Введение

Стабильные монеты доказали свою надежность при проведении транзакций в криптовалютном мире. Однако самые популярные виды криптовалют не соответствуют тому, что они обозначают: они централизованы, чрезмерно обеспечены или используют ненадежные алгоритмы.

Mint Cash предлагает новую платежную и сберегательную систему, подкрепленную Биткойном (самым децентрализованным и устойчивым к инфляции активом), основанную на печально известном протоколе Terra, который попал в спираль смерти. Она использует кодовую базу и дизайн Terra и устраняет ее недостатки, чтобы создать более стабильную систему управления валютой. Эта статья посвящена проекту Mint Cash, тому, как он работает, а также техническим и экономическим усовершенствованиям, которые могут сделать его выдающимся.

Что такое Mint Cash?

Mint Cash - это проект, который верит в право на финансовую конфиденциальность и свободное перемещение капитала. Вдохновленный успешным запуском Terra's UST Stablecoin и Anchor Protocol до того, как они прекратили свою работу в 2022 году. Его цель - создать валюту, не склонную к централизации, переделав кодовую базу Terra из алгоритмической системы в систему цифровой валюты с обеспечением.

Mint Cash использует уникальный подход, заключающийся в создании двух отдельных синтетических своп-механизмов, которые полагаются исключительно на Биткойн для поддержания покупательной способности. Кроме того, она использует модели монетарной стабильности, подтвержденные современной валютной политикой, а также стремится к эффективности капитала и регулирует процентные ставки, чтобы предотвратить процентный арбитраж, тем самым предотвращая отток чистой стоимости. Кроме того, для начисления процентов используются ликвидные залоги, которые корректируются в зависимости от внешних процентных ставок и спроса на реальные деньги. Это не только обеспечивает держателям Mint Cash постоянный источник дохода, но и гарантирует высокую эффективность экосистемы Mint Cash.

Благодаря синтетическим свопам и заимствованиям Mint Cash позволяет интегрировать валюты, не являющиеся долларами США, с протоколами DeFi, деноминированными преимущественно в долларах США.

Краткая история монетной наличности

Mint Cash был запущен в октябре 2023 года двумя анонимными разработчиками Шин Хёджин и Минджае Янг. Он приобрел известность после того, как новость о его выбросе в воздух увеличила цену на бездействующий $USTC на 300%, с $0,0133 до $0,072. Шин Хёджин утверждает, что он является руководителем команды и автором технического описания проекта.

Активное участие в проекте принимают два анонимных участника Дэниел Хонг (который утверждает, что является бывшим членом команды не существующей компании Anchor Protocol) и Джунхо Йео, оба основатели компании Aleph Research. Четыре участника часто публикуют информацию о проекте через X (бывший Twitter).

Текущее состояние монетного двора

На момент написания этой статьи в декабре 2023 года о Mint Cash еще не было обнародовано много подробностей, хотя у нее есть технический документ, функциональный веб-сайт и страницы в социальных сетях, дата выпуска ее собственного токена не определена. Что касается финансирования, то компания все еще ищет средства у венчурных капиталистов и часто сталкивается с FUD (страх, неуверенность и сомнения) на X.

Его предлагаемый тикерный символ ($MINT) похож на другой уже существующий проект, Mint Club - умную платформу для создания токенов, которая не нуждается в коде и обеспечивает мгновенную ликвидность. Его полезный токен $MINT в настоящее время торгуется на биржах.

Тем не менее, Mint Cash представляется многообещающим проектом с новым сценарием использования, но ему предстоит пройти долгий путь, чтобы донести свои планы до общественности и убедить криптосообщество в том, что это надежный проект, который выдержит испытание временем.

Как работает Mint Cash?

Источник: Mint Cash - Эта блок-схема показывает упрощенное представление синтетического механизма обмена; Биткойн и Mint можно обменять через модуль mint2, а Mint и Cash - через модуль market.

Mint Cash работает как сильно модифицированная версия Terra Core, исправляя недостатки на уровне механизма и открывая еще больше возможностей для использования. Цель проекта - создать систему, в которой все стабильные монеты будут полностью обеспечены Биткойном, а также возможность для всех желающих беспрепятственно "обменивать" Биткойн на Mint (эквивалент Luna) или Cash (эквивалент UST стабильного монета).

