บรรณาธิการกล่าวว่า:

รายงานนี้ถูกแปลจาก 'Riding the Liquidity Tide' ของ glassnode แฮชที่ 01928374656574839201 BTC พุ่งสูงเหนือจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์และกำลังเข้าสู่ระดับ 100,000 ดอลลาร์ที่ทุกคนรอคอย ความสามารถในการเข้าถึงไม่ใช่เพียงแค่ความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้น แต่ยังเป็นผลสรุปจากการกระทำของเงิน ETF และแรงกระทบที่แข็งแกร่งในตลาดสด บทความนี้เน้นไปที่แนวโน้มราคาของ BTC ในช่วงเวลาล่าสุด การวิเคราะห์บทบาทสำคัญของ ETF ในการดูดความกดดันขายจากผู้ถือระยะยาว และวิธีการใช้เงินสกุลเงินคงที่ในการส่งเสริมอารมณ์ตลาด นอกจากนี้ ผ่านการวิเคราะห์ข้อมูล on-chain บทความนี้เปิดเผยความสามารถในการทำกำไรของนักลงทุนและพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้ถือระยะยาว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพและความเสี่ยงของการเกิดขึ้นในตลาด

เมื่อตลาดเข้าสู่ช่วงที่มีความเร่าร้อน ผู้ถือสิทธิ์ระยะยาวได้กำไรที่ยังไม่ได้รับรู้ถึงระดับสูง และกำลังขายเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้ตลาดเผชิญกับความท้าทายใหม่ในการสมดุลย์ สำหรับนักลงทุนที่ติดตามตลาดสินทรัพย์ดิจิตอล บทความนี้จะให้ข้อมูลและความเข้าใจอย่างรอบคอบเกี่ยวกับกระแสเงินที่ไหลเข้าหรือออก และพฤติกรรมของนักลงทุน เพื่อช่วยให้คุณค้นหาโอกาสและคำแนะนำเกี่ยวกับความเสี่ยงในรอบตลาดผันผวนถัดไป

จุดสำคัญ

BTCพุ่งขึ้น至 99,000，由 ETF และการกระจายเงินแรงขึ้นของตลาดสดทำให้เกิดการเคลื่อนไหว ภายใน 30 วันที่ผ่านมา ตลาดได้ดูดซับเงินมากกว่า 629 พันล้าน บาท BTC เป็นผู้นำในการดึงดูดความต้องการ

เมื่อกำไรที่ยังไม่ได้รับเพิ่มขึ้นของผู้ถือระยะยาวถึงระดับสูง ทำให้มีการขายเป็นจำนวนมาก โดยรวมขายไป 128,000 BTC ตั้งแต่ 8 ตุลาคม ถึง 13 พฤศจิกายน

ETF ในสหรัฐฯเป็นตัวเกมสำคัญในช่วงนี้ ซึ่งได้รับการดึงดูดผู้ถือมาประมาณ 90% ของกำหนดการขายที่ยาวนาน นำเสนอความสำคัญของ ETF ในการรักษาความเป็นไปได้ของตลาดและความมั่นคง

💡 เพื่อดูแผนภูมิทั้งหมดในรายงานนี้โปรดเข้าชมแดชบอร์ด "The Week On-chain"

การไหลเข้าของเงินเพิ่มขึ้น

ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน เส้นราคาของ BTC มีผลงานที่ยอดเยี่ยม ซึ่งบ่งบอกถึงความคล้ายคลึงที่สำคัญระหว่างระยะเวลาปัจจุบันกับระยะเวลาระหว่าง 2015 ถึง 2018 🔵 และ 2018 ถึง 2022 🟢 พบว่ามีความคล้ายคลึงอย่างมีนัยสำคัญไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นของราคาหรือระยะเวลาที่สูงขึ้น โดยไม่สนใจเงื่อนไขของตลาด

ความสม่ำเสมอของรอบนี้น่าตื่นเต้นมาก เป็นการเข้าใจพฤติกรรมราคาทั่วไปของ BTC และโครงสร้างตลาดรอบนี้

ในอดีต ตลาดหุ้นมักจะดำเนินต่อเนื่อง 4 ถึง 11 เดือน ซึ่งเป็นกรอบประวัติศาสตร์ที่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับระยะเวลาและพลวัคซ์ของวงจร

