Від Curve War до Convex War. Convex: як розвиватиметься третій за величиною проект DeFi?

1. В економіці токенів Curve, якщо користувачі обирають право голосу та CRV з умовним депонуванням голосів (veCRV), їм необхідно відмовитися від ліквідності своїх активів, оскільки veCRV не підлягають передачі.

2. Коли користувачі переводять свої CRV на платформу Convex, вони втрачають лише невелику частину доходу від стейкінгу veCRV (10%), а також можуть отримати додаткові бонуси у CVX.

3. Для стейблкоін-проектів, особливо для нових, отримання ліквідності на Curve може добре підтримати вартість їхнього власного стейблкоіна, зменшити прослизання та залучити більшу кількість користувачів.

4. Тепер у vlCVX також є власна платформа для "хабарів" (або протокол вертикального управління), яка називається Votium. Основні проекти можуть використовувати нативні токени для підкупу власників vlCVX на цій платформі, щоб власники голосували за їх пули стейблкоінов.

У статті “Що таке Curve War? Curve - лідер торгівлі стейблкоінами” ми розповіли про Curve, DeFi біржу для стейблкоінів із найвищою TVL (загальною вартістю блокування), та про Curve War, “війну” DeFi протоколів за емісію CRV.

Yearn, Stake DAO та Convex перетворили Curve War з протистояння за стейкінг на змагання з управління інноваційними механізмами. Протокол Convex став важливим компонентом екосистеми, що компенсує недоліки Curve Finance порівняно з DAO. Він був заснований спонтанно і з самого початку бере участь у гонці за CRV.

Джерело: https://defillama.com/chain/Ethereum

З моменту заснування у травні минулого року частка veCRV у Convex постійно зростає. На цей час вона досягла 42,9%, суттєво відірвавшись від Yearn на другому місці з 5,48%. З точки зору TVL, Convex став третім за величиною проектом на Ethereum і навіть на якийсь час випередив MakerDAO, поступившись лише Curve. Це і започаткувало Curve War.

Як працює механізм стейкінгу на Convex

Очевидно, що переможець Curve War визначився. Ним стала платформа Convex, яка міцно посідає перше місце за часткою veCRV. В економіці токенів Curve, якщо користувачі обирають право голосу та CRV з умовним депонуванням голосів (veCRV), їм необхідно відмовитися від ліквідності своїх активів, оскільки veCRV не підлягають передачі. Завдяки такій схемі CRV може забезпечити стабільність курсу на довгий час, хоча це досить негуманно по відношенню до багатьох користувачів, особливо роздрібних інвесторів. Це не тільки проблема, яку Convex намагається вирішити, а й головна причина успіху Convex.

На Convex власники CRV можуть безповоротно конвертувати токен у cvxCRV (токенізований veCRV) у співвідношенні 1:1. Convex передає отриманий CRV платформі Curve для отримання доходу та права голосу. На відміну від прямого розміщення CRV на Convex, коли користувачі розміщують cvxCRV, вони отримують 90% доходу, а Convex стягує 10%, що залишилися, але надає інший додатковий дохід, включаючи CVX. cvxCRV, на відміну від veCRV, можна передавати. Хоча обмін із CRV на cvxCRV є необоротним, користувачі можуть обміняти його назад на CRV у пулі cvxCRV-CRV на Convex або відповідному пулі інших бірж, що надає користувачам більш надійний механізм виходу та компенсує проблему функціонування Curve.

Джерело: торгова пара CRV-cvxCRV на Uniswap
(обмін не 1:1, але ці два значення дуже близькі)

CVX – це власний токен платформи Convex. Випуск токенів збільшується зі зростанням CRV у власності проекта, а максимальна пропозиція становить 100 мільйонів. З яких 50% буде розподілено безпосередньо між постачальниками ліквідності; 25% будуть використовуватися як стимул для видобутку ліквідності, який у цей час використовується для пулів CVX/ETH і cvxCRV/CRV; 10% будуть надані команді проекту Convex та будуть заблоковані на один рік; 15%, що залишилися, будуть поступово розподілятися у вигляді різних заохочень. Власники CVX можуть зробити стейкінг або заблокувати CVX на Convex, щоб отримати певний дохід та право голосу на керування Convex. Це право здійснюється за допомогою токена vlCVX. Після блокування CVX на 16 тижнів можна отримати vlCVX.

Джерело: docs.convexfinance.com

Коли користувачі переводять свої CRV на платформу Convex, вони втрачають лише невелику частину доходу від стейкінгу veCRV (10%), а також можуть отримати додаткові бонуси у CVX та можливість вільного виходу. З макроекономічного погляду дві складові вартості CRV розділені на Convex. cvxCRV представляє право отримання доходу від veCRV, а vlCVX побічно надає право голосу на управління veCRV, управляючи Convex.

Від Curve War до Convex War

Завдяки великій перевазі в області обміну стейблкоінов Curve стала важливою складовою інфраструктури DeFi. Платформи Curve та Convex також стали асоціюватися з високим доходом, за який борються великі учасники проекту. З приходом нових учасників Curve War перейшла на новий рівень.

Для стейблкоін-проектів, особливо для нових, підвищення ліквідності на Curve може добре підтримати вартість їхнього власного стейблкоїну, зменшити прослизання та залучити більшу кількість користувачів. Якщо ви хочете залучити більше ліквідності на Curve, потрібно спробувати збільшити прибутковість відповідного пулу ліквідності. Через лідируюче положення Convex в управлінні голосуванням Curve, велика кількість учасників проекту купують CVX, щоб опосередковано отримати право управління, тим самим отримати право голосу на Convex. Тому цей етап ще називають Convex War.

Джерело: delphidigital.io

У цей час більше 20% CVX в обігу належать великим DAO та протоколам. Найбільше CVX належать проектам FraX, Badger, Olympus і Terra. Прагнення стейблкоін-проектів отримати ліквідність на Curve підтримує вартість CRV та CVX. Однак для отримання права голосу, крім володіння CVX або CRV, проекти також можуть використовувати інший дешевший і традиційніший спосіб - "підкуп" голосу.

Тепер vlCVX також має власну платформу для “хабарів” (або протокол вертикального управління), яка називається Votium. Основні проекти можуть використовувати нативні токени для підкупу власників vlCVX на цій платформі, щоб власники голосували за їх пули стейблкоінов. Користувачі можуть відкрито "прийняти покупку" і отримати додатковий дохід від токенів.

Висновок

DeFi - це творча область у фазі розвитку, яка не тільки забезпечує міст для реалізації і застосування блокчейна, але також привносить безліч нових форматів і моделей у традиційні фінанси.

Curve War не припиниться найближчим часом. Ми також раді бачити народження таких проектів як Convex, які дають довгостроковий імпульс розвитку DeFi.

Автор: дослідник Gate.io Edward H.

*Ця стаття містить лише точку зору дослідників і не є посібником з інвестування.

*Всі права на текст цієї статті належать Gate.io. Репост цієї статті буде дозволено у разі зазначення Gate.io як джерело. В іншому випадку буде переслідуватись юридична відповідальність у зв'язку з порушенням авторських прав.

Інші статті Gate.io

Андре Кроньє йде з DeFi. Цього разу по-справжньому

DeFi від 1.0 до 3.0: що далі?

NFT+DeFi: новий музичний ґеймплей від Opulous