Проект реализует уникальную торговую кривую, предназначенную для генерирования торговой ликвидности по требованию. Это служит механизмом первоначального формирования рынка, способным создавать рынки практически любых неликвидных активов при наличии спроса на них в обмен на ликвидные активы. Недостатком является то, что кривая создает экспоненциальную подразумеваемую волатильность, поэтому они планируют постепенно отказаться от нее, создав гибридный рынок, который будет иметь как ликвидность по запросу, так и синтетическую рыночную кривую.

Важно отметить, что новая конструкция гарантирует, что новые Mint или Cash не могут быть отчеканены без явного обеспечения Биткойна, что исключает возможность бесплатного выпуска в эфир или частных продаж этих токенов.

Оценка монетного двора в системе Mint Cash связана с прямым обеспечением биткойном. Система признает потенциальную уязвимость к атакам на оракул, когда злоумышленники манипулируют оракулом или предоставляют ему ложную информацию, нарушая целостность смарт-контрактов или децентрализованных приложений (DApps). Стратегия смягчения последствий предполагает использование стоимости Биткойна в качестве эталона для оракула, а не только полагаться на прямую рыночную стоимость Mint. Этот подход, направленный на решение проблем с оракулами, предусматривает использование несинтетического актива в качестве залога, устанавливая линейную корреляцию между ценой и оракулом, а не экспоненциальную, особенно в начальный период, когда монетный двор может иметь ограниченную ликвидность.

Механизмы монетарной стабильности

Mint Cash использует четыре важнейших механизма для обеспечения денежной стабильности. К ним относятся:

• Модуль Staked Mint (bMINT)
• Модуль ликвидации
• Модуль "Налогообложение
• Якорный парус

Модуль с кольями из мяты

Это было сделано для того, чтобы решить проблему несоответствия спроса и предложения, вызванную избыточным залоговым обеспечением.

Mint Cash представляет подход к ставкам, отличный от стандартных proof-of-stake блокчейнов. Участники экосистемы Mint, будь то делегирование Mint валидаторам или участие в майнинге bMINT (ликвидного производного стакинга), принимают на себя первоначальный риск недостаточного обеспечения. Взамен они получают вознаграждение в виде комиссий за транзакции и налогов на наличные стабильные монеты или проценты по якорям.

Источник: Mint Cash - Mint Cash сочетает в себе обеспечение Биткойна с доказательством ставки и ликвидной ставкой.

В случае события ликвидации, вызванного протоколом, основная нагрузка ложится на Mint stakers, которые получают одинаковые сокращения по всему набору валидаторов. Кроме того, протокол устанавливает глобально применимую минимальную ставку, что влияет на решение о принудительной ликвидации в рамках всего протокола.

Важно отметить, что на неделегированные акции в Mint может распространяться период наделения правами, что представляет собой концепцию постепенного освобождения активов, на которые делаются ставки, с течением времени, а не немедленного освобождения, как это обычно происходит в других механизмах ставок.

Модуль ликвидации

Это механизм, предназначенный для контроля над событием ликвидации, как это было принято в других протоколах синтетических активов.

В игре Mint Cash событие ликвидации происходит, если ставка Mint падает ниже минимальной ставки. Он использует общий для всего протокола параметр "LiquidationWeights", который определяет, насколько сильно пострадают стакеры Mint по сравнению с жидкими Mint, когда речь идет о снижении общей стоимости.

Во время ликвидационного аукциона принимаются как монетные дворы, так и наличные деньги. Однако заявки в Cash имеют приоритет над заявками в Liquid Mint. Любые полученные активы немедленно сжигаются, чтобы поддержать уровень монетных ставок выше минимального порога.

Кроме того, при ликвидации взимается плата Mint Cash;

• Комиссионные за ликвидацию протокола взимаются протоколом для управления выходом капитала.
• Ликвидационная премия выплачивается ликвидаторам в качестве вознаграждения за участие в ликвидации протоколов.

