Teknolojinin gelişmesiyle birlikte, giderek daha fazla insan MEV'in daha büyük endüstriler üzerindeki etkisinin kapsamını fark ediyor ve daha fazla başa çıkma stratejisi öneriyor ve MEV'in "arbitraj fırsatları" giderek azalabilir.

Yazan: Ebunker, WebX Labs

Blockchain teknolojisi, dünyanın dört bir yanındaki insanlara özgürce işlem yapma gücü vererek tamamen yeni ekonomik faaliyet biçimlerini ön plana çıkarıyor. Sansüre dayanıklı P2P ödemeleri, merkezi olmayan borsalar ve izinsiz borç verme protokolleri gibi yenilikler herkes için adil fırsatlar yaratır.

Ancak kripto ağ etkinliğinin arkasındaki resim daha karmaşıktır - asimetrik bilgi avantajlarına sahip oyuncular, çeşitli kanallar ve teknikler kullanarak, özellikle MEV (Maksimum Çıkarılabilir Değer) aracılığıyla sıradan kullanıcıların fırsatlarını kullanıyor veya çalıyor.

MEV'ye Giriş

MEV, yeni bir blok oluştururken (bir blok zincirine eklenecek) karı maksimize etmek için (yani "maksimum çıkarma faydası") işlemleri yeniden sıralama eylemini tanımlamak için kullanılır. Hangi işlemlerin hangi sırayla ekleneceği seçilerek standart ödüllerin ve gas ücretlerinin ötesinde bir bloktan sıkıştırılmış ekstra değer olarak da anlaşılabilir.

MEV genellikle Ethereum ağıyla ilişkilendirilir çünkü Ethereum son derece önemli bir DeFi ekosistemine sahiptir. Bir bloğa dahil olan işlemler (krediler veya işlemlerle ilgili akıllı sözleşmeler gibi) ne kadar karmaşıksa, blok üreticilerinin belirli işlemleri eklemeye, silmeye veya yeniden sıralamaya karar vererek ek kar elde etme fırsatları o kadar artar.

MEV'nin Temelleri

Blok üreticileri (genellikle "madenciler" olarak bilinirler), işlemleri doğrulayarak ve bu işlemleri bloklar halinde ağa ekleyerek blok zincir ağının güvenliğini sağlamada ve sürdürmede önemli bir rol oynar. Bir bloğa hangi işlemlerin ekleneceği blok üreticisine bağlıdır. Tamamen adil bir ekonomide, işlemler "ilk gelen alır" kronolojik sırayla işlenmelidir.

**Bununla birlikte, blok zincirinin teşvik mekanizması, blok üreticilerini kârlılığa dayalı işlemleri seçmeye zorlar, bu da işlem ücreti yüksek olan işlemlerin önce seçileceği anlamına gelir, bu nedenle kullanıcılar yoğun saatlerde daha fazla ödeme yapacaktır Gas ücretinin nedeni. **Blok üreticileri daha yüksek işlem ücreti olan işlemleri seçerlerse daha fazla kar elde edeceklerdir. Sonuç olarak, işlem ücreti daha düşük olan işlemlerin bir bloğa eklenmesi daha uzun sürer.

Madenciler, kullanıcı işlemlerini bloklar halinde paketlemekten sorumludur ve ayrıca işlemlerin sırasını da belirleyebilir. Bu, bazı durumlarda alım satımları yeniden düzenleyerek, kendi alım satımlarını ekleyerek veya diğer alım satımları erteleyerek piyasadan ek kar elde etmelerini sağlar.

Örneğin, birisinin merkezi olmayan bir borsada (DEX) büyük bir işlem başlattığını varsayalım; bu işlem, borsadaki belirli bir tokenin fiyatında değişikliğe neden olabilir. **Bir madenci bu büyük işlemden önce kendi işlemini ekleyebilir, yükselmek üzere olan tokeni önceden alabilir ve ardından büyük işlem tamamlandıktan hemen sonra tokenı satabilir ve bundan kar edebilir. Bu fenomen, iki parça ekmek arasında kalmaya çok benzer, bu nedenle nedense "sandviç saldırısı" olarak adlandırılır. **

MEV, madenciler arasında daha fazla rekabet, daha yüksek işlem ücretleri ve blockchain ağının güvenliğinin azalması gibi çeşitli sorunlara yol açabilir. Bu sorunları ele almak için araştırmacılar ve geliştiriciler, fikir birliği algoritmalarını iyileştirmek veya daha güvenli ve şeffaf merkezi olmayan finans (DeFi) uygulamaları tasarlamak gibi MEV'nin etkisini azaltmanın yollarını arıyor.

