WBTC olayı

Makaledeki Katmanlı Bitcoin yazısında, güvenli olmayan köprüler, minimum güvendiğimiz köprüler ve merkezi köprüler olmak üzere üç çeşit Çapraz Zincir Etkileşimi köprüsünü açıkladım. Bu Çapraz Zincir Etkileşimi köprüleri, özellikle BTC için, Çapraz Zincir Etkileşimi varlıklarının transferi için bir temel oluşturur. Bugünkü içeriği daha iyi anlamadan önce, bu Çapraz Zincir Etkileşimi köprülerinin kavramını hızlıca gözden geçirelim.

Güven köprüsü olmayan zincirler, zincirler arasındaki bir portal gibi en yüksek güvenliği sağlar çünkü herhangi bir merkezi otoriteye dayanmazlar. Ancak, şu anda bunlar pratik değil çünkü kaynak zincir olarak BTC, dış ağda meydana gelen olayları doğrulayamaz. Örneğin, BTC, ETH ağında meydana gelen olayları doğal olarak doğrulayamaz, bu da güven köprüsü olmayan zincirin yapılabilirliğini kısıtlar.

Karşılaştırıldığında, bir depolama köprüsü ise varlık transferini yönetmek için merkezi bir sağlayıcı kullanır. Bu sağlayıcılar BTC ağında kullanıcıların BTC'sini tutar ve Ethereum gibi hedeflerde on-chainmint sentetik Token'ları oluşturur veya varlıkları paketler. Kurulumu ve bakımı göreceli olarak basit olsa da, depolama köprüleri önemli riskler de beraberinde getirir, çünkü bunlar tek bir güvenilir tarafına dayanır ve bu da potansiyel bir arıza noktası haline gelir.

Güven en aza indirilmiş bir zincir köprüsü, bu iki modelin avantajlarını bir araya getirmeyi amaçlar. Bu, kullanıcıların BTC'lerini tutmak için bir varlık bağımlılığına dayanmaz, bunun yerine güvenilir birçok varlık kullanarak varlıkları depolamak ve yönetmek için kullanılır, bu da güvenlik ve kullanılabilirlik arasında denge sağlar. Bu zincir köprüleri, tek bir varlığın arızalanma veya kötü niyetli davranışta bulunma riskini düşürmek için Merkeziyetsizlik mekanizmasını kullanır.

Bu makale, Wrapped Bitcoin (WBTC) için bir saklama kuruluşu olan BitGo'ya odaklanmaktadır. WBTC, özellikle Ethereum Sanal Makinesi (EVM) uyumlu on-chain kullanımı ile en yaygın kullanılan BTC sargılanmış varlıklardan biridir. Bu, BTC sahiplerinin Merkezi Olmayan Finans ekosistemine katılmasını sağlayarak, ETH üzerindeki ana akım BTC sargılanmış biçimidir. WBTC dışında, tBTC, renBTC, HBTC ve imBTC gibi diğer BTC sargılanmış varlık biçimleri de çeşitli ekosistemlerde kullanılmaktadır, ancak hiçbiri WBTC'nin ölçeğiyle karşılaştırılamaz.

Şeytanla anlaşma yapmak?

2024 yılında, WBTC'nin başlıca saklama hizmet sağlayıcısı BitGo, BiT Global ile işbirliği yapacağını duyurdu. Bu sadece rutin bir ticari işbirliği değil, aynı zamanda WBTC'nin çoklu imza cüzdanı kontrolünün önemli bir değişimi, bu da şifreleme topluluğunda büyük endişeye neden oldu.

Yeni düzenlemelere göre, BiT Global'in WBTC'yi korumak için 2-of-3 çoklu imza Cüzdanındaki iki Gizli Anahtar'ı kontrol etmesi gerekiyor. Basitçe söylemek gerekirse, BitGo, pratikte gereksiz hale gelecek çünkü BiT Global, WBTC varlıklarının çoğunluk kontrolüne sahip olacak. Özellikle Justin Sun'un BiT Global ile ilişkisi göz önüne alındığında, bu merkeziyetçilik ve güvenlik açıkları konusunda endişelere yol açtı. Topluluktan gelen güçlü itirazlar sonucunda şimdi yeni bir öneri var; buna göre BitGo, 2 Gizli Anahtar'ın kontrolünü koruyacak. Bununla birlikte, Justin Sun ile ilgili katılım sorunu hala var.

