $1 або близького до нього. Проект планує спалити близько $1,4 млрд в UST.

Стейкінг 240 мільйонів LUNA

Наступна міра полягає в тому, щоб застейкати 240 мільйонів LUNA в протокол для захисту від атак управління, які, на думку багатьох, і були причиною збою мережі (поки що ще немає вагомих доказів). Проте сума ще може змінитися. Через цикл карбування пропозиція LUNA у той час була набагато нижчою, ніж зараз, і становить більше 95 мільярдів монет, і продовжує швидко зростати. На той час, як ви це прочитаєте, їх може бути навіть трильйон. Тому цей крок здається марною тратою часу.

Списання боргу

Terra Foundation і До Квон вважають, що спалювання UST приблизно на 11% його поставок і стейкінг LUNA зможуть усунути “погані борги” і повернути ончейн спреди.

Чи це спрацює? Спільнота виступає проти плану

Аргумент одного із виборців Terra, який бере участь в управлінні. Джерело: Agora

Описана пропозиція, опублікована на форумі Terra Agora під назвою Prop 1164, за останні кілька днів отримала велику кількість фідбеку та голосувань. Проте майже всі відгуки є досить негативними. Є ті, хто стверджує, що план більше не має сенсу, оскільки постачання LUNA повністю вийшли з-під контролю, що унеможливило забезпечення безпеки мережі.

Але більшість стверджує, що стейблкоїн UST не слід рятувати. Натомість його потрібно повністю ліквідувати, щоб проект можна було розпочати наново з новим підходом. Зважаючи на все, проблема дуже далека від вирішення, але ми з нетерпінням чекаємо розвитку ситуації і того, що спільнота зможе знайти розраду в новому майбутньому із крипто-екосистемою, хоч би яким воно було.

Автор: дослідник Gate.io Victor Bastos

*Ця стаття містить лише точку зору дослідників і не є посібником з інвестування.

*Всі права на текст цієї статті належать Gate.io. Репост цієї статті буде дозволено у разі зазначення Gate.io як джерело. В іншому випадку буде переслідуватись юридична відповідальність у зв'язку з порушенням авторських прав.