TLDR

• Die Essenz des modularen Kreditwesens besteht nicht nur aus Cross-Chain und Aggregation, sondern beide spielen eine wichtige Rolle im modularen Kreditwesen.
• Modulares Lending nutzt die Sicherheit, Konsens und Datenverfügbarkeit, die von der Basisschicht bereitgestellt werden und konzentriert sich auf die funktionale Modularisierung in den Ausführungs- und Anwendungsschichten.
• Modulares Lending zerlegt seine Prozesse in mehrere unabhängige Module, wie z.B. Kollateralverwaltung, Zinsberechnung, Risikobewertung und Liquidationsmechanismen, wobei jedes Modul über standardisierte Schnittstellen kommuniziert.
• Derzeit ähneln die Merkmale modularer DeFi-Protokolle der Logik der Ein-Klick-Kettenbereitstellung von OP Stack, bei der die Bereitstellung das Etablieren von Modulkombinationen auf dem Protokoll selbst erfordert, um neue Finanzprodukte und -dienstleistungen zu schaffen.

I. Die Ursprünge der Modularität

Das Konzept der modularen Blockchain stammt aus zwei Whitepapers. Im Jahr 2018 verfassten Mustafa Albasan und Vitalik Buterin das Papier „Datenverfügbarkeitsproben und Betrugsnachweise“, in dem ein System vorgeschlagen wurde, das es Leichtclients ermöglicht, Betrugsnachweise von Vollknoten zu erhalten und zu überprüfen. Es entwarf ein Protokoll zur Datenverfügbarkeitsprobenentnahme, um den Kompromiss zwischen On-Chain-Kapazität und Sicherheit zu reduzieren und dabei die Skalierbarkeitsprobleme der Blockchain zu lösen, ohne die Sicherheit und Dezentralisierung zu gefährden.

Anschließend skizzierte Mustafa Albasan 2019 eine neue Architektur im Whitepaper des „Lazy Ledger“. Diese Architektur nutzt die Blockchain zur Bestellung und Sicherung der Verfügbarkeit von Transaktionsdaten, ohne die Transaktionsausführung und -validierung zu übernehmen. Diese neue Architektur zielt darauf ab, Skalierbarkeitsprobleme in bestehenden Blockchain-Systemen zu lösen und wurde ursprünglich als „Smart Contract Client“ bezeichnet. Die Ausführung von Smart Contracts wurde durch eine weitere Ausführungsschicht auf diesem Client durchgeführt, was den Prototyp von Celestia, dem ersten modularen Datenverfügbarkeitsschicht-Projekt, bildete.

Mit der Einführung der Rollup-Technologie wurde dieses Konzept konkreter umgesetzt, indem die Logik der Ausführung von Smart Contracts außerhalb der Kette erfolgt und die Ergebnisse als Beweise in die Ausführungsebene des „Clients“ hochgeladen werden. Wenn wir über Blockchain-Architektur und neue Skalierungstechnologien nachdenken, ist Celestia entstanden und definiert ein neues Paradigma des „modularen Blockchain“.

II. Das Aufkommen von Modularen Blockchain

Modulare Blockchains zielen darauf ab, das Dilemma des "unmöglichen Dreiecks" im Bereich der Blockchain durch Entkoppelung und Neustrukturierung zu lösen. Vereinfacht ausgedrückt werden die Hauptfunktionen einer einzelnen Kette in mehrere Schichten aufgeteilt, von denen jede auf spezifische Funktionen ausgerichtet ist und so Skalierbarkeit erreicht wird. Im Allgemeinen können die grundlegenden Funktionen einer monolithischen Kette in die folgenden vier Schichten unterteilt werden:

1. Datenverfügbarkeitsschicht: Stellt sicher, dass Daten im Netzwerk zugänglich und verifizierbar sind, einschließlich Datenlagerung, -übertragung und -verifizierungsfunktionen, um die Transparenz und das Vertrauen im Blockchain-Netzwerk aufrechtzuerhalten. Repräsentative DA-Projekte sind Celestia, Avail, EigenDA, usw. Monolithische Blockchains wie Ethereum und Solana können ebenfalls DA-Anforderungen erfüllen (Bitcoin mangels Turing-Vollständigkeit fehlen gute Validierungslösungen für traditionelle Rollups, aber seine Skalierungsfähigkeiten machen rasche Fortschritte).
2. Konsensschicht: Behandelt Protokolle zwischen Knoten, um Daten- und Transaktionskonsistenz im Netzwerk zu erreichen. Durch Konsensalgorithmen (wie PoW oder PoS) überprüft es Transaktionen und erstellt neue Blöcke. Die meisten DA-Projekte erfordern auch ihre Konsensschicht, die in der Regel für geringe Hardwareanforderungen und die einfache Überprüfung von Leichtknoten ausgelegt ist.
3. Ausführungsschicht: Verarbeitet Transaktionen und führt Smart Contracts aus, einschließlich Transaktionsüberprüfung, Ausführung und Aktualisierung des Zustands. Layer2-Projekte (wie Arbitrum, Optimismus, ZKsync) fungieren als Ausführungsschichten modularer Blockchains, die die Transaktionskorrektheit über die Hauptkette validieren und die Sicherheit der Hauptkette erben.
4. Abwicklungsschicht: Finalisiert Transaktionen, sichert Vermögensübertragungen und dauerhafte Aufzeichnungen auf der Blockchain. Die Hauptaufgabe der modularen Abwicklungsschicht besteht darin, die Rollup-Validitätsbeweise und Zustandsdaten zu überprüfen, mit bemerkenswerten Projekten wie Dymension und Cevmos.

In der frühen Geschichte können Lösungen rund um Bitcoin wie das Lightning-Netzwerk und Sidechains als 'modulare Pioniere' betrachtet werden. Aufgrund der Nicht-Turing-Vollständigkeit von Bitcoin schritten diese Skalierungslösungen jedoch langsam voran und wiesen verschiedene Mängel auf, wodurch sie nicht weit verbreitet waren. Traditionelle Blockchains versuchten, das Trilemma durch die Neukonstruktion des zugrunde liegenden Rahmens zu lösen, jedoch mit begrenztem Erfolg. Um dieses Problem zu lösen, schlug Vitalik Buterin Verbesserungen bei Rollups vor. Mit der Reife von Betrugsbeweisen und Zero-Knowledge-Beweisen wurde der Aufbau von Ausführungsschichten auf Ethereum durch eine Lego-artige Methode realistisch. Ethereum hat seinen Endspiel als schichtbasierten Skalierungspfad um Rollups herum festgelegt. Diese Upgrade-Methode, die sich auf Rollups konzentriert, soll frühere Skalierungslösungen übertreffen und zur ultimativen Lösung für die Erweiterung von Blockchains werden.

III. Evolution der modularen Kreditvergabe

Bildquelle: Legendary Quant

Modulares DeFi-Lending nutzt die Sicherheit, den Konsens und die Datenverfügbarkeit, die von der Grundschicht bereitgestellt werden, und konzentriert sich auf die funktionale Modularisierung in den Ausführungs- und Anwendungsschichten und führt diese Module auf der Blockchain aus. Zu den wichtigen modularen Teilen gehören:

• Collateral Management Modul: Verantwortlich für die Speicherung, Verwaltung und Verarbeitung von Benutzerpfand, um dessen Sicherheit und Einhaltung zu gewährleisten.
• Zinsberechnungsmodul: Passt die Kreditzinsen dynamisch an, basierend auf dem Marktangebot und -nachfrage, Benutzerkreditwürdigkeit und anderen Faktoren, an.
• Risikobewertungsmodul: Bewertet das Kreditrisiko der Kreditnehmer, um zu entscheiden, ob Kreditanfragen genehmigt und der erforderliche Sicherheitsbetrag bestimmt werden sollen.
• Liquidationsmechanismusmodul: Aktiviert den Liquidationsprozess, wenn Kreditnehmer ihre Zahlungen nicht rechtzeitig zurückzahlen und schützt die Interessen der Plattform und anderer Benutzer.

Ein modulares Kreditsystem muss alle erforderlichen Transaktions- und Vertragsdaten aus der Datenverfügbarkeitsschicht erhalten, um die Interaktion und Überprüfung zwischen Modulen zu ermöglichen. Die Ergebnisse der Operationen jedes Moduls müssen von der Konsensschicht bestätigt und aufgezeichnet werden, um die Sicherheit und Konsistenz aller Modulzustandsänderungen zu gewährleisten. Der Großteil der Logik des modularen Kreditwesens läuft auf der Ausführungsschicht und implementiert die Funktionalitäten jedes Moduls über Smart Contracts. Die endgültige Abwicklung und Liquidation von Kredittransaktionen beruht auf der Abwicklungsschicht und gewährleistet die Endgültigkeit von Kredit- und Liquidationstransaktionen.

3.1 Kernkonzepte

• Modulare Gestaltung: Aufteilung des Kreditvergabeprozesses in mehrere unabhängige Module, wie z.B. Sicherheitenverwaltung, Zinsberechnung, Risikobewertung und Liquidationsmechanismen. Jedes Modul kann unabhängig voneinander entwickelt, getestet und bereitgestellt werden.
• Interoperabilität: Standardisierte Schnittstellen ermöglichen die Kommunikation zwischen Modulen, wodurch es einfach wird, verschiedene Module zu kombinieren und sogar bestimmte Module über Plattformen hinweg zu nutzen.
• Aktualisierbarkeit: Da jedes Modul unabhängig ist, kann jedes Modul einzeln aktualisiert werden, ohne das gesamte System zu beeinträchtigen. Diese Funktion ermöglicht es dem System, schnell auf Marktschwankungen und technologische Fortschritte zu reagieren.
• Sicherheit: Durch das modulare Design können Risiken isoliert werden. Wenn beispielsweise eine Sicherheitslücke in einem Modul auftritt, muss nur dieses Modul behoben werden, ohne das gesamte System zu beeinträchtigen.

3.2 Schlüsselkomponenten

• Kollateralverwaltungsmodul: Behandelt die Einzahlung, Auszahlung und Verwaltung von Kollateral, um sicherzustellen, dass das Benutzerkollateral sicher und konform ist.
• Zinsberechnungsmodul: Passt die Kreditzinsen dynamisch an, basierend auf dem Marktangebot und der Nachfrage, der Kreditwürdigkeit der Kreditnehmer und anderen Faktoren, an.
• Risikobewertungsmodul: Bewertet das Risiko von Kreditnehmern, entscheidet über die Genehmigung von Kreditanfragen und bestimmt den erforderlichen Sicherungsbetrag.
• Liquidationsmechanismusmodul: Aktiviert den Liquidationsprozess, wenn Kreditnehmer es versäumen, rechtzeitig zurückzuzahlen, um die Sicherheit der Mittel auf der Kreditplattform zu gewährleisten.

3.3 Vorteile

• Flexibilität: Unterschiedliche Module können je nach Bedarf kombiniert werden, um unterschiedliche Kreditanforderungen zu erfüllen.
• Effizienz: Durch die Optimierung der Leistung jedes Moduls wird die Effizienz des Gesamtsystems verbessert.
• Innovation: Entwickler können durch die Einführung neuer Module zur Verbesserung der Funktionalität an spezifischen Problemen innovieren.
• Transparenz: Modulare Systeme bieten eine höhere Transparenz, da die operative Logik und der Zustand jedes Moduls unabhängig voneinander überprüft und überprüft werden können.

3.4 Rolle von Cross-Chain und Aggregation im modularen Kreditwesen

Bildquelle: Erklärung der Cross-Chain-Brücken

Die Essenz des modularen Kreditwesens besteht nicht nur aus Cross-Chain und Aggregation, obwohl beide eine bedeutende Rolle spielen. Die Kernidee des modularen Kreditwesens besteht darin, die Systemflexibilität, Skalierbarkeit, Sicherheit und Innovation durch die Modularisierung verschiedener Funktionen des Kreditprozesses zu verbessern. Cross-Chain und Aggregation sind Teile der Realisierung dieser Kernidee, aber nicht ihre Gesamtheit.

Cross-Chain (Interoperabilität):

• Cross-Chain-Technologie: Ermöglicht Vermögenswerte und funktionale Module auf verschiedenen Blockchains zu interoperieren. Dies ist entscheidend für modulare Kredite, da es Benutzern ermöglicht, Vermögenswerte über Blockchains hinweg zu übertragen und verschiedene dezentralisierte Anwendungen (dApps) zu nutzen.
• Multi-Chain-Unterstützung: Durch die Unterstützung mehrerer Blockchains können Kreditplattformen ihre Benutzerfreundlichkeit und Flexibilität verbessern, um mehr Benutzer und Vermögenswerte anzuziehen.

Aggregation:

• Aggregationsprotokolle: AggreGate mehrere Kreditprotokolle und Liquiditätspools und bieten eine einheitliche Schnittstelle und bessere Benutzererfahrung. Zum Beispiel können Benutzer über eine Aggregationsplattform auf mehrere Kreditmärkte zugreifen, um die besten Kreditzinsen zu erhalten.
• Liquidity Aggregation: Durch die Aggregation mehrerer Liquiditätsquellen verbessert es die Effizienz der Kapitalnutzung und die Marktliquidität.

3.5 Weitere wichtige Aspekte des modularen Kreditwesens

Modulares Design:

• Funktionale Modularisierung: Zerlegt den Kreditvergabeprozess in unabhängige funktionale Module (wie z.B. Kollateralmanagement, Zinsberechnung, Risikobewertung und Liquidationsmechanismen). Jedes Modul kann unabhängig voneinander entwickelt, bereitgestellt und aktualisiert werden.
• Standardisierte Schnittstellen: Module kommunizieren über standardisierte Schnittstellen, um Kompatibilität und Interoperabilität zwischen den Modulen zu gewährleisten.

Sicherheit und Risikomanagement:

• Risiko-Isolierung: Das modulare Design kann Risiken innerhalb bestimmter Module isolieren. Wenn ein Problem in einem Modul auftritt, wirkt es sich nicht auf das gesamte System aus.
• Sicherheitsaudits: Jedes Modul kann unabhängig überprüft werden, um die Sicherheit des Gesamtsystems zu erhöhen.

Flexibilität und Skalierbarkeit:

• Flexible Kombination: Benutzer und Entwickler können verschiedene Module flexibel kombinieren, um unterschiedliche Kreditbedürfnisse zu erfüllen.
• Skalierbarkeit: Die Funktionalität und Leistung des Systems kann erweitert werden, indem Module hinzugefügt oder ersetzt werden, ohne das gesamte System neu aufbauen zu müssen.

Einige etablierte DeFi-Plattformen wie Aave, Compound und MakerDAO übernehmen auch modulare Designkonzepte. Zum Beispiel bewegt sich MakerDAO zu einem dezentraleren SubDAO-Modell und das Aave-Protokoll besteht aus mehreren Smart Contracts, die Kreditaufnahme, Sicherheitenverwaltung, Liquidation usw. behandeln. Entwickler und Benutzer können diese Verträge je nach Bedarf kombinieren und sogar neue Verträge entwickeln, um die Funktionalität der Plattform zu erweitern.

IV. Modulare Kreditprojekte

4.1 Morpho Labs

Morpho Labs zielt darauf ab, die Effizienz und Benutzererfahrung dezentraler Kreditmärkte durch technologische Innovation und Optimierung zu verbessern und das Wachstum des DeFi-Ökosystems zu fördern. Mit seinem modularen Design und dem reibungslosen Handelsmechanismus zielt Morpho Labs darauf ab, mehr Benutzer und Mittel auf das Gebiet der dezentralen Finanzen zu ziehen. Zu den wichtigsten Innovationen gehören Morpho Blue und Meta Morpho, die die Effizienz und Interoperabilität von DeFi-Krediten verbessern.

Bildquelle: Offizielle Morpho Labs

Morpho Blau

Morpho Blue ist eine fortgeschrittene Version des Kreditprotokolls, das von Morpho Labs bereitgestellt wird. Es zielt darauf ab, die Bereitstellung von verschlüsselten Vermögenswerten (ERC20- und ERC4626-Token) auf der Ethereum Virtual Machine zu minimieren und unabhängige Kreditmärkte zu schaffen. Morpho Blue bietet eine vertrauenswürdige Grundschicht für Kreditgeber, Kreditnehmer und Anwendungen und arbeitet unter dualen Lizenzen (BUSL-1.1 und GPLv2). Sobald es bereitgestellt ist, wird es dauerhaft auf der Ethereum-Blockchain ausgeführt. Zu den wichtigsten Funktionen und Komponenten gehören:

• Sicherheiten: Benutzer müssen Sicherheiten bereitstellen, die vom Protokoll unterstützt werden, um Vermögenswerte auszuleihen.
• Liquidation Loan-to-Value (LLTV): Das Protokoll legt eine Mindestwertanforderung für das Pfand im Verhältnis zu den geliehenen Vermögenswerten fest. Wenn beispielsweise das Verhältnis bei 90% liegt, darf der Wert der geliehenen Vermögenswerte 90% des Pfandwerts nicht überschreiten, sonst wird die Position liquidiert.
• Borrowing: Benutzer initiieren den Ausleihvorgang, indem sie mit dem Protokoll interagieren. Sie geben die Menge der Assets an, die sie ausleihen möchten, und stellen die erforderlichen Sicherheiten bereit.
• Zinssatz: Kreditnehmer zahlen Zinsen auf den geliehenen Betrag basierend auf dem Zinssatzmodell des Protokolls. Die Zinsen laufen im Laufe der Zeit an und werden bei Rückzahlung des Darlehens gezahlt.
• Rückzahlung: Kreditnehmer können die geliehenen Vermögenswerte und angefallenen Zinsen jederzeit zurückzahlen, um das Darlehen zu schließen. Sobald die Rückzahlung in der Blockchain bestätigt ist, können Kreditnehmer ihre Sicherheiten aus dem Smart Contract abrufen.
• Liquidationsmechanismus: Um das Risiko von Standardwerten zu verringern, enthält das Protokoll einen Liquidationsmechanismus. Wenn der Wert der ausgeliehenen Vermögenswerte aufgrund von Marktschwankungen oder aufgelaufenen Zinsen den LLTV übersteigt, kann die Position zur Tilgung des Kredits und aller ausstehenden Zinsen teilweise oder vollständig liquidiert werden.
• Kreditvergabe: Benutzer initiieren den Kreditvergabeprozess, indem sie mit dem Protokoll interagieren, die Menge der Vermögenswerte angeben, die sie verleihen möchten, und diese Vermögenswerte an den Smart Contract übertragen.
• Auszahlung: Kreditgeber können ihre verliehenen Vermögenswerte und angefallenen Zinsen jederzeit abheben, vorausgesetzt, es besteht ausreichende Marktlquidität.

Eine bemerkenswerte Funktion von Morpho Blue ist die Möglichkeit, unerlaubte Handelsmärkte zu erstellen, die es Benutzern ermöglichen, unabhängige Märkte aus Kreditvermögenswerten, Sicherheitsvermögenswerten, LLTV, Orakeln und Zinssatzmodellen (IRM) zu etablieren. Jeder Parameter wird bei der Markterstellung ausgewählt und ist unveränderlich, wobei LLTV und Zinssatzmodelle aus einer von Morpho Governance genehmigten Optionen ausgewählt werden.

Meta Morpho

Meta Morpho ist ein unabhängiges Meta-Protokoll, das darauf abzielt, MetaMorpho Vaults auf Basis von Morpho Blue zu erstellen und eine nahtlose Integration und Interoperabilität über verschiedene DeFi-Plattformen und -Protokolle hinweg zu ermöglichen. Zu den wichtigsten Funktionen gehören:

• Plattformübergreifende Integration: Ermöglicht es Benutzern, Assets und Strategien nahtlos über verschiedene DeFi-Protokolle hinweg zu übertragen.
• Verbesserte Interoperabilität: Bietet eine bessere Interoperabilität durch standardisierte Schnittstellen und Protokolle und erleichtert so die reibungslose Zusammenarbeit zwischen verschiedenen DeFi-Protokollen.
• Automatisiertes Management: Nutzt Smart Contracts und Automatisierungstools, um die Effizienz und Zuverlässigkeit des Asset-Managements und der Strategieumsetzung zu verbessern.
• Liquiditätsaggregation: AggreGates Liquidität von verschiedenen Plattformen, verbessert die Gesamtliquidität und Effizienz des Marktes.

4.2 Euler Finance

Bildquelle: Offizielle Euler Finance

Am 22. Februar 2024 kündigte das Kreditprotokoll Euler Finance seinen bevorstehenden Relaunch und die Veröffentlichung seiner v2-Version an. Diese modulare Kreditplattform besteht hauptsächlich aus zwei Hauptkomponenten: dem Euler Vault Kit (EVK) und dem Ethereum Vault Connector (EVC), die die Flexibilität und Funktionalität des Protokolls verbessern sollen. (2)

Euler Vault Bausatz (EVK)

EVK ist ein Toolkit, mit dem Benutzer benutzerdefinierte "Vault"-Systeme erstellen und verwalten können. EVK ermöglicht es Benutzern, ihre Vermögenswerte in Vaults einzuzahlen und je nach Bedarf verschiedene Strategien und Regeln festzulegen. Es integriert sich mit EVC, was es Entwicklern ermöglicht, frei ERC-4626 Vaults zu konstruieren. Zu den wichtigsten Funktionen von EVK gehören:

• Benutzerdefinierte Strategien: Benutzer können verschiedene Strategien basierend auf ihren Bedürfnissen und Risikopräferenzen festlegen, wie z. B. spezifische Verleihzinsen und Liquidationsregeln.
• Unterstützung für mehrere Vermögenswerte: EVK unterstützt verschiedene Vermögenswerte und ermöglicht die Einzahlung verschiedener Arten von Kryptowährungen in Tresore.
• Flexibles Management: Benutzer können die Tresoreinstellungen flexibel verwalten und an Marktveränderungen und persönliche Bedürfnisse anpassen.
• Sicherheit: EVK bietet hohe Sicherheit durch Smart Contracts und dezentrale Technologie, die die Sicherheit der Benutzeranlagen gewährleistet.

Ethereum Vault Connector (EVC)

EVC ist ein Tool, das entwickelt wurde, um EVKs auf Ethereum zu verbinden. Es ermöglicht Benutzern, Vermögenswerte und Strategien nahtlos zwischen verschiedenen DeFi-Protokollen zu übertragen und Safes Superkräfte zu verleihen, um als Sicherheiten für andere Safes zu fungieren und eine nahtlose Kommunikation zwischen ERC-4626-Safes und anderen Smart Contracts zu ermöglichen. Zu den wichtigsten Funktionen von EVC gehören:

• Unified Interoperability Layer: EVC ermöglicht es Benutzern, Vermögenswerte von einem Tresor in einen anderen zu übertragen, unabhängig davon, ob sie zu demselben Protokoll gehören. Dies erhöht die Liquidität und Flexibilität von Vermögenswerten erheblich.
• Strategieaustausch: Benutzer können dieselben Strategien in verschiedenen Vaults teilen und anwenden, um Verwaltungsprozesse zu vereinfachen.
• Automatisiertes Management: EVC automatisiert die Übertragung von Vermögenswerten und die Anwendung von Strategien durch Smart Contracts und reduziert die Komplexität manueller Operationen.
• Erhöhte Liquidität: Durch die Verbindung verschiedener Vaults verbessert EVC die Gesamtliquidität des DeFi-Ökosystems und ermöglicht es den Benutzern, ihre Vermögenswerte effektiver zu nutzen.

Euler Vault Kit (EVK) und Ethereum Vault Connector (EVC) sind wichtige Funktionen, die von Euler Finance eingeführt wurden, um eine größere Flexibilität und Effizienz im Management zu ermöglichen. Durch EVK können Benutzer benutzerdefinierte Vaults erstellen und verwalten, und durch EVC können sie nahtlos Vermögenswerte und Strategien zwischen verschiedenen Vaults übertragen. Diese Tools verbessern die Kontroll- und Managementmöglichkeiten der Benutzer über ihre Vermögenswerte und tragen zu einer verbesserten Liquidität und Effizienz im DeFi-Ökosystem bei.

V. Perspektiven der derzeitigen modularen Kreditvergabe

DeFi-Protokolle beziehen sich auf eine Reihe von dezentralen Anwendungen (dApps), die auf Blockchain-Netzwerken basieren und traditionelle Finanzdienstleistungen wie Kreditvergabe, Handel und Versicherungen anbieten, ohne auf traditionelle Finanzinstitute angewiesen zu sein. Modulare DeFi-Protokolle verbessern die Flexibilität und Innovation, indem sie diese Dienste in unabhängige Module aufteilen, die es Nutzern und Entwicklern ermöglichen, verschiedene Funktionalitäten zu kombinieren und anzupassen.

Derzeit besteht DeFi hauptsächlich aus Rendite-Aggregatoren, Kreditprotokollen, Derivaten und Optionen sowie Versicherungsprotokollen. Diese Module können frei kombiniert werden, um neue Finanzprodukte und -dienstleistungen zu schaffen. Ihre Natur ähnelt jedoch der „One-Click-Chain-Bereitstellung“-Logik des OP Stack; modulare DeFi-Protokolle müssen Modulkombinationen innerhalb ihres eigenen Rahmens etablieren, um neue Finanzprodukte und -dienstleistungen zu schaffen.

Das modulare DeFi bringt zwar Flexibilität mit sich, birgt aber auch potenzielle Risiken. UniSwap löste den DeFi-Boom aus und wurde heute zur "Blaupause" für verschiedene DeFi-Protokolle. Seit seiner Gründung wurde UniSwap noch nie gehackt, vor allem aufgrund seiner Abhängigkeit von einer einfachen Kerninvariante (tokenBalanceX * tokenBalanceY = k) und seiner Integration mit unveränderlichen Smart Contracts.

Allerdings führt die Flexibilität der Modularität auch zu einer relativen Komplexität. Die hohe Vernetzung zwischen verschiedenen DeFi-Protokollen bedeutet, dass ein fehlgeschlagener aktualisierbarer Vertrag in einem Protokoll eine Kettenreaktion auslösen könnte, die sich auf andere Protokolle auswirkt und potenziell zu systemischen Risiken im gesamten Ökosystem führen könnte. Dies ist ein wichtiger Aspekt, der berücksichtigt werden muss.

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