MEV'in formu

Tabii ki, MEV bir "sandviç" saldırısına eşdeğer değildir ve "sandviç saldırısı" sadece bir MEV türüdür. Şu anda, MEV esas olarak önceden çalışan ticaret, arbitraj ticareti ve kredi tasfiyesi gibi birkaç ana biçime sahiptir.

Ön ticaret

MEV Arayanlar ve Blok Üreticileri, bloklar halinde işlem sipariş etme yeteneğinden yararlanabilir. Örneğin, hala işlem havuzunda gerçekleştirilmeyi bekleyen önemli bir satın alma emrini önleyici olarak ticaret yapın ve başka bir örnek, bazı NFT beyaz listelerine önleyici olarak katılın. MEV, daha büyük satın alma emri geçmeden önce daha uygun bir fiyat elde etmek için bu ticaretten önce benzer bir satın alma emri eklendiğinde oluşturulur.

Arbitraj Ticareti

Arbitraj fırsatları, bir varlığın fiyatı ticaret platformlarında tutarsız olduğunda ortaya çıkar. Kripto para birimi alanında, aynı token iki farklı DEX'te farklı fiyatlandırılabilir. Arbitrajcılar, kar elde etmek için ticaret yapmak için fiyat farklılıklarından yararlanır. MEV, bir Arayıcının botu bekleyen bir işlemi tanımladığında ve bu arbitraj fırsatının sağladığı değeri çıkarmak için kendi işlemini önüne eklediğinde oluşturulur.

Takas İşlemleri

DeFi, kullanıcıların teminat olarak yatırılan dijital varlıklarla kredi almasına olanak tanır. Piyasa dalgalanırsa ve teminatın değeri belirli bir fiyatın altına düşerse pozisyon tasfiye edilir. İlgili akıllı sözleşmeler, genellikle tasfiyeyi tetikleyen işlemlere ödül veya ücret öder. Bir bot çalıştıran herhangi bir araştırmacı veya blok üreticisi böyle bir işlemi keşfettiğinde, kendi tasfiye işlemini herkesten önce bloğa ekleyerek ödüllendirilebilir.

**Tasfiyede MEV'in alınabileceği iki yer vardır. **

**Birinci durum tasfiye memuru olmaktır. **AAVE'yi örnek alırsak, A kullanıcısı ETH fiyatı 4.000 USD iken 10.000 USD'lik bir USDT kredisi almak için 5 ETH yatırır. ETH fiyatı 2.100 doların altına düştüğünde, borç verene geri ödeme yapmak için pozisyonu otomatik olarak tasfiye edilir. Tasfiye botları bu olayları izleyebilir ve tasfiyeyi gerçekleştirmek için tam tasfiye anında devreye girerek uygun ücreti alabilir.

**İkinci durum, borçlunun sözleşmeye aykırı olarak ödemek zorunda olduğu tasfiye primidir. **Tasfiye robotu, hizmet bedellerinin yanı sıra borçludan ek ücretler de tahsil edecektir.

MEV türü

Tip açısından, MEV ayrıca aşağıdaki kategorilere ayrılabilir:

Egemen MEV

Blockchain topluluğu, bağımsız MEV aracılığıyla kendi MEV'sini kontrol etmeye çalışabilir, yani MEV'yi çıkarmak için protokol kurallarını belirleyebilir, MEV'yi çıkarmak için belirli stratejilere izin verebilir veya izin vermeyebilir ve hangi bağlantıların MEV avantajları sağlayabileceğini belirleyebilir. Egemen MEV'ler, protokol topluluğunun önceliklere ve MEV'lerin nasıl üretildiğine karar vermesine izin verir. Örneğin, bağımsız MEV kurallarına sahip bazı blok zincirleri için, ihlal eden doğrulayıcılar karşılık gelen cezalarla karşılaşabilir.