ภาพที่มา: กราฟสดของ glassnode - BTC: ผลการเปรียบเทียบราคาตั้งแต่ต้นรอบ

ในสัปดาห์นี้ BTC ได้สร้างประวัติศาสตร์ใหม่ที่ 99,299 และมีประสิทธิภาพในไตรมาสนี้ที่น่าทึ่ +61.3% เมื่อเปรียบเทียบกับค่าของทองและเงินขาวที่มีอัตราการเติบโตในไตรมาสนี้เท่านั้น +5.3% และ +8.0%

ความต่างชัดเจนนี้แสดงให้เห็นว่าทุนอาจกำลังเลื่อนจากทรัพย์สินในรูปแบบที่เป็นสิ่งของแบบเดิมที่เก็บรักษามูลค่าไปสู่ BTC ที่เป็นสิ่งของที่เป็นเลขาธิการและเป็นคนเยาว์

BTC的มูลค่าตามราคาตลาดยังขยายตัวไปสู่มูลค่าที่น่าตกใจถึง 17.96 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ฯลฯ กลายเป็นสินทรัพย์อันดับที่ 7 ของโลก ได้เศรษฐกิจมูลค่าสูงถึง 17.63 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ฯลฯ และ 17.91 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ฯลฯ ของอารับเพียงแค่ 01928374656574839201

ในปัจจุบัน BTC กำลังจะตกอยู่หลังจาก Amazon ประมาณ 20% และถือเป็นเป้าหมายสำคัญต่อไป

ที่มาของภาพ: กราฟสดของ Glassnode - BTC: ประสิทธิภาพของ BTC ต่อราคาของสินค้า 90 วัน

หลังจาก BTC ที่แสดงผลที่น่าทึ่งในระยะเวลา 90 วันที่ผ่านมา ตลาดสินทรัพย์ดิจิตอลที่กว้างขึ้นเริ่มดึงดูดเงินลงทุนจำนวนมากมากขึ้น ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มีการกระแสเงินสะสมทั้งหมดถึง 629 พันล้าน ซึ่ง BTC และ Ether มุ่งหวังรับเงินลงทุนให้ถึง 533 พันล้าน ส่วนจำนวนเหรียญเสริมมีการเติบโตเป็นจำนวน 96 พันล้าน

การไหลเข้าของเงินเหล่านี้แสดงถึงระดับที่สูงที่สุดตั้งแต่จุดสูงเมษายน 2024 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจที่กำลังกู้คืนมาหลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐและความต้องการใหม่ที่กำลังเพิ่มขึ้น

ที่มาของภาพ: กราฟเวลาจริงของ Glassnode - ตลาด: ตลาดโดยรวมมีการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งสุทธิค่าเชิงลบ

ในการวิเคราะห์การไหลเข้ารับเงินต้นเพิ่มเติม จำนวนที่ร่างสร้างไว้ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ทันที การไหลเข้านี้สอดคล้องกับข้อมูลทั้งหมดของสเตเบิ้ลคอยน์ในช่วงเวลาเดียวกัน และเน้นให้ความสำคัญกับบทบาทที่สำคัญของสเตเบิ้ลคอยน์ในการส่งเสริมกิจกรรมตลาด

ยอดคงเหลือสกุลเงินเสถียรของบัญชีการซื้อขายเพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นถึงความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่ง นักลงทุนพยายามจับตามแนวโน้มเพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นและแรงจูงใจหลังเลือกตั้ง

ภาพที่มา: แผนภูมิสดของ glassnode - สเตเบิลคอยน์: แลกเปลี่ยนเปลี่ยนตำแหน่งสุทธิ

การสำรวจความสามารถในการทำกำไรของนักลงทุน

เราได้สำรวจถึงว่าการเคลื่อนไหวของตลาดที่คล่องแคล่วและเป็นแนวรับอย่างไรต่อ BTC ที่มียอดผลตอบแทนที่เกินความคาดหวัง ต่อไปเราจะประเมินผลกระทบของพฤติกรรมราคานี้ต่อผู้ลงทุนในตลาดในแง่ของกำไรที่ยังไม่ได้เกิดขึ้น (กำไรที่ยังไม่ได้รับรู้) และทำการวิเคราะห์โดยใช้อัตราส่วน MVRV

เมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วน MVRV ปัจจุบัน 🟠 กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของปี 🔵 จะเห็นว่าความสามารถในการทำกำไรของนักลงทุนเพิ่มขึ้น ปกติแล้ว ปรากฏว่าสถานการณ์นี้จะช่วยให้แรงขับเคลื่อนของตลาดยังคงอยู่ แต่ก็สร้างเงื่อนไขที่ทำให้นักลงทุนมีโอกาสมากขึ้นที่จะเริ่มทำกำไรเพื่อบังคับให้รายได้เหล่านี้เป็นจริง

แหล่งข้อมูลภาพถ่าย: กราฟเวลาจริง glassnode - BTC: แรงเคลื่อนไหว MVRV

เมื่อผู้ลงทุนในตลาดมีความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงในการขายตกต่ำก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย โดยใช้อัตราส่วน MVRV และช่วงค่าเฉลี่ยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ±1 เราสามารถสร้างกรอบการประเมินเงื่อนไขการทำลายตลาดได้

เกินไป (สีอบอุ่น): MVRV เกินไป +1 สเต็ด

การระบายความร้อน (สีเย็น): MVRV ต่ำกว่า -1 ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน

ราคาของ BTC ได้ทะลุขั้น +1σ ที่ 89,500 เร็ว ๆ นี้ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนมีกำไรที่ยังไม่ได้เกิดขึ้นทางสถิติ ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตามในอดีต ตลาดในสภาวะที่ร้อนแรงแบบนี้มักจะอยู่นานมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการไหลเข้ามาของเงินทุนที่มีขนาดใหญ่เพียงพอในการดูดซับแรงขาย

รูปภาพที่มา: กราฟสดของ glassnode - BTC: โซนราคาที่เบี่ยงเบนสุด

ผู้ถือ01928374656574839201的極端支出

ในช่วงเศรษฐกิจของตลาดที่ระดับความตื่นเต้น พฤติกรรมของนักลงทุนระยะยาวกลายเป็นสิ่งสำคัญมาก ผู้ถือระยะยาวควบคุมการจัดหาที่มากมาย และการเคลื่อนไหวของการใช้จ่ายของพวกเขาจะส่งผลต่อความมั่นคงของตลาดอย่างมาก ๆ ในที่สุดเป็นจุดสูงในพื้นที่หรือระดับโลก

เราสามารถใช้ตัวชี้วัด NUPL เพื่อประเมินผลตอบแทนบัญชีระยะยาวของผู้ถือครองในปัจจุบันตัวชี้วัดนี้อยู่ที่ 0.72 ซึ่งต่ำกว่าค่าเข้าของความเชื่อ 🟢 และความตื่นเต้น 🔵 ที่ 0.75 เล็กน้อย แม้ว่าราคาจะสูงขึ้นอย่างมาก แต่อารมณ์ของผู้ลงทุนเหล่านี้ยังคงระมัดระวังเมื่อเปรียบเทียบกับจุดสูงของรอบก่อนหน้า ซึ่งหมายความว่ายังมีโอกาสเติบโตต่อไป

ภาพที่มา: กราฟสดของ glassnode-BTC: NUPL ของเจ้าของที่ปรับแต่งให้เหมาะสมในระยะยาว

เมื่อบิตคอยน์ (BTC) บุกผ่านระดับ 75,600 ดอลลาร์ ผู้ถือครอบครองระยะยาวกว่า 14 ล้านซึ่งแสนดอลลาร์ของ BTC ได้เข้าสู่สถานะกำไรทั้งหมด ทำให้มีการเพิ่มขึ้นของการเบิกจ่ายอย่างรวดเร็ว ตั้งแต่ช่วงที่มีการบุกผ่านจุดสูงสุดในอดีต มียอดคงเหลือลดลงอย่างมากกว่า 200,000 BTC

นี่เป็นแบบแผนที่คลาสสิกและซ้ำ คือเมื่อพฤติกรรมของราคาแข็งแรงและความต้องการเพียงพอที่จะดูดซึม ผู้ถือระยะยาวเริ่มทำกำไร โดยเนื่องจากยังมีปริมาณบิทคอยน์จากผู้ถือระยะยาวอยู่ในควมความควบคุม ผู้ถือหลายคนอาจกำลังรอราคาสูงขึ้นก่อนที่จะปล่อยเหรียญมากขึ้นเข้าสู่ตลาดหลัก

