Exchanges form the backbone of capital markets by facilitating the trading of assets among participants. The core objective of any exchange is to enable efficient (cheap transaction costs with low slippage), fast and secure trading between counterparties. Decentralized exchanges (DEXs) add a layer of trustlessness on top of this objective, aiming to remove the need for intermediaries and centralized control. DEXs let users retain custody of their funds, allow the community to participate and foster open innovation. However, these benefits have historically come at a cost of higher latency and lower liquidity due to the throughput and latency limitations of underlying blockchains.

แหล่งที่มา: Chainspect, เลือกตัวสำรวจบล็อก

การซื้อขาย Spot DEX ตอนนี้คิดเป็น 15-20% ของปริมาณสปอตทั้งหมดเทียบกับ 5% สําหรับ perpetuals Centralised Exchanges (CEXs) มีข้อได้เปรียบที่สําคัญสองประการเมื่อพูดถึง perpetuals - ประสบการณ์การใช้งานที่ดีขึ้นสําหรับนักลงทุนรายย่อยและสเปรดที่แคบลงเนื่องจากการควบคุมที่มีประสิทธิภาพสําหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง การตายของ FTX ได้รวมอุตสาหกรรมเข้ากับ CEX จํานวนหนึ่งที่ครองตลาดในขณะนี้ ความเข้มข้นนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบต่อระบบนิเวศของ crypto การแพร่กระจายของ DEX อย่างกว้างขวางไม่เพียง แต่จะลดความเสี่ยงนี้ แต่ยังสนับสนุนการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาวของระบบนิเวศทั้งหมด

แหล่งที่มา: The Block

ในบทความนี้เราจะสำรวจวงจร DEX ที่ไม่มีกำหนดเวลาที่มีอยู่และทบทวนว่าการออกแบบที่เหมาะสมสำหรับแบบแลกเปลี่ยนต่อเนื่องที่มีการกระจายอำนาจอาจจะดูเป็นอย่างไร การเพิ่มขึ้นของ Layer 2 solutions และ multichain environments ได้ทำให้เกิดพื้นที่สำหรับนวัตกรรมในการสร้างสินทรัพย์ที่มีความสามารถในการรวบรวมเงินทุนและประสบการณ์ของผู้ใช้ โดยอ้างอิงจากการวิจัยและความรู้จากความพยายามก่อนหน้านี้เราเชื่อว่าเรากำลังเข้าสู่ยุคทองสำหรับ DEXs ในที่สุดเราจะสำรวจว่า DEXs ที่ไม่มีกำหนดเวลาสามารถส่งเสริมการใช้สกุลเงินดิจิตอลในกลุ่มผู้ชมที่แตกต่างกันได้อย่างไรนอกเหนือจากฟังก์ชั่นหลักในการเปิดให้เทรดอย่างมีประสิทธิภาพ

Perpetuals ได้ค้นพบ PMF ภายในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิตอลสำหรับการพิสูจน์และการป้องกันความเสี่ยง

เอกสารแบบเรียกดูเป็นสัญญาฟิวเจอร์ที่ไม่มีวันหมดอายุที่อนุญาตให้นักเทรดถือตำแหน่งได้ตลอดเวลา นี่คือสิ่งที่คล้ายกับสวอพที่สถาบัน TradFi มีการเสนอขายข้ามเคาน์เตอร์มาหลายทศวรรษ อย่างไรก็ตาม โดยการนำเสนอแนวคิดของอัตราการจ่ายเงิน คริปโตได้ทำให้ผลิตภัณฑ์นี้เป็นไปได้ ซึ่งในอดีตจะมีเฉพาะผู้เล่นที่ได้รับการรับรองเท่านั้นถึงจะเสนอขายสินค้าปลีก

ตลาดถาวรตอนนี้มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนมากกว่า 120 พันล้านดอลลาร์โดยการสร้างสถานที่ซื้อขายที่มีตลาดออร์เดอร์บุ๊คกลางที่มีประสิทธิภาพ หน้าจอผู้ใช้ที่สะอาดและการซื้อขายระหว่างฝ่ายคู่สู้ด้วยระบบล้างบัญชีที่ถูกปรับตั้งให้เป็นทางเลือกอื่น ๆ นอกจากนี้ยังมีโครงการเช่น Ethena ที่ถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของ perpetuals ซึ่งเป็นการขยายผลกระทบของ perpetuals นอกเหนือจากการพิสูจน์

