Як реалізувати арбітраж із нульовим ризиком після злиття Ефіру

Основні тези


Існує чотири етапи розвитку Ethereum: Frontier, Homestead, Metropolis і Serenity. Серед них «Serenity», також відомий як «Ethereum 2.0», є завершальним етапом проекту, який буде переведено на proof of stake (механізм PoS), а також буде розроблено масштабоване рішення Layer-2.
Вилки також можна розділити на випадкові та навмисні. Коли двом або більше майнерам вдається видобути блоки майже одночасно, відбуваються несподівані форки. У цей час майнери будуть майнити на двох форках відповідно, доки один з них не стане довшим за інший — це означає, що майнери досягли консенсусу щодо того, який форк прийняти.
До того, як ETH 2.0 буде офіційно оновлено та роздвоєно, користувачі, які тримають активи ETH на платформі, можуть самостійно обміняти та отримати два ф’ючерсні токени, ETHS та ETHW, у співвідношенні 1:1 на вході на сторінку обміну.
Суперечка про форк - це, по суті, суперечка про консенсус. Доля ETHW суперечить поточному загальному консенсусу щодо PoS.


Злиття Ethereum


Спочатку Ethereum був запропонований Віталіком Бутеріним у 2013 році. Раніше Віталік був програмістом і брав участь у спільноті Біткоїн. Одного разу він запропонував основним розробникам Біткоїна, щоб платформа Біткоїна мала більш досконалу мову програмування, щоб дозволити більшій кількості людей брати участь у розробці програми, але він не отримав їхньої згоди. Тому Віталік вирішив розробити нову платформу для реалізації своєї ідеї.

Віталік вважає, що багато програм можуть досягти подальшого розвитку за принципами, схожими з Біткоїном. У 2013 році він написав білу книгу Ethereum, пояснюючи мету створення децентралізованих програм. Потім у 2014 році інвестори використовували Біткоїн, щоб придбати Ефір у Фонду за кошти розвитку, отримані через публічний збір коштів в Інтернеті.

Спочатку програма Ethereum була розроблена швейцарською компанією Ethereum Switzerland GmbH, а потім передана некомерційній організації Ethereum Foundation. На початку розробки платформи деякі люди хвалили технологічні інновації Ethereum, але інші сумнівалися в її безпеці та масштабованості.

Проект розвитку розділений на чотири етапи: Frontier, Homestead, Metropolis і Serenity.

Серед них «Serenity», також відомий як «Ethereum 2.0», є завершальним етапом проекту, який буде переведено на proof of stake (механізм PoS), а також буде розроблено масштабоване рішення Layer-2. Він модернізується в три етапи: Берлін, Лондон і дволанцюгове злиття.

Ланцюжок маяків, необхідний для PoS, буде запущено 1 грудня 2020 року, і дозволено заставу доказу частки (PoS), але його поки що не можна відкликати. До листопада 2021 року до застави PoS було додано 8 мільйонів ефірів, що становить приблизно 7% від загальної емісії. У 2021 році було розгорнуто форки в Берліні та Лондоні, ланцюжок маяків було оновлено, щоб підготуватися до майбутнього перетворення на proof of stake (PoS), а загальний обіг контролювався шляхом спалювання комісії за обробку та зменшення нагород за блок. Наразі блокчейн PoW було включено в ланцюжок маяків 15 вересня 2022 року, перетворено на PoS і активовано 64 шардинги в тому ж році, завершивши оновлення Ethereum 2.0.

Злиття означає, що механізм консенсусного алгоритму було змінено з PoW на PoS. Після злиття Ethereum повністю припинив попередній PoW і перейшов на механізм консенсусу PoS. Інші наступні оновлення та масштабовані шардинги Ethereum 2.0 можливі лише на основі механізму PoS. Для всього публічного ланцюга оновлення — це не лише проблема простого консенсусного алгоритму, а й перевірка здатності публічного ланцюга переключатися з одного механізму консенсусу на інший. Якщо його вдасться плавно перенести, це стане дуже важливою віхою для всіх оновлень публічного ланцюга та хардфорків.


Що таке Форки


У криптовалюті форки містять кілька визначень: наприклад, один блокчейн ділиться на два блокчейни; Можна також сказати, що зміну протоколу або два блоки з однаковою висотою можна назвати розгалуженнями. Щоб зберегти минулі торгові записи валют, криптовалюти зазвичай розгалужуються, щоб додати нові функції або усунути помилки.

І форки можна розділити на несподівані форки та навмисні форки. Коли двом або більше майнерам вдається викопати блоки майже одночасно, відбуваються несподівані форки. У цей час майнери будуть майнити на двох форках відповідно, доки один з них не стане довшим за інший — це означає, що майнери досягли консенсусу щодо того, який форк прийняти.

