Ключові причини незадовільної роботи ETF Ether порівняно з ETF Bitcoin

[TL; DR]

Біткойн має перевагу першохідника над ETH, оскільки був запущений в 2009 році, за шість років до Етер.

Багато роздрібних та інституційних інвесторів інвестують в Біткойн оскільки це сховище вартості, що захищає від інфляції.

З моменту запуску біткойн ETF вартість BTC зросла на близько 20%.

Після запуску Етер У ETF вартість ETH впала приблизно на 30%.

Вступ

Зараз, коли криптовалюти набувають більшої легітимності, багато інвесторів шукають можливості для інвестування в них. Одним зі способів, яким інвестори можуть отримати доступ до криптовалют, є інвестиційні фонди, які торгуються на біржі (ETF). Такі інструменти інвестування дозволяють окремим особам і інституціям інвестувати в Біткойн і Ефір через їх похідні. Spot біткойн ETF та ETH ETF - це два провідних криптовалютних біржових фондів. Сьогодні ми порівняємо результати біткойн ETF та Ethereum ETF.

Продуктивність криптовалютних фондів: Порівняння притоків між Біткойн та Етер ETF

З урахуванням того, що біткойн-фонди запущений у січні 2024 року ETF на Ethereum були запущені у липні після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила їх у травні. До цього часу, ETF на ETH та ETF на Bitcoin продемонстрували різний результат. Після їх запуск біткойн ETF привернули багато притоку. Навпаки, Етерієві ТЕФи спостерігали багато витоків. Однак деякі аналітики пояснюють погану продуктивність ETH тим, що їх запуск відбувся в третьому кварталі (Q3), періоді, коли криптовалюти працюють нижче очікувань.

Без сумніву, показники ETH ETF були невтішними. Наприклад, біткойн зафіксував близько 19 мільярдів доларів припливу капіталу протягом перших 10 місяців свого створення. Наразі BTC ETF принесли понад $61 млрд коштів. Біткойн-ETF BlackRock, Fidelity та ARK лідирують за обсягом припливу. Показники Bitcoin ETF дещо відрізняються від ETH, які разом зібрали лише 7 мільярдів доларів. Навіть провідні ETH ETF, такі як ETHA від BlackRock, показали нижчі результати, ніж очікувалося, оскільки більшу частину часу вони фіксували відтік коштів.

Розміщення криптовалютних ETF в контексті

Важливо усвідомити, що ЕФТ ЕТФ на ETH виступають гірше, тоді як ЕФТ ЕТФ на біткойн процвітають. ЕФТ ЕТФ на біткойн вже встановили багато рекордів, і це є причиною чому багато інвесторів зацікавлені в них. Наприклад, біткойн-ETF BlackRock та Fidelity зібрали понад $4,2 млрд та $3,5 млрд відповідно протягом 30 днів після запуску. Вони навіть перевищили результативність фонду BlackRock’s Climate Conscious, який зібрав $2,2 млрд за перший місяць, серпень 2023 року. Незважаючи на невдачу ETH ETF, три з них стали серед найкращих 25 найбільш вдалих ETF 2024 року. Зокрема, ETHE BlackRock, FBTC Fidelity та ETHW Bitwise мали активи на суму відповідно $1 млрд, $367 млн та $239 млн у перші три місяці свого існування.

Що зробило ситуацію такою мрачною, це розгромна продуктивність Grayscale ETHE. З моменту його заснування, він записав високі виводи, які створили дуже негативне уявлення про сектор ETH ETF. ETHE, спочатку запущений як трест в 2017 році, не дозволяв інвесторам викупити свої акції. Тому гроші застрягли в акціях. В результаті Grayscale перетворив його на ETH ETF 23 липня, що створило можливість для інвесторів викупити свої акції. Це ключова причина, чому з моменту запуску він записав такі великі виводи. На момент запуску Ethereum ETFs Grayscale мав близько 10 мільярдів доларів в Етері. Хоча він перекинув частину капіталу на свій інший фонд - міні ETF ефіру - оцінка ETHE записала виводи на суму приблизно 3 мільярдів доларів. В цілому, з моменту їх запуску не відбулося поліпшення в притоку Ethereum ETF.