BiT Global, Hong Kong'un yasal gerekliliklerine atıfta bulunarak, şirkette %20'den fazla kontrol gücüne sahip hiçbir tek hissedarın olamayacağını iddia ederek bunu savunuyor. Şirket kayıt defteri, beş isim listelenen hissedarın tümünün aynı Adresi İngiliz Virgin Adaları'nda paylaştığını göstermektedir. Bu, Justin Sun'un resmi olarak listelenmemiş olsa bile BiT Global üzerinde orantısız bir etkiye sahip olduğuna dair şüpheleri uyandırmıştır. Doğrudan kanıt olmamasına rağmen, dolaylı kanıtlar toplulukta yeni yapıdaki gerçek Merkeziyetsizlik düzeyine ciddi şüpheler uyandırmıştır.

Merkeziyetsizlik, özellikle varlık olarak BTC'nin söz konusu olduğu durumlarda, şifreleme alanında ciddi bir sorundur çünkü BTC, finansal egemenliği ve Merkeziyetsizlik'i simgeler. Kontrolü BiT Global'e devretmek, WBTC'nin karşılaştığı düzenleme riskini arttırmaktadır. Herhangi bir hukuki sorun Justin Sun veya BiT Global ile ilgiliyse, o zaman WBTC holder'ın varlıkları kilitlenebilir, el konabilir veya başka bir şekilde zarar görebilir.

BitGo'nun motivasyonu: Piyasadaki egemen konumu yeterince etkili değil

İlk bakışta, BitGo'nun kontrolü bırakma kararı kafa karıştırıcı görünebilir, özellikle WBTC'nin ETH ağında BTC'nin %95'ten fazlasını kontrol ettiği wrapped token pazarında. Bu kadar belirgin bir pazar hakimiyetiyle, neden kontrolü bırakma kararı alındı?

Cevap, BitGo'nun WBTC için gelir modeli'nde yatmaktadır, geliri mint ve Token çıkarma işlemlerinden elde edilen ücretlere dayanmaktadır. Sadece kullanıcıların WBTC tutmasından herhangi bir ücret alınmamaktadır. Ancak, son birkaç yılda mint ve Token çıkarma faaliyetleri durma noktasına gelmiştir. WBTC hala geniş çapta tutulmasına rağmen, Likidite eksikliği düşüşe neden olmaktadır ve BitGo'nun bu hizmetten elde ettiği geliri azaltmaktadır.

Bu durum önemli bir sorunu ortaya koyuyor: Piyasa hakimiyeti her zaman karlılık anlamına gelmez. BitGo'nun WBTC piyasasındaki kontrolü, gelir açısından büyük bir artış anlamına gelmez. Mintleme ve geri çekilmelerin azalmasıyla, BitGo'nun WBTC'den elde ettiği gelir azalıyor, bu da muhtemelen BiT Global ile işbirliği yapma kararının bir nedeni - belki de kısmi operasyon yükünü hafifletmek ve başka gelir kaynakları aramaktır.

Bu, diğer projelere de bir uyarı niteliğindedir: pazarın kontrolünü elinde bulundurmak sürekli başarıyı garanti etmez, ancak modelin kendisi karlı olmalıdır. Uzun vadeli sürdürülebilirlik sağlamak için para kazandırma stratejisi sürekli olarak kullanıcı katılımıyla uyumlu olmalıdır.

Yeni oyuncular fırsatı yakalamaya çalışıyor

BitGo ve BiT Global işbirliğiyle, BTC piyasasında yeni bir oyuncu ortaya çıktı. Dikkat edilmesi gereken nokta,[Coinbase]21Shares Kendi paketlenmiş BTC'sini piyasaya sürme planını duyurdu, ve (https://x.com/21co__/status/1831027001836101978) Bir sürümü Ethereum'a dağıtıldı. Bu kurumsal katılımcılar, BitGo benzeri bir gelir modeliyle, BTC paketlerinin dökümü ve geri çekilmesine dayalı olarak bu alana giriş yapıyor.

Ancak, burada önemli bir fark var. Coinbase ve 21Shares gibi şirketlerin mevcut gelir kaynakları var, bu da işletmelerine destek sağlayabilir. BTC paketleme ve geri çekme, bunların ana gelir kaynağı olmaktan ziyade, ek hizmetleri olarak hizmet verebilir. BitGo'dan farklı olarak, bunlar bu alana girdiklerinde hemen karlılık açısından öncelikli olarak düşünmek zorunda değiller, BitGo ise gelirinin büyük ölçüde WBTC'ye bağlı.