У результаті мережа майнерів відмовилася б від копання інших форків. Покинуті блоки називають ізольованими блоками. Тому багато учасників криптовалюти вимагають багаторазових підтверджень транзакцій, щоб запобігти неочікуваним форкам, які призведуть до недійсності блоку, де розташована транзакція.

Серед них навмисні форки стосуються модифікації оригінального блокчейну, що можна віднести до ключових моментів статті, про яку ми поговоримо далі – хардфорки.


Хард Форки


У хардфорках блоки, створені новими форками, вважатимуться старим програмним забезпеченням недійсними. Тому всі учасники, включаючи сервери транзакцій і майнери (вузли), повинні оновити програмне забезпечення, щоб продовжити роботу нового форка. Якщо група вузлів продовжує використовувати старе програмне забезпечення, тоді як інші вузли використовують нове програмне забезпечення, можна розділити на дві валюти.


Софт Форки

У порівнянні з жорсткими форками, блоки, згенеровані soft-форками, можуть бути розпізнані старим програмним забезпеченням як дійсні блоки, тобто блоки є сумісними вниз. Однак блоки, згенеровані старим програмним забезпеченням, можуть бути недійсними за новими правилами.


Як отримати цукерки


Будучи основною «силою» у світі блокчейнів, мисливець за угодами не пропустить можливість арбітражу форк-койнів (тобто цукерок). Отже, як ми можемо отримати цукерки?

1. Отримати цукерки на ланцюжку
Перед виделками:
a. Виведіть ETH, що зберігається на вашій біржі та протоколі DeFi, у основну мережу Ethereum
b. Перенесіть ETH з інших мереж назад до основної мережі Ethereum
в. Оновити спосіб гри: внесіть активи (BTC, stETH, стейблкойни, атом, точка тощо), які можна використовувати як заставу, у протокол кредитування DeFi перед форком, позичте ETH і перенесіть їх у основну мережу Ethereum.


2. Отримайте цукерки на біржах
До того, як ETH 2.0 буде офіційно оновлено та роздвоєно, користувачі, які тримають активи ETH на платформах, можуть самостійно обміняти та отримати два ф’ючерсні токени, ETHS та ETHW, у співвідношенні 1:1 на вході на сторінку обміну. Якщо ETH 2.0 буде оновлено і врешті-решт відбудуться форки, ETHS автоматично перетворить 1:1 на оновлений токен ETH. Тобто ETHW — це цукеркова монета. Gate.io запустив функцію обміну роздвоєними монетами за 10 днів до злиття 10 вересня.

Хардфорк Ethereum завершився 15 вересня 2022 року. Gate.io прийме ETHW як форк ETH і розповсюдить ETHW (форк монети PoW) відповідним власникам ETH у співвідношенні 1:1 згідно зі знімком балансу ETH о 14:30 ( UTC+8) 15 вересня. Після розповсюдження ETHW користувачі холдингу можуть вільно торгувати на існуючому ринку ETHW. Депозит і виведення токенів у ланцюжку ETHW буде відкрито після того, як буде визначено, що ланцюжок PoW виграє.

Для обробки ETHS компанія Gate.io вилучила з біржі торгівельний ринок ETHS. ETHS, якими володіють користувачі, буде конвертовано в ETH у співвідношенні 1:1. Власники позиції ETHS отримають таку ж кількість ETH.

Торговий ринок ETHW
https://www.gate.io/trade/ETHW_USDT
https://www.gate.io/trade/ETHW_ETH

Торговий ринок ETH
https://www.gate.io/trade/ETH_USD
https://www.gate.io/trade/ETH_BTC
https://www.gate.io/trade/ETH_TRY
https://www.gate.io/trade/ETH_USDT


Вартість форк монети ETHW


Повна назва монети ETHW - Ethereum PoW. ETHW — це токен, запущений як частина плану Ethereum PoW, який спрямований на збереження версії Ethereum з підтвердженням роботи (PoW) після «злиття».

Дата випуску монет ETHW — 15 вересня 2022 року. Курс обміну з ETH — знімок 1:1, а загальна сума випуску — ∞. Згідно з останніми даними, Ethereum Merge було завершено о 14:42 (HKT) 15 вересня 2022 року, а висота об’єднаного блоку становила 15537394!

Ethereum PoW (ETHW) — це розгалужений Ethereum, заснований на механізмі консенсусу Proof of Work, яким керують розробники в неофіційній спільноті. Це форкована монета Ethereum (ETH).