Dahili MEV

Dahili MEV, doğrudan uygulamaya özel blok zincirinde oluşturulan MEV'yi ifade eder. Bu MEV biçimi, uygulama geliştiricilerin MEV yöntemlerini uygun şekilde yakalayan kurallar belirlemesine olanak tanır. Örneğin, bir ticaret platformunda bir satın alma emri verilirken başka bir ticaret platformunda aynı miktarda bir satış emri verildiğinde bir arbitraj ticaret stratejisi kullanılabilir.

CeFi-DeFiMEV

Merkezi borsalar ve DeFi uygulamaları arasındaki sipariş fiyatı farklılıklarından yararlanarak arbitraj. Merkezi borsalardaki kripto varlık fiyatları, zincir üstü ticaret havuzlarının ve DEX likidite sağlayıcılarının yeniden konumlandırılmasından önce güncellenme eğilimindedir. Arbitraj tüccarlarının sık faaliyet göstermesi nedeniyle CeFi-DeFi MEV, MEV'nin en büyük üretim kaynaklarından biridir.

Zincirler arası MEV

Çoğu blok zincirinin "adalarda" çalıştığı gerçeğinden yararlanın, yani diğer blok zincirlerinde yerel blok zincirinde neler olduğunu görmelerine izin verilmez. Örneğin, Bitcoin ağı (üçüncü taraf kehanetleri kullanılmadan) Ethereum blok zincirindeki işlemleri göremez.

Zincirler arası MEV, tacirlerin zincirler arası varlık değiş tokuşlarından kar elde etmek için bir çapraz zincir köprüsü veya DEX aracılığıyla farklı blok zincirlerinden gelen verileri analiz etmelerine olanak tanır. Zincirler arası arbitraj stratejileri genellikle Cosmos gibi blok zincirlerinde gerçekleşir.

MEV'in Artıları ve Eksileri

MEV'in iyi ya da kötü olması, bu konuya kimin bakış açısından baktığınıza bağlıdır. Objektif bir bakış açısından MEV, blok zincirinin uzun vadeli güvenliği ve fiyat doğruluğu için faydalıdır, ancak son kullanıcılar için iyi değildir.

** Bir yandan MEV, ekonomik tutarlılığı teşvik ediyor. **Arbitraj botları, fiyatları sürekli izleyerek fiyat farklarını daraltır ve varyansı en aza indirerek sonuçta daha doğru ve tutarlı fiyatlar sağlar. Ayrıca, daha yüksek ağ ücretleri de daha yüksek güvenlik garantileri sağlar. Daha fazla kar potansiyeli göz önüne alındığında, hesaplama sürecine daha fazla robot katılarak ağı daha merkezi olmayan hale getirir. Bu ayrıca, blok üreticilerini çevrimiçi madenciliği sürdürmeye veya katılımı artırmak için düğümleri doğrulamaya ve böylece ağ güvenliğini geliştirmeye teşvik eder.

**Öte yandan MEV, son kullanıcıların büyük çoğunluğu için uygun değildir. **Yukarıda belirtilen çeşitli arbitraj işlemleri, potansiyel kullanıcı gruplarının dengesini "bilim adamları (programları kullanabilen profesyonel kullanıcılar)" grubuna doğru kaydırmaktadır. Bu profesyonel kullanıcılar, sermaye ve teknik bilgi açısından en sıradan kullanıcıları ezmiştir. onlardan değer.

MEV'in gelişme eğilimi ve bununla başa çıkmanın çeşitli yolları

Ethereum kurucusu Vitalik Buterin, MEV'nin Ethereum'da her zaman var olacağını kabul etti. Doğrulayıcılar, bu işlemler açıkça "önden çalışan" veya "sandviç saldırılarından" kaynaklansa bile, her zaman daha yüksek ücretli işlemlere öncelik verebilir. MEV tüccarları, kârı en üst düzeye çıkarmak için arbitraj ve diğer teknik varyasyonları kullanmaya çalışacak.