Та ж сама ситуація розгортається з біткойн-ETF від Grayscale, GBTC. Цей інвестиційний інструмент втратив приблизно $20 мільярдів з моменту свого перетворення у січні. Цікаво, що показники BlackRock та Fidelity зі своїми біткойн-ETF на місцях вище середнього допомогли підвищити стабільність в галузі.

Показники Ефіріуму проти показників Біткойн ETF

Багато людей хочуть дізнатися, чому біткойн-ETF наразі виявилися ефективнішими, ніж Ethereum. І дійсно, є кілька причин їхньої різної долі на ринку. Наприклад, біткойн-ETF мають перевагу першого руху і сам біткойн має вищу оцінку та кращу репутацію, ніж Ефір (ETH). Давайте коротко розглянемо причини, чому більшість інвесторів віддають перевагу біткойн-ETF перед Ethereum-ETF.

Прибутковість стейкінгу - втрачена можливість в Ether ETF: З точки зору базових активів, існує значна різниця між ETH і біткойнами, що сприяє їх привабливості на ринку. Перш за все, Ethereum має функцію стейкінгу, якої немає у біткойна. Відповідно, стейкінг ETH має вищу винагороду, ніж зберігання його в будь-яких інших формах, тобто в деривативах. Наразі інвестори ETH, схоже, цінують прибутковість стейкінгу Ethereum більше, ніж прибуток від деривативів ETH, таких як ETF. Винагорода за стейкінг ETH становить близько 3,5%. На відміну від стейкінгу, ETH ETF мають нижчу прибутковість, а негативний вплив посилюється комісією за управління, яка коливається від 0,15% до 2,5%. З ETF немає місця для інвестори, що ставлять ETH Це тому, що Комісія з цінних паперів і бірж США не дозволила зберігати ETH для стейкінгу. Таким чином, відмова Комісії з цінних паперів і бірж США дозволити інвесторам стейкати їх ETH призвела до низького попиту на ETF.

Проблеми маркетингу для Ethereum: Ще одна причина, чому багато інвесторів вважають BTC ETF кращими, ніж ETH ETF, полягає в тому, що легше рекламувати біткойн, ніж ETH. По-перше, однією з ключових переваг є те, що у біткойна обмежений обсяг у $21 мільйон, що робить його “цифровим золотом”. Він також є першою криптовалютою за капіталізацією на ринку. Нарешті, він є хорошим захистом від інфляції. Як результат, люди в країнах з високим рівнем інфляції придбають його та утримуватимуть у великих кількостях.

З іншого боку, у Ефіру немає встановленої корисності у реальному світі. Тому важко зрозуміти багатьом людям суть децентралізованої, відкритої платформи для укладення розумних контрактів. Крім того, немає переконливих причин, чому Ефір набуває своєї вартості. Тому маркетинг Ethereum повний викликів. Наприклад, дуже важко передати його передумову для приваблення нових інвесторів. Нарешті, є багато інших криптовалют, які виконують ту саму роль, що і Ефір. Серед популярних Ethereum конкурентів є Солана, Кардано, Фантом, Лавина і BNB ланцюг.

Біткойн проти Етеру: Біткойн перевершує Етер

Інша причина, чому інвестори віддають перевагу ETF Bitcoin над ETF ETH, полягає в тому, що Bitcoin виступає краще, ніж ETH, протягом поточного року. Наприклад, оцінка Ether зросла лише на 1% з січня. Однак, ціна на Bitcoin підвищилась на понад 42% протягом того ж періоду. Зазначимо, що оцінка Bitcoin зросла приблизно на 20% з моменту запуску його ETF. На момент написання цього тексту ціна Bitcoin трималася біля свого історичного максимуму в $73,737, досягнутого в березні. Таким чином, з поточною ціною в $67,865, його вартість на 8% нижче його ATH.

