Пояснення Olympus DAO: децентралізований банкінг

1. Як алгоритмічний протокол стейблкойнів, Olympus DAO є першим протоколом, який випускається не прив’язаним до ціни в доларах США , а натомість до купівельної спроможності. Він прагне відігравати роль центрального банку в сфері криптовалют, надаючи валюти, вільні від впливу інфляції та доступні для стабільної одиниці номіналу, закладаючи таким чином міцну та надійну основу для економіки криптовалют.

2. З активами цифрової валюти, заблокованими в сховищі протоколів як резервами, Olympus DAO поступово випускає свої токени OHM.

3. Olympus DAO запропонувала концепцію ліквідних облігацій, яка дозволяє користувачам, які надають ліквідність OHM, купувати токени облігацій OHM зі знижкою до власних акцій пулу ліквідності. Тим часом Olympus DAO отримує та поміщає частку пулу ліквідності в сховище як резерв, захищаючи платформу від катастрофічної витоки ліквідності та падіння цін.

4. Власники OHM можуть робити ставки, щоб отримати більше винагород OHM, або інвестувати їх у призначений пул ліквідності, щоб отримати частку пулу ліквідності, яка потім використовується для придбання облігацій OHM зі знижкою, з мінімальною ціною OHM не менше 1 доларів США.

5. Olympus DAO застосовує економічну теорію ігор, яка дозволяє користувачам отримувати високу річну прибутковість після того, як вони нададуть ліквідність і ставлять токени. У той же час Olympus Dao створює власний грошовий потік для винагороди спільноти, знижуючи ризик продажу токенів і створюючи безпрограшну ситуацію.


вступ

---

Стейблкойни відіграють вирішальну роль у сфері криптовалют. По-перше, вони є мостом, що з’єднує традиційний фінансовий ринок і ринок криптовалют. По-друге, вони також надають контрольні показники котирування для різних криптовалют і ліквідності між собою. Однак майже всі стейблкойни, незалежно від того, чи вони забезпечені алгоритмами, чи резервними коштами та купонами в традиційних фінансах, прив’язані до законного платіжного засобу (наприклад, доларів США). Насправді ці стейблкойни мають невелику різницю між фіатною валютою на банківському рахунку, і це також вказує на те, що центральний банк, урядова політика та національна економіка впливатимуть на стейблкоїн.

Як алгоритмічний протокол стейблкойнів, Olympus DAO є першим протоколом, який випускається не з прив’язкою ціни в доларах США , а з прив’язкою до купівельної спроможності. Він прагне відігравати роль центрального банку в сфері криптовалют, надаючи валюти, вільні від інфляційних тенденцій і доступні як стабільні одиниці номіналу, закладаючи таким чином міцну та надійну основу для економіки криптовалют.



Як працює Olympus DAO

---

З активами цифрової валюти, заблокованими в сховищі протоколів як резервами, Olympus DAO поступово випускає свої токени OHM. Користувачі можуть обмінюватися в пулі ліквідності OHM/DAI, щоб отримати OHM на децентралізованій біржі SushiSwap, або надавати OHM і DAI пулу ліквідності, щоб отримати токени акцій пулу ліквідності SushiSwap, і купувати облігації OHM за токени акцій. Крім того, токени OHM також можна використовувати для стекінгу. Загалом 90% нових токенів OHM, випущених Olympus DAO, буде розповсюджено серед користувачів, які роблять ставку OHM, а решта 10% буде поміщено в сховище протоколів.

Загальний протокол стейблкойнів може повернути активи цифрової валюти, заблоковані в сховищі, спаливши токени. Однак Olympus DAO пропонує концепцію облігацій ліквідності, що дозволяє користувачам, які надають ліквідність OHM, купувати токени облігацій OHM зі знижкою до власних акцій пулу ліквідності. Тим часом Olympus DAO отримує та поміщає частку пулу ліквідності в сховище як резерв, захищаючи платформу від катастрофічної витоки ліквідності та падіння цін. Це створює постійне та незворотне блокування сховища.

Olympus DAO спочатку створив пул ліквідності з котируванням 1 OHM = 14 DAI. Поки ціна OHM буде вищою за DAI, протокол буде поступово карбуватись і випускати на ринок нові OHM. Лише коли ціна OHM буде нижчою за DAI, заблоковані активи в сховищі будуть продані, а OHM буде спалено в еквівалентній кількості, доки OHM не матиме таку ж ціну, як DAI. Оскільки ціна DAI близька до долара США, а Olympus DAO карбує (продає) новий OHM за котируваннями вище 1 DAI і спалює (викуповує) старий OHM за котируваннями нижче 1 DAI, це гарантує, що резерви сховища завжди зможуть повернути всі випущені ОМ, і зберегти мінімальну ціну ОМ ≥ 1 дол. Таким чином, створюється стейблкойн лише з нижньою межею ціни, але без верхньої межі.


Непохитне сховище: ліквідність, що належить протоколу

---

Olympus DAO вважає, що активи пулу ліквідності на децентралізованих біржах запозичені, і навіть заблоковані активи в протоколах кредитування є позиченими. У разі різких змін ринкової ціни користувачі викуповуватимуть ліквідність, щоб уникнути втрат або ліквідації, що призведе до виснаження ліквідності та більш серйозних коливань і набігів цін. Olympus DAO запропонувала концепцію облігацій ліквідності, продаючи свій власний токен OHM за зниженою ціною в обмін на частку користувача в пулі ліквідності, а користувач отримував додаткові токени OHM за ціною, нижчою за ринкову, після закінчення терміну дії облігації. Це дозволяє протоколу більше не «позичати» ліквідність з ринку, а безпосередньо «володіти» нею, що дуже допомагає для нормальної роботи протоколу та стабілізації цін на токени.

