แนะนำสกุลเงิน

เมื่อปีที่แล้ว การติดตามสภาพคล่องได้รับความนิยมอย่างมาก นำโดย Lido, Rocket และ Frax เนื่องจากเกณฑ์ที่สูงในการรับรางวัล Stake บนเครือข่าย Ethereum บวกกับความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศ DeFi และความต้องการสภาพคล่องของโทเค็นและความสามารถในการประกอบโปรโตคอลที่แข็งแกร่ง ทำให้ Stake สภาพคล่องได้กลายเป็นหนึ่งในเส้นทาง TVL (Total Value Locked) ที่ใหญ่ที่สุดใน เครือข่ายอีเธอเรียม

เครือข่าย Solana ต่างจาก Ethereum ตรงที่ใช้กลไกฉันทามติ DPOS (Delegated Proof of Stake) ซึ่งคล้ายกับเครือข่าย BNB ผู้ใช้มอบหมายโทเค็น SOL เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของโหนด มีส่วนร่วมในการดูแลรักษาเครือข่าย และรับรางวัล SOL ผู้เข้าร่วมหลักในระบบนิเวศ ได้แก่ ผู้ตรวจสอบ ผู้มอบหมาย และผู้ใช้ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมครึ่งหนึ่งที่ผู้ใช้ชำระจะถูกเก็บโดยโหนด และอีกครึ่งหนึ่งใช้สำหรับการเผาไหม้ ผู้แทนจะได้รับรางวัลเงินเฟ้อ SOL ยิ่งมีการมอบหมายโหนดตรวจสอบความถูกต้องของ SOL มากเท่าใด ความน่าจะเป็นในการสร้างบล็อกก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และส่งผลให้มีรายได้เพิ่มขึ้นด้วย

รางวัลการปักหลักใน Solana มาจากรางวัลเงินเฟ้อของโทเค็น SOL อัตราเงินเฟ้อของ SOL ลดลง 15% ต่อปีจนกว่าจะทรงตัวที่ประมาณ 1.5% เกณฑ์สำหรับการเดิมพัน SOL ค่อนข้างต่ำ โดยรางวัลการเดิมพันในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 6% สำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีสภาพคล่องในเครือข่าย Solana ปัญหาหลักที่พวกเขาแก้ไขคือการได้รับผลตอบแทนจากการปักหลักในขณะที่รักษาสภาพคล่องของโทเค็นและใช้ประโยชน์จากความสามารถในการประกอบระหว่างโปรโตคอล นับตั้งแต่ Lido ออกจากการวางเดิมพันสภาพคล่องของ Solana โปรโตคอลการวางเดิมพันสภาพคล่องของ Jito ก็ได้รับการพัฒนาอย่างรวดเร็ว บทความนี้จะวิเคราะห์ตรรกะการออกแบบของการวางเดิมพันสภาพคล่องของโปรโตคอล Jito รวมถึงโมเดลโทเค็นและสถานะการพัฒนาในปัจจุบัน

ภาพรวมของจิโต้

Jito เป็นโปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่องบนเครือข่าย Solana ที่เพิ่มผลตอบแทนจากการปักหลักโดยการเก็บ MEV (ค่าสูงสุดที่แยกได้) และลดความแออัดบนเครือข่าย Solana ผู้ใช้สามารถฝาก SOL ลงในแพลตฟอร์ม Jito เพื่อรับโทเค็น JitoSOL ที่มีมูลค่าเทียบเท่ากัน เนื่องจากมูลค่าของโทเค็น SOL ที่เดิมพันเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนจากการเดิมพันแบบทบต้น ผู้ใช้สามารถปลดล็อกและแลกเปลี่ยนโทเค็น JitoSOL ของตนเป็น SOL ได้ ทีมงานที่อยู่เบื้องหลัง Jito นั้นไม่เปิดเผยชื่อ และผลิตภัณฑ์นี้เปิดตัวอย่างเป็นทางการบนเครือข่ายหลัก Solana ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ก่อนหน้านี้โปรโตคอลดังกล่าวได้รับเงินทุน Series A จำนวน 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนำโดย Multicoin ในเดือนสิงหาคม 2022

