Гарі Генслер може піти у відставку, проаналізувати підхід SEC до регулювання криптовалют
[TL;DR]:
Від початкового дослідження та тестування до поступової стандартизації, регуляторна рамка SEC щодо криптовалют стає все більш зрозумілою.
Керівництво Гарі Ґенслера регуляторними заходами від SEC спричинило турбулентність на ринку та занепокоєння інвесторів у короткостроковій перспективі, але в довгостроковому плані також сприяло стандартизації та уніфікації криптовалютної індустрії.
Пряме втручання Генслера та регуляторна стратегія високого тиску призвели до того, що його оцінка в Криптовалютний ринок є більш негативним, ніж позитивним.
Вступ
У останні роки Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США постійно посилює свої регуляторні зусилля в криптовалюті. Як регуляторний ‘кріпто-батько’ у цій галузі, голова SEC Гері Генслер кілька разів виступав з промовами та заявами про регуляторні питання на криптовалютному ринку, прагнучи забезпечити справедливість та прозорість ринку шляхом посилення правил розкриття та судових процедур щодо порушень. Однак, у зростаючому складному регуляторному середовищі та постійно змінюючомуся ринку, особливо заяві Трампа, що він негайно ‘звільнить’ його після приходу до посади президента, політика регулювання Генслера також стикається зі зростаючими суперечностями та викликами.
Інтенсивність правоохоронної діяльності з кожним роком зростає, а Генслер твердо регулює крипторинок
З 2020 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США прийняла ряд значущих заходів у регулюванні криптовалют. Її рішення не лише глибоко вплинули на внутрішній ринок у Сполучених Штатах, але також мали широкий та далекосяжний вплив на глобальну криптоіндустрію.
У 2020 році SEC встановила базову основу для регулювання криптовалют. На початку того ж року SEC випустила рекомендації щодо визначення того, чи належать цифрові активи до цінних паперів, забезпечивши чіткі стандарти відповідності для галузі. У грудні того ж року SEC подала позов проти Ripple Labs, звинувативши їх у незаконному продажу незареєстрованих цінних паперів XRP. Цей випадок швидко став одним з найбільш відомих правових суперечок у криптогалузі, спричинивши широку увагу до регуляторної сили SEC як усередині, так і поза галуззю.
Джерело: Новини Bloomberg Law
Увійшовши в 2021 рік, регуляторні зусилля SEC ще більше зміцнилися. Незважаючи на те, що кілька компаній намагалися вийти на біржу Біткойн ETFs в Сполучених Штатах, більшість заявок було відхилено. Проте визнання довірчості Grayscale Bitcoin (GBTC) непрямо демонструє відкрите ставлення SEC до криптопродуктів. Тим часом SEC збільшила свої розслідування та зусилля з реалізації криптопроектів, започаткувала кілька розслідувань проектів, підозрюваних у порушенні законів про цінні папери, та успішно позивалася до суду кілька ключових компаній, демонструючи свою визначеність у зміцненні ринкового нагляду.
У 2022 році регуляторний охоплення SEC буде подальше розширюватися. SEC почав зміщати свою увагу на платформи децентралізованих фінансів (DeFi), попереджаючи, що пов’язані проекти можуть порушувати правила цінних паперів, збільшуючи тиск у сфері дотримання. У той же час SEC посилив контроль над емітентами стабільних монет та централізованими криптовалютними торговими платформами, зокрема зосереджуючись на питаннях прозорості та резервів за мажорними стабільними монетами, такими як USDT та USDC. Крім того, після банкрутства FTX через хаотичне управління та участь у злочинній діяльності, SEC збільшив свої регуляторні зусилля в криптовалютній галузі, розглядаючи її як галузь, наповнену “шахраями, шахраями та шахраями”, та приймаючи строжчі регуляторні заходи.
До 2023 року регулятивна сила SEC значно зросте. На початку нового року SEC пред’явив звинувачення проти Genesis, компанії з криптовалютним кредитуванням, та Gemini, криптовалютної біржі, що стало початком щорічної регулятивної битви. Надалі SEC звинуватив криптовалютну компанію Nexo класифікувати свої кредитні продукти як незареєстровані цінні папери і досягли угоди з Nexo, яка сплатила велику штрафну санкцію. Крім того, SEC подала позови або видала попередження проти кількох відомих компаній з криптовалют, звинувачуючи їх у різних порушеннях. Деякі компанії навіть вибирають переїзд, закривають свою діяльність у США або шукають угоди, щоб уникнути подальших судових суперечок.
Джерело: pixelplex.io
Щодо цього року, найвідомішим є те, що SEC нарешті затвердив спот-ETF для біткойна та Ethereum, що значно сприяло виявленню ціни Bitcoin у цьому році. Крім того, SEC оприлюднила попередній проект регулятивної рамки спеціально для децентралізованих фінансів (DeFi) та невзаємозамінних токенів (NFT) в середині цього року. Недавно вона розширила існуючу систему реєстрації на всі платформи, що займаються криптовалютною торгівлею, зобов’язуючи криптовалютні біржі та постачальників послуг гаманців зареєструватися як формальні фондові біржі або брокерські дилери та посилюючи контроль над обігом криптовалют.
Строгий нагляд Генслера, від потенційних союзників до відкритих ворогів
Ґарі Ґенслер є Головою Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) з квітня 2021 року. Його кар’єра охоплює кілька важливих галузей, включаючи Goldman Sachs, Міністерство фінансів США, Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) та Массачусетський технологічний інститут (MIT).
Він колись викладав курс «Блокчейн та валюта» в МІТ, ставився позитивно до технології блокчейн та заохочував студентів до участі в галузі. Колись його вважали дружньою людиною в криптоіндустрії.