Perpetuals มีข้อดีหลายประการเมื่อเปรียบเทียบกับสัญญาอนาคตดั้งเดิม:

• นักเทรดประหยัดค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการต่ออายุสัญญาฟิวเจอร์ที่ล่วงเวลาทุกครั้ง
• นักลงทุนหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายสูงจากการมองหาตลาดในอนาคตที่ที่สัญญาในระยะยาวมีราคาแพงกว่า
• ปฏิบัติการการตั้งบัญชี/การจัดทุนนำเสนอกำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้กระบวนการด้านหลังเรียบง่ายสำหรับผู้ถือสัญญาและระบบล้างบัญชี
• สัญญามุ่งเน้นให้กระบวนการค้นพบราคาเรียบเนียน โดยหลีกเลี่ยงการกระโดดราคาที่เกิดขึ้นเมื่อสลับจากสัญญาของเดือนหนึ่งไปยังเดือนถัดไป

แหล่งที่มา: ตลาด DEX ไม่มีกำหนดเวลา - Artemis

เริ่มต้นด้วยการเสนอแนะของ BitMEX เมื่อปี 2016 ตลาดได้เห็นพบการระะบาดของ DEXs แบบอนุรักษ์กับกว่า 100 โครงการที่มีการนำมาใช้ในปัจจุบัน ในขณะที่ตลาดเริ่มต้นที่ได้รับการควบคุมโดย dYdX ในปัจจุบันเรามีระบบนิเวศที่หลากหลายในระบบโซ่ต่าง ๆ ตลาดอนุรักษ์ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศคริปโต - การศึกษาเกี่ยวกับการนำทางและการเริ่มต้นแสดงให้เห็นว่าตลาดอนุรักษ์ได้เริ่มเป็นที่สำคัญในการให้ข้อมูลเกี่ยวกับราคาเมื่อตลาดสปอตไม่เร่งรีบ ปริมาณการทำธุรกรรมอนุรักษ์บน DEXs ได้เพิ่มขึ้นจาก 1 พันล้านเหรียญสหรัฐในเดือน กรกฎาคม 21 ไปยัง 120 พันล้านเหรียญสหรัฐในเดือน กรกฎาคม 24 - เติบโตที่อัตราประมาณ 393% ต่อปี

อย่างไรก็ตามสำหรับตลาดที่จะ成熟ได้มากขึ้น ความท้าทายที่อยู่เบื้องหลังในการแก้ปัญหาเกี่ยวกับความหน่วงนานสูงและความสามารถในการซื้อขายที่ต่ำต้องได้รับการตอบสนองเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมในการซื้อขายที่ถูกและมีประสิทธิภาพ ความสามารถในการซื้อขายที่สูงลดความผิดพลาดและให้ประสบการณ์การซื้อขายที่เรียบสามมือ ความหน่วงนานที่ต่ำช่วยให้ผู้ทำตลาดเสนอราคาที่แนบเนียนและดำเนินการทำธุรกรรมได้เร็วขึ้น ส่งเสริมความสามารถในการซื้อขายที่ถูกเสนอและสร้างวงจรตอบรับที่เชิงบวก

มีการปรับใช้หลากหลายรูปแบบในการค้นหา 'holy grail' ของ DEXs ตั้งแต่โมเดล Oracle ไปจนถึง vAMMs และ 'off-chain orderbooks and on-chain settlement'