ภาพที่มา: กราฟสด glassnode - BTC: การวิเคราะห์การจัดหากำไรของผู้ถือระยะยาว

เราสามารถใช้ดัชนีการสูญเสียของผู้ถือระยะยาวเพื่อประเมินความแรงของความดันขายของผู้ถือระยะยาว เครื่องมือนี้ประเมินเป็นเปอร์เซ็นต์ของจำนวนวันในสองสัปดาห์ที่กลุ่มคนนี้เสียไปมากกว่าจำนวนสะสมของพวกเขาซึ่งทำให้มูลค่าถืออยู่ของพวกเขาลดลง

ตั้งแต่ต้นเดือนกันยายนมานี้ พร้อมกับการเติบโตของราคา BTC ผู้ถือระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในเร็วๆนี้เพิ่มขึ้นเป็น 99,000 และตัวชี้วัดนี้แสดงในช่วง 15 วันที่ผ่านมามี 11 วันที่มีการลดยอดจำนวนผู้ถือระยะยาว

นี่เน้นให้เห็นถึงการเพิ่มความกดดันในการแบ่งปันของผู้ถือในระยะยาว แต่ยังไม่ได้ถึงขนาดที่เพิ่มขึ้นที่มองเห็นในปี 2021 และปี 2024 ใกล้เคียงจุดสูงสุด

ที่มา: glassnode Live Chart-BTC: Long-Term ผู้ถือ Spending Binary Indicator (15 days) [Signal]

โดยการระบุพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้ถือในระยะยาว เราสามารถใช้อุปกรณ์ถัดไปเพื่อเข้าใจความเคลื่อนไหวของพวกเขาในจุดตลาดสำคัญอย่างลึกซึ้งมากขึ้น การมีกำไรและการมีกำไรที่ยังไม่ได้เอาไปใช้ร่วมกันช่วยเน้นความสำคัญของพวกเขาในการเปลี่ยนรูปร่างของวงจร

แผนภูมินี้แสดงให้เห็น:

ผู้ถือระยะยาวที่เก็บรักษาไว้ (🔵) : ราคาซื้อเฉลี่ยของผู้ถือระยะยาว

ระดับราคากำไร/ขาดทุน (🔵) คือระดับที่แสดงถึงกำไรสูงสุด (+150%、+350%) และขาดทุน (-25%) ซึ่งมักจะกระตุ้นกิจกรรมการใช้จ่ายที่สำคัญ

การปิดกำไร (🟩): ขั้นตอนที่ผู้ถือสินทรัพย์ในระยะยาวมีกำไรมากกว่า +350% และเพิ่มรายจ่าย

การยอมจำนน（🟥）：ผู้ถือในระยะเวลาที่เกิดขาดทุนมากกว่า -25% และมีระยะเวลาในการสูญเสียที่สูง

ราคา BTC ได้ขึ้นมากกว่า +350% กำไร (ที่ 87,000) ซึ่งเป็นเหตุผลให้กลุ่มนี้ทำการขายออกอย่างมาก ๆ พร้อมกับการสะท้อนกลับของตลาด ความดันในการแบ่งปันกำไรอาจเพิ่มขึ้น และกำไรที่ยังไม่ได้รับการเข้าถึงอาจขยายตัวตามไปด้วย แม้ว่าสถานการณ์จะเป็นอย่างไร ในประวัติศาสตร์มักจะเป็นสัญลักษณ์ของการเริ่มต้นขั้นสุดท้ายของตลาดหุ้นบางรอบ ๆ โดยกำไรที่ยังไม่ได้รับการเข้าถึงในรอบ 2021 ได้ขยายตัวเกิน 800%

ภาพที่มา: กราฟสดของ glassnode - BTC: การวิเคราะห์พฤติกรรมของเจ้าของระยะยาว

ผู้ซื้อสถาบัน

ขณะนี้เราจะเปลี่ยนมุมมองไปที่ผลกระทบจากผู้ซื้อสถาบันต่อตลาด โดยเฉพาะผ่าน ETF Spot ของสหรัฐ ในสัปดาห์หลังจากนี้ ETF ได้เป็นแหล่งความต้องการหลักที่ดึงดูดซื้อของผู้ถือส่วนใหญ่ในระยะยาว โดยทำให้เห็นให้เห็นถึงความสำคัญของความต้องการจากสถาบันในการรูปร่างโครงสร้างตลาด Bitcoin ในสมัยปัจจุบัน