Проте, коли Дженслер був висунутий Байденом на посаду голови SEC, його суворий регуляторний стиль спровокував велику контроверзію в криптовалютній індустрії. Він часто висловлює серйозні регуляторні заяви, вважаючи, що більшість токенів на криптовалютному ринку належать до цінних паперів і повинні бути регульовані за законами про цінні папери, і провів справи проти багатьох відомих криптокомпаній, включаючи Ripple, Coinbase, Kraken, FTX, Binance, тощо.
Джерело: CNBC
Незважаючи на те, що регуляторні заходи Дженслера в криптогалузі були контроверсійними і навіть для деяких були «ворогом криптосвіту», об’єктивно кажучи, його заходи також сприяли інтеграції криптогалузі в основну фінансову систему.
Протягом свого перебування на посаді Комісія з цінних паперів та бірж послідовно затвердила лістинг ф’ючерсних ETF та спот-ETF для Bitcoin та Ethereum. Затвердження цих ETF надає формальний ідентифікатор для криптовалютної галузі, що є важливим етапом для її подальшого розвитку у світі головного потоку.
Тим часом, дії регулювання Генслера також змусили криптоіндустрію надавати більше уваги дотриманню вимог. Деякі компанії шукають співпрацю з регуляторними органами, щоб забезпечити законність своєї діяльності та посилити внутрішнє управління дотриманням вимог, щоб уникнути потенційних правових суперечок. Звичайно, це збільшує витрати на виконання вимог для підприємств, і надмірні заходи з виконання також обмежують інновації та прогрес у галузі.
Джерело: @EleanorTerrett
В цілому, регуляторні заходи Гері Генслера спричиняють турбулентність на ринку та занепокоєння інвесторів на короткостроковій основі, але в довгостроковій перспективі вони також допоможуть сприяти процесу стандартизації та мейнстрімінгу криптовалютної індустрії.
Як зміняться регулювання криптовалют SEC після приходу Трампа до влади?
З вищезазначеного не складно побачити, що пряма інтервенція Генслера та його стратегія високого тиску при регулюванні призвели до ситуації, коли його оцінка на криптовалютному ринку є більш негативною, ніж позитивною. Генслер сказав на останній щорічній зустрічі Адвокатської асоціації: «Мені честь працювати з ними, служити людям та забезпечувати, щоб наші капіталові ринки продовжували дотримуватися найкращих світових стандартів». Однак ця дружня заява не заспокоїла незадоволення галузі його регуляторною стратегією.
Коли Трамп у наступному році увійде до Білого дому, ринок знову привітав його заяву на біткоїн-конференції, що він звільнить Гарі Дженслера у перший день на посаді. Безумовно, обіцянка Трампа ще більше ускладнила Генслеру його важкості покинути SEC з гідністю. Тим не менш, звільнення голови Комісії з цінних паперів та бірж не є простим завданням, оскільки Трамп повинен надати законні причини для звільнення, пройти юридичний огляд та адміністративну перехідну період, процес, який може зайняти понад рік.
Варто зауважити, що Ґарі Ґенслер минулого тижня випустив заяву, вказуючи, що він може залишити SEC, і Ripple (XRP), який бореться з SEC протягом багатьох років, швидко зросли на 20% на цій позитивній ноті, встановивши новий шестимісячний максимум.
Джерело: Gate.io
Згідно з виступом Ґенслера, майбутня криптовалютна стратегія SEC може включати наступні нові тенденції:
Припинити проведення заходів щодо порушення реєстраційних правил: новий голова SEC може призупинити проведення заходів щодо криптокомпаній, які порушують лише реєстраційні правила, до отримання більш чіткого регуляторного каркасу.
Опублікуйте останні вказівки: Комісія з цінних паперів і бірж може оновити свої рекомендації щодо того, коли цифрові активи продаються як цінні папери, щоб відобразити зміни в галузі за останні п’ять років та вирішити проблеми, такі як активо-підтримані стейблкоїни.
Пропозиція правил крипто: Розглядаючи відмінності між криптовалютними активами та традиційними цінними паперами, SEC може запропонувати налаштовані правила для більш точного регулювання цього нового напрямку.
Використання недоторканості: Комісія з цінних паперів та бірж США може використовувати свою недоторканість для надання індивідуальних заходів для учасників криптовалютного ринку для вирішення потенційних проблем, які виникають внаслідок традиційних правил цінних паперів.
Оновлення заяви для дилерів спеціального призначення: Комісія з цінних паперів та бірж може оновити свої рекомендації щодо дилерів спеціального призначення, щоб зробити їх більш застосовними до сучасної криптовалютної промисловості та продовжити пов’язані терміни.
Крім того, оскільки Республіканська партія контролює Сенат і, можливо, Палату представників, Конгрес також має можливість прийняти законодавство про криптовалюту. Однак, незважаючи на це, SEC все одно відіграватиме важливу роль у регулюванні криптовалют. Нещодавно прийнятий «Закон про фінансові інновації та технології 21-го століття» та «Закон Лумміса Гіллібранда про відповідальні фінансові інновації» за двопартійної підтримки відкрили простір для SEC для регулювання цифрових активів.
В цілому, велика ймовірність відходу Гарі Генслера і позаякісна регуляторна прогалина, яку він залишає позаду, можуть принести нові позитивні розвитки у регулюванні криптовалют Секретаріату з цінних паперів та бірж. У майбутньому SEC має забезпечити повне врахування індустрійних поглядів, просувати технологічну інновацію та процеси стандартизації ринку, а також знайти рівновагу між захистом інвесторів і підтримкою ринкової інновації.
