kesimpulan kunci

• Sementara miliaran dolar aset keuangan nyata yang ditokenisasi telah diterapkan pada blockchain publik hingga saat ini, masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan di persimpangan hukum dan teknologi untuk menulis ulang sistem keuangan pada blockchain publik.
• sejarah menunjukkan kepada kita bahwa sistem keuangan tidak dibangun dari nol untuk mendukung tingkat globalisasi dan digitalisasi yang diperlukan saat ini, dan telah menjadi taman yang dibangun di atas teknologi usang. blockchain publik secara unik berada pada posisi untuk memperbaiki masalah-masalah ini secara global, dengan cara netral dan kredibel.
• Meskipun menghadapi tantangan, kami di Artemis percaya bahwa ekuitas, surat utang, dan aset keuangan lainnya akan beralih ke blockchain publik karena lebih efisien. Hal ini akan memungkinkan efek jaringan terbuka ketika aplikasi dan pengguna berkumpul pada platform dasar yang sama yang memungkinkan aset yang dapat diprogram dan interoperabel.

pengenalan

dengan lebih dari $160 miliardalam mata uang fiat yang ditokenisasi, dan $2 miliardigabungkan dalam tokenisasi obligasi AS dan komoditas, tokenisasi aset keuangan dunia nyata pada blockchain publik telah dimulai.

Pasokan stablecoin (artemis)

tokenisasi pasokan kas treasury oleh penerbit ( rwa.xyz)

Selama bertahun-tahun, industri keuangan telah tertarik dengan potensi teknologi blockchain untuk mengganggu infrastruktur pasar keuangan tradisional. Manfaat yang dijanjikan termasuk peningkatan transparansi, kekekalan, waktu penyelesaian yang lebih cepat, efisiensi modal yang lebih baik, dan biaya operasional yang lebih rendah. Janji ini telah mengarah pada pengembangan alat keuangan baru di blockchain, seperti mekanisme pertukaran inovatif, protokol peminjaman, dan stablecoin. Saat ini, keuangan terdesentralisasi (defi) memiliki lebih dari $100 miliar dalam aset terkunci, menunjukkan minat dan investasi yang signifikan di area ini. Para pendukung teknologi blockchain memandang bahwa dampaknya akan meluas melampaui penciptaan cryptoassets seperti bitcoin dan ether. Mereka memprediksi masa depan di mana buku besar global, kekal, dan terdistribusi meningkatkan sistem keuangan yang sudah ada, yang sering dibatasi oleh buku besar terpusat dan terisolasi. Inti dari visi ini adalah tokenisasi, proses merepresentasikan aset tradisional di blockchain menggunakan program kontrak pintar yang dikenal sebagai token.

Untuk memahami potensi transformasi ini, esai ini akan terlebih dahulu menguji pengembangan dan fungsi infrastruktur pasar keuangan tradisional, yang akan dilakukan melalui lensa penyelesaian dan penyelesaian surat berharga. pemeriksaan ini akan mencakup tinjauan perkembangan sejarah dan analisis praktik saat ini, memberikan konteks yang diperlukan untuk menjelajahi bagaimana tokenisasi berbasis blockchain dapat mendorong fase inovasi keuangan berikutnya. krisis dokumen Wall Street pada tahun 1960-an akan memberikan studi kasus yang krusial, menyoroti kerentanan dan ketidakefisienan dalam sistem yang ada. peristiwa sejarah ini akan menyiapkan panggung untuk pembahasan tentang pemain kunci dalam penyelesaian dan penyelesaian serta tantangan inheren dari proses pengiriman-versus-pembayaran (dvp) saat ini. esai ini diakhiri dengan pembahasan tentang bagaimana blockchain yang tanpa izin dapat menawarkan solusi unik untuk tantangan ini, dengan potensi untuk membuka nilai dan efisiensi yang lebih besar dalam sistem keuangan global.

krisis dokumen wall street dan dtcc

sistem keuangan saat ini telah dibentuk selama beberapa dekade oleh masa-masa stres sistemik tinggi. satu insiden yang sering diabaikan yang menjelaskan mengapa sistem penyelesaian bekerja seperti yang mereka lakukan adalah krisis administrasi akhir tahun 1960-an, yang diceritakan dengan rinci dalam Konteks historis penyelesaian saham dan blockchainoleh george s. geis. tinjauan perkembangan kliring dan penyelesaian surat berharga sangat penting untuk membangun pemahaman tentang sistem keuangan saat ini dan untuk mengakui pentingnya tokenisasi.

Saat ini, seseorang dapat dengan mudah membeli keamanan melalui broker online mereka dalam beberapa menit. Tentu saja, ini tidak selalu terjadi. Secara historis, saham diterbitkan kepada individu yang memegang sertifikat fisik yang mewakili kepemilikan saham. Untuk menukar saham, sertifikat fisik harus ditransfer dari penjual ke pembeli. Ini termasuk mengirimkan sertifikat ke agen transfer yang akan membatalkan sertifikat lama dan menerbitkan yang baru atas nama pembeli. Setelah sertifikat baru dikirimkan ke pembeli, dan uang pembayaran dikirimkan ke penjual, transaksi dapat dianggap terbayar. Pada abad ke-19 dan ke-20, broker semakin memegang sertifikat saham atas nama investor mereka, memungkinkan mereka untuk dengan lebih mudah membersihkan dan menyelesaikan perdagangan dengan broker lain. Proses ini masih sebagian besar manual, dan perusahaan broker biasanya menggunakan 33 dokumen yang berbeda untuk melaksanakan dan mencatat satu transaksi sekuritas.SEC). meskipun awalnya dapat diatasi, proses ini semakin menyusahkan seiring dengan meningkatnya volume perdagangan. pada tahun 1960-an, terjadi peningkatan dramatis dalam aktivitas perdagangan saham, membuat pengiriman fisik surat berharga antar pialang menjadi tugas yang tidak mungkin. sistem yang dirancang untuk mengatasi volume perdagangan harian sebesar 3 juta saham pada awal tahun 1960-an tidak mampu menghadapi hari-hari dengan volume 13 juta saham pada akhir dekade tersebut.SECuntuk memberi waktu kepada kantor-kantor pusat untuk mengejar penyelesaian, bursa efek new york (nyse) menetapkan hari perdagangan yang lebih singkat, meningkatkan waktu penyelesaian menjadi t+5, dan akhirnya melarang perdagangan sama sekali pada hari rabu.

sertifikat saham (artifactual Colorado)

NYSE telah mengerjakan solusi sejak 1964 dengan penciptaan Central Certificate Service (CCS). Tujuannya adalah agar CCS menjadi penyimpanan sentral untuk semua sertifikat saham, yang berarti akan memegang semua saham atas nama anggotanya (kebanyakan broker), sementara investor akhir diberikan hak kepemilikan manfaat yang diwakili oleh entri buku di buku besar broker mereka. Kemajuan dengan CCS terhalang oleh kombinasi peraturan sampai tahun 1969, pada saat itu semua lima puluh negara telah mengubah undang-undang mereka untuk sanksi kepemilikan sertifikat terpusat dan transfer kepemilikan saham oleh CCS. Semua stok dipindahkan ke CC sedemikian rupa sehingga disimpan dalam apa yang dikenal sebagai "immobilized fungible bulk". Karena CCS memegang semua saham dalam bentuk tidak bergerak, ia mencatat dalam buku besar internal saldo pialang anggotanya, yang pada gilirannya mencatat saldo investor akhir yang mereka wakili dalam buku besar internal mereka. Sekarang penyelesaian stok dapat dilakukan dengan pemindahbukuan daripada pengiriman fisik. Pada tahun 1973, CCS berganti nama menjadi The Depository Trust Corporation ("DTC"), dan semua sertifikat saham ditransfer atas nama anak perusahaannya, "Cede & co”. Hari ini, DTC, melalui cede, adalah pemilik yang disebutkan dalam hampir semua saham perusahaan. DTC sendiri adalah anak perusahaan dari Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), yang anak perusahaannya lain termasuk National Securities Clearing Corporation (NSCC). Perusahaan-perusahaan ini, DTC dan NSCC, adalah dua komponen yang paling penting bagi sistem sekuritas saat ini.

penciptaan perantara ini mengubah sifat kepemilikan saham. sebelumnya, pemegang saham memiliki sertifikat fisik; sekarang, kepemilikan ini diwakili sebagai entri buku dalam rantai buku besar. seiring dengan evolusi sistem keuangan, kompleksitas yang meningkat telah menyebabkan penciptaan kustodian dan perantara tambahan masing-masing harus mempertahankan catatan kepemilikan mereka sendiri melalui entri buku. penumpukan kepemilikan disederhanakan dalam diagram di bawah ini:

sumber: ComputerShare

catatan tentang tokenisasi sekuritas

dimulai setelah krisis administrasi, dtcc menghentikan praktik menyimpan saham fisik di brankasnya, sehingga saham berubah dari 'terimobilisasi' menjadi benar-benar 'demat', dan sekarang hampir semua saham hanya direpresentasikan sebagai catatan buku elektronik. sebagian besar surat berharga saat ini diterbitkan dalam bentuk dematerialisasi. per 2020,dtcc memperkirakanbahwa 98% dari sekuritas telah didematerialisasi, dengan sisanya 2% mewakili hampir $780 miliar dolar nilai sekuritas.

sebuah panduan tentang infrastruktur pasar keuangan tradisional (fmis)

pengetahuan latar belakang struktural yang lebih dalam yang diperlukan untuk memahami potensi blockchain dapat diperoleh dengan mempelajari infrastruktur pasar keuangan (fmis), entitas yang siap mengganggu blockchain. fmis adalah lembaga penting yang menjadi tulang punggung sistem keuangan kita. peran fmis secara detail dijelaskan oleh Bank for International Settlements (bis) dan International Organization of Securities Commissions (iosco) dalam "...Prinsip-prinsip untuk infrastruktur pasar keuangan” (pfmis). Infrastruktur pasar keuangan kunci yang didefinisikan oleh BIS dan IOSCO untuk kelancaran fungsi sistem keuangan global adalah:

• sistem pembayaran (PSS): sistem yang bertugas untuk melakukan transfer dana secara aman antara atau di antara partisipan.
  • contoh: di amerika serikat, fedwire adalah sistem transfer dana antar bank utama yang menyediakan layanan penyelesaian bruto secara real-time (rtgs). secara global, sistem swift memiliki peran penting karena menyediakan jaringan untuk transfer dana internasional, tetapi hanya sebagai sistem pendukung - tidak memiliki akun atau melakukan penyelesaian pembayaran.
• central securities depositories (csds): entitas yang perannya adalah menyediakan rekening surat berharga, layanan penyimpanan aman sentral, layanan aset, dan memainkan peran penting dalam membantu memastikan integritas isu surat berharga.
  • contoh: di as, dtc. euroclear atau clearstream di eropa.
• sistem penyelesaian sekuritas (ssss): sistem penyelesaian sekuritas memungkinkan sekuritas untuk ditransfer dan diselesaikan melalui entri buku berdasarkan serangkaian aturan multilateral yang telah ditentukan sebelumnya. sistem-sistem tersebut memungkinkan transfer sekuritas entah tanpa pembayaran atau dengan pembayaran.
  • contoh: di as, dtc. euroclear atau clearstream di eropa.
• central counterparties (ccps): entitas yang menjadi pembeli bagi setiap penjual, dan penjual bagi setiap pembeli untuk memastikan kinerja kontrak yang terbuka. ccps mencapai ini melalui novasi, proses membagi satu kontrak antara pembeli dan penjual menjadi dua kontrak: satu antara pembeli dan ccp, dan satu lagi antara penjual dan ccp, sehingga menyerap risiko kontrahensi.
  • contoh: di amerika serikat, perusahaan penyelesaian sekuritas nasional (nscc).
• trade repositories (trs): sebuah entitas yang menjaga catatan elektronik terpusat dari data transaksi.
  • contoh: dtcc mengoperasikan repositori perdagangan global di seluruh amerika utara, eropa, dan asia. sebagian besar digunakan dalam transaksi derivatif.

selama masa hidup transaksi, interaksi dari sistem-sistem ini terlihat seperti ini:

sumber: Bank Federal Reserve New York

Transfer biasanya diorganisir dengan FMI sebagai pusat di model hub-and-spoke, di mana spoke adalah institusi keuangan lain seperti bank dan broker-dealer. Institusi keuangan ini dapat berinteraksi dengan beberapa FMI di pasar dan yurisdiksi yang berbeda seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini.

sumber: federal reserve

pemisahan ledger ini berarti bahwa entitas harus saling mempercayai untuk mempertahankan integritas ledger mereka serta komunikasi dan rekonsiliasinya. ada entitas, proses, dan regulasi yang ada semata-mata untuk memfasilitasi kepercayaan ini. semakin kompleks dan global sistem keuangan menjadi, semakin banyak kekuatan eksogen yang diperlukan untuk menegakkan kepercayaan dan kerjasama di antara lembaga keuangan dan perantara pasar keuangan.

ketidak efisienan saat ini di pasar keuangan di tunjukkan oleh data berikut pada kegagalan penyelesaian sekuritas perusahaan yang baru-baru ini tumbuh untuk mewakili lebih dari 5% dari total volume perdagangan.

sumber: Federal reserve bank of new york

data tambahan dari dtcc tentang nilai penyelesaian gagal harian dari obligasi pemerintah as mengungkapkan bahwa antara $20 miliar dan $50 miliar usd gagal setiap hari. ini menyumbang sekitar 1% dari perdagangan yang diselesaikan oleh dtcc yang menyelesaikan sekitar $4 triliun dalam obligasi pemerintah setiap hari.DTCC).

sumber: DTCC

ada konsekuensi dari kegagalan penyelesaian karena pembeli surat berharga mungkin telah menggunakannya sebagai jaminan dalam transaksi lain. perdagangan berikutnya ini juga akan menghadapi kegagalan pengiriman, yang berpotensi menyebabkan efek domino kegagalan.

penyelesaian surat berharga: pengiriman versus pembayaran

"Sejauh ini risiko keuangan terbesar dalam kliring dan penyelesaian efek terjadi selama proses penyelesaian", kata Komite Sistem Pembayaran dan Penyelesaian. Efek dapat ditransfer baik tanpa pembayaran atau terhadap pembayaran. Beberapa pasar menggunakan mekanisme di mana transfer sekuritas terjadi jika dan hanya jika transfer dana yang sesuai berhasil – mekanisme yang dikenal sebagai pengiriman versus pembayaran (DVP). Saat ini, pengiriman sekuritas dan pembayaran dana terjadi pada dua rel yang berbeda secara fundamental, melalui sistem yang berbeda. Satu terjadi melalui sistem pembayaran, sementara yang lain terjadi melalui sistem penyelesaian sekuritas, yang sama yang disebutkan di bagian sebelumnya. Di Amerika Serikat, pembayaran mungkin dilakukan melalui Fedwire atau ACH, sementara pembayaran internasional mungkin menggunakan SWIFT untuk komunikasi dan menyelesaikan melalui jaringan perbankan koresponden. Di sisi lain, pengiriman sekuritas dilakukan melalui sistem penyelesaian sekuritas dan penyimpanan sekuritas sentral seperti DTC. Ini adalah rel yang berbeda dan buku besar yang berbeda, membutuhkan peningkatan komunikasi dan kepercayaan di antara perantara yang beragam.

sumber: FIMMDA

blockchain dan penyelesaian atomik dalam dvp

blockchain dapat memitigasi risiko tertentu dalam sistem pengiriman-versus-pembayaran, seperti risiko penyelesaian utama, karena properti unik dari transaksi blockchain yang dikenal sebagai atomisitas. transaksi blockchain sendiri dapat terdiri dari beberapa langkah yang berbeda. misalnya, pengiriman sekuritas dan finalisasi pembayarannya. Yang membuat transaksi blockchain istimewa adalah bahwa baik semua langkah transaksi berhasil, atau tidak satupun dari mereka melakukannya. kualitas ini dikenal sebagai atomisitas, dan memungkinkan mekanisme seperti pinjaman kilat, di mana, dalam satu transaksi, pengguna dapat meminjam uang tanpa jaminan asalkan dikembalikan dalam transaksi yang sama. ini memungkinkan karena, jika pengguna gagal membayar kembali pinjaman, transaksi, dan dengan demikian pinjaman, akan gagal direkam. dalam blockchain, pengiriman versus pembayaran dapat dilakukan tanpa kepercayaan melalui kontrak pintar dan eksekusi atomis dari transaksi. ini berpotensi untuk mengurangi risiko penyelesaian utama di mana salah satu langkah transaksi tidak berhasil, yang menghadirkan pihak-pihak pada potensi kerugian. blockchain memiliki kualitas kunci yang menempatkannya untuk mengintermediasi peran yang dimainkan oleh sistem penyelesaian sekuritas tradisional dan sistem pembayaran dalam penyelesaian pengiriman-versus-pembayaran.

sumber: Moonpay

mengapa blockchain tanpa izin?

untuk sebuah blockchain menjadi publik dan tanpa izin, harus memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dalam validasi transaksi, menghasilkan blok, dan mencapai konsensus pada status kanonikal dari ledger. selain itu, siapa saja seharusnya dapat mengunduh status blockchain dan memverifikasi kevalidan semua transaksi. contoh dari blockchain publik termasuk bitcoin, ethereum, dan solana, di mana siapa pun dengan koneksi internet dapat mengakses dan berinteraksi dengan ledger. blockchain yang memenuhi kriteria ini, dan cukup besar dan terdesentralisasi, adalah, secara alamiah, netral secara kredibellapisan penyelesaian global. dengan kata lain, mereka adalah lingkungan netral untuk eksekusi, validasi, dan penyelesaian transaksi. transaksi dapat terjadi antara pihak yang tidak saling mengenal melalui penggunaan kontrak pintar, memungkinkan eksekusi tanpa kepercayaan, tanpa perantara, yang menghasilkan perubahan yang tidak dapat diubah pada buku besar bersama secara global. Meskipun tidak ada entitas tunggal yang dapat membatasi akses seseorang ke blockchain, aplikasi individu yang dibangun di atas blockchain dapat menerapkan izin seperti daftar putih untuk tujuan terkait kyc dan kepatuhan.

blockchain publik dapat menyebabkan peningkatan efisiensi operasi back-office, dan efisiensi modal yang lebih besar dengan memanfaatkan pemrograman kontrak pintar dan atomisitas transaksi blockchain. fungsi-fungsi ini juga dapat dicapai melalui blockchain berizin. sampai saat ini, eksplorasi blockchains oleh perusahaan dan pemerintah sebagian besar dilakukan melalui blockchain pribadi dan berizin. ini berarti bahwa validator jaringan harus lulus pemeriksaan kyc untuk diizinkan bergabung dengan jaringan dan menjalankan mekanisme konsensus ledger, validasi transaksi, dan perangkat lunak produksi blok. implementasi blockchain berizin untuk penggunaan institusional tidak akan jauh lebih bermanfaat daripada menggunakan ledger bersama pribadi di antara institusi-institusi. sistem keuangan akan berhenti menjadi netral dan netral secara kredibel jika teknologi yang mendasarinya sepenuhnya dikendalikan oleh entitas seperti jp morgan, koalisi bank, atau bahkan pemerintah. penelitian tentang teknologi buku besar terdistribusi telah dilakukan oleh perusahaan dan lembaga pemerintah sejak di paling sedikit 2016, dan kami masih belum melihat implementasi yang signifikan dari sistem-sistem ini di luar program pilot dan lingkungan pengujian. Menurut pendapat Chris Dixon dari a16z, hal ini sebagian karena teknologi blockchain memungkinkan pengembang untuk menulis kode yang membuat komitmen yang kuat dan perusahaan tidak memiliki banyak kebutuhan untuk membuat komitmen kepada diri mereka sendiri. Selain itu, teknologi blockchain dimaksudkan untuk menjadi seperti permainan multiplayer massal, bukan hanya multiplayer seperti halnya dengan blockchain perusahaan.

pilih studi kasus tokenisasi

maker, protokol yang mengelola stablecoin dai, telah meningkatkan penggunaannya terhadap aset dunia nyata (rwas) untuk memperoleh jaminan dai. di masa lalu, dai sebagian besar didukung oleh aset kripto dan stablecoin. saat ini, sekitar 40% dari neraca maker diinvestasikan dalam lemari rwa yang menginvestasikan dalam obligasi pemerintah AS, menghasilkan pendapatan yang substansial bagi protokol. lemari rwa ini dikelola oleh berbagai entitas termasuk blocktower dan huntingdon valley bank.

sumber: Dune/steakhouse

Dana Likuiditas Institusional USD BlackRock (BUIDL) dirilis pada blockchain Ethereum publik pada Maret 2024. Dana BlackRock berinvestasi dalam Surat Utang AS, dan kepemilikan investor atas saham dalam dana tersebut direpresentasikan melalui token ERC-20. Untuk berinvestasi dalam dana dan untuk saham tambahan yang diterbitkan, investor harus terlebih dahulu lulus KYC melalui Securitize. Pembayaran untuk saham saat ini dapat dilakukan melalui transfer kawat, atau.melalui USDC. meskipun opsi untuk menerbitkan dan menebus saham melalui stablecoin ada, penyelesaian aktual dari transaksi tersebut tidak terjadi sampai dana berhasil menjual (dalam kasus penebusan) sekuritas yang mendasar di pasar keuangan tradisional. Selain itu, agen transfer, Securitize, mempertahankan register transaksi dan kepemilikan offchain yang mengatasi blockchain sebagai register hukum. Hal ini menunjukkan bahwa masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan dari sudut pandang hukum sebelum surat utang AS itu sendiri dapat diterbitkan onchain sehingga mereka dapat terselesaikan secara atomik dengan pembayaran USDC.

Ondo Finance adalah startup teknologi keuangan yang sedang memimpin di ruang tokenisasi. Mereka menawarkan beberapa produk termasuk ousg dan usdy yang diterbitkan sebagai token di beberapa blockchain publik. Kedua produk ini berinvestasi di obligasi pemerintah AS di bawahnya dan menawarkan yield kepada pemegangnya. Ousg tersedia di AS tetapi hanya untuk pembeli yang memenuhi syarat, sementara usdy tersedia untuk siapa saja di luar AS (dan wilayah terbatas lainnya). Poin menarik tentang pencetakan usdy adalah ketika pengguna ingin mencetak usdy, mereka dapat mengirimkan USD, atau mengirimkan USDC. Untuk deposit USDC, transfer dianggap 'terjadi' saat ondo mengonversi USDC ke USD dan mentransfer dana ke rekening banknya sendiri. Ini untuk tujuan hukum dan akuntansi dan merupakan demonstrasi jelas bahwa kurangnya kerangka kerja regulasi yang jelas untuk aset digital telah menghambat inovasi.

Stablecoin telah menjadi cerita kesuksesan terbesar dari tokenisasi sejauh ini. Lebih dari $165 miliar mata uang fiat yang ditokenisasikan ada dalam bentuk stablecoin, dengan volume transaksi triliunan setiap bulannya. Stablecoin semakin menjadi bagian penting dari pasar keuangan. Penerbit stablecoin, secara gabungan, adalah pemegang utang AS terbesar ke-18 di dunia.

>>>>> gd2md-html peringatan: tautan gambar inline di sini (ke gambar/gambar12.jpg). simpan gambar di server gambar Anda dan sesuaikan jalur/nama file/ekstensi jika diperlukan.
(kembali ke atas)(peringatan selanjutnya)
>>>>>

sumber: Tagus modal

kesimpulan

sistem keuangan telah mengalami banyak pertumbuhan termasuk krisis administrasi, krisis keuangan global, dan bahkan saga gamestop. periode ini telah menguji dan membentuk sistem keuangan menjadi apa yang ada saat ini: sistem yang sangat dimediasi dan bersilo yang mengandalkan proses lambat dan regulasi untuk membangun kepercayaan dan melakukan transaksi. blockchain publik menawarkan alternatif yang lebih unggul dengan mendirikan buku besar yang tahan sensor, netral secara kredibel, dan dapat diprogram. namun, blockchain juga belum sempurna. mereka menderita idiosinkrasi teknologi seperti reorganisasi blok, fork, dan masalah terkait keterlambatan karena sifat distribusi mereka. untuk membaca lebih dalam tentang risiko penyelesaian yang terkait dengan blockchain publik, lihatMenyelesaikan yang belum terselesaikanoleh natasha vasan. selain itu, meskipun keamanan kontrak pintar telah meningkat, kontrak pintar seringkali diretas atau dieksploitasi melalui rekayasa sosial. Blockchain juga menjadi mahal saat kemacetan tinggi, dan belum menunjukkan kapasitas untuk memproses transaksi pada skala yang dibutuhkan oleh sistem keuangan global. Terakhir, ada hambatan kepatuhan dan regulasi yang perlu diatasi untuk menjadikan tokenisasi aset dunia nyata secara luas menjadi kenyataan.

dengan kerangka hukum yang sesuai, dan kemajuan yang memadai dalam teknologi yang mendasari, tokenisasi aset di blockchain publik siap untuk membuka efek jaringan saat aset, aplikasi, dan pengguna digabungkan. seiring bertambahnya aset, aplikasi, dan pengguna yang dibawa ke dalam blockchain, platform itu sendiri - blockchain - akan menjadi lebih bernilai dan menarik bagi pembangun, penerbit, dan pengguna, menciptakan siklus yang baik. penggunaan substrat netral yang dibagikan secara global akan memungkinkan aplikasi baru di sektor konsumen dan keuangan. saat ini, ribuan wirausahawan, pengembang, dan pembuat kebijakan sedang membangun infrastruktur publik ini, mengatasi rintangan, dan berusaha untuk sistem keuangan yang lebih terhubung, efisien, dan adil.

pertanyaan untuk penelitian masa depan

• bagaimana bahasa kontrak pintar mempengaruhi tokenisasi? apakah model data objek move lebih cocok untuk mewakili aset keuangan dengan aman di rantai daripada kontrak pintar berbasis evm?
• Sejauh mana keuangan harus terbuka dan transparan? Bagaimana bukti pengetahuan nol memungkinkan infrastruktur keuangan multichain/cross rollup sambil mempertahankan privasi yang dibutuhkan? Apakah ini solusi yang lebih baik daripada menggunakan rantai berizin?
• bagaimana seharusnya kita memikirkan protokol interoperabilitas blockchain di dunia di mana aset keuangan nyata ada di rantai? apa peran mereka, dan bagaimana seharusnya mereka dibangun?

disclaimer:

1. artikel ini dicetak ulang dari [Fundamental besar Artemis dalam dunia kripto]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [alex weseley]. jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, harap hubungi Gate belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. penyangkalan tanggung jawab: pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim belajar Gate. kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.