Bu yeni oyuncular aynı zamanda piyasanın değişimini de işaret etmektedir. Kurumsal katılımcıların katılımıyla, BTC'nin paketlenmesi konseptine daha fazla güvenilirlik getirdiler. Ancak, kurumsal güvenilirlikleri TradFi'ye daha benzer olsa da, yine de WBTC gibi merkezi riskler getirebilirler.

tBTC Alternatif Çözümleri

Bu depolama modellerinden farklı olarak, Threshold Network tarafından geliştirilen tBTC, Merkeziyetsizlik için bir güven en aza indirgeme alternatifi sunar. tBTC, BTC depolarının güvenliğini şifreleme teknolojisiyle sağlar ve bu paket varlıklarını yönetmek için Merkeziyetsizlik işletmecilerinin çoğunluğunu gerektirir. Bu model, WBTC'ye göre daha fazla merkezi risklere karşı dirençli bir yapıya sahiptir. Botanix gibi yeni katılımcılar da benzer bir tasarımı benimsemektedir.

tBTC'nin çalışma şekli şu şekildedir: rastgele seçilen bir grup operatör, BTC depolarını yönetmekle sorumludur ve hiçbir tek bir varlığın fazla kontrol hakkına sahip olmadığından emin olur. Bu operatörler herhangi bir işlemi gerçekleştirmek için Konsensüs'e ulaşmak zorundadır ve seçim süreci düzenli olarak değişir, böylece hiçbir grup fonları kontrol edemez. Bu yapı, WBTC'den keskin bir şekilde farklıdır, çünkü BiT Global'in teknik olarak aynı organizasyon tarafından kontrol edilen iki imza aracılığıyla kullanıcıların BTC'sini transfer edebilir.

tBTC'nin kullandığı güvene dayalı en küçük modelin birkaç belirgin avantajı vardır:

Merkeziyetsizlik：Bir tek varlık tarafından kontrol edilmeyen bir sistemdir, bu da inceleme veya varlıkların el konulma riskini düşürür. Şeffaflık: Tüm para basma ve geri alma faaliyetleri zincir üzerinde gerçekleşir ve kullanıcılar süreci tam olarak görebilir.
Ekosistem Desteği: Örneğin [Mezo]Acre and(https://acre.fi/) projeleri, DeFi ekosistemindeki uygulamalarını genişletmek için tBTC'ye dayalı olarak inşa ediliyor.

WBTC'den farklı olarak, tBTC gelir üretmek için mintleme ve geri çekme ücretlerine ihtiyaç duymaz. Bunun yerine, Threshold Network, tBTC'nin sürekli protokol paraya dönüştürme baskısını çekmeden finansal sürdürülebilirlik sağlayan daha geniş bir ekosistem sunar.

Bu şekilde söylüyorum çünkü Mezo, Ethereum'un L2'sine benzer. Kullanıcılar, Mezo'daki ürünlere erişmek için ücret ödemeleri gerekmektedir ve bu ücretler MEZO ve BTC'nin stakers'ları arasında dağıtılacaktır. Bu mekanizma, ağ katılımını teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda Mezo ürün kullanımıyla ilişkili sürdürülebilir bir gelir modeli yaratır; bu da Thesis ekosisteminin gelir kaynaklarından biridir.

Benzer şekilde, başka bir gelir kaynağı Acre'den gelen Stake geliridir. Threshold Network, tBTC için sağladığı mintleme/iade işlevi, Thesis hizmetinin dikey entegrasyonunu temsil eder. Bu entegrasyon, Thesis'in başlangıçtan Merkezi Olmayan Finans ürünlerinin kullanımına kadar birden fazla aşamada değer yakalamasını sağlar, böylece daha güçlü ve sürdürülebilir bir iş modeli oluşturur.

Bitcoin'in Merkezi Olmayan Finans'taki Potansiyelinin Serbest Bırakılması

Merkeziyetsizlik ve gözetimli çözümler arasındaki tartışmalarda, kullanıcı deneyimi (UX) sıklıkla göz ardı edilir. Merkeziyetsizlik, uzun vadeli sürdürülebilirlik için önemlidir, ancak tBTC gibi Merkeziyetsizlik çözümleri kullanımı çok karmaşık veya zaman alıcıysa, kullanıcılar WBTC gibi daha basit bir gözetimli modellere yönelebilir.

Daha akıcı bir kullanıcı deneyimi sağlayabilir:

Kullanıcılar için teknik giriş engelini azaltarak benimsemeyi artırın.
Daha fazla kullanıcının mintlemeye katılması ve geri çekilme yapmasıyla Likidite artar.
Sistem entegrasyon özelliklerine değer veren kurumsal yatırımcıları çekmek.

tBTC gibi Merkeziyetsizlik çözümleri için kullanıcı deneyimini iyileştirmek son derece önemlidir. Hedef, kullanıcıların çok karmaşık hissetmemeleri ve Merkeziyetsizlik avantajlarını sunmaktır. Bu dengeyi sağlayan bir çözüm bulunduğunda, gelecekte en yaygın kabul edilen ve likidite artışı gözlemlenecektir.

tBTC'nin kabulü giderek yükseliyor

Karşılaştığı zorluklara rağmen, tBTC Merkezi Olmayan Finans alanında etkisini istikrarlı bir şekilde yükselişte. Önemli bir kilometre taşı, Aave - en büyük Merkeziyetsizlik borç verme protokollerinden biri - tBTC'yi teminat olarak kabul etme kararı aldı. Bu adım, Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin Merkeziyetsizlik ve minimize edilmiş çözümlere olan güvenini kanıtlıyor.