Навпаки, ETH, яка торгується на рівні $2,637, знаходиться на 46% нижче свого історичного максимуму в $4,878. Ці розбіжності в продуктивності зумовили позиціонування BTC ETF як кращих інвестиційних активів, ніж ETH ETF. Через високу продуктивність біткоїна багато інвесторів вкладають свої гроші в його похідні через страх пропустити можливості (FOMO). З іншого боку, 30% падіння ціни ETH з моменту запуску ETF викликало страх інвесторів від інвестування в його похідні.

Не приваблива оцінка Ефіру: Зараз оцінка Ефіру не приваблива для багатьох інвесторів. Фактично, багато традиційних інвесторів не знаходять оцінка ETH дуже приваблива. По-перше, ринкова капіталізація ETH становить близько $290 млрд, що вище, ніж у більшості банків. По-друге, інвестори не повідомляють причину, чому оцінка Ether настільки висока. Як наслідок, багато інвесторів інвестуватимуть у ETH, якщо його оцінка значно впаде, щоб відповідати його внеску в децентралізований сектор.

Перевага першого руху Bitcoin: Одним із факторів, який зробив біткойн-ETF дуже популярним, є перевага першого руху. Окрім того, що біткойн є провідним активом у… ринок криптовалют Це була перша цифрова валюта, яка з’явилася на ринку, оскільки була запущена в 2009 році. Як один з першопочаткових криптовалютних активів, багато інвесторів віддають перевагу вкладенню своїх грошей в неї. Навпаки, Етер був запущений приблизно через шість років пізніше, у 2015 році. Оскільки старші покоління криптовалютних інвесторів спочатку познайомилися з біткойном, вони все ще тримаються його як першорядного цифрового активу. Також факт того, що біткойн, вартість якого була менше 1 цента у 2010 році, зараз коштує понад 60 000 доларів через 14 років, робить його одним з найбажаніших криптовалютних інвестиційних активів усіх часів.

Висновок

Не дивно, що біткойн-ETF ведуть себе краще, ніж ефір-ETF. По-перше, біткойн має перевагу першого ходу над ETH. По-друге, біткойн зросли більш ніж на 20% з моменту запуску своїх ETF. З іншого боку, Ціна Етеру знизився на близько 30% з моменту введення своїх ETF у липні. Крім того, біткойн легше просувати як засіб збереження вартості та захисту від інфляції, ніж ETH, відомий лише як утилітарний токен для мережі Ethereum.

Питання про продуктивність ЕФТ на ETH

Чому ETH ETF показали низькі результати порівняно з Bitcoin ETF?

Біткойн має перевагу першого руху, оскільки був запущений раніше, ніж Етер ЕТФ. На ринку спот-торгівлі Біткойн виступав краще, ніж Етер, що вплинуло на ціни їх відповідних ЕТФ.

Як вплинули продукти Grayscale на сприйняття ETF Ethereum?

З моменту їх запуску продукти Grayscale записують відтоки протягом більшості часу. Такий розвиток подій призвів до від’ємних відтоків ETH ETF, що створило песимістичний настрій щодо інвестиційних продуктів.

Чому ETH ETF не пропонують нагороди за стейкінг?

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилила заявку емітентів ETH на включення елемента стейкінгу в ETF. На жаль, відсутність винагород за стейкінг сприяла низькому попиту на ETF Ethereum.

Що робить маркетинг Ethereum складнішим, ніж біткойн?

Біткойн високо цінується як засіб зберігання вартості та захист від інфляції. Однак, Етер не має встановленого використання, крім того, він підтримує децентралізовану, відкриту платформу зі смарт-контрактами, де розробники можуть створювати свої смарт-контракти.

Чи може показник низької продуктивності Ether ETF змінитися в майбутньому?

Цілком ймовірно, що недостатня ефективність Ether ETF може змінитися в майбутньому, якщо відбудеться зростання попиту на продукти та послуги Ethereum. Якщо в майбутньому вартість ETH різко зросте, багато інвесторів можуть вкласти свої кошти в Ether ETF.