Із зростаючою екосистемою Ethereum і кількістю користувачів обчислювальна потужність усієї мережі також зростає. Згідно з механізмом PoW майнери з низькою обчислювальною потужністю мають дуже мало шансів отримати винагороду за блоки за допомогою майнінгу, тому для маленьких майнерів хорошим вибором є приєднання до пулів (які збирають обчислювальну потужність великих і малих майнерів).

Майнінг-пул збирає велику обчислювальну потужність, що значно збільшує ймовірність викопування блоків, а потім певним чином розподіляє винагороди майнерам. Однак із постійним розширенням майнінг-пулу обчислювальна потужність Ethereum демонструє централізовану тенденцію. Велика кількість обчислювальної потужності зосереджена в кількох пулах.

Згідно з даними Etherscan, трійку лідерів майнінгових пулів складають Ethermine (28,2340%), F2Pool Old (13,2992%) і Hiveon Pool (10,4076%). Надмірна концентрація обчислювальної потужності серйозно загрожує безпеці екосистеми Ethereum, що є найбільшою проблемою для Ethereum Foundation.

Зараз комплексна обчислювальна потужність трьох провідних майнінг-пулів перевищила 51%. Якщо спільно провести «атаку 51%», то її точно можна досягти. З точки зору Віталіка та Ethereum Foundation, швидке зростання групи майнерів перетворило «Союз шахтарів» на загрозу безпеці мережі Ethereum, чого Віталік і Ethereum Foundation бояться і не можуть миритися з цим.

З іншого боку, згідно з дизайном системи PoW, навіть якщо людина викопала велику кількість токенів за допомогою простого обладнання на ранній стадії (наприклад, кажуть, що Сатоші Накамото, засновник Біткоїна, викопав більше більше 1 мільйона Біткоїнів через персональні комп’ютери на ранній стадії), він все ще не міг мати повного контролю над усією системою блокчейну (право обліку).

Однак, якщо Біткоїн раптово зміниться з PoW на PoS у цей час, це означає, що Сатоші Накамото, який має 1 мільйон Біткоїнів, або ті великі біржі, які мають мільйони стейк-токенів, одразу стануть абсолютним монополістом усієї системи майнінгу, а ті, хто запізнився, можуть не зможуть перевершити цю першу перевагу, як би вони не намагалися, і важлива особливість «децентралізації» системи блокчейн більше не існуватиме. Вся система навіть буде безпосередньо піддана атаці «Подвійні витрати».

Так само найбільша кількість власників токенів у системі Ethereum також є першими майнерами та великими біржами. На даному вузлі система Ethereum буде оновлена з PoW до PoS, що також задовольняє інтереси ранніх власників токенів, але є дуже несправедливим щодо тих, хто прибув пізніше. Те, що Віталік Бутерін знаходиться безпосередньо в таборі PoS, по суті, є однією з ознак недостатньої децентралізації Ethereum.


Як реалізувати арбітраж з нульовим ризиком?


Оскільки ETHS можна безпосередньо конвертувати в ETH жорстким способом 1:1 після оновлення ETH2.0 (незалежно від того, розгалужено воно чи ні), потенційні можливості отримання прибутку такі:

Розділіть кошти на дві частини. Частина коштів використовується для покупки ETH і конвертується в ETH і ETHW. ETHW може продати його безпосередньо на вторинному ринку для завершення арбітражу; Інша частина коштів використовується для купівлі ETH на біржі та одноразового короткого контракту (те саме стосується підтвердження моментального знімка оновлення ETH);

Відстежуйте ціну/курс обміну торгових пар ETHS/ETH. Якщо ціна менше 1, ви можете безпосередньо придбати ETHS. Після оновлення ETHS буде конвертовано в ETH, а різниця в ціні буде прибутковою частиною; Якщо ціна ＞ 1, ви можете безпосередньо продати утримувані ETHS, а різниця в ціні є прибутковою частиною (низька ймовірність);

Відстежуйте суму цін торгових пар ETHS/ETH і ETHW/ETH. Завдяки двосторонньому механізму готівки, теоретично існує час 1 ETHS + 1 ETHW ≠ 1 ETH, що забезпечує певний простір для арбітражу злиття/поділу. Якщо сума цих двох дорівнює ＞ 1, ви можете безпосередньо придбати ETH, конвертувати його в ETHS і ETHW за допомогою 1:1 на сторінці обміну та продати його для завершення арбітражу; Якщо сума цих двох менша за 1, ви можете придбати монету з великим відхиленням ціни між ними та провести зворотний обмін;

Порівняно з ETHS, ETHW є основною мішенню для спекуляцій у цій гарячій точці ринку. Хоча в довгостроковій перспективі немає остаточного висновку про те, чи існує форк (згідно з наявною інформацією, жодна команда ще не надала технічний посібник для форку, що є складним завданням), щоб залучити ринкове тепло в короткому ETHW має потенціал для спекуляцій на вторинному ринку. Для деяких чутливих і зрілих трейдерів існують такі потенційні торгові можливості:

Через існування ETHW, ETHS буде відхилятися від ціни ETH у більшості періодів, перш ніж форма буде незрозумілою (поточний обмінний курс становить 0,95 ETH).

