Коротке покриття є важливою концепцією на фінансових ринках, часто спостерігається на фондовому та ф'ючерсному ринках. У зв'язку з постійним зростанням ринків ф'ючерсів і деривативів криптоіндустрії, коротке покриття також стає все більш важливим і частим на цьому ринку, що розвивається. У цій статті ми розглянемо визначення, характеристики, ринкові показники, вплив на ринок і те, як трейдери повинні реагувати, щоб допомогти криптотрейдерам краще використовувати ринкові можливості та управляти ризиками.

Що таке Шорт-каверинг?

Шорт-покриття - це технічний термін, який вказує на процес, коли короткі продавці змушені викуповувати активи через раптове зростання цін на ринку, щоб закрити або «покрити» свої короткі позиції. Ця дія подальше збільшує ціну активу. Часто цей процес супроводжується значною волатильністю цін, що призводить до короткострокових цінових бульбашок.

«Продаж на короткий термін» відноситься до дії трейдера, який передбачає, що ціна певного активу впаде в найближчому майбутньому. Щоб здобути прибуток з цього прогнозу, трейдер позичає актив і продає його, щоб купити його пізніше за нижчою ціною, щоб заробити різницю, таким чином укладаючи продаж на короткий термін. Однак, якщо ціна активу не падає, як очікувалося, і з певних причин зростає, продавець на короткий термін викупляє актив, щоб закрити позицію, або зафіксувати прибуток, або обмежити збитки.

Ще одним явищем з подібними ринковими впливами є ліквідація довгих позицій, або "розгортання довгих позицій." Розгортання довгих позицій відбувається, коли трейдери продають активи, які вони раніше купили, щоб здійснити прибуток або збитки. Ця дія може відбуватися під час періодів падіння, зростання або коливань цін. Однак розгортання довгих позицій великого масштабу може призвести до різкого падіння цін, схожого на ринковий вплив, спричинений закриттям шорт-позицій.

Показники ринку та ключові характеристики

На основі загальної ринкової динаміки закриття коротких позицій можна розділити на чотири етапи, а саме:

1. Початкова стадія: ринок перебуває в спадному тренді або переживає період бічного спаду зі сильним песимістичним настроєм. Велика кількість трейдерів встановлюють короткі позиції.
2. Спровоковуючи підйом: через певні фактори, ринкова ціна раптово починає зростати. Деякі короткі продавці, з метою уникнення або зменшення збитків, починають закривати свої позиції, що призводить до незначного підтягування ціни.
3. Прискорення до піку: оскільки ціна активу продовжує зростати, все більше шорт продавців змушені закривати свої позиції. Сплеск попиту з боку покупців призводить до того, що ціна активу стрімко зростає за короткий період, створюючи тимчасовий період ірраціонального достатку. У той же час такі настрої FOMO (Fear of Missing Out) привертають на ринок безліч спекулянтів, ще більше посилюючи різкі коливання цін.
4. Повернення до раціональності: Після закриття більшості коротких позицій попит на ринку зменшується, і ціна активу швидко повертається до відносно розумного рівня. Якщо настрої на ринку стабілізуються, ціни на активи також мають тенденцію до стабілізації.

Джерело: Gate.io

З цього можна узагальнити ряд характеристик явища закриття шорт-позицій:

Які фактори спричинюють закриття коротких позицій?

Суть закриття шорт-позицій полягає в тому, що продавці коротких позицій закривають свої позиції, викупаючи активи, тим самим фіксуючи прибуток або зменшуючи збитки. Кілька факторів може спричинити таку поведінку, головним чином:

• Технічний прорив: ціна активу досягає важливого рівня підтримки або прориває ключовий рівень опору.
• Покращення фундаментальних показників: компанія публікує звіти про прибуток, що перевищують очікування, чи макроекономічні показники показують покращання.
• Зовнішні новини: позитивні новини про політику, забезпечення великих інвестицій та інше.
• Інші фактори: ринок широко вважає, що актив значно перепроданий, або панічний настрій спадає.

Узагальнено, закриття коротких позицій відображає поведінку та емоційні зміни учасників ринку, які викликані поєднанням кількох факторів. Тому, аналізуючи майбутній тренд активу, трейдери повинні проводити багатокутний, комплексний аналіз та коригувати свої торговельні стратегії у відповідь на швидкі зміни у ринковому середовищі.

Аналіз типового випадку закриття короткої позиції

Шорт-покриття є поширеним явищем як у традиційних фінансових ринках, так і на ринку криптовалют. Правильне розуміння шорт-покриття може допомогти інвесторам краще орієнтуватися в змінах на ринку, використовувати можливості та розробляти більш ефективні стратегії торгівлі. Нижче наведено деякі типові випадки шорт-покриття:

Епічна подія "Ритейлового короткого стиснення" від GameStop

GameStop, відомий американський роздрібний продавець відеоігор, у зв'язку з жорсткою конкуренцією на ринку онлайн-дистрибуції та впливом пандемії COVID-19 стикався зі все складнішими обставинами в останні роки. Це призвело до постійного зниження ціни на його акції. В січні 2021 року, на тлі активного шорт-торгівлі інституційними інвесторами, Citron Research опублікував короткий звіт про GameStop, заявляючи, що акції компанії сильно переоцінені і в кінцевому підсумку впадуть до $20. Звіт також насмішив роздрібних інвесторів, які купували акції GameStop за високими цінами, називаючи їх «ідіотами». Це спричинило сильну реакцію на форумі WallStreetBets (WSB) на Reddit, популярній соціальній платформі. Відповідно, роздрібні інвестори запустили коротке стиснення проти акцій, що призвело до їх ракетного зростання.