โมเดล Oracle โมเดล Oracle ให้บริการซื้อขายตามข้อมูลราคาจากการแลกเปลี่ยนชั้นนําที่มีปริมาณการซื้อขายสูง วิธีการนี้ช่วยลดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการลดช่องว่างระหว่างราคา DEX และราคาตลาด แม้ว่าจะมีความเสี่ยงสูงต่อการบิดเบือนราคา แพลตฟอร์มอย่าง GMX ได้รับประโยชน์จากความลึกของสภาพคล่องโดยเสนอการซื้อขายที่ไม่ส่งผลกระทบต่อราคาด้วยค่าธรรมเนียมคงที่และแสดงให้เห็นถึงการเติบโตแบบออร์แกนิก ด้วยการใช้โปรโตคอลเช่น Chainlink สําหรับฟีดราคา GMX รับประกันความถูกต้องและความสมบูรณ์ของราคาส่งเสริมสภาพแวดล้อมที่เป็นมิตรกับผู้กําหนดราคาพร้อมผลตอบแทนที่เพียงพอสําหรับผู้ผลิตราคา อย่างไรก็ตามความท้าทายที่สําคัญกับการแลกเปลี่ยนเหล่านี้คือ: พวกเขาทํางานเป็นผู้กําหนดราคาแทนที่จะอํานวยความสะดวกในการค้นพบราคา

แนวทางที่ใช้ AMM Virtual AMM (vAMM) อํานวยความสะดวกในสัญญาถาวรโดยไม่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสปอตจริงที่ได้รับแรงบันดาลใจจาก AMM ของ Uniswap สําหรับตลาดสปอต โมเดลนี้ใช้โดยแพลตฟอร์มเช่น Perpetual Protocol และ Drift Protocol ช่วยให้สามารถบูตสแตรปสภาพคล่องแบบกระจายอํานาจและประกอบได้สําหรับโทเค็นใหม่ แม้จะมีปัญหาการลื่นไถลสูงและการสูญเสียที่ไม่เที่ยง แต่ vAMM ก็มีกลไกที่โปร่งใสและต่อเนื่องสําหรับการค้นพบราคา ด้วยการปรับความลึกเสมือน (ค่า K) การแลกเปลี่ยนเหล่านี้จะสร้างสมดุลระหว่างความต้องการสภาพคล่องกับความเสี่ยงของความลึกที่มากเกินไปหรือการลื่นไถลสูงโดยมีเป้าหมายเพื่อรูปแบบที่ยั่งยืน

ไม่ครอบคลุม * หมายถึงการดำเนินการ dYdX v3

Off-chain orderbook with on-chain settlement เพื่อเอาชนะข้อจำกัดของการจับคู่คำสั่ง on-chain บาง DEXs ใช้ off-chain orderbooks พร้อมกับการตกลง on-chain เกิดการจับคู่ซื้อขายออกจากเครือข่าย ในขณะที่การดำเนินการและการถือครองสินทรัพย์ยังคงอยู่ on-chain วิธีนี้ช่วยรักษาข้อดีของการถือครองเองของ DeFi ในขณะเดียวกันยังทำให้การจัดการและข้อจำกัดด้านความเสี่ยง เช่น Miner Extractable Value (MEV) มีประสิทธิภาพ ตัวอย่างที่น่าสนใจได้แก่ dYdX v3, Aevo และ Paradex ซึ่งใช้วิธีผสมนี้เพื่อให้การซื้อขายมีประสิทธิภาพในขณะที่ยังรักษาความ๏่างและความปลอดภัยผ่านการตกลง on-chain

หนังสือสั่งซื้อแบบ on-chain เต็มรูปแบบ หนังสือสั่งซื้อแบบ on-chain เต็มรูปแบบแสดงถึงวิธีที่เหมาะสมที่สุดในการรักษาความสมบูรณ์ของการซื้อขายแม้ว่าพวกเขาจะเผชิญกับความท้าทายที่สําคัญเนื่องจากเวลาแฝงของบล็อกเชนและข้อ จํากัด ด้านปริมาณงาน ปัญหาเหล่านี้นําไปสู่ช่องโหว่เช่นการทํางานด้านหน้าและการจัดการตลาด อย่างไรก็ตามเครือข่ายอย่าง Solana และ Monad กําลังพยายามแก้ไขความท้าทายนี้ในระดับโครงสร้างพื้นฐานอย่างรวดเร็ว โครงการเช่น Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX และ Kuru Labs ยังผลักดันซองจดหมายด้วยระบบออนเชนที่มีประสิทธิภาพสูงและเต็มรูปแบบทั้งใช้ประโยชน์จากเครือข่ายที่มีอยู่หรือสร้าง appchains ของพวกเขา

