Tether втрачає домінування в просторі стейблкойнів

【Основні тези】

Tether протягом тривалого часу зберігав сильну монополію на простір стейблкойнів, з якою в останні роки боровся лише USD Coin (USDC). Проте, оскільки кити стають все більш помітними, а інші стейблкойни піднялися в кар’єрних рядах завдяки своїм сценаріям використання та білим документам, що залучає більше інвесторів до їхнього проекту, Tether прослизає під поверхню.

Оскільки Tether витримав регулятивний контроль у світлі різноманітних скандалів і регуляторних сумнівів； інші стейблкойни； зокрема USDC， набули популярності та пробивають собі шлях до вершини та руйнують домінування Tether .

Суперечки Tether

Протягом кількох років Tether перебував у центрі уваги через висловлене занепокоєння щодо їхньої нормативної неоднозначності， застави， та стратегії управління їхніми зарезервованими коштами. Багато інвесторів і критиків ставили під сумнів те, що справді підтримує стабільність Tether як стейблкоїна, особливо в світлі нещодавно опублікованого нечіткого комерційного паперу, в якому розкрито понад 30,8 мільярда доларів США серед інших активів, які підтримують Tether .

Незважаючи на опубліковану атестацію щодо своїх резервів，їй не вистачило ефективності，особливо з точки зору того, щоб змусити замовкнути критиків, які вважають, що основна мета Tether – продовжувати підвищувати цінність біткойна . Подібним чином атестація не змогла зупинити розслідування генерального прокурора Нью-Йорка щодо їхньої підтримки, яке врешті-решт було вирішено таким чином, що заборонила їхню діяльність у Нью-Йорку, фінансовій столиці Сполучених Штатів Америки.

Незважаючи на те, що суперечки щодо Tether – не єдине, що викликає занепокоєння навколо простору стейблкойнів, кілька голів Комісій з цінних паперів і бірж США, включаючи Гарі Генслера, постійно наполягають на розробці структурованого регуляторного органу криптовалюти. Цей орган має забезпечити більшу нормативну ясність щодо майбутнього криптовалюти, а також дозволить інвесторам бути краще захищеними від «шахрайства», як запропонувала міністр фінансів Джанет Єллен.

Однак, оскільки немає стандартизованого протоколу, який би вимагав від розробників стейблкойнів публічно розкривати, що підтримує їхню криптовалюту, нормативні проблеми можуть продовжувати мучити простір у доступному для огляду майбутньому.

Як менші стейблкойни привертають увагу

Незважаючи на часті суперечки щодо Tether , його суперзіркова популярність не зникала протягом багатьох років, позиціонуючи його як неминучий перший вибір для тих, хто має обмежений доступ до інших стейблкойнів. Проте в останні роки стейблкойни, забезпечені альтернативними фіатними валютами або навіть криптовалютами, набули популярності, оскільки вони надають інвесторам ширший доступ до альтернативних стейблкоїнів.

USDC, звичайно, не менший стейблкойн, принаймні за сучасними стандартами, але раніше він був значно меншим за Tether на ринку. USDC може похвалитися значними 45,7 мільярдами токенів, повністю забезпечених доларами США , які працюють у 21 різних мережах і рішеннях рівня 2. USDC переважно пропонують два основні емітенти， Circle і Coinbase； при цьому Circle підтримує China Everbright Bank， Bitmain, а також вісім інших компаній； таким чином сприяючи значному впливу USDC.

Хоча цього було недостатньо, щоб вказати на міцність USDC як стейблкойну, Circle продемонструвала високий рівень прозорості своїх резервів, а президент Coinbase Еміль Чой оголосив про повний перехід на готівку та казначейські облігації США влітку 2021 року. Зрештою, USDC демонструє рівень ясності, які мали хто може перевершити.

Однак такі, як Tether , USDC і BUSD, є централізованими стейблкойнами, які можуть відвернути увагу деяких інвесторів, але децентралізовані стейблкойни значно зросли в поширенні протягом останніх років. Такі компанії, як DAI, продемонстрували здатність стейблкойнів перевершувати фіатну валюту, оскільки актив забезпечений виключно Ethereum. Подібні активи включають LUSD，UST та FEI.

Тим не менш, протягом останнього року різні компанії та розробники тестували алгоритмічні стейблкойни, які істотно революціонізували б простір стейблкойнів і забезпечили більш витончений і послідовний підхід до створення стабільності. Алгоритмічні стейблкойни — це стейблкойни, які підтримуються програмними алгоритмами та не мають застави, але вони все ще перебувають на стадії розробки та спекуляцій. У безперервних зусиллях щодо створення алгоритмічних стейблкойнів лежить проблема нескінченного масштабування - те, що ще належить вирішити, але прірва може бути близькою.

Вплив Tether на ринок

Tether постійно зберігає домінування на ринку стейблкойнів, але він також відіграє важливу роль на решті ринку. Вартість Tether часто збігалася з біткойнами , оскільки дані за 2019-20 рр. демонструють значний нахил ринкової капіталізації Tether порівняно з капіталізацією біткойнів – зросла з 4,6 мільярдів доларів наприкінці 2019 року до трохи менше 8 мільярдів доларів у другому кварталі 2019 року. 2020 рік.

Продовжуючи припущення щодо зв’язку між Tether і біткойнами , з’явилися різні описи зворотної кореляції між ними, що свідчить про те, що обсяг Tether , який зберігається на біржах, має значний вплив на оцінку біткойна . Оскільки відсоток Tether , як повідомлялося, знижувався на біржах, вартість біткойна часто зростала, що сприяло спекуляціям щодо всезнаючої присутності Tether на ринку.

Суперечка навколо участі Tether у біткойнах давно виникла, особливо тому, що Tether , як повідомляється, брав участь у різних стадіях бичачого та ведмежого ринкового ландшафту. Зокрема, у 2017 році були натяки на те, що Tether вплинув на величезний сплеск вартості під час значного зростання ціни, але Tether рішуче заперечував це, натомість посилаючись на те, що цей випадок координується «одним самотнім китом».

Незважаючи на те, що Tether завжди може бути оповитий регулятивним контролем і критикою, схоже, що він більше не може триматися свого домінування, як передбачалося раніше, але тільки час покаже.

Автор: Метью В.Д., дослідник Gate.io

*Ця стаття представляє лише погляди дослідника та не містить інвестиційних пропозицій.

*Gate.io залишає за собою всі права на цю статтю. Повторне розміщення статті буде дозволено за умови посилання на Gate.io. У всіх інших випадках через порушення авторських прав буде подано судовий позов.

Вибрані статті Gate.io

Нагляд за стейблкойнами наближається _Частина I_: Поточна ситуація та ризики

Наближається регулювання стейблкойнів _Частина Ⅱ_: відповіді та можливості

Що таке стейблкойн? Короткий огляд саме для вас