Джерело: TradingView

Зі спільних зусиль багатьох роздрібних інвесторів та підтримки зірок, таких як генеральний директор Tesla Ілон Маск, ціна акцій GameStop стрімко зросла до рекордних $483 всього за кілька днів. Щоденний торговий обсяг навіть перевищив загальний обсяг за весь 2020 рік. Хоча ціна на акції компанії швидко впала після цього, короткостроковий стрибок цін змусив багатьох інституцій, які здійснюють короткі позиції, закрити свої позиції, що призвело до значних втрат. За даними ЗМІ, короткі продавці втратили приблизно $5.05 мільярдів у цьому події.

BTC Зростає під позитивними новинами про політику

На самом деле, цена криптовалют, особенно Биткоина, всегда оказывала влияние на различные факторы. С увеличением участия крупных институций, цены на криптовалюты часто колеблются из-за новостных событий. Трейдерам необходимо постоянно контролировать макроэкономические показатели, такие как данные о занятости вне сельского хозяйства (NFP) и индекс потребительских цен (CPI). При оценке прошлого одним из самых замечательных явлений закрытия шортов стало происшествие 24 октября 2019 года, когда китайское руководство предложило блокчейн как ключевую технологию для независимого развития, ускоряя развитие технологии блокчейн и индустрии.

Джерело: Gate.io

Завдяки позитивним новинам ціна Bitcoin (BTC) почала драматичний стрибок, швидко зростаючи з $7,400 до піку в $10,360, позначивши вражаюче збільшення на 40%. Під час цього ралі велика кількість коротких продавців були змушені закрити свої позиції, і обсяг торгів на ринку також суттєво збільшився. Проте, незважаючи на короткостроковий позитивний стимул, цього було недостатньо, щоб змінити падіння Bitcoin. Поступово охолоджуючи ринковий настрій, ціна BTC знову впала.

Крім Bitcoin, альткоїни часто більше піддаються коливанням цін, що зумовлені зовнішніми новинами, через свою меншу ринкову капіталізацію та розподіл утримання. Візьміть, наприклад, FTT, токен біржі FTX. Його ціна впала внаслідок краху FTX. Однак 9 листопада 2023 року, коли тодішній голова SEC Гарі Генслер зазначив, що відновлення FTX є можливим, новина спричинила гострий ралі ціни. Ціна FTT швидко піднялася з 1,3 долара до рекордних 5,5 долара, супроводжуючись масштабним обсягом торгів.

Джерело: Gate.io

Такі приклади в криптовалютному ринку є численними. Ціни на токени проектів часто досить короткочасно зростають через прості оголошення, такі як: завершення збору коштів, запуск нової функції, ребрендинг, спалювання токенів, рекламну підтримку зіркових осіб тощо. Якщо ринок перебуває в спаді, значна кількість шортів, які закривають свої позиції, може допомогти стимулювати подальший ріст ціни токенів, завершивши таким чином перерозподіл інтересів на ринку.

Однак очевидно, що зростання цін, спричинене закриттям коротких позицій, не означає справжнього реверсу ринкової тенденції. Ймовірніше, це лише тимчасове звільнення ринкового настрою. Цей різкий скачок цін, спричинений стиском коротких позицій, є колективним переполохом, створеним у нераціональному стані учасників ринку. Як тільки повертається раціональність, ціни активів, ймовірно, повернуться до своєї нормальної траєкторії.

Як повинні реагувати трейдери?

Протягом усього процесу закриття коротких позицій, вдалі трейдери можуть швидко виявляти потенційні торгові можливості, коли ціни на активи починають зростати, що дозволяє їм приймати обґрунтовані рішення. Отже, як трейдер повинен реагувати на явище закривання коротких позицій?

Для шорт-продавців важливо встановлювати ліміти втрат під час встановлення шорт-позицій для контролювання потенційних втрат, одночасно тісно відслідковувати сигнали ринку та гнучко коригувати торгівельні стратегії. Крім того, трейдери можуть розглянути використання інших похідних інструментів для хеджування потенційних ризиків.

Для інших учасників ринку під час зростання цін вони можуть скористатися волатильністю для короткострокової торгівлі та негайно зафіксувати прибуток. Для трейдерів важливо бути обережними щодо занадто агресивного перегону цін та повністю використовувати реальні дані та аналітичні інструменти, такі як ставки фінансування, дані про фьючерси, дані про витік та витік коштів на ланцюгу тощо, для обґрунтованих рішень. Крім того, оскільки спекулятивні фонди великою мірою входять на ринок в цей час, можуть мати місце реакції ланцюгово. Трейдерам також слід звертати увагу на ланцюгові реакції пов'язаних активів та шукати відповідні торгівельні можливості.

Висновок

Фінансовий ринок є складною та динамічною системою, й на його цінові коливання завжди впливають різні фактори. Закриття шорт-позицій, як поширений явище, відображає зміни настроїв ринку, ринкових умов та поведінки учасників ринку. Це може сигналізувати про зміну тенденції на ринку, або це просто може бути тимчасовий сплеск, який не змінює основної тенденції.

У стикаючись з таким гострим, короткочасним панічним ринком, трейдери повинні завжди зберігати раціональність та об'єктивність, швидко реагувати та налагоджувати свої торгівельні стратегії відповідно, забезпечуючи при цьому встановлення належних рівнів прибутку та зупинки втрат. Без ефективної торгівельної стратегії краще підходити з обережністю.