Коли великий ринок відступає в цілому, ціни на ETH падають, а власники монет ETH з низьким рівнем ризику й недовгостроковими монетами, швидше за все, поспішать продавати ETHS, ще більше знижуючи ціну ETHS.

Якщо хардфорк ETH2.0 зазнає невдачі, деякі біржі (такі як Gate) вимагають від користувачів надати як ETHS, так і ETHW 1:1 одночасно, щоб повернутися до ETH. Якщо користувач продає ETHW заздалегідь, існуватиме ризик того, що він не зможе викупити його назад і, отже, не зможе конвертувати ETH (тому тут рекомендується Poloniex, і лише ETHS може безпосередньо конвертувати ETH, якщо форк не вдасться).

Арбітраж між торговими парами: наразі торгові пари ETHS і ETHW на ринку включають ETH, USDT і USDD. Арбітражний простір створюється, коли існує різниця в ціні між різними торговими парами.

Ризик готівки: оскільки ETHS і ETHW по суті є ф’ючерсними токенами IOU (більшість бірж не можуть вносити або знімати альткоїни, які беруть участь лише в торгівлі на одній або двох біржах, наприклад ALY на GATE), існує потенційний ризик готівки, коли ETHS конвертується в ETH після оновлення ETH2.0. Варто зазначити, що у своєму оголошенні Poloniex бере на себе провідну роль у випуску та підтримці функції заряджання та зняття активів токенів ETHS і ETHW на основі ланцюга TRON, а також оприлюднює контракт на токени та резервну адресу ETH (уся мережева платформа може послідовно підтримуйте цей актив як ETHS/ETHW перед оновленням, зв’яжіть ліквідність кожної платформи та сприяйте міжплатформному арбітражу).


Висновок


Форки - це, по суті, суперечка консенсусу. Після форків Ethereum буде дві ідентичні версії відповідних активів різних протоколів і емітентів активів. Тоді менеджер «сховища» повинен активно вибирати, яку версію визнати справжньою, і вартість активів непідтримуваної версії буде дорівнювати нулю безпосередньо з першого моменту розгалуження.

Серед найкращих KOL та інституцій у криптопросторі 99% з них виступають проти форкованої монети ETHW ETH, за винятком Чандлера Го Хункая та Джастіна Сана.

Однак, можливо, ще зарано говорити про те, що ера PoW закінчилася, оскільки PoW, по суті, є конкуренцією за ресурси в усьому фізичному світі, такі як ресурси живлення та ресурси мікросхем, які підлягають фізичним обмеженням. Таким чином, PoW має обмеження по пропускній здатності, що призведе до все меншої кількості нових публічних ланцюжків, які будуть застосовувати механізм PoW. Якщо в майбутньому буде більше нових публічних мереж, навряд чи буде прийнято механізм консенсусу PoW.

Але для старих публічних ланцюгів, особливо тих, що очолюються Біткоїном, у них немає причин переходити на PoS, оскільки вони можуть отримати кращий захист завдяки консенсусу PoW. Таким чином, для деяких нових публічних мереж PoS підтверджує їх перевагу. Для ланцюгів чоловіків PoW може бути єдиним вибором.

Раніше Чандлер Го Хункай, лідер ETHW, опублікував змістовний твіт: «Я просто продавець яловичини, і це нормально, якщо вилка виходить з ладу. Вилка — це дуже складна технічна робота, 90% якої можуть вийти з ладу».

На момент написання статті ціна ETHW/USDT становила 19,05 доларів із падінням за 24 години на 67,58%. Наразі падіння все ще зростає, і минуло лише 24 години після злиття Ethereum.

Провал ETHW може бути неминучим? Може, все це лише їхній вигадливий «фарс»? Почекаємо і побачимо.



Автор: Gate.io Спостерігач: Байрон Б. Перекладач: Джой З.
Відмова від відповідальності:
* Ця стаття представляє лише погляди спостерігачів і не містить інвестиційних пропозицій.
*Gate.io залишає за собою всі права на цю статтю. Повторне розміщення статті буде дозволено за умови посилання на Gate.io. У всіх інших випадках через порушення авторських прав буде подано судовий позов.