แนวโน้มสำคัญในพื้นที่ DEX ถาวรในขณะนี้คือความรับผิดชอบของชุมชนและความสะดวกสบายในการใช้งานผ่านการทำธุรกรรมโดยไม่ใช้ gas คีย์เซสชันและการเข้าสู่ระบบโดยใช้สัญญาณสัญญาณโซเชียล

ในอดีตการสร้างสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนเป็นปัญหาที่เริ่มต้นอย่างเย็นชา การแลกเปลี่ยนได้รับสภาพคล่องผ่านการรวมกันของสิ่งจูงใจรางวัลและกลไกตลาด กลไกตลาดเป็นหลักผู้ค้าที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการเก็งกําไรระหว่างตลาดที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตามด้วยการแพร่กระจายของ DEXs ที่แข่งขันกันเพื่อ mindshare มันกลายเป็นเรื่องยากสําหรับ DEX ที่จะแตะผู้ค้ามากพอที่จะเข้าถึงมวลวิกฤต ภายในพื้นที่ DEX ถาวรอีกวิธีหนึ่งที่ได้รับความนิยมคือผ่านกลุ่มสภาพคล่องพร้อมสิ่งจูงใจและผลตอบแทน ในการตั้งค่านี้ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) จะฝากสินทรัพย์ของพวกเขาลงในกลุ่มซึ่งจะใช้เพื่ออํานวยความสะดวกในการซื้อขายบน DEX DEX ถาวรบางตัวเสนอ APY สูงในห้องนิรภัยหรือ airdrops เพื่อดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่อง ในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมามีสองแนวทางหลักที่เกิดขึ้นเพื่อจัดการกับความท้าทายในการเริ่มต้นเย็นนี้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นนั่นคือห้องนิรภัยสภาพคล่องที่ใช้งานอยู่ที่ได้รับการสนับสนุนจากชุมชนและการจัดหาสภาพคล่องข้ามห่วงโซ่

Hyperliquid เปิดตัวห้องนิรภัย HLP ซึ่งใช้เงินทุนของผู้ใช้เพื่อให้สภาพคล่องสําหรับการแลกเปลี่ยน Hyperliquid ห้องนิรภัยใช้ข้อมูลจาก Hyperliquid และการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เพื่อคํานวณราคายุติธรรมและดําเนินกลยุทธ์สภาพคล่องที่ทํากําไรได้ในสินทรัพย์ต่างๆ กําไรและขาดทุน (P&L) ที่เกิดจากกิจกรรมเหล่านี้จะถูกแบ่งปันระหว่างผู้เข้าร่วมตามส่วนแบ่งของห้องนิรภัย นอกเหนือจากชุมชน bootstrap สําหรับสภาพคล่อง Hyperliquid ใช้ประโยชน์จาก HyperBFT เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ DEX ผ่านการดําเนินการในแง่ดีและการตอบสนอง การดําเนินการในแง่ดีหมายความว่าธุรกรรมในบล็อกสามารถดําเนินการได้ก่อนที่บล็อกจะเสร็จสิ้นที่เลเยอร์ฉันทามติ ซึ่งหมายความว่าทันทีที่มีการเสนอบล็อกผู้ตรวจสอบจะเริ่มดําเนินการธุรกรรมในบล็อกพร้อมกับกระบวนการฉันทามติ การตอบสนองในแง่ดีช่วยให้ฉันทามติสามารถปรับขนาดตามเงื่อนไขเครือข่ายตามจํานวนผู้ตรวจสอบที่สามารถสร้างฉันทามติได้ ความเสี่ยงที่สําคัญอย่างหนึ่งของ Hyperliquid ในขณะนี้คือการขาดโอเพ่นซอร์สและรหัสโปร่งใสบนอินฟราพื้นฐาน เช่นเดียวกับ Hyperliquid หลายโครงการกําลังใช้แนวทางที่ใช้ appchain มากขึ้นเพื่อเอาชนะข้อ จํากัด โดยธรรมชาติของบล็อกเชนพื้นฐาน