ในช่วงปลายปี 2023 โปรโตคอลได้ออกโทเค็นการกำกับดูแล JTO และดำเนินการแจกจ่ายให้กับผู้เข้าร่วมระบบนิเวศ การส่งทางอากาศคิดเป็น 10% ของอุปทานทั้งหมด โครงการนี้มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว เมื่อจำนวน SOL ที่เดิมพันเพิ่มขึ้น เป็นผลให้ Total Value Locked (TVL) ในโปรโตคอลเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้เป็นโปรโตคอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองโดย TVL ในระบบนิเวศของ Solana

การวางเดิมพันสภาพคล่อง

ผ่านแพลตฟอร์ม Jito ผู้ใช้ที่ฝากโทเค็น SOL สามารถรับ JitoSOL ได้ โทเค็นนี้คล้ายกับ wstETH ซึ่งสะสมผลตอบแทนจากการปักหลักเมื่อเวลาผ่านไป ผู้ใช้สามารถปลดล็อคและแลกเปลี่ยน JitoSOL เป็นโทเค็น SOL ได้ แพลตฟอร์ม Jito นำเสนอฟีเจอร์การปลดล็อคโดยมีระยะเวลาไถ่ถอนสองวัน

โปรโตคอล Jito เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการรายปี 4% จากรายได้ที่ได้รับจากการวางเดิมพัน SOL

ที่มา: https://www.jito.network/stake/

เอ็มอีวี โซลูชั่น

การค้าขายโดยอนุญาโตตุลาการอาจนำไปสู่ความแออัดของเครือข่าย เพื่อแก้ไขปัญหานี้ โปรโตคอล Jito ได้พัฒนาไคลเอนต์ของตน การย้ายครั้งนี้สนับสนุนให้ผู้ตรวจสอบรันไคลเอนต์นี้เพื่อกำจัดธุรกรรมขยะที่เกี่ยวข้องกับ Maximal Extractable Value (MEV) และมอบรางวัลให้กับผู้เดิมพัน โดยหลักแล้วมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหา MEV ผ่านระบบการประมูลที่คล้ายกับ Flashbots ผู้ค้าส่งลำดับการซื้อขายเพื่อเก็งกำไรเพื่อการประมูล “Third Ethereal Block Engine” จำลองและมอบการผสมผสานการทำธุรกรรมที่มีค่าที่สุด จากนั้นการเสนอราคาเหล่านี้จะถูกส่งไปยังผู้ตรวจสอบ โดยมีการแบ่งปันผลกำไรระหว่างผู้ตรวจสอบและผู้เดิมพัน

สำหรับโทเค็น SOL นั้น รายได้ MEV ปัจจุบันมีน้อยมาก จนถึงปัจจุบัน ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Jito ได้รับรางวัล SOL ทั้งหมด 145,535 SOL โดยมีรายได้ MEV เพียง 1,619.21 SOL สิ่งนี้บ่งชี้ว่ารายได้ MEV มีขนาดเล็กมาก ซึ่งเป็นการตอกย้ำว่าลูกค้าของ Jito มีเป้าหมายหลักเพื่อแก้ไขปัญหาธุรกรรมขยะในเครือข่าย Solana แทนที่จะเพิ่มผลกำไรจากการปักหลัก

ที่มา: https://dune.com/ilemi/jitosol

จิโต้ สตาร์คเน็ต

เนื่องจากการพึ่งพาคีย์และเซิร์ฟเวอร์แบบรวมศูนย์สำหรับการจัดการกลุ่มการเดิมพัน จึงมีความเสี่ยงของการรวมศูนย์ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ ทีมงานได้พัฒนา Jito StarkNet ซึ่งเป็นโปรโตคอลการดำเนินงานพูลอัจฉริยะแบบกระจายอำนาจ ซึ่งประกอบด้วยสองส่วน:

1. โปรแกรมประวัติผู้ตรวจสอบ: ส่วนประกอบนี้จะจัดเก็บบันทึกประวัติสามปีสำหรับผู้ตรวจสอบทุกรายบนเครือข่าย
2. โปรแกรม Steward: การใช้โปรแกรมตรวจสอบประวัติผู้ตรวจสอบความถูกต้องแบบออนไลน์ จะคำนวณคะแนนและจำนวนการมอบหมายสำหรับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องแต่ละราย ดังนั้นจึงมั่นใจได้ว่าส่วนแบ่งการปักหลักได้รับการจัดสรรให้กับเครื่องมือตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพดีกว่า บรรลุกลไกการมอบหมายที่โปร่งใสและมีประสิทธิภาพ