ตาม​​​​​​​​《สัปดาห์ที่ 46: ผลกระทบจากการเลือกตั้ง บิทคอยน์เข้าสู่ช่วงทะลุจุดสุดยอด!》，ตั้งแต่กลางเดือนตุลาคมเป็นต้นมาเงินสหรัฐฯ รายสัปดาห์ทุน ETF ที่ไหลเข้ามาเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลไปถึงระหว่าง 10 พันล้านถึง 20 พันล้าน หมายถึงการเพิ่มขึ้นที่สำคัญของความต้องการจากสถาบันและเป็นหนึ่งในช่วงเวลาการไหลเข้าที่สำคัญที่สุดจนถึงปัจจุบัน

ภาพที่มา: กราฟสดของ glassnode - BTC: การกระจายเงินเข้า ETF Spot ในสหรัฐอเมริกา [BTC]

เพื่อที่จะแสดงความสามารถในการต่อต้านแรงกดดันขายของผู้ถือระยะยาวและความต้องการของ ETF ในการซื้อ เราสามารถวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงยอดคงเหลือของบิทคอยน์ของกลุ่มต่างๆในช่วง 30 วันได้

ในภาพที่แสดงในช่วงวันที่ 8 ตุลาคมถึง 13 พฤศจิกายน ETF ได้รับเหรียญ BTC ประมาณ 128,000 เหรียญซึ่งเป็นปริมาณที่ใหญ่ของผู้ถือระยะยาวที่ขาย BTC ประมาณ 137,000 เหรียญหรือ 93%

สิ่งนี้เน้นให้เห็นถึง per ETF บทบาทที่สำคัญในการควบคุมตลาดในช่วงเวลาที่มีการขายแรง แต่ตั้งแต่ 13 พฤศจิกายน เป็นต้นมา ความกดดันจากผู้ถือในระยะยาวเริ่มเกินการสุ่มของ ETF ซึ่งคล้ายกับแบบจำลองที่สังเกตเห็นในช่วงสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ที่เกิดจากความไม่สมดุลของผลสัมฤทธิ์และช่วงเวลาที่คงทึ่งทำให้มีความผันผวนในตลาดเพิ่มขึ้น

แหล่งข้อมูลภาพ: กราฟเมื่อปัจจุบันของ glassnode - BTC: การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงในยอดคงเหลือของผู้ถือระยะยาวและ ETF Spot ในสหรัฐอเมริกา

สรุปและสรุป

Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 99,000 ราย โดยได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าที่แข็งแกร่ง โดยมีการไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลประมาณ 62.9 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ความต้องการนี้นําโดยนักลงทุนสถาบันใน ETF สปอตของสหรัฐฯ และอาจรวมถึงเงินทุนที่โอนออกจากทองคําและเงิน

ETF เป็นบทบาทสำคัญในการดูแลรับซื้อขายที่มีการขายส่วนใหญ่มากกว่า 90% โดยผู้ถือระยะยาว อย่างไรก็ตาม เมื่อกำไรที่ยังไม่ได้รับรู้มีระดับสูงขึ้น เราสามารถคาดการณ์ได้ว่าจะมีการส่งเสริมให้ผู้ถือระยะยาวจ่ายเงินออกมามากขึ้นในช่วงสั้น ๆ โดยเกินระดับการรับเข้าของ ETF แล้ว

ลิ้งค์ที่เกี่ยวข้องกับ glassnode โทรเลข

กลาสโนด สตูดิโอ

การแจ้งเตือน Glassnode ทวิตเตอร์

【免責聲明】การลงทุนต้องระมัดระวังเนื่องจากมีความเสี่ยงในตลาด บทความนี้ไม่เป็นการแนะนำให้ลงทุน ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าคำแนะนำ ความคิดเห็น หรือสรุปผลใดๆ ในบทความนี้เหมาะสมกับสถานการณ์ของตนเองหรือไม่ การลงทุนตามคำแนะนำเหล่านี้ อยู่ภายใต้ความรับผิดชอบของผู้ใช้เอง

『The Week Onchain》第47週：BTCมูลค่าตามราคาตลาด超白銀！ATH的背後原因？』這篇文章最早發佈於『การเข้ารหัส城市』