Ayrıca, Merkezi Olmayan Finans'ın öncüsü MakerDAO, WBTC'yi Teminat olarak kaldırdı, endişe ise giderek Merkeziyetsizlik sorunu. Şu anda, tBTC'nin DAI (istikrarlı coin) için Teminat olarak kullanılması önerisini içeren bir teklif var, bu da onu Merkeziyetsizlik'e sahip BTC paketleme alternatifi olarak daha da güçlendiriyor. Ayrıca, Curve, tBTC'yi crvUSD'nin Teminatı olarak entegre etti, bu da tBTC'nin Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki kullanımını genişletiyor.

Bu dönüşümü daha da teşvik etmek için Threshold Network, WBTC'den tBTC'ye geçmeye Sponsor olan wbtc.party üzerinde etkinlik düzenlemektedir. Taahhüt imzalayan ve tBTC'ye geçen herkes, sadece Gas ücretleri ve Slipaj kompanzasyonuyla kalmaz aynı zamanda 150.000 dolarlık tBTC toplam ödül havuzunu da paylaşabilir. Başka bir deyişle, Merkeziyetsizlik BTC paket token'ına geçerek ödül kazanabilirsiniz! Ödül programı hakkında daha fazla bilgi için bu bağlantıyı ziyaret edin.

Daha fazla protokol, Teminat olarak tBTC'yi benimserken, ağ etkisi oluşmaya başlıyor. Yükselen Teminat kabulü daha fazla gelir fırsatı sunar, kullanıcıları tBTC'yi mintlemeye ve daha geniş Merkezi Olmayan Finans ekosistemine katılmaya teşvik eder. Özellikle kullanıcılar Merkeziyetsizlik ve güvenliği kullanım kolaylığına tercih ettiklerinde, bu geri bildirim döngüsü tBTC'nin Likiditesini ve kullanımını üstel bir şekilde artırabilir.

PvP mi yoksa PvE mi?

Her ne kadar çeşitli Bitcoin wrapped ürün çözümleri arasında teşvik edici bir rekabet olsa da, daha büyük bir perspektiften bakıldığında, bu durumun arkasında gizli kalmış devasa bir geliştirilmemiş fırsat bulunmaktadır. Şu anda, tüm Bitcoin wrapped token'ların toplamı, Bitcoin'ın toplam arzının sadece %1'inden azını oluşturuyor, yani 1.1 trilyon doların üzerinde değere sahip olan Bitcoin'ın henüz Merkezi Olmayan Finans ekosistemine dahil edilmediği anlamına geliyor.

Gerçek fırsat, WBTC pazar payını ele geçirmekten ziyade, bu devasa bridged olmayan BTC havuzunu nasıl açacağımızda yatıyor. BTC tutucularının Merkezi Olmayan Finans protokolüne katılmak için en iyi kullanıcı deneyimini sunabilenler, nihai kazananlardır.

Thesis gibi projeler, Mezo ve Acre planlarıyla, Bitcoin'in finansal kullanımını kolaylaştırmıştır. İlgili içeriği buradan öğrenebilirsiniz.

Eğer BTC'nin kullanımına olanak tanıyan veya bu hedefi gerçekleştirmeye yardımcı olan bir çözüm geliştiriyorsanız, lütfen bizimle iletişime geçin.

Sonuçta, BTC paket ürününün geleceği artık mevcut pazar payından ziyade çözümün, henüz kullanılmayan %99'luk BTC'nin başarılı bir şekilde geliştirilip geliştirilemeyeceğine bağlı olacaktır ve bu genişlemeyi gerçekleştirebilecek protokol muhtemelen piyasayı yönlendirecektir.

Beyan:

Bu makale şuradan kopyalandı: [decentralized], tüm hakları orijinal yazar [Saurabh Deshpande]'e aittir. Bu yeniden yayınla ilgili itirazınız varsa, Gate Learn ekibiyle iletişime geçin, zamanında işlem yapacaklardır.
Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüşler ve fikirler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil etmektedir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmamaktadır.
Gate Learn ekibi makaleleri diğer dillere çeviriyor. Aksi belirtilmedikçe, çeviri makalelerinin kopyalanması, dağıtılması veya çalınması yasaktır.