Ще одна перевага ліквідності, що безпосередньо належить протоколу, полягає в тому, що активи в сховищі більше не є пасивними блокуваннями, а часткою пулу ліквідності, яка може генерувати дохід. Згідно зі статистичними даними в мережі, минулого року комісія за обробку AMM, зібрана сховищем Olympus DAO з пулу ліквідності, досягла майже 30 мільйонів доларів. Це не обов’язково означає втрату користувача, тому що користувач може зробити ставку OHM, щоб отримати 90% доходу від сховища, а продаж частки пулу ліквідності за дисконтну облігацію токена OHM вказує на те, що користувачеві більше не потрібно нести постійні втрати. видобутку ліквідності.



(3, 3), від конкуренції до співіснування

---

Криптовалюти завжди стикалися з проблемою підтримки ліквідності токенів протоколу та зменшення коливань цін. Коли ціна зростає, люди прагнуть купувати, а коли ціна падає, вони панікують і продають нераціонально. Це робить ринок криптовалют інтригуючим казино, де люди грабують активи інших людей, інвестуючи власні гроші, доки переможець не піде з усією ліквідністю. Це не лише спричинило збитки для багатьох людей, але й змусило людей втратити довіру до функцій протоколу та вартості валюти. Відсутність подальшої ліквідності також ускладнює продовження роботи командних проектів і перетворює це на порочне коло.

У світлі всього цього Olympus DAO пропонує механізм і стимули для користувачів, які можуть дозволити команді проекту працювати протягом тривалого часу, і цей дизайн називається (3, 3). (3, 3), який означає, що учасники криптовалютного ринку можуть у будь-який час зробити три варіанти вибору, а саме продавати токени, купувати облігації та брати токени. Перший вибір призведе до зниження ціни валюти та зниження ліквідності протоколу. А другий варіант еквівалентний купівлі токенів для забезпечення ліквідності протоколу, а останній вибір усуне пропозицію токенів з ринку, викликаючи дефіцит і зростання цін на токени. Ліквідність протоколу та зростання та падіння ціни валюти залежать від вибору один одного.


Надійна робота протоколу залежить від дій різних учасників. Це можна імітувати за допомогою дилеми ув'язненого в теорії ігор.

Купівля облігацій забезпечує ліквідність, створюючи ефект +1; стейкинг забезпечує ліквідність і означає її тривале утримання, створюючи ефект +3; якщо одна сторона продає токени, це нівелює позитивний ефект, отриманий від купівлі облігацій і ставок, і призведе до того, що продавець виграє (+1), а власник програє (-1); якщо обидві сторони продають токени, це поставить під загрозу стабільність угоди та спричинить збитки для обох сторін (-3, -3); Коли обидві сторони вирішать зробити ставку, це дасть максимальний позитивний ефект і сформує безпрограшну ситуацію (3, 3).

Конструкція робочого механізму Olympus DAO вдала. З моменту запуску протоколу до теперішнього часу ставка ставки OHM залишалася вище 75%, а концепція власної ліквідності та облігацій була прийнята багатьма подальшими проектами. Це робить Olympus DAO протоколом, який був скопійований найбільше разів і має найбільшу кількість імітацій розгалуження після Uniswap. Велика кількість заблокованих часток пулу ліквідності в сховищі також створила значний грошовий потік для самого протоколу та користувачів, які роблять ставки OHM. За перші 8 місяців після створення протоколу річна прибутковість стейкінгу OHM перевищила 7000%. Поточний APY стекінгу наближається до 800%.



Висновок

---

Як алгоритмічний протокол стейблкойнів Olympus DAO запропонував кілька нових і експериментальних ідей. Один із них полягає в тому, щоб продавати власні токени за допомогою знижок на облігації, щоб обміняти стимули на власні резерви ліквідності протоколу; Olympus DAO також представляє теорію ігор в економіці, що дозволяє користувачам отримувати високий річний дохід після забезпечення ліквідності та ставок. У той же час він створює власний грошовий потік для винагороди спільноти, таким чином зменшуючи ризик продажу токенів і створюючи безпрограшну ситуацію. Механізм карбування та випалювання ОМ утримує ціну ОМ вище 1 USD; частка пулу ліквідності з великою кількістю заблокованих позицій у банку дорівнює значенню OHM, схваленому різними активами цифрової валюти, таким чином прив’язуючи купівельну спроможність багатьох товарів цифрової валюти. Однак його успіх також привабив багато імітаційних проектів, які стверджують, що забезпечують більш привабливий APY для отримання дивідендів на ринку. Проблеми, з якими DAO доведеться зіткнутися на наступному шляху розвитку.
У майбутньому розвитку Olympus DAO, як один із багатьох алгоритмічних стейблкойнів, має зосередитися на темі, як отримати прихильність і консенсус користувачів.

Випуск токенів проекту у формі облігацій доведено як можлива модель на децентралізованому ринку. У майбутньому частина видобутку ліквідності в ланцюжку може бути замінена облігаціями.



Автор: Gate.io Дослідник: Брідж Л. ; Перекладач: Сідар В.
* Ця стаття представляє лише погляди дослідника та не містить інвестиційних пропозицій.
*Gate.io залишає за собою всі права на цю статтю. Повторне розміщення статті буде дозволено за умови посилання на Gate.io. У всіх інших випадках через порушення авторських прав буде вжито судовий позов.