İşin iyi tarafı, MEV'ye müdahale edilebilir, örneğin, geliştiriciler, kimin ödül alabileceğini ve MEV'nin blok zincirinden nasıl çekileceğini belirlemek için yukarıda belirtilen bağımsız MEV aracılığıyla ilgili kurallar ekleyebilir.

**Ebunker ortağı 0xTodd, teknik açıdan, Ethereum dağıtılmış bir ağ olduğundan, neyin kesinlikle adil olduğunu ve "ilk gelen alır" ilkesini doğrulamanın asla mümkün olmayacağını söyledi. Bu nedenle, "tedavi etmek" teknik olarak imkansız kötü amaçlı MEV". mümkün. **Ancak ETH, MEV'in belirli kullanıcıları bir mekanizmadan sömürmesini hafifletebilir.Örneğin, Ethereum tarafından güncellenecek PBS, blok üreticileri ve paketleyiciler arasında rollerin ayrılmasını savunur. Daha fazla rolün tanıtılması, kullanıcı işlemlerinin gizliliğini önemli ölçüde artıracak ve böylece sandviç saldırılarının kullanıcılar üzerindeki etkisini azaltacaktır.

Aşağıdakiler, piyasadaki MEV arbitrajına karşı bazı önlemlerdir:

**Geliştirici "Codeforcer", "sandviç saldırıları" ile mücadele etmek için Salmonella ve Uniswap havuzlarının akıllı sözleşmelerini kullanma yöntemi önerdi. **Akıllı sözleşme, "Zehirli" bir jeton kullanır ve bir "sandviç saldırganı" akıllı sözleşme işlemlerini hedeflerse, saldırı için kullanılan varlıklar tükenir. CodeForcer bir zamanlar saldırganın 100'den fazla ETH'sini boşaltmak için bu stratejiyi kullandı (ancak piyasadaki mevcut arbitraj botları bu stratejiye yükseltildi ve uyarlandı).

"MEV Blocker" adlı bir kuruluşun istatistiklerine göre, doğrulayıcılar tarafından "önden çalışan işlemler" kullanılarak elde edilen DEX kullanıcılarının değeri 1,3 milyar dolara kadar çıkıyor. **MEV Engelleyici kullanıcıları, "önden çalıştırma" ve "sandviç saldırılarından" kaçınmak için Ethereum cüzdanlarına RPC uç noktaları ekleyebilir. **

**Önde çalışan bot sorununu çözmeye çalışmak da FlashBots'un "MEV Koruması"dır. **Ethereum'daki en büyük MEV protokolü olarak, aynı zamanda ücretsiz bir özel RPC hizmeti sunarak, kullanıcıların işlemlerini doğrudan doğrulayıcılara göndermelerine olanak tanıyarak işlemlerini MEMPOOL'da görünmez hale getirir. Teorik olarak, işlem görünmüyorsa, bot "önden çalışma" veya "sandviç saldırısı" gerçekleştiremez.

**Gözetim dışı cüzdan Blockwallet, "FlashBots Koruması" adlı bir özelliği de entegre eder. **

**Ethereum Research, doğrulayıcının MEV gelirini daha tekdüze hale getirecek bir MEV Düzeltme yöntemi önerdi. ** Bu yöntem, komitenin yeni işlem bloklarını onaylayabildiğini ve ödülleri eşit olarak dağıtabildiğini gösterir.

**Ayrıca, Chainlink'in FSS'si (Fair Sequencing Service) de MEV sorununa bir çözüm önerir. **İlk olarak, FSS işlemleri bloklar halinde toplar ve bunları kronolojik sırayla düzenler. Daha sonra, madencilere gösterilmesini önlemek veya üreticileri önceden engellemek için zincir üzerindeki verileri şifreler (işlem paketlenene kadar görünmez). Chainlink2.0 Bölüm 5'teki açıklamaya göre FSS, bu işlevi kullanan akıllı sözleşmeler yoluyla (tek tek düğümler yerine) bu etkinliğin adilliğini sağlamaya çalışır.

Uzun vadede, teknolojinin gelişmesiyle birlikte, giderek daha fazla insan MEV'in daha büyük endüstriler üzerindeki etkisinin kapsamını fark eder ve daha fazla başa çıkma stratejisi önerir ve MEV'in "arbitraj fırsatları" kademeli olarak azalabilir.