Модуль "Налогообложение

Более высокие налоговые ставки и процентные ставки способствуют сокращению денежной массы, в то время как более низкие ставки делают обратное. Mint Cash использует налоговые и процентные ставки в качестве рычагов для быстрой корректировки денежной массы, в то время как предложения по управлению могут занять больше времени.

Принятые функции из Terra Protocol

Mint Cash использует лучшие возможности Terra как в технических, так и в экономических целях. Здесь Вы найдете описание принятых функций для полного понимания:

Экономические особенности

• Отсутствие риска централизованного обеспечения: Mint Cash, как и Terra, избегает обеспечения централизованными активами, как это делают USDC и USDT. Он не обеспечен активами, контролируемыми правительствами или частными организациями. Она остается устойчивой к цензуре и недосягаемой для правительственных санкций, что является основополагающим принципом криптовалюты.
• Поддержка недолларовых стабильных монет: Mint Cash также поддерживает совместимость с несколькими фиатами Terra, при условии, что валюты отвечают определенным критериям, включая ликвидность для торговли против родного токена, надежные ценовые оракулы и доступную публичную информацию для установления экономических параметров без нарушения механизмов стабильности других стабильных монет.
• Налогообложение и стимулирование наличных: Mint Cash использует модель налогообложения Terra в дополнение к стандартным комиссионным за транзакции, чтобы создать стимулы для принятия рискованных решений, не прибегая к инфляции. Примечательно, что в отличие от многих других активов с доказательством доли, система Mint Cash исключает инфляцию, гарантируя, что все отчеканенные активы напрямую обеспечены Биткойном. Это важно, так как стакеры монетных дворов принимают на себя дополнительный риск обеспечения по сравнению с держателями ликвидных монетных дворов, что требует дополнительных стимулов.

Технические особенности

• Построен на Cosmos SDK: Как и Terra, Mint Cash построен на Cosmos Software Development Kit (SDK), предлагая надежную основу для своей блокчейн-архитектуры.
• Безопасное межцепное соединение активов с помощью межблокчейновой связи (IBC): Mint Cash полагается на IBC для безопасного межцепочечного соединения активов и обмена сообщениями. Это очень важно для видов обеспечения, не относящихся ни к одной из цепочек, поддерживающих смарт-контракты, обеспечивая надежную и децентрализованную транспортировку активов.
• Вертикальная интеграция: Mint Cash использует Cosmos SDK для интеграции технических и экономических систем, таких как исполнение смарт-контрактов, обработка транзакций и экономическая политика, избегая потенциальных уязвимостей безопасности, связанных с решениями на уровне смарт-контрактов.

Основные изменения в протоколе Terra

Децентрализованное обеспечение: В отличие от алгоритмической привязки стейблкоинов Terra, Mint Cash использует полностью обеспеченную систему цифровой валюты. Каждая единица отчеканенной валюты в Mint Cash обеспечена Биткойном. В отличие от других систем стабильных монеток с обеспечением, Mint Cash не выпускает валюту под кредитные позиции, все денежные единицы чеканятся посредством синтетических свопов.

Создание ликвидности: Mint Cash стратегически отражает политику центрального банка, участвуя в валютных операциях и предоставляя ликвидность. Это достигается за счет внедрения автоматизированного управления ликвидностью и виртуальных автоматизированных маркет-мейкеров (VAMMS). Любой пользователь может внести Биткойн в обмен на Mint - токен, эквивалентный Luna в системе Terra. Монетный двор также можно сжечь и обменять обратно на базовые Биткойны. Учитывая отсутствие первоначальной ликвидности рынка для Mint, протокол берет на себя ответственность за создание рынка с достаточной ликвидностью торговли. Он также определяет соотношение обмена между Биткойнами и Монетным двором, где выпускаются и сжигаются Монетные дворы.

Быстрая реализация монетарной политики: Mint Cash использует налоговые ставки для контроля динамики предложения токенов в своей экосистеме. Повышение налоговых ставок призвано уменьшить предложение токенов, и, наоборот, снижение налоговых ставок может увеличить предложение токенов. В случаях, когда возникает потребность в снижении ликвидности, Mint Cash использует налогообложение как инструмент для оперативного проведения денежно-кредитной политики. Это избавит Вас от необходимости ожидать потенциально трудоемких предложений по управлению.

