ผู้แต่ง: Maria Shen, Electric Capital GP; แปล: Jinse Finance 0xxz

เหตุใดฉันจึงเปลี่ยนใจเกี่ยวกับ RWA เมื่อเร็วๆ นี้ สรุปอย่างรวดเร็ว

ระยะยาว

RWA จะมีอยู่ในห่วงโซ่เป็นเวลานาน ฉันเชื่อในสิ่งนี้เสมอมา ปัญหาคือวิธีที่พวกเขาถูกล่ามโซ่

ทำไมฉันถึงไม่รั้นใน RWA ในปี 2018:

ในปี 2018 หลายโครงการทำให้อสังหาริมทรัพย์อยู่บนเครือข่าย ติดตามราคาหุ้นสหรัฐสำหรับนักลงทุนในประเทศอื่นๆ (เช่น ให้สิทธิ์คนทั่วโลกเข้าถึง S&P 500 หุ้น Apple เป็นต้น) หรือก่อหนี้ให้กับ ตลาดผู้กู้ในโลกแห่งความเป็นจริง

แต่มีอุปสรรคมากมาย:

สถาบันและบุคคลที่มีรายได้สุทธิสูงสร้างความต้องการส่วนใหญ่ แต่ไม่ต้องการให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อยู่บนเครือข่ายเพราะไม่สามารถเข้าถึง ผู้เล่นสถาบันและบุคคลที่ร่ำรวยสามารถซื้ออสังหาริมทรัพย์ พันธบัตร และหุ้นของสหรัฐฯ ได้อยู่แล้ว ดังนั้นพวกเขาจะไม่เปลี่ยนแปลงกระบวนการ มีเพียงประโยชน์ที่เพิ่มขึ้นในการทำให้สินทรัพย์เหล่านี้อยู่บนเครือข่าย และประโยชน์ที่แท้จริงส่วนใหญ่ (การใช้ DeFi, ความสามารถในการจัดองค์ประกอบ ฯลฯ) ไม่สามารถรับรู้ได้เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานยังไม่มีอยู่

อุปทานมีเป็นระยะ ๆ และมีตัวเลือกเชิงลบ ตัวอย่างเช่น อุปทานของอสังหาริมทรัพย์มักเป็นอาคารเดี่ยวหรือกลุ่มอาคารขนาดเล็ก มีเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่มีอุปทานบนเครือข่าย โดยปกติแล้ว ประเภทของสินทรัพย์ในห่วงโซ่เป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเรียกร้องได้ในโลกแห่งความเป็นจริง ดังนั้นจึงมีตัวเลือกเชิงลบสำหรับสินทรัพย์ที่มีอยู่ในห่วงโซ่ สิ่งนี้ยิ่งเพิ่มความยากในการสร้างอุปสงค์

ปัญหาทางกฎหมาย / ปัญหาการบังคับใช้

ประสบการณ์ผู้ใช้และปัญหาการโฮสต์ ความต้องการส่วนใหญ่มาจากผู้ที่ไม่ได้เป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัล UX ที่เข้ารหัสและการโฮสต์เป็นอุปสรรคใหญ่ มีคนน้อยมากที่มีความสามารถในการดูแลทรัพย์สินหลายล้านรายการด้วยตนเองอย่างปลอดภัย

ทำไมตอนนี้ (มองในแง่ดีเกี่ยวกับ RWA):

สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาเปลี่ยนจาก 0% เป็น 5% ซึ่งหมายความว่า (1) ดอลลาร์ในเครือข่ายต้องการผลตอบแทนในโลกแห่งความเป็นจริง และ (2) ขณะนี้มีความต้องการนอกเครือข่ายสำหรับสินเชื่อ APR ต่ำ

DeFi ครบกำหนดแล้ว ขณะนี้เรามี Stablecoins ตลาดให้ยืม และการแลกเปลี่ยนแบบออนไลน์ ประโยชน์ "เชิงทฤษฎี" ของการลงทุนในสินทรัพย์จริงจากปี 2018 สามารถรับรู้ได้แล้ว

ไม่ใช่ทุก RWA ที่ "สำเร็จ" รอบนี้ สินทรัพย์ที่เปลี่ยนรูปแบบได้ง่าย เช่น T-bills จะมาก่อน พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอยู่ตรงกลาง อสังหาริมทรัพย์จะยังคงล้าหลังและอาจจะไม่เกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ประสบการณ์ผู้ใช้และการโฮสต์ไม่ใช่ปัญหาใหญ่อีกต่อไป ชาว Crypto ต้องการผลกำไรในโลกแห่งความเป็นจริง องค์กรที่คุ้นเคยกับการดำเนินการบนเครือข่ายอยู่แล้วต้องการเงินดอลลาร์ที่ถูกกว่า ทั้งสองฝ่ายคุ้นเคยกับ cryptocurrencies และการดูแลและประสบการณ์ของผู้ใช้ก็ดีขึ้นมากตั้งแต่ปี 2018

Cryptocurrencies จะเป็นกระดูกสันหลังของระบบการเงินทั่วโลกของเรา วันนี้ ก้าวแรกสู่สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง