*Передано Оригинальное название:AC Capital: Почему BTC является крупнейшей альфой в этом раунде?

2024 год стал сумасшедшим годом для рынка цифровых криптовалют. Среди различных категорий активов показатели BTC были самыми сумасшедшими. Только за последний месяц BTC вырос более чем на 50%. Что скрывается за таким безумием? Может ли это безумие продолжаться? Давайте погрузимся в него и тщательно исследуем.

Рост цены любого актива обусловлен сочетанием сокращения предложения и увеличения спроса. Давайте разделим его на сторону предложения и сторону спроса для отдельного анализа.

По мере того, как BTC снижается вдвое, влияние предложения на цену BTC постепенно уменьшается. Однако нам все еще необходимо формально наблюдать за потенциальным давлением продаж:

На стороне предложения

Что касается предложения, то, согласно консенсусу, может быть сгенерировано менее 2 миллионов новых BTC. Кроме того, ставка эмиссии должна снизиться еще в два раза. Любое дополнительное давление на продажи будет еще больше снижено после сокращения вдвое. Если посмотреть на счета майнеров, то они постоянно держат более 1,8 миллионов BTC. Судя по этой тенденции, шахтеры не проявляют склонности к продажам.

С другой стороны, количество BTC, принадлежащих долгосрочным держателям, продолжает расти и в настоящее время составляет около 14,9 млн. BTC. Фактическое количество BTC с высоким оборотом ограничено, а рыночная капитализация составляет менее 350 миллиардов долларов США. Это также может объяснить, почему постоянные ежедневные покупки на 500 миллионов долларов приводят к бешеному росту BTC.

На стороне спроса

Увеличение спроса на стороне спроса обусловлено несколькими факторами:

1. 1. Ликвидность, которую приносят ETF.
2. 1. Рост стоимости активов, принадлежащих состоятельным людям.
3. 1. Финансовые услуги более привлекательны, чем краткосрочные доходы от инвестиций.
4. 1. За средства BTC можно купить не то, что нужно, но нельзя пропустить.
5. 1. BTC находится в центре ликвидности.

ETF представляют собой дефицит BTC, который не может быть воспроизведен в этом раунде.

Одобрение BTC Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) для ETFs открыло BTC доступ к традиционным финансовым рынкам. Соответствующие требованиям фонды наконец-то могут перетекать в BTC, а в криптовалютном мире традиционные финансовые фонды могут перетекать только в BTC.

BTC, с его дефляционной природой, формирует структуру активов, склонную к образованию схемы Понци и подверженную FOMO. Пока фонды продолжают покупать BTC, цена BTC будет расти. Фонды, владеющие BTC, получат более высокую прибыль, что позволит им еще больше увеличить свои запасы BTC. Фонды, которые не держат BTC, столкнутся с давлением на производительность и даже с риском оттока капитала. Эта игра используется Уолл-стрит в сфере недвижимости уже несколько десятилетий.

Свойства BTC больше подходят для игры в эту игру Понци. За последний месяц среднедневной объем чистых покупок составлял менее 500 миллионов долларов, однако это привело к резкому росту рынка более чем на 50%. Такие покупки на традиционных финансовых рынках были бы лишь каплей в море.

ETF также повысили ценность BTC с точки зрения ликвидности. Глобальный масштаб традиционных финансов, включая недвижимость, может достичь 560 триллионов долларов к 2023 году. Это доказывает, что ликвидность традиционных финансов достаточна для поддержки финансовых активов такого масштаба. Мы знаем, что ликвидность BTC значительно уступает традиционным финансовым активам. Если традиционные финансы придут в BTC, это, несомненно, создаст ликвидность, которая позволит BTC иметь более высокую оценку. Важно отметить, что эта соответствующая ликвидность может поступать только в BTC, но не в другие цифровые криптоактивы. BTC больше не разделяет пулы ликвидности с другими цифровыми криптоактивами.

Активы с более высокой ликвидностью по своей природе будут иметь более высокую инвестиционную ценность. Только те активы, которые могут быть мгновенно преобразованы в стоимость, способны хранить большее богатство. Это подводит нас к следующему моменту:

BTC, который предпочитают богатые, неизбежно будет становиться все дороже и дороже

Я провел несколько небольших полевых исследований рынка. Согласно моим исследованиям, миллиардеры в мире криптовалют часто держат большую долю BTC во время бычьих рынков, в то время как люди с достатком, схожим с моим, представители среднего или низшего класса в криптосообществе, держат позиции BTC, которые редко превышают 1/4 часть их портфеля. В настоящее время преобладание BTC составляет 54,8%. Читатели, пожалуйста, примите к сведению: если доля BTC, которыми владеют люди из Вашего социального круга, намного ниже этого соотношения, то кто же будет владеть BTC?

BTC находится в руках богатых людей и учреждений.

Здесь я представляю феномен: эффект Мэтью - активы, которыми владеют богатые люди, будут продолжать расти, а активы, которыми владеют обычные люди, будут продолжать снижаться. В отсутствие государственного вмешательства рыночная экономика неизбежно столкнется с "эффектом Мэтью". Богатые становятся богаче, а бедные - беднее. Это теоретически обосновано. Не только потому, что богатые люди могут быть умнее и способнее, но и потому, что они, естественно, обладают большим количеством ресурсов. Умные люди, полезные ресурсы и информация естественным образом вращаются вокруг этих богатых людей, стремящихся к сотрудничеству. До тех пор, пока богатство человека не будет получено благодаря удаче, он будет создавать эффект умножения и становиться все более богатым. Поэтому вещи, соответствующие эстетике и предпочтениям богатых, несомненно, будут дорожать, в то время как вещи, соответствующие эстетике и предпочтениям бедных, будут дешеветь.

В мире криптовалют ситуация такова, что богатые люди и учреждения используют альтернативные монеты как средство опустошения карманов обычных людей, в то время как основные токены с высокими характеристиками ликвидности используются в качестве хранилища стоимости. Богатство перетекает от обычных людей в альткоины, собираемые богатыми людьми или учреждениями, а затем перетекает в основные монеты, такие как BTC. По мере повышения ликвидности BTC его привлекательность для богатых людей и учреждений становится еще выше.

Цена BTC несущественна, главное - сможет ли он захватить долю финансового рынка BTC.

После того, как SEC одобрила спотовый ETF BTC, это вызвало конкуренцию на различных уровнях рынка. Такие институты, как BlackRock, Goldman Sachs и Blackstone, борются за лидерство в сфере ETF в США. На мировом рынке финансовые центры, такие как Сингапур, Швейцария и Гонконг, следуют этому примеру. Давление институциональных продаж не исключено. Что касается небольшого количества BTC, накопленного в краткосрочной перспективе, то если его продать на рынке, то можно ли его выкупить обратно, остается неясным в международной среде, где ликвидность не является жесткой.

Более того, без одобрения спотовых ETF BTC институты-эмитенты не только теряют комиссионные, но и лишаются возможности устанавливать цены на BTC. Соответствующие финансовые рынки также потеряют BTC, это цифровое золото - краеугольный камень финансов будущего, и еще больше потеряют рынок спотовых деривативов на BTC. Это стратегический провал для любой страны и финансового рынка. Поэтому я считаю, что глобальный традиционный финансовый капитал вряд ли сформирует заговор с целью распродажи, а вместо этого будет создавать FOMO путем постоянного сбора средств.

BTC - это "надпись" Уолл-стрит

Инвесторы из китайскоязычного сообщества могут лучше понять концепцию "надписи". Он относится к активам с низкими затратами и высокими шансами, когда небольшая сумма инвестиций может значительно увеличить доходность портфеля и снизить риск катастрофических потерь. В настоящее время оценка BTC на традиционных финансовых рынках все еще относительно невелика. Более того, корреляция BTC с основными активами незначительна (хотя и менее негативна, чем раньше). Так не имеет ли смысл основным фондам держать немного BTC?

Более того, представьте, что в 2024 году BTC станет самым высокодоходным активом на основном финансовом рынке. Как бы менеджеры фондов объяснили своим LP, если бы они упустили этот шанс? С другой стороны, если они будут держать 1% или 2% BTC, менеджерам фонда это может не понравиться, даже если они понесут убытки, но это не окажет существенного влияния на результаты работы благодаря управляемому риску BTC. Менеджерам фондов также будет проще отчитываться перед инвесторами.

Корреляция между ценой активов BTC и основных активов не является значительной.

BTC служит естественной возможностью инсайдерской торговли для управляющих фондами Уолл-стрит.

Только что мы обсудили, почему управляющие фондами Уолл-стрит неохотно покупают BTC. Теперь давайте поговорим о том, почему они охотно покупают BTC.

Мы знаем, что BTC работает в естественной полуанонимной сети. Я считаю, что у SEC не хватает средств для проникновения и регулирования спот-счетов BTC управляющих фондами, как это происходит с ценными бумагами. Да, на таких платформах, как Coinbase и Binance, KYC требуется для депозитов, снятия средств и внебиржевых сделок. Однако мы также знаем, что внебиржевые сделки в оффлайне все еще могут происходить. Регулирующие органы не располагают достаточными средствами для контроля за спот-холдингами финансовых специалистов.

Учитывая все предыдущие обсуждения, у управляющих фондами более чем достаточно причин для написания подробных отчетов об инвестировании в BTC. Поскольку BTC сам по себе не обладает ликвидностью, небольшая сумма капитала может изменить его цену. Итак, если у управляющего фондом есть достаточные объективные причины, какие факторы помешают ему использовать государственные средства для поднятия собственного седалища?

Загрузка трафика для проектов (bootstrap)

Бутстрэппинг трафика - явление, уникальное для криптовалютной сферы, и Биткойн уже давно извлек из него выгоду.

Бутстрэппинг трафика Биткойна означает, что другие проекты используют трафик Биткойна, тем самым повышая имидж Биткойна, и в конечном итоге направляют генерируемый ими трафик обратно в Биткойн.

Вспоминая запуск всех альткоинов, они часто ссылаются на легенду о Биткоине и восхваляют тайну и величие Сатоши Накамото. Затем они заявляют, что являются следующим Биткойном, и стремятся повторить его успех. Биткойн не нуждается в активных маркетинговых усилиях; скорее, проекты, имитирующие Биткойн, в конечном итоге косвенно продвигают его и способствуют созданию его бренда.

В настоящее время конкуренция между проектами становится все более острой, многочисленные решения второго уровня и миллионы альткоин-проектов пытаются воспользоваться трафиком Биткойна, что в совокупности способствует массовому принятию Биткойна. Это первый случай, когда так много проектов повышают биткойн, в результате чего в этом году трафик биткойна стал более интенсивным по сравнению с прошлым.

Краткая информация

По сравнению с прошлым годом, самая большая переменная на рынке - это одобрение Биткойн ETFs. Проведя анализ, мы пришли к выводу, что все факторы способствуют росту цены BTC. Сокращение предложения и увеличение спроса.

В заключение я считаю, что: BTC - это самая большая альфа 2024 года.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана с сайта [ACCapitalResearch]. Переслать оригинальное название 'AC Capital：为什么BTC是这一轮最大Alpha？'.Все авторские права принадлежат оригинальному автору [*armonio]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.