Стабильность валюты: В то время как Terra изначально пропагандировала идею о том, что покупательная способность Luna может сократить предложение Terra без внешнего выкупа, Mint Cash стремится переосмыслить эту идею, гарантируя, что залог может в достаточной степени сократить предложение stablecoin, не полагаясь на токен, который можно бесконечно чеканить.

Что такое "Якорный парус"?

Anchor Sail - это децентрализованный высокодоходный сберегательный протокол на Mint Cash, названный в честь сберегательной платформы Terra, Anchor Protocol. Anchor Sail будет работать как сберегательная платформа Mint Cash, позволяющая делать вклады не в долларах США.

Источник: Mint Cash - Обмен стабильных монеток (Cash) на различные фиатные валюты

Это возможно благодаря новому синтетическому модулю форекс-кредитования. Пользователи могут брать в долг CashUSD под стабильные монеты, привязанные к их национальным валютам, например, CashEUR (евро) или CashKRW (корейская вона). Этот механизм гарантирует, что пока существует ликвидность Биткойна по отношению к фиатной валюте, пользователи могут майнить стабильные монеты Cash. Это обеспечивает инклюзивную финансовую среду для пользователей валюты, не являющейся долларом США, желающих оставаться в предпочитаемой ими валюте.

Кроме того, денежные стабильные монеты, размещенные на Anchor Sail, не подлежат налогообложению. Однако проценты по ним автоматически облагаются налогом и либо сжигаются, либо отправляются в Казначейство для вознаграждения монетных стакеров.

Что такое Mint Cash Token (MINT)?

Проект предлагает два токена: MINT, выступающий в качестве основного токена, и CASH, функционирующий как стабильный токен, привязанный к различным фиатным валютам и обеспеченный Биткойном. Флагманский стейблкоин получил название CashSDR.

MINT работает как собственный токен proof-of-stake и может быть выпущен только под залог Биткойна, предоставляя возможность для эффективного контроля капитала в системе без разрешений.

MINT поглощает временные колебания стоимости, возникающие между выпущенными CASH и Bitcoin, хранящимися в качестве залога. Пользователи, делающие ставки на MINT, получают вознаграждение, компенсирующее им риск, связанный с этими колебаниями стоимости.

Предлагаемая Токеномика

В техническом описании Mint Cash много говорится об экономической политике компании и о том, как она может поддерживать денежную стабильность. Однако конкретные подробности о токеномике в настоящее время недоступны, поскольку проект все еще находится на ранней стадии. Тем не менее, на момент написания статьи Mint Cash планирует выпустить в продажу токены для ранних последователей; $oppaMINT (токен опционов Mint) и $ANCs (токен управления для Anchor Sail).

Основные моменты

Burndrop: Распределение денежных активов монетного двора для сгоревшего USTC

Источник: Mint Cash

Программа Burndrop инициирует распределение "корзины" токенов. Первоначально эта корзина состоит из двух подтвержденных активов, а по мере развития программы для ее окончательного распространения в нее могут быть включены дополнительные токены.

В течение всего периода burndrop пользователи Terra Classic могут сжечь свои $USTC, что приведет к выкупу $oppaMINT и $ANC. Этот механизм облегчает участие пользователей и стимулирует сообщество во время программы burndrop.

Для получения права на участие в конкурсе необходимы следующие критерии:

• Владельцы UST или LUNA до крушения 10 мая 2022 года.
• Пользователи блокируют и сжигают определенное количество USTC с помощью контракта Mint Cash на сброс.

Более подробную информацию о airdrop смотрите в разделе Burndrop: Распределение активов Mint Cash для сжигания USTC и его пост на X.

Отказ Терры от ответственности

27 ноября 2023 года компания Terra опубликовала отказ от ответственности через свой аккаунт X, заявив, что "Terraform Labs не участвует в Mint Cash ни в каком качестве".