ที่มา: ที่มาของรูปภาพ:https://www.jito.network/blog/a-deep-dive-into-stakenet/

โมเดลโทเค็น

JTO โทเค็นดั้งเดิมของ Jito ได้รับการเผยแพร่อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 7 ธันวาคม 2023 โดยมีอุปทานรวม 1 พันล้านโทเค็น ทีมงานได้เปิดตัวแผนการจัดสรรซึ่งรวมถึง 34.3% สำหรับการเติบโตของชุมชน 24.5% จัดสรรให้กับผู้สนับสนุนหลัก; 25% สำหรับการพัฒนาระบบนิเวศ และ 16.2% กระจายให้กับนักลงทุน

ที่มา:https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/

ส่วนของ JTO ที่กำหนดเพื่อการเติบโตของชุมชนนั้นใช้สำหรับการส่งทางอากาศ ซึ่งคิดเป็น 10% ของอุปทานทั้งหมด เช่น 100 ล้านโทเค็น ในจำนวนนี้ มีการแจกจ่ายโทเค็น 80 ล้านโทเค็นให้กับผู้ถือ JitoSOL, 15 ล้านโทเค็นสำหรับผู้ตรวจสอบที่ดำเนินการไคลเอนต์ Jito และ 5 ล้านโทเค็นสำหรับการแจกจ่ายให้กับผู้ค้นหา Jito MEV

ที่มา: https://www.jito.network/blog/jto-airdrop-eligibility-and-allocation-species/

JTO ใช้สำหรับการกำกับดูแล โดยมีสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงเพื่อกำหนดค่าธรรมเนียมสำหรับกลุ่มการเดิมพัน JitoSOL อุปทานเริ่มต้นของ JTO คือ 115 ล้านโทเค็น โดย JTO จัดสรรให้กับทีมและนักลงทุนภายใต้ระยะเวลาล็อคหนึ่งปี หลังจากการปลดล็อค พวกมันจะถูกแจกจ่ายภายในสองปี ตามรายละเอียดในตารางการปลดล็อคโทเค็นที่แสดงด้านล่าง:

ที่มาของภาพ: https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/

สถานะการพัฒนา

โปรโตคอลเปิดตัวกิจกรรมกลไกการให้คะแนนในวันที่ 15 กันยายน 2023 และประกาศการแจกอากาศในเดือนพฤศจิกายนของปีเดียวกัน ซึ่งดึงดูดเงินทุนและผู้ใช้จำนวนมาก Total Value Locked (TVL) เพิ่มขึ้นหลังเดือนตุลาคม โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 670 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ในอันดับที่สองในระบบนิเวศของ Solana

ที่มา: https://defillama.com/protocol/jito

เนื่องจากเหตุการณ์ Airdrop โปรโตคอลจึงเห็นจำนวนผู้เดิมพันที่ใช้งานสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน โดยมีผู้เดิมพันที่ใช้งานรายสัปดาห์เกิน 15,000 คนสูงสุด ล่าสุดมีการลดลงเล็กน้อย โดยมีจำนวนผู้เดิมพันที่ใช้งานอยู่ต่อสัปดาห์ประมาณหนึ่งร้อยราย

ที่มา: https://dune.com/ilemi/jitosol

บทสรุป

ในแง่ของการออกแบบกลไก Jito ไม่ได้แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากโปรโตคอลการเดิมพันสภาพคล่องแบบดั้งเดิม คุณสมบัติหลักคือการจับภาพ MEV เพื่อลดความแออัดบนเครือข่าย Solana และเพิ่มผลตอบแทนจากการปักหลัก โดยมุ่งเน้นที่การแก้ไขปัญหาความแออัดของเครือข่ายผ่านกลไกการประมูลอย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยการฟื้นคืนชีพของระบบนิเวศ Solana และความเย้ายวนใจของการกระจายโทเค็น TVL ของ Stake Pool ได้เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งขณะนี้เกินกว่า 670 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นโปรโตคอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองโดย TVL ในระบบนิเวศของ Solana