แหล่งที่มา: Hyperliquid

อีกแนวทางที่น่าสนใจคือการจัดหาสภาพคล่องข้ามสายโซ่โดยโครงการต่างๆเช่น Orderly Network และ LogX Network เครือข่ายเหล่านี้อนุญาตให้สร้างส่วนหน้าบนห่วงโซ่ใด ๆ เพื่อแลกเปลี่ยน perps และใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องในตลาดทั้งหมด ด้วยการรวมสภาพคล่องดั้งเดิมแบบ on-chain, aggreGate สภาพคล่องในห่วงโซ่อื่น ๆ และการสร้างสินทรัพย์ที่ไม่ต่อเนื่องกลุ่ม AMM ที่เป็นกลางของตลาด (DAMN) - LogX สามารถรักษาสภาพคล่องในช่วงที่มีความผันผวนของตลาดสูง กลุ่มเหล่านี้ใช้สินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพเช่น USDT, USDC และ wUSDM เพื่อเปิดใช้งานการซื้อขายแบบถาวรตาม oracle ให้กับผู้ค้า ในขณะที่ออกแบบมาสําหรับการซื้อขายโครงสร้างพื้นฐานนี้ยังสร้างทางเลือกในการสร้างแอปพลิเคชันต่างๆด้านบน

แหล่งที่มา: LogX

เมื่ออินเทอร์เฟซผู้ใช้กลายเป็นสินค้ามากขึ้น DEX ได้เริ่มเพิ่มคุณสมบัติต่างๆ เช่น ธุรกรรมแบบไร้ก๊าซ คีย์เซสชัน และการเข้าสู่ระบบโซเชียลโดยใช้อะแดปเตอร์กระเป๋าเงินเพื่อสร้างประสบการณ์การใช้งานที่ราบรื่น ตามเนื้อผ้า CEXs ถูกรวมเข้าด้วยกันในระบบนิเวศ - ยังทําหน้าที่เป็นบริการออนบอร์ดและบริดจ์นอกเหนือจากการแลกเปลี่ยนหลักในขณะที่ DEX มักจะยังคงแยกส่วนภายในระบบนิเวศดั้งเดิมของพวกเขา DEX ข้ามสายโซ่เหล่านี้ยังปฏิวัติประสบการณ์ของผู้ใช้โดยการเปิดใช้งานธุรกรรมที่ราบรื่นในเครือข่ายบล็อกเชนหลายแห่งและมอบคู่การซื้อขายที่หลากหลายมากขึ้นด้วยสเปรดที่แคบลงในโทเค็นหางยาวบางตัว

ตัวรวม DEX เช่น Vooi.io กำลังสร้างระบบเส้นทางอัจฉริยะที่ผสมผสานกันเพื่อค้นหาเส้นทางการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพสูงสุดหรือสถานที่ดีที่สุดสำหรับการดำเนินการในโซ่ต่างๆ นี้ทำให้กระบวนการซื้อขายง่ายขึ้นสำหรับผู้ใช้ ผู้ใช้สามารถจัดการเส้นทางที่ซับซ้อนภายในอินเทอร์เฟซเดียว ตัวรวมเหล่านี้รวมฟังก์ชันของหลาย DEX และสะพาน เสนอประสบการณ์การซื้อขายที่เรียบง่ายและใช้งานได้ง่าย

บอทโทรเลขช่วยลดความซับซ้อนของประสบการณ์การซื้อขายสําหรับผู้ใช้ด้วยการแจ้งเตือนการซื้อขายแบบเรียลไทม์ดําเนินการซื้อขายและจัดการพอร์ตการลงทุนทั้งหมดนี้อยู่ในความสะดวกสบายของอินเทอร์เฟซการแชททางโทรเลข การผสานรวมนี้ช่วยเพิ่มการเข้าถึงและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ทําให้ผู้ค้าสามารถรับทราบข้อมูลและดําเนินการอย่างรวดเร็วกับโอกาสทางการตลาดได้ง่ายขึ้น รายชื่อโทเค็น BANANA บน Binance เป็นชัยชนะครั้งสําคัญสําหรับระบบนิเวศบอทโทรเลขที่เพิ่งตั้งไข่ อย่างไรก็ตามบอทโทรเลขมีความเสี่ยงอย่างมากเนื่องจากผู้ใช้ต้องแชร์คีย์ส่วนตัวกับบอทที่เปิดเผยตัวเองต่อความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะ

Perpetual DEXs ได้เริ่มนำเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ หรือสร้างกลไกเพื่อการซื้อขายที่ง่ายขึ้นของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่เพื่อตอบสนองความต้องการที่กำลังเปลี่ยนแปลงของนักเทรด

ความแปรปรวนถาวร เครื่องมือทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่เหล่านี้ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเก็งกําไรจากความผันผวนของสินทรัพย์มากกว่าราคา ในตลาด crypto ที่มีความผันผวนสูงผลิตภัณฑ์นี้นําเสนอวิธีที่ไม่เหมือนใครในการป้องกันความเสี่ยงหรือใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของตลาด Opyn กําลังใช้ประโยชน์จากตลาดที่มีอยู่เพื่อพัฒนาสัญญาถาวรประเภทใหม่ที่สามารถทําซ้ํากลยุทธ์ที่ซับซ้อนป้องกันความเสี่ยงที่ไม่เหมือนใครและปลดล็อกประสิทธิภาพเงินทุนรูปแบบใหม่ ข้อเสนอถาวรของ Opyn ได้แก่ Stable Perps (0-perps), Uniswap LP Perps (0.5-perps), Normal Perps (1-perps) และ Squared Perps (2-perps หรือที่เรียกว่า Squeeth) แต่ละ perpetuals เหล่านี้มีจุดประสงค์ที่แตกต่างกัน: Stable Perps ให้รากฐานที่มั่นคงสําหรับกลยุทธ์การซื้อขาย, Uniswap LP Perps mirror returns without direct liquidity provision, Normal Perps offer straightforward long/short position, and Squared Perps amplify gains with quadratic exposure. perps เหล่านี้สามารถรวมกันเป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อน ตัวอย่างเช่น กลยุทธ์ปูเกี่ยวข้องกับการชอร์ต 2-perps ในขณะที่เปิด Long บน 1-perps เพื่อรวบรวมเงินทุนในตลาดที่มั่นคงในขณะที่ยังคงการเปิดรับทิศทางที่สมดุล อีกตัวอย่างหนึ่งคือกลยุทธ์ Zen Bull รวมระยะสั้น 2-perps, long 1-perps และ short 0-perps เพื่อรับเงินทุนในขณะที่ยังคงเปิดรับความเสี่ยงระยะยาวในตลาดที่สงบ

ที่มา: Opyn

สัญญา Pre-Launch Futures Pre-launch token perpetual ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเก็งกําไรราคาในอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลก่อนการเปิดตัวอย่างเป็นทางการโดยทําหน้าที่เป็นตลาดสีเทาแบบ on-chain สําหรับ IPO สัญญาเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้ารับตําแหน่งตามมูลค่าตลาดที่คาดการณ์ไว้ DEX ถาวรต่างๆ เช่น Aevo, Helix และ Hyperliquid ได้ใช้ฟิวเจอร์สก่อนการเปิดตัวเพื่อสร้างช่องที่ไม่เหมือนใครในตลาด ข้อได้เปรียบที่สําคัญของสัญญาก่อนการเปิดตัวเหล่านี้คือความสามารถในการดึงดูดและรักษาผู้ใช้โดยเสนอการเข้าถึงสินทรัพย์พิเศษที่ไม่มีในที่อื่น

Real World Assets Perpetuals อาจกลายเป็นวิธีการจดทะเบียนหลักสําหรับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs) การลงรายการสินทรัพย์ใหม่เป็นแบบถาวรนั้นง่ายกว่าการทําให้เป็นโทเค็นโดยต้องการสภาพคล่องและฟีดข้อมูลเท่านั้น นอกจากนี้ตลาดสปอตไม่จําเป็นต้องอยู่ในห่วงโซ่เพื่อให้ตลาดถาวรที่มีสภาพคล่องมีอยู่ในห่วงโซ่เนื่องจาก perps สามารถเติบโตได้อย่างอิสระ ในบริบทนี้ perps เป็นก้าวสําคัญในการระบุโทเค็นเมื่อดอกเบี้ย / สภาพคล่องของตลาดเพียงพอผ่าน perps ได้รับการจัดตั้งขึ้น การรวมกันของสัญญาทั้งแบบสปอตและสัญญาถาวรบน RWAs เปิดกลยุทธ์ใหม่สําหรับการคาดการณ์ความเชื่อมั่นการซื้อขายตามเหตุการณ์และสําหรับการดําเนินกลยุทธ์การเก็งกําไรข้ามสินทรัพย์ บริษัท ต่างๆเช่น Ostium Labs, Sphinx Protocol เป็นผู้เล่นหน้าใหม่ในภาคส่วนนี้

นอกจากนี้ยังสามารถใช้ Exchange Traded Products Perpetuals เพื่อสร้าง Exchange Traded Products ที่ถือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่หมดอายุเช่น ETF เช่น USO (ซึ่งถือ WTI light sweet crude oil futures) และ ETN เช่น VXX (ซึ่งถือ VIX futures) เพื่อลดค่าธรรมเนียมและค่าเสื่อมราคา NAV สิ่งนี้ช่วยลดความจําเป็นในการหมุนตะกร้าของพวกเขาไปยังสัญญาที่ล้าสมัยเมื่อใกล้หมดอายุ บริษัทที่ต้องการการคุ้มครองความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในระยะยาว แต่ไม่ต้องการการส่งมอบสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพสามารถลดต้นทุนการดําเนินงานได้ตลอดไป การเก็งกําไรหรือป้องกันความเสี่ยงในสกุลเงินต่างประเทศที่ถูก จํากัด มักจะเกี่ยวข้องกับการส่งต่อ 30 วันหรือ 90 วันที่ไม่สามารถส่งมอบได้ซึ่งไม่ได้มาตรฐานและมีการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ สิ่งเหล่านี้สามารถถูกแทนที่ด้วยสัญญาถาวร USD ที่ชําระทางการเงิน

ตลาดการคาดการณ์ DEXs ถาวรสามารถปฏิวัติตลาดการคาดการณ์โดยนําเสนอกลไกการซื้อขายที่หลากหลายและต่อเนื่องที่รองรับตลาดที่ไม่ใช่ปกติเช่นการเลือกตั้ง / การพยากรณ์อากาศที่ไม่สม่ําเสมอ ซึ่งแตกต่างจากตลาดการคาดการณ์แบบดั้งเดิมที่อาศัยเหตุการณ์จริงหรือออราเคิลฟิวเจอร์สถาวรอนุญาตให้สร้างตลาดการคาดการณ์ตามข้อมูลวิวัฒนาการจากตลาดเอง การออกแบบนี้ช่วยให้สามารถสร้างตลาดย่อยภายในตลาดระยะยาวทําให้ผู้ใช้มีโอกาสในการซื้อขายระยะสั้นและความพึงพอใจในทันที การรวมเลเวอเรจมีศักยภาพในการปรับปรุงตลาดต่อไป การชําระบัญชีอย่างต่อเนื่องของ Perpetual Futures ช่วยให้มั่นใจได้ว่ากิจกรรมทางการตลาดปกติช่วยเพิ่มสภาพคล่องและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ นอกจากนี้ตลาดฟิวเจอร์สถาวรที่ควบคุมโดยชุมชนพร้อมรางวัลชื่อเสียงและโทเค็นสามารถจูงใจให้มีส่วนร่วมและรับรองความสอดคล้องของผลประโยชน์สร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสําหรับตลาดการคาดการณ์แบบกระจายอํานาจ แนวทางนี้ทําให้การสร้างตลาดเป็นประชาธิปไตยและนําเสนอโซลูชันที่ปรับขนาดได้สําหรับสถานการณ์การคาดการณ์ที่หลากหลาย

โดยการ提供แพลตฟอร์มสำหรับการสร้างประสบการณ์ที่รวมอยู่เหมือนกับ iOS แบบต่อเนื่อง DEXs มีศักยภาพในการนำเสนอยุคถัดไปของการใช้สกุลเงินดิจิทัล

เมื่อระบบการเงิน crypto พัฒนาขึ้นการออกแบบ DEX ถาวรจะดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง การมุ่งเน้นมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนจากการจําลองฟังก์ชันการทํางานของ CEX เพียงอย่างเดียวเป็นการใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์ของการกระจายอํานาจ เช่น ความโปร่งใส ความสามารถในการประกอบ และการเพิ่มขีดความสามารถของผู้ใช้ การสร้างการออกแบบที่ดีที่สุดสําหรับ DEX แบบถาวรเกี่ยวข้องกับความสมดุลของประสิทธิภาพความเร็วและความปลอดภัยอย่างรอบคอบ Perpetual DEXs ยังมุ่งเน้นไปที่การมีส่วนร่วมของชุมชนผ่านการขายล่วงหน้าและการมีส่วนร่วมของผู้สร้างในระบบนิเวศ วิธีการนี้ส่งเสริมความรู้สึกเป็นเจ้าของและความภักดีในหมู่ผู้ใช้ ความคิดริเริ่มที่นําโดยชุมชน เช่น การทําตลาดด้วยบอท Hyperliquid ทําให้การเข้าถึงกิจกรรมแลกเปลี่ยนเป็นประชาธิปไตยมากขึ้น

การสร้างประสบการณ์แบบบูรณาการและใช้งานง่ายคล้ายกับบน iOS เป็นสิ่งจําเป็นสําหรับการนํา crypto มาใช้จํานวนมากซึ่งจะต้องมีการพัฒนาอินเทอร์เฟซผู้ใช้ที่ใช้งานง่ายยิ่งขึ้นและสร้างความมั่นใจในการเดินทางของผู้ใช้ที่เหนียวแน่น สิ่งเหล่านี้อาจทําให้การซื้อขาย crypto น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับผู้บริโภคทั่วไปซึ่งอาจไม่ใช่ crypto-native และในที่สุดก็แนะนําให้พวกเขารู้จักกับแอปพลิเคชันแบบกระจายอํานาจอื่น ๆ เช่นกัน Perpetual DEXs เช่น Hyperliquid, LogX และ dYdX ยังสร้างความสามารถในการพัฒนาตลาดที่ใช้งานง่ายและใช้งานง่ายในภาคส่วนต่างๆนอกเหนือจากการเงินเช่นการเลือกตั้งและกีฬาซึ่งในทางกลับกันจะเปิดช่องทางใหม่สําหรับการมีส่วนร่วมสําหรับมวลชน

แหล่งที่มา: LogX

ทศวรรษที่ผ่านมาของการพัฒนาใน DeFi มุ่งเน้นไปที่ DEX และ stablecoins อย่างไรก็ตามทศวรรษหน้าอาจเห็นแอปผู้บริโภค DeFi ตัดกับโดเมนต่างๆรวมถึงข่าวการเมืองและกีฬาเป็นต้น แอปพลิเคชันเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นแอปพลิเคชันที่มีค่าที่สุดและใช้กันอย่างแพร่หลายในการผลักดันการนํา crypto มาใช้ เรายังคงตื่นเต้นที่จะได้ร่วมงานกับผู้เล่นเหล่านี้เพื่อสร้างอนาคตของการนํา crypto มาใช้

Disclaimer：

1. บทความนี้ถูกสืบพิมพ์จาก[Hashed Emergent] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [กอร์ฟ กานดี]. หากมีข้อบกพร่องในการเผยแพร่นี้กรุณาติดต่อ Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำประกาศรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้มีเพียงแต่ของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นที่ปรึกษาการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